Koper futures in de Verenigde Staten bereikten donderdag een nieuw record, waardoor het prijsverschil met de wereldwijde benchmark groter werd, slechts één week vóór de geplande invoering van Amerikaanse importtarieven op het metaal.

Het meest verhandelde kopercontract voor levering in september op de COMEX steeg met 1,2% naar $ 5,888 per pond, na een piek van $ 5,959.

Daarentegen daalde de prijs van koper op de London Metal Exchange (LME) voor een periode van drie maanden met 0,2% tot $9.910 per metrische ton tijdens de officiële handel.

Het prijsverschil tussen koper op de COMEX en de wereldwijde LME-benchmark is toegenomen van 29% op woensdag tot 31%.

Hoewel dit verschil onder het door president Donald Trump aangekondigde tarief van 50% blijft, kijken de markten nauwlettend uit naar de bevestiging van de deadline van 1 augustus en de definitieve lijst van koperproducten die aan de heffingen onderworpen zijn.

"We blijven voorzichtig over de huidige koperrally", aldus Eva Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING. "Elke verandering in Trumps tariefbeleid – of het nu gaat om vrijstellingen of verlaagde tarieven – zou de prijsopslag op de COMEX kunnen verkleinen."

De voorraden koper in COMEX-opslagplaatsen zijn de afgelopen vier maanden met 163% gestegen, hoewel de instroom de laatste tijd is afgenomen.

Volgens Manthey zal deze trend zich waarschijnlijk voortzetten, waardoor de beschikbaarheid van koper buiten de VS zal toenemen en de wereldwijde prijsdruk zal aanhouden.

Naast de dreigende Amerikaanse kopertarieven, richt de metaalmarkt zich ook op de aanstaande handelsbesprekingen tussen de VS en China, volgende week in Zweden, en op de onderhandelingen van Washington met andere landen en de lopende onderzoeken naar mogelijke tarieven op cruciale mineralen.

Andere LME-metalen

- Tin bleef stabiel op $ 34.845 per ton in de officiële handel, nadat het eerder in de sessie $ 35.100 had bereikt - het hoogste niveau sinds 7 april.

- Aluminium daalde 0,1% tot $2.648 per ton.

- Zink daalde 0,3% tot $2.853 nadat beide metalen eerder op de dag een viermaandshoogtepunt bereikten.

- Lood en nikkel daalden met 0,2% tot respectievelijk $ 2.028 en $ 15.540 per ton.

De Europese Centrale Bank heeft zojuist haar rentebesluit bekendgemaakt na de vergadering van 23-24 juli. De rente blijft ongewijzigd op 2,15%, het laagste niveau sinds oktober 2022 en in lijn met de meeste marktverwachtingen.

Dit besluit volgt op een eerdere renteverlaging, die de zevende verlaging op rij markeert. Beleidsmakers bij de ECB kozen ervoor verdere versoepeling uit te stellen om de impact van de recente Amerikaanse tarieven op de economische activiteit binnen de eurozone te beoordelen.

Deze beslissing wordt als positief voor de euro beschouwd.

Bitcoin bleef donderdag boven de $ 118.700, omdat de wereldwijde markten voor digitale activa steeds meer onder druk kwamen te staan door winstnemingen en aanhoudende uitstroom uit Bitcoin exchange-traded funds (ETF's).

's Werelds grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie kwam onder nieuwe verkoopdruk te staan doordat langetermijnbeleggers winst namen, terwijl Amerikaanse Bitcoin ETF's netto-uitstroom bleven registreren. Deze combinatie van macro-economische en marktspecifieke factoren drukte op de prijzen, ondanks de aanhoudende onderliggende vraag.

Tegelijkertijd rapporteerde Tesla (TSLA) ongerealiseerde winsten op zijn Bitcoin-bezittingen voor het tweede kwartaal. Dit markeert de eerste winststijging die Tesla boekte op het gebied van cryptovaluta onder de nieuwe Amerikaanse boekhoudregels, die het nu mogelijk maken om digitale activa te waarderen tegen de marktprijs.

Tesla bezit momenteel ongeveer 11.509 Bitcoin, waarvan het grootste deel in 2021 is verworven. Nu de Bitcoin-waarde in het tweede kwartaal met 30% is gestegen, wordt deze portefeuille nu gewaardeerd op ongeveer $ 1,2 miljard.

Uitstroom van ETF's neemt toe nu de markt een consolidatiefase ingaat

Gegevens van Farside Investors lieten zien dat in de VS genoteerde Bitcoin ETF's voor de derde dag op rij een netto-uitstroom lieten zien. Alleen al op woensdag trokken beleggers $ 86 miljoen uit deze fondsen, waarmee de totale wekelijkse uitstroom op meer dan $ 285 miljoen kwam.

Niet alle ETF's leden echter verlies. BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) registreerde een netto-instroom van $ 143 miljoen. Deze winsten werden echter tenietgedaan door een grote uitstroom van $ 227 miljoen uit Fidelity's Bitcoin-fonds, samen met gematigde opnames uit Bitwise (BITB) en ARK Invest (ARKB) fondsen.

Adrian Fritz, hoofd onderzoek bij 21Shares, zei dat Bitcoin fundamenteel sterk blijft ondanks de volatiliteit op korte termijn. "Na een stijging naar een nieuw record van bijna $ 123.000 medio juli – gedreven door een technisch gouden kruis en aanhoudende institutionele instroom – heeft Bitcoin zich sindsdien gestabiliseerd in een nauwe bandbreedte tussen $ 115.000 en $ 120.000."

Hij voegde toe dat deze zijwaartse beweging wordt ondersteund door een sterke koopinteresse in de buurt van $ 115.000, waardoor er aan beide kanten van de markt een gezonde liquiditeitsstrijd ontstaat.

Fritz wees ook op een complexere macro-economische achtergrond en verwees daarbij naar de ondertekening op 4 juli door president Trump van de controversiële “One Big Beautiful Bill”, die het Amerikaanse schuldenplafond met 5 biljoen dollar verhoogde en belastingverlagingen en militaire uitgaven uitbreidde.

Hoewel cryptovriendelijke bepalingen zoals staking en airdrop-belastingvrijstellingen uit de definitieve versie zijn verwijderd, zei Fritz dat de bredere implicaties Bitcoin op de lange termijn nog steeds kunnen ondersteunen.

"Toenemende leningen en overheidsuitgaven leiden doorgaans tot langdurige inflatiedruk, wat op zijn beurt de vraag naar tastbare activa zoals goud en Bitcoin aanwakkert."

Hij noemde ook onlangs vrijgegeven Amerikaanse CPI-cijfers, waaruit bleek dat de inflatie in juni was gestegen van 2,4% in mei naar 2,7%. Dit is verder bewijs voor aanhoudende inflatietrends.

Tesla boekt Bitcoin-winst in een lastig kwartaal

Tesla's winst in het tweede kwartaal bleef achter bij de marktverwachtingen, met een omzet van $ 22,5 miljard tegenover een prognose van $ 22,64 miljard. De aangepaste winst per aandeel bedroeg $ 0,40, iets onder de verwachte $ 0,42. Dit betekent een omzetdaling van 12% op jaarbasis – de grootste daling van het bedrijf in meer dan tien jaar.

Ook de bedrijfswinst daalde tot $ 923 miljoen, ruim onder de verwachte $ 1,23 miljard. De omzet uit de verkoop van wettelijke kredieten daalde tot $ 439 miljoen, ten opzichte van $ 890 miljoen in hetzelfde kwartaal vorig jaar.

Tesla's Bitcoin-bezit bleek echter een lichtpuntje. Het bedrijf boekte ongerealiseerde winsten volgens de nieuwe boekhoudnormen van 2024, en deze werden opgenomen in de gerapporteerde financiële resultaten, wat een bescheiden impuls bood te midden van zwakkere autoverkopen.

De olieprijzen stegen donderdag met meer dan 1%, gesteund door optimisme rondom Amerikaanse handelsbesprekingen die de druk op de wereldeconomie kunnen verlichten, naast een sterkere daling dan verwacht in de Amerikaanse ruwe-olievoorraden.

Brent-ruwe olie futures stegen met 79 cent, oftewel 1,15%, tot $ 69,30 per vat om 09:34 GMT. Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie futures stegen met 83 cent, oftewel 1,3%, tot $ 66,08 per vat.

Yaniv Shah, analist bij Rystad Energy, stelde: "De afname van de Amerikaanse ruwe olievoorraden, samen met de vooruitgang in de handelsonderhandelingen, biedt enige steun aan de prijzen."

Twee Europese diplomaten zeiden woensdag dat de Europese Unie en de Verenigde Staten op het punt staan een handelsakkoord te sluiten dat een basistarief van 15% op Europese importen naar de VS zou kunnen omvatten, met de mogelijkheid om bepaalde goederen vrij te stellen. Deze stap zou de weg kunnen vrijmaken voor een nieuwe belangrijke handelsdeal na het recente pact met Japan.

Ondersteuning aan de aanbodzijde

Uit gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration van woensdag bleek dat de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week met 3,2 miljoen vaten zijn gedaald tot 419 miljoen vaten. Deze daling overtrof de verwachtingen van analisten in een opiniepeiling van Reuters, die een daling van slechts 1,6 miljoen vaten hadden voorspeld.

Tegelijkertijd zorgden berichten over vertragingen bij het laden van Kazachse CPC-ruwe olie-exporten via de Zwarte Zee vanwege Russische administratieve belemmeringen, samen met nieuws over besmetting van Azerbeidzjaanse ruwe olieleveringen in de Turkse haven Ceyhan, voor verdere prijsstijgingen, aldus analist John Evans van PVM Associates.

Volgens Evans hangt de voortzetting van deze steun af van hoe lang de verstoringen aanhouden.

Het ministerie van Energie van Kazachstan meldde donderdag echter – zoals gerapporteerd door Interfax – dat het land de olietransporten via Russische havens niet heeft stopgezet.

Hiroyuki Kikukawa, hoofdstrateeg bij Nissan Securities Investment, zei: "De onzekerheid rond de handelsbesprekingen tussen de VS en China, in combinatie met de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne, beperkt verdere prijsstijgingen." Hij verwacht dat de WTI-olieprijs binnen een bandbreedte van $ 60 tot $ 70 per vat zal blijven.

Rusland en Oekraïne hielden woensdag in Istanbul vredesbesprekingen. Daar werd gesproken over extra gevangenenruiloperaties. Er zijn echter nog steeds grote meningsverschillen tussen de partijen over de voorwaarden voor een staakt-het-vuren en de mogelijkheid van een directe ontmoeting tussen de leiders.

Shah voegde eraan toe dat de volgende belangrijke indicator om in de gaten te houden de vraag is, vooral omdat de markt momenteel in het hoogseizoen van de consumptie zit. Hij verklaarde: "Elke stijging of daling van de vraag zal zijn weerslag hebben op de raffinagemarges."