De goudprijs steeg maandag in de Europese handel met meer dan 2%, waarmee de winst voor de vierde opeenvolgende sessie werd voortgezet en het hoogste niveau in vijf weken werd bereikt. Deze stijging werd ondersteund door een sterke vraag naar het edelmetaal als veilige haven te midden van escalerende geopolitieke spanningen en groeiende angst voor een breder wereldwijd conflict.

De Verenigde Staten en Israël hebben grootschalige aanvallen op Iran uitgevoerd, die naar verluidt de dood van de opperste leider Ayatollah Ali Khamenei tot gevolg hebben gehad. Dit heeft het risico op een langdurige militaire confrontatie, met mogelijke gevolgen voor de wereldeconomie, aanzienlijk vergroot.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met 2,2% naar $5.393,92, het hoogste niveau sinds 30 januari, ten opzichte van de openingskoers van $5.279,21. Het laagste punt van de sessie werd eveneens genoteerd op $5.279,21.

• Bij de slotkoers van vrijdag steeg de goudprijs met 1,8%, waarmee de derde dag op rij een stijging werd geboekt, gesteund door een zwakkere Amerikaanse dollar.

• Het edelmetaal boekte in februari een winst van 7,9%, waarmee het voor de zevende maand op rij steeg en de langste winstreeks in twee jaar tijd neerzette.

• De meest recente maandelijkse stijging werd gedreven door aanhoudende aankopen van centrale banken, instellingen en individuele beleggers die goud beschouwen als een aantrekkelijk alternatief voor andere beleggingen te midden van geopolitieke en economische onzekerheid, evenals hernieuwde zorgen over Amerikaanse activa als gevolg van het wispelturige beleid van president Trump.

Het Iraanse conflict

Het huidige conflict begon met plotselinge militaire aanvallen op gevoelige locaties in Iran, wat de ernstigste escalatie in jaren betekende. De Verenigde Staten en Israël lanceerden gecoördineerde aanvallen op strategische Iraanse doelen die volgens hen verband hielden met militaire en veiligheidscapaciteiten, in wat werd beschreven als een belangrijke verschuiving in de aanhoudende spanningen.

Teheran reageerde snel door een reeks raketten af te vuren op Amerikaanse doelen en bases in verschillende Golfstaten, waardoor de confrontatie zich uitbreidde en regionale actoren in de risicozone werden betrokken.

In een zeer gevoelige ontwikkeling werd de Iraanse opperleider Ali Khamenei naar verluidt gedood op de eerste dag van de aanvallen. Deze gebeurtenis veroorzaakte een grote politieke en veiligheidsschok, zowel binnen als buiten Iran, en voegde een ongekende dimensie toe aan het conflict.

Iran heeft de hoogste staat van paraatheid afgekondigd en een brede en pijnlijke reactie aangekondigd, terwijl de Amerikaanse en Israëlische strijdkrachten hun paraatheid hebben verhoogd in afwachting van verdere escalatie.

Binnen de eerste uren na de aanvallen werden in verschillende landen in de regio gedeeltelijke sluitingen van het luchtruim aangekondigd, gepaard gaande met verhoogde militaire bewegingen en toenemende angst voor een bredere regionale oorlog.

De militaire acties gingen gepaard met krachtige politieke boodschappen, waarbij beide partijen probeerden nieuwe afschrikkingsstrategieën te introduceren, terwijl de internationale gemeenschap de ontwikkelingen nauwlettend volgt die het machtsevenwicht in het Midden-Oosten zouden kunnen veranderen.

Amerikaanse rentetarieven

• De gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller, zei vorige week dat hij bereid is de rentetarieven ongewijzigd te laten tijdens de vergadering in maart, als de arbeidsmarktgegevens van februari aantonen dat de omstandigheden zich hebben gestabiliseerd na de zwakke prestaties in 2025.

• Volgens de FedWatch Tool van CME gaan de markten uit van een kans van 96% op ongewijzigde rentetarieven in maart, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 4% ligt.

• Beleggers volgen de komende Amerikaanse economische cijfers en de opmerkingen van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend om deze verwachtingen bij te stellen.

Gouden vooruitzichten

Kyle Rodda, analist bij Capital.com, zei dat er, in tegenstelling tot eerdere escalaties in dit conflict, nu een sterke prikkel is voor beide partijen om de escalatie voort te zetten. Dit zou een volatiele en instabiele omgeving kunnen creëren die langer dan een paar dagen aanhoudt – een scenario dat zeer gunstig is voor goud.

Onafhankelijk analist Ross Norman zei dat goud wellicht de beste indicator is voor de wereldwijde onzekerheid, en voegde eraan toe dat de prijzen naar verwachting nieuwe recordhoogtes zullen bereiken nu de wereld een nieuwe fase van geopolitieke instabiliteit ingaat.

Vorige week herhaalden zowel JPMorgan als Bank of America hun voorspellingen dat de goudprijs zou kunnen stijgen tot $6.000 per ounce. JPMorgan gaf aan dat het verwacht dat de vraag van centrale banken en investeerders de prijs uiteindelijk tegen het einde van 2026 naar $6.300 per ounce zal stuwen.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust – 's werelds grootste fysiek gedekte goud-ETF – steeg vrijdag met 3,43 ton, de vijfde dagelijkse stijging op rij. De totale voorraad komt daarmee op 1.101,33 ton, het hoogste niveau sinds 21 april 2022.

De euro daalde maandag in de Europese handel naar het laagste niveau in zes weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar, doordat beleggers zich richtten op de aankoop van de dollar als de geprefereerde veilige haven te midden van escalerende wereldwijde geopolitieke spanningen en een intensiverende militaire confrontatie tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds en Iran anderzijds.

De euro staat ook onder druk door zorgen over stijgende wereldwijde energieprijzen als gevolg van het conflict met Iran. Dit zou de inspanningen van de Europese Unie om de brandstofopslagfaciliteiten weer aan te vullen kunnen bemoeilijken, aangezien de voorraden op een historisch laag niveau blijven.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro daalde met 0,7% ten opzichte van de dollar tot $1,1737, het laagste niveau sinds 23 januari, lager dan de slotkoers van vrijdag van $1,1817, terwijl de hoogste koers gedurende de dag $1,1796 bedroeg.

• De euro sloot de sessie van vrijdag af met een stijging van ongeveer 0,2% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede keer in drie dagen steeg en zich herstelde van lagere niveaus.

• In februari verloor de euro 0,3% ten opzichte van de dollar, de eerste maandelijkse daling sinds oktober, te midden van hernieuwde verwachtingen voor ten minste één renteverlaging in Europa dit jaar.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met 0,6% en bereikte een zeswekenhoogtepunt van 98,22 punten, wat de brede sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta weerspiegelt.

Deze stijging kwam doordat beleggers meer dollars kochten als een aantrekkelijk alternatief voor andere beleggingen, nadat de Verenigde Staten en Israël aanvallen op Iran hadden uitgevoerd, waarbij naar verluidt de opperste leider Ayatollah Ali Khamenei om het leven kwam, wat het risico op een langdurig militair conflict in het Midden-Oosten vergrootte.

Het Iraanse conflict

De huidige oorlog begon met verrassingsaanvallen op gevoelige locaties in Iran, wat wordt beschreven als de ernstigste escalatie in jaren. De Verenigde Staten en Israël lanceerden gecoördineerde aanvallen op strategische Iraanse doelen die volgens hen verband hielden met militaire en veiligheidscapaciteiten, een actie die wordt gezien als een belangrijke verschuiving in het voortdurende conflict.

Teheran reageerde snel door een reeks raketten af te vuren op Amerikaanse doelen en bases in verschillende Golfstaten, waardoor de confrontatie zich uitbreidde en het regionale risico toenam.

In een zeer gevoelige ontwikkeling werd de Iraanse opperleider Ali Khamenei naar verluidt gedood op de eerste dag van de aanvallen. Deze gebeurtenis veroorzaakte een grote politieke en veiligheidsschok, zowel binnen als buiten Iran, en voegde een ongekende dimensie toe aan het conflict.

Iran heeft de hoogste staat van paraatheid afgekondigd en een brede en pijnlijke reactie aangekondigd, terwijl de Amerikaanse en Israëlische strijdkrachten hun paraatheid hebben verhoogd in afwachting van verdere escalatie.

Binnen de eerste uren na de aanvallen werden in verschillende landen in de regio gedeeltelijke sluitingen van het luchtruim aangekondigd, gepaard gaande met intensievere militaire bewegingen en de vrees voor een bredere regionale oorlog.

De militaire operaties gingen gepaard met krachtige politieke boodschappen, waarbij beide partijen probeerden nieuwe afschrikkingsmechanismen te creëren, terwijl de internationale gemeenschap de ontwikkelingen nauwlettend in de gaten houdt die het machtsevenwicht in het Midden-Oosten zouden kunnen veranderen.

Impact van het Iraanse conflict

Analisten van Wells Fargo schreven in een notitie dat de euro zich in een lastige situatie bevindt. Het seizoen voor het bijvullen van de aardgasreserves in Europa staat op het punt te beginnen, terwijl de Europese Unie deze periode ingaat met historisch lage voorraden. Dit betekent dat er mogelijk grote hoeveelheden energie moeten worden ingekocht op een moment dat de prijzen sterk kunnen stijgen.

Europese rentetarieven

De geldmarkten schatten de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in maart op ongeveer 25%.

• Handelaren hebben hun verwachtingen bijgesteld: in plaats van de rente het hele jaar ongewijzigd te laten, verwachten ze nu minstens één verlaging van 25 basispunten.

• Om die verwachtingen bij te stellen, zullen beleggers later vandaag de opmerkingen van Christine Lagarde, de president van de Europese Centrale Bank, nauwlettend in de gaten houden.

De Japanse yen daalde maandag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar na een pauze van twee dagen werden hervat. Beleggers gaven de voorkeur aan de dollar als veilige haven te midden van escalerende wereldwijde geopolitieke spanningen en een groeiende militaire confrontatie tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds en Iran anderzijds.

Nu de inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank van Japan afneemt, zijn de verwachtingen voor een renteverhoging in maart gedaald. Beleggers wachten nu op aanvullende belangrijke economische cijfers uit Japan om die verwachtingen opnieuw te kunnen inschatten.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar steeg met 0,4% ten opzichte van de yen naar 156,71 yen, hoger dan de opening van de dag op 156,07 yen, maar bereikte wel een laagste punt van de dag op 156,07 yen.

• De yen sloot de handel van vrijdag af met een stijging van 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij winst boekte en zich herstelde van een dieptepunt van 156,82 yen, het laagste punt in twee weken.

• In de loop van februari verloor de yen ongeveer 0,8% ten opzichte van de dollar, onder druk van zorgen over mogelijke expansieve economische maatregelen die de Japanse premier Sanae Takaichi had voorgesteld.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg maandag met ongeveer 0,45% en bereikte een zeswekenhoogtepunt van 98,09 punten, wat de algemene sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's weerspiegelt.

Deze stijging kwam doordat beleggers meer dollars kochten als een gewilde veilige haven, nadat de Verenigde Staten en Israël aanvallen op Iran hadden uitgevoerd, waarbij naar verluidt de opperste leider Ayatollah Ali Khamenei om het leven kwam en de vrees voor een langdurig militair conflict in het Midden-Oosten toenam.

Het Iraanse conflict

Het huidige conflict begon met verrassingsaanvallen op gevoelige locaties in Iran, wat wordt beschreven als de ernstigste escalatie in jaren. De Verenigde Staten en Israël lanceerden gecoördineerde aanvallen op strategische Iraanse doelen, die volgens hen verband hielden met militaire en veiligheidscapaciteiten. Deze actie wordt gezien als een belangrijk keerpunt in de aanhoudende spanningen.

Teheran reageerde snel door een reeks raketten af te vuren op Amerikaanse doelen en bases in verschillende Golfstaten, waardoor de confrontatie zich uitbreidde en de regionale risico's toenamen.

In een zeer gevoelige ontwikkeling werd de Iraanse opperleider Ali Khamenei naar verluidt gedood op de eerste dag van de aanvallen. Deze gebeurtenis veroorzaakte een grote politieke en veiligheidsschok, zowel binnen als buiten Iran, en voegde een ongekende dimensie toe aan het conflict.

Iran heeft de hoogste staat van paraatheid afgekondigd en een brede en pijnlijke reactie aangekondigd, terwijl de Amerikaanse en Israëlische strijdkrachten hun paraatheid hebben verhoogd in afwachting van verdere escalatie.

Binnen enkele uren na de aanvallen werden in verschillende landen in de regio gedeeltelijke sluitingen van het luchtruim aangekondigd, samen met toegenomen militaire bewegingen en groeiende angst voor een bredere regionale oorlog.

De militaire operaties gingen gepaard met krachtige politieke boodschappen, waarbij beide partijen probeerden nieuwe afschrikkingsmechanismen te creëren, terwijl de internationale gemeenschap de ontwikkelingen nauwlettend volgt die het machtsevenwicht in het Midden-Oosten zouden kunnen veranderen.

Japanse rentetarieven

• Analisten van Morgan Stanley en MUFG schreven in een gezamenlijk onderzoeksrapport: We hadden de kans op een Japanse renteverhoging in maart of april laag ingeschat, maar met de toenemende onzekerheid als gevolg van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten zal de Bank van Japan waarschijnlijk een voorzichtiger standpunt innemen, waardoor de kans op renteverhogingen op korte termijn kleiner wordt.

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering van de Bank van Japan in maart blijft rond de 15%.

• De verwachte renteverhoging van een kwart procentpunt tijdens de vergadering in april ligt rond de 40%.

• Volgens de meest recente enquête van Reuters zal de Bank van Japan de rente naar verwachting in september verhogen tot 1%.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op verdere gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

De Verenigde Staten en Israël hebben zaterdag militaire aanvallen op Iran uitgevoerd, gericht op belangrijke leidersfiguren. Daarmee is het Midden-Oosten in een nieuw conflict gestort, waarvan de Amerikaanse president Donald Trump zei dat het een veiligheidsdreiging zou elimineren en Iraniërs de kans zou geven hun heersers omver te werpen.

De aanvallen hebben de naburige olieproducerende Golfstaten gealarmeerd, omdat de vrees groeit dat de confrontatie zich verder zou kunnen uitbreiden, terwijl Teheran reageerde door raketten op Israël af te vuren.

Hieronder volgen mogelijke scenario's voor de gevolgen van het conflict voor de wereldwijde markten:

Mogelijke stijging van de olieprijzen

Olie blijft de duidelijkste graadmeter voor de spanningen in het Midden-Oosten. Iran is een belangrijke olieproducent en ligt tegenover het energie-rijke Arabische schiereiland aan de overkant van de Straat van Hormuz, waar ongeveer 20% van de wereldwijde olieaanvoer doorheen stroomt. Elke escalatie zou de aanvoer van ruwe olie kunnen beperken en de prijzen fors kunnen opdrijven.

De prijs van Brent-olie schommelde vrijdag rond de 73 dollar per vat, een stijging van ongeveer 20% sinds het begin van het jaar.

Volgens vier bronnen in de handelswereld hebben enkele grote oliemaatschappijen en internationale handelsondernemingen de scheepvaart van ruwe olie en brandstoffen door de Straat van Hormuz opgeschort naar aanleiding van de aanvallen.

William Jackson, hoofdeconoom voor opkomende markten bij Capital Economics, zei dat zelfs als het conflict wordt ingedamd, de Brent-olieprijs zou kunnen stijgen tot ongeveer 80 dollar per vat, het niveau dat werd bereikt tijdens de 12-daagse oorlog in Iran afgelopen juni.

Hij voegde in een toelichting toe dat een langdurig conflict dat de aanvoer verstoort, de prijzen richting 100 dollar per vat zou kunnen stuwen, wat mogelijk 0,6 tot 0,7 procentpunt aan de wereldwijde inflatie zou toevoegen.

Verhoogde volatiliteit op de markten.

Het conflict zal de volatiliteit op de wereldmarkten waarschijnlijk versterken. Deze markten hebben dit jaar al sterke schommelingen laten zien als gevolg van Trumps importheffingen en de brede uitverkoop van technologieaandelen.

De Amerikaanse VIX-volatiliteitsindex is dit jaar met ongeveer een derde gestegen, terwijl de MOVE-index, die de volatiliteit van Amerikaanse staatsobligaties meet, met 15% is gestegen.

Analisten zijn van mening dat de valutamarkten hier niet aan zullen ontkomen.

De Commonwealth Bank of Australia merkte op dat de Amerikaanse dollarindex tijdens de koersval in juni met ongeveer 1% daalde, hoewel deze beweging van korte duur was en binnen drie tot vier dagen weer werd hersteld.

In een notitie die vorige week werd gepubliceerd, gaven analisten aan dat de omvang van een eventuele daling afhankelijk zou zijn van de grootte en de verwachte duur van het conflict.

Ze voegden eraan toe dat als de oorlog voortduurt en de olietoevoer verstoort, de Amerikaanse dollar waarschijnlijk sterker zal worden ten opzichte van de meeste valuta, met uitzondering van de Japanse yen en de Zwitserse frank, aangezien de Verenigde Staten een netto-energie-exporteur zijn en profiteren van hogere olie- en gasprijzen.

Hoewel eerdere bewegingen van korte duur waren en gevolgd werden door snel herstel, gaf JPMorgan aan dat de situatie deze keer anders zou kunnen zijn als het conflict aanhoudt en de risicopremies hoog blijven, vooral als escalatie met Iran leidt tot intensievere operaties tegen Iraanse bondgenoten in de regio.

Veilige toevluchtsoorden weer in de belangstelling

De Zwitserse frank, die traditioneel als veilige haven wordt beschouwd in tijden van instabiliteit, zal naar verwachting verder onder druk komen te staan, wat potentiële uitdagingen voor de Zwitserse Nationale Bank met zich meebrengt. De frank is dit jaar al met ongeveer 3% gestegen ten opzichte van de dollar.

Goud zal naar verwachting ook weer nieuwe instromende beleggers aantrekken. Het metaal heeft een recordprestatie neergezet met een stijging van 22% sinds begin 2026, terwijl zilver eveneens sterke winsten heeft geboekt.

Ook Amerikaanse staatsobligaties kunnen profiteren van een toegenomen vraag, aangezien de rendementen de afgelopen weken zijn gedaald.

Bitcoin heeft zich echter niet als een veilige haven gedragen. De koers daalde zaterdag met 2% en de afgelopen twee maanden is meer dan een kwart van de waarde ervan verloren gegaan.

Vooruitzichten voor goud en zilver

Goud en zilver zullen naar verwachting maandag met aanzienlijke winsten openen, gedreven door de escalerende spanningen tussen Israël en Iran, waardoor beleggers hun toevlucht zoeken tot veilige beleggingen, aldus marktexperts.

De ontwikkelingen verergerden nadat Israël preventieve raketaanvallen op Iran uitvoerde, wat leidde tot explosies in Teheran en de vrees voor een breder conflict aanwakkerde. Analisten zeggen dat dergelijke onzekerheid doorgaans kapitaalstromen naar goud en zilver kanaliseert.

Goud naderde kortstondig de $5.300 per ounce, terwijl zilver rond de $93 per ounce schommelde. Marktdeelnemers houden in de gaten of goud de $6.000 en zilver de $200 kunnen bereiken, hoewel analisten waarschuwen dat dergelijke niveaus aanhoudende vraag en langdurige wereldwijde instabiliteit vereisen.

De spotprijs van zilver steeg met 7,85% tot $93,82 per ounce, terwijl goud om 09:33 GMT op 28 februari werd verhandeld tegen $5.296 per ounce. Amerikaanse goudfutures voor levering in april sloten vrijdag op $5.247,90, een stijging van 7,6% sinds begin februari.

Focus op de markten in het Midden-Oosten

De aandelenhandel op de markten in het Midden-Oosten, waaronder Saoedi-Arabië en Qatar, zal naar verwachting zondag een eerste indicatie geven van het beleggerssentiment. Hoewel deze markten nauw verbonden zijn met de olieprijzen, kan een escalerend conflict bredere economische gevolgen hebben.

Ryan Lemand, CEO en medeoprichter van Neovision Wealth Management, zei dat de markten waarschijnlijk zullen dalen als de vijandelijkheden aanhouden, en voegde eraan toe dat aandelen uit de Golfregio tussen de 3% en 5% zouden kunnen dalen, afhankelijk van de omvang van het conflict.

Aandelen van luchtvaartmaatschappijen en defensiebedrijven

Wereldwijd hebben luchtvaartmaatschappijen zaterdag vluchten in het Midden-Oosten geannuleerd, en hun aandelen zouden onder druk kunnen komen te staan als het conflict escaleert en er meer luchtruimbeperkingen worden opgelegd.

Omgekeerd zouden Europese defensiefabrikanten een toename in de vraag kunnen zien, aangezien de Europese defensiesectorindex sinds het begin van het jaar al met ongeveer 10% is gestegen.