De Federal Reserve maakte woensdag bekend de rente ongewijzigd te laten tussen 4,25% en 4,50%. Dit is de vijfde keer op rij dat de rente ongewijzigd blijft.

Er wordt algemeen verwacht dat de Federal Reserve de rentetarieven woensdag ongewijzigd laat. Dit is te wijten aan interne verdeeldheid over de toekomstige koers van het monetaire beleid, aangezien president Donald Trump en andere functionarissen van het Witte Huis de druk op de centrale bank opvoeren.

Trump voerde de druk woensdagochtend verder op, nadat uit economische cijfers bleek dat het Amerikaanse BBP in het tweede kwartaal met een jaarlijks percentage van 3% groeide.

Trump schreef op Truth Social: "Te laat, de rente moet nu verlaagd worden", waarmee hij de bijnaam herhaalde die hij dit jaar gebruikte voor Fed-voorzitter Jerome Powell.

Beleggers zullen nauwlettend in de gaten houden of twee Fed-gouverneurs de kant van Trump kiezen en het oneens zijn met de monetaire beleidsbeslissing – iets wat al meer dan dertig jaar niet is gebeurd. Gouverneurs Christopher Waller en Michelle Bowman hebben tijdens de vergadering van vandaag beiden publiekelijk gepleit voor een renteverlaging.

Michael Feroli, hoofdeconoom bij JPMorgan, verwacht dat Waller een afwijkende mening zal hebben, en merkte op dat Bowmans standpunt minder duidelijk is. "We betwijfelen of ze zich bij hem zal aansluiten in een uitgesproken duifachtige afwijkende mening," voegde hij eraan toe.

Wilmer Stith, hoofd portefeuillebeheerder obligaties bij Wilmington Trust, zei dat één afwijkende mening waarschijnlijker is dan twee. Maar hij merkte op: "Uiteindelijk verandert het niets aan het feit dat de Fed Funds-rente ongewijzigd zal blijven en de bank geduldig zal blijven. Dat is het verhaal."

Dit roept nog een belangrijke vraag op voor beleggers: zal Powell tijdens zijn persconferentie vanmiddag hints geven over een openheid voor een renteverlaging in september? Handelaren gokken er momenteel op dat de Fed tijdens de komende vergadering van 16 en 17 september de eerste renteverlaging van 2025 zal doorvoeren.

Stith zei dat hij denkt dat Powell wellicht een duifachtige taal zal gebruiken om de basis te leggen voor een dergelijke stap, na maanden van kritiek van Trump en andere regeringsfunctionarissen. Zij wijzen nu ook op het renovatieproject van het hoofdkantoor van de Fed ter waarde van 2,5 miljard dollar als verdere reden om Powells leiderschap in twijfel te trekken.

"Gezien de kostenoverschrijdingen van het [Fed-hoofdkantoor]project en de aanhoudende kritiek van de regering, denk ik dat het zwaar op de psyche drukt. Een politicus zou de deur zomaar eens op een kier kunnen zetten. Voorheen was de deur altijd dicht", aldus Stith.

Powell verdedigde het renovatieproject van 2,5 miljard dollar, maar benadrukte de afgelopen maanden ook dat er meer tijd nodig is om de inflatoire impact van Trumps tarieven te beoordelen.

Veel andere beleidsmakers zijn het met Powell eens en stellen dat de inflatie boven de doelstelling ligt, dat er nog steeds inflatierisico's bestaan en dat de arbeidsmarkt de volledige werkgelegenheid nadert.

Waller heeft echter sinds de bijeenkomst in juni betoogd dat de tarieven slechts eenmalige prijsstijgingen veroorzaken, waardoor de Fed ‘er voorbij kan kijken’ en zich weer kan richten op de werkgelegenheidskant van haar dubbele mandaat.

Hij uitte ook zijn bezorgdheid dat de banengroei in de private sector bijna tot stilstand is gekomen. Andere gegevens wijzen op toenemende neerwaartse risico's op de arbeidsmarkt.

Bowman redeneert voor een renteverlaging omdat de inflatiecijfers recentelijk lager uitvielen dan verwacht en omdat zij ervan overtuigd is dat het handelsbeleid slechts een ‘bescheiden effect’ op de inflatie zal hebben.

Ook maakte zij zich zorgen over de risico's voor de arbeidsmarkt vanwege de tekenen van verzwakkende werkgelegenheidstrends.

Bowmans steun voor een renteverlaging markeert een verschuiving ten opzichte van haar standpunt van vorig najaar, toen ze zich verzette tegen een verlaging van 50 basispunten in september 2024. Ze maakte zich zorgen dat de inflatie dan nog niet onder controle was.

Het zou de eerste keer zijn sinds december 1993 dat twee Fed-gouverneurs in dezelfde vergadering een afwijkende mening uitten. Destijds, onder voormalig Fed-voorzitter Alan Greenspan, verzetten gouverneurs Wayne Angell en Lawrence Lindsey zich tegen het dovish beleid van de bank en waren ze voorstander van een renteverhoging.

Van de 61 vergaderingen die Powell heeft voorgezeten, waren er 16 tegenstemmen. Veertien daarvan kwamen van regionale Fed-voorzitters en slechts twee van gouverneurs.

In juli 2019 was er een zeldzame dubbele onenigheid tussen regionale Fed-voorzitters, toen de Fed onder leiding van Powell voor het eerst in tien jaar de rente verlaagde om de onzekerheid over Trumps eerste termijntarieven tegen te gaan.

Esther George, voorzitter van de Fed in Kansas City, en Eric Rosengren, voorzitter van de Fed in Boston, waren tegen die verlaging. Zij vonden dat de rente ongewijzigd had moeten blijven.

Ondanks mogelijke tegengeluiden op woensdag verwachten de meeste waarnemers dat Powell het geduldige beleid van de Fed voor de rest van 2025 zal verdedigen.

"De Fed gaat niets doen, en ik denk dat Powell bij zijn standpunt blijft. Hij heeft, eerlijk gezegd, een sterke basis om op te staan", aldus Christian Hoffmann van Thornburg Investment Management in een reactie op Yahoo Finance.

De Bank of Canada hield de belangrijkste rentevoet woensdag ongewijzigd op 2,75%. De bank verwees daarbij naar de veerkracht van de Canadese economie, ondanks de aanhoudende wereldwijde handelsoorlog die door de Verenigde Staten is aangewakkerd.

Gouverneur Tiff Macklem verklaarde in haar toespraak dat het besluit van de raad gebaseerd was op een “duidelijke consensus.”

Hij legde uit dat de Canadese economie geen scherpe daling heeft doorgemaakt, ondanks aanzienlijke handelsonzekerheid, en dat de kerninflatie relatief stabiel blijft, zelfs ondanks de aanhoudende Amerikaanse tarieven.

Deze beslissing volgt op de keuze van de bank om de tarieven in april en juni gelijk te houden, vanwege de onzekerheid die ontstaat door wereldwijde tarieven.

Deze stap is in lijn met de verwachtingen van economen voorafgaand aan de aankondiging.

Macklem merkte op dat de recente handelsverdragen die de VS met grote internationale spelers als Japan en de Europese Unie heeft gesloten, de angst voor een ernstige en escalerende wereldwijde handelsoorlog hebben verminderd en dat de impact tot nu toe minder groot is dan aanvankelijk werd gevreesd.

Vrijhandel keert waarschijnlijk niet terug: Macklem

Hoewel de Amerikaanse president Donald Trump onlangs nieuwe handelsverdragen heeft ondertekend, merkte Macklem op dat deze overeenkomsten nog steeds bepaalde tariefniveaus bevatten.

Hij voegde eraan toe dat de aard van deze overeenkomsten aangeeft dat de VS niet terugkeren naar een systeem van open, vrije handel.

Hoewel sommige sectoren zwaar getroffen zijn door deze tarieven, benadrukte Macklem dat er nog steeds uitdagingen zijn.

Hij zei dat de Bank of Canada nauwlettend in de gaten houdt hoe deze tarieven de bedrijfsactiviteiten en de vraag naar Canadese exportproducten beïnvloeden, en of de hogere kosten van de tarieven worden doorberekend aan de consument.

De Bank of Canada verlaagt de rentetarieven als zij de economie wil stimuleren, maar houdt de leenkosten hoog als er bezorgdheid heerst over een versnellende inflatie.

De centrale bank publiceerde woensdag tegelijk met het rentebesluit haar rapport over het monetaire beleid, maar onthield zich opnieuw van een eenduidige centrale prognose voor de economische prestaties, daarbij verwijzend naar de aanhoudende onzekerheid.

In plaats daarvan presenteerde de bank een basisscenario gebaseerd op de huidige tariefniveaus, samen met twee alternatieve scenario's die de mogelijkheid van een versoepeling of verdere verhoging van de tarieven onderzoeken. Alle drie de scenario's gaan uit van een aanhoudende aanwezigheid van tarieven op een bepaald niveau.

Hoewel het lastig blijft om de exacte hoogte van de tarieven te bepalen vanwege diverse vrijstellingen en overlappende heffingen, schat de bank dat het effectieve tarief dat de VS aan Canada oplegt momenteel rond de 7 tot 8% ligt - een stijging van vijf procentpunten sinds het begin van het jaar.

Beleidsmakers bij de Bank of Canada gaan ervan uit dat de overgrote meerderheid van de Canadese goederen in de komende jaren uiteindelijk vrijstelling van invoerrechten zal krijgen, dankzij naleving van de overeenkomst tussen Canada, de Verenigde Staten en Mexico, aangezien bedrijven hun inspanningen om certificering te verkrijgen, versnellen.

Volgens het basisscenario verwacht de Bank of Canada dat de economie zich gedurende de rest van dit jaar herstelt, na een daling van 1,5% van het seizoensgecorrigeerde jaarlijkse reële BBP in het voorgaande kwartaal.

Amerikaanse aandelenindexen stegen woensdag bij aanvang van de handel, na de publicatie van sterke economische cijfers. Beleggers wachten nu ook op de beleidsbeslissing van de Federal Reserve.

De winstresultaten van Meta en Microsoft worden naar verwachting na de sessie van woensdag bekendgemaakt. Verwacht wordt dat de resultaten verder zullen verbeteren, ondersteund door aanhoudende investeringen in kunstmatige intelligentie.

Officiële gegevens lieten zien dat het reële bbp in de Verenigde Staten in het tweede kwartaal met 3% groeide, vergeleken met een krimp van 0,5% in het eerste kwartaal. Dit cijfer overtrof ook de verwachtingen van analisten, die op een groei van slechts 2,3% hadden gerekend.

Volgens gegevens van ADP zijn er in juli 104.000 banen bijgekomen in de Amerikaanse private sector, meer dan de verwachte 64.000. Dit in vergelijking met een herziene schatting voor juni, die een banenverlies van ongeveer 23.000 liet zien.

Wat de marktprestaties betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,1% (gelijk aan 40 punten) tot 44.672 punten om 15:48 GMT. De bredere S&P 500-index steeg met 0,2% (gelijk aan 14 punten) tot 6.384 punten, terwijl de Nasdaq Composite Index met 0,4% (gelijk aan 91 punten) steeg tot 21.190 punten.