De prijzen van Ethereum daalden donderdag als gevolg van een bredere uitverkoop van risicovolle activa, met name cryptovaluta, terwijl beleggers wachtten op de toespraak van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, tijdens het symposium in Jackson Hole.

De markten volgen Powells uitspraken van vrijdag nauwlettend. Verwacht wordt dat de Fed de rente tijdens haar vergadering in september met 25 basispunten zal verlagen.

Nieuwe Amerikaanse cijfers versterkten de voorzichtige stemming. Het aantal eerste werkloosheidsaanvragen steeg met 11.000 tot 235.000 in de week eindigend op 16 augustus, het hoogste aantal in twee maanden, vergeleken met de verwachte 226.000. De ongecorrigeerde waarde van de week ervoor stond op 224.000.

Ondertussen steeg de samengestelde PMI van S&P Global voor de Amerikaanse productie in augustus van 55,1 in juli naar 55,4, het hoogste niveau in acht maanden. Ook de productieactiviteit verbeterde sterk: de PMI steeg van 49,8 naar 53,3, het hoogste niveau in 39 maanden en duidt op economische groei. De PMI voor de dienstensector daalde daarentegen licht van 55,7 naar 55,4, wat wijst op een lagere groei in de sector.

Ethereum

Om 20:59 GMT daalde Ethereum met 2,9% naar $4.222,8 op CoinMarketCap.

Laten we beginnen met de conclusie: de golf van annuleringen die grootschalige waterstofprojecten treft, is geen ramp – het is een teken van vooruitgang. De sector ontwikkelt zich snel, laat glanzende voorstellen en spelers die zich niet willen aanpassen los, terwijl er ruimte overblijft voor stille, effectieve pioniers.

De hype-bubbel is gebarsten – en dat is een goede zaak

Tussen 2021 en 2023 bleef de vraag naar koolstofarme waterstof marginaal – minder dan een miljoen ton, vergeleken met de totale wereldwijde waterstofvraag van 97 miljoen ton, nog steeds grotendeels fossiele brandstof. Tegelijkertijd meldde het rapport "Hydrogen Insights 2024" een zevenvoudige toename van de wereldwijde elektrolysecapaciteit, waarvoor in vier jaar tijd een definitieve investeringsbeslissing (FID) werd genomen, hoewel deze nog steeds bescheiden is met ongeveer 20 GW.

In Europa heeft 3 GW aan elektrolysecapaciteit de FID-test doorstaan, wat naar verwachting jaarlijks ongeveer 415.000 ton hernieuwbare waterstof zal opleveren. Blauwe waterstofprojecten daarentegen hebben meer dan 1,4 miljoen ton per jaar zien annuleren, waarvan er slechts zo'n 400.000 ton per jaar de FID-test heeft overleefd. De les is duidelijk: te grote ideeën die niet voldoen aan de basiseconomische eisen, overleven het niet.

Deze correctie is gezond. Projecten die nu worden uitgevoerd, zijn kleiner, beter ontworpen en direct gekoppeld aan de behoeften op het gebied van CO2-reductie.

Echte waterstof: gerichte en praktische projecten

Neem het Yuri-project van Engie in West-Australië: Fase 1 omvat een elektrolyser van 10 MW, aangedreven door 18 MW zonne-energie en ondersteund door een 8 MW batterij. Deze zal jaarlijks ongeveer 640 ton hernieuwbare waterstof leveren aan de ammoniakproductie van Yara. Onopvallend, maar effectief: de vraag is duidelijk en de productie is gestart.

In Europa heeft Engie ook groen licht gegeven voor zijn aandeel in de mosaHYc-waterstofpijpleiding tussen Frankrijk en Duitsland, terwijl de H2Med/Barmar-corridor tussen Barcelona en Marseille mikt op een productie van maximaal 2 miljoen ton per jaar in 2030. De Duitse terminal voor ammoniak-naar-waterstof in Lubmin streeft naar definitieve goedkeuring eind 2025 en mikt op kosten van rond de $ 3–3,50/kg in 2027 – aanzienlijk lager dan de huidige Europese niveaus van $ 8–10/kg.

Dit zijn geen megaprojecten die de krantenkoppen halen. Het zijn industrieel verankerde oplossingen die passen in sectoren die moeilijk te bestrijden zijn, zoals ammoniak, methanol, raffinage en staalproductie.

Waarom kleiner slimmer is

Mislukte megaprojecten misten vaak een duidelijke afname, waren afhankelijk van onbewezen technologieën of streefden naar een onrealistische schaal. De huidige overlevers daarentegen zijn ingebed in de bestaande industriële vraag, met een duidelijke economische basis. Blauwe waterstof kan bijvoorbeeld in Europa worden geproduceerd voor € 3,8–4,4/kg – veel goedkoper dan de meeste groene waterstof.

Deze verschuiving betekent over het geheel genomen minder projecten, maar wel sterkere en duurzamere projecten die zijn ontworpen om daadwerkelijke industriële decarbonisatie te realiseren in plaats van speculatieve hype.

Beleidsondersteuning wordt gerichter

Ook de beleidskaders worden volwassen. De Waterstofbank van de EU richt geld op projecten met een daadwerkelijke emissiereductiewaarde. De Duitse KfW financiert importterminals in plaats van onrendabele binnenlandse productie af te dwingen. Overheidsgeld wordt ingezet waar waterstof het hardst nodig is.

Een kleinere, betere waterstofeconomie

De waterstofeconomie zal waarschijnlijk kleiner zijn dan eerdere, overdreven voorspellingen suggereerden. Maar dat is een kracht, geen zwakte.

Een slankere sector die fossiele waterstof vervangt, de uitstoot van de zware industrie vermindert en voortbouwt op solide technologie, is veel beter dan een wirwar van gedoemde gigaprojecten. Waar het nu om gaat, zijn niet duizenden ideeën, maar een handvol uitstekende. Laat de slechte ideeën sterven. Laat de ruis wegsmelten. Wat overblijft, is de realiteit.

De Amerikaanse aandelenindexen daalden donderdag tijdens de handel, waarbij de S&P 500 zijn vijfde daling op rij noteerde. Beleggers wachtten daarbij op de toespraak van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, tijdens het Jackson Hole Symposium.

De markten volgen Powells uitspraken van vrijdag nauwlettend. Verwacht wordt dat de Fed de rente tijdens haar vergadering in september met 25 basispunten zal verlagen.

Uit vandaag gepubliceerde overheidsgegevens blijkt dat het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering in de VS in de week tot en met 16 augustus met 11.000 is gestegen tot 235.000, het hoogste niveau in twee maanden. Analisten hadden verwacht dat het aantal aanvragen zou stijgen tot 226.000, vergeleken met het ongewijzigde cijfer van 224.000 van de week ervoor.

Wat de handelsprestaties betreft, daalde de Dow Jones Industrial Average met 0,2% (95 punten) tot 44.844 punten om 15:27 GMT. De bredere S&P 500 daalde met 0,1% (5 punten) tot 6.391 punten, terwijl de Nasdaq Composite met 0,1% (10 punten) steeg tot 21.183 punten.

De nikkelprijzen daalden donderdag vanwege een sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta en een toename van het wereldwijde aanbod van het industriële metaal.

Hoewel de basisprijzen voorlopig stabiel blijven, blijft nikkel over het algemeen zwak, waardoor de toeslagen voor roestvrij staal beperkt blijven. Hoewel de prijzen de afgelopen maanden zijwaarts zijn bewogen, wijst de bredere meerjarige trend nog steeds op een neerwaartse trend.

Tegelijkertijd blijven de nikkelvoorraden uitzonderlijk hoog. Indonesië heeft een robuuste productie gehandhaafd, waarbij nikkel in 2025 steenkool heeft overtroffen als grootste exportproduct van het land. De binnenlandse vraag daar heeft echter al een piek bereikt, waardoor sommige smelterijen hun activiteiten tijdelijk moesten staken vanwege de lage prijzen.

Hoewel een vertraging van het Indonesische aanbod enige steun zou kunnen bieden, blijft het aanzienlijke wereldwijde overschot intact. Dit betekent dat smelterijen hun productie gedurende een langere periode moeten verlagen voordat de prijzen een betekenisvolle verbetering laten zien.

De nikkelvoorraden op de London Metal Exchange zijn sinds begin dit jaar met ongeveer 40.000 ton gestegen tot 195.000 ton, mede dankzij de sterke raffinagecapaciteit van Chinese bedrijven die in Indonesië actief zijn. Ondanks pogingen om het aanbod te beperken, blijft het algemene marktsentiment voorzichtig. Herstel is afhankelijk van een aanzienlijke opleving van de vraag van eindgebruikers.

De Indonesische nikkelmarkt kampt met aanhoudende overschotten

De Indonesische nikkelsector blijft onder druk staan, omdat de door de overheid vastgestelde productiequota's de werkelijke vraag hebben overtroffen, wat het overaanbod versterkt. De prijzen van nikkelerts voor pyrometallurgie zijn gedaald, terwijl die voor hydrometallurgie stabiel zijn gebleven. De prijzen voor hoogwaardig nikkelruwijzer bleven eveneens stabiel, maar de winstmarges van smelterijen bleven krap. Beleidsmakers overwegen interventies, maar een overvloedig aanbod en een zwakke vraag zullen de prijsstijging op korte termijn waarschijnlijk beperken.

Chinese nikkelmarkt blijft standhouden ondanks overschot

In China vertoonden de markten voor nikkel en roestvrij staal enige veerkracht, ondanks het feit dat de algehele vraag zwak bleef en het aanbod overvloedig. Overheidsmaatregelen om de overcapaciteit in de industrie te beperken, samen met de verwachte seizoensveranderingen in de Filipijnse mijnbouw, zouden de komende maanden de aanbod- en prijsontwikkelingen kunnen beïnvloeden.

Vooruitzichten

De markten volgen het Amerikaanse rentebeleid, Chinese stimuleringsmaatregelen en seizoensgebonden schommelingen in het Indonesische aanbod nauwlettend als mogelijke katalysatoren voor de toekomstige nikkelprijzen.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,3% tot 98,5 punten om 15:07 GMT, met een intradayhoogte van 98,5 en een dieptepunt van 98,1.

In de spothandel daalden nikkelcontracten met 0,3% tot $ 14.800 per ton om 15:18 GMT.