De koperprijzen daalden doordat de voorraden, gemeten door de London Metal Exchange, stegen tot het hoogste niveau in meer dan zes jaar, terwijl de vraag naar het fysieke metaal onder druk blijft staan door de hoge prijzen.

De futures voor het belangrijke industriële metaal daalden met 0,9% tijdens de middaghandel in Londen tot ongeveer $ 12.740 per ton. Tegelijkertijd stegen de voorraden op de beurzen met ongeveer 19.000 ton tot 330.375 ton, het hoogste niveau sinds september 2019.

De snelle toename van de voorraden op beurzen sinds het begin van het jaar weerspiegelt het groeiende negatieve sentiment op de fysieke kopermarkt. Verkopers hebben moeite om hun zendingen kwijt te raken door de afnemende vraag in China, terwijl de haast om metaal naar de Verenigde Staten te verschepen in afwachting van mogelijke importheffingen is afgenomen. De prijzen, die eind januari een recordhoogte van meer dan $14.500 bereikten en nog steeds zo'n 30% hoger liggen dan vorig jaar, hebben er ook toe geleid dat veel kopers terughoudend zijn.

Daarentegen herstelden de aluminiumprijzen zich na een daling van twee dagen, omdat de onzekerheid over de duur van de oorlog in Iran de zorgen over mogelijke verdere productieverminderingen bij grote fabrieken in de regio blijft aanwakkeren.

De bijna volledige afsluiting van de Straat van Hormuz heeft de transporten van metalen vanuit smelterijen en de aanvoer van grondstoffen naar deze smelterijen verstoord. Verschillende bedrijven hebben hun productie al verlaagd, terwijl analisten waarschuwen dat het risico op verdere sluitingen zal toenemen als het conflict aanhoudt.

Volgens schattingen van het Chinese onderzoeksbureau Mysteel zouden producenten in de regio tot wel 500.000 ton extra jaarlijkse productie kunnen verliezen als de sluiting van de zeestraat één tot twee weken duurt.

Mysteel stelde dat de huidige aluminiumprijzen de impact van de aanbodbeperkingen en de stijgende kosten op de sector onvoldoende weerspiegelen, en voegde eraan toe dat eerdere prijsvoorspellingen, die gebaseerd waren op een snelle oplossing van het conflict, niet langer geldig zijn.

Los daarvan zorgde een technisch probleem maandag voor een onderbreking van de elektronische handel in alle contracten op de London Metal Exchange gedurende meer dan twee uur, waardoor handelaren geen orders konden plaatsen in markten variërend van aluminium tot zink.

Om 10:52 lokale tijd werden koperfutures op de London Metal Exchange verhandeld voor $ 12.750,50 per ton. Andere metalen lieten een gemengd beeld zien: aluminium steeg met 0,8%, terwijl nikkel met 0,4% daalde.

Bitcoin handelde dinsdag relatief stabiel rond het niveau van $74.000, waarbij een deel van de winst werd ingeleverd na een korte periode waarin de koers de $76.000 benaderde. Beleggers hielden de volatiliteit van de olieprijs in de gaten, die verband hield met de oorlog in het Midden-Oosten, en wachtten op beslissingen van centrale banken.

De grootste cryptovaluta ter wereld boekte een lichte winst van 0,2% tot $74.291,5, na de afgelopen 24 uur een piek van $75.991,2 te hebben bereikt.

Steun door short covering en kapitaalinstroom

Bitcoin kreeg steun van short covering, doordat handelaren hun bearish posities, opgebouwd tijdens de uitverkoop begin februari, afsloten. Het momentum nam echter in de loop van de sessie af, waardoor de munt rond stabiele niveaus bleef handelen.

Hernieuwde institutionele vraag en aanhoudende instromen in spot-ETF's (exchange-traded funds) ondersteunden de prijzen eveneens.

Axel Rudolph, marktanalist bij IG, zei dat ondanks het herstel de koers van Bitcoin in maart niet geheel zonder problemen is verlopen. Elke opwaartse beweging stuitte op verkoopdruk in de buurt van eerdere weerstandsniveaus, omdat handelaren winst namen na snelle stijgingen.

Hij voegde eraan toe dat dit patroon heeft geleid tot stijgingen, gevolgd door perioden van consolidatie, terwijl de markt op zoek is naar een duidelijkere richting.

Oorlog in Iran en olieprijzen in de schijnwerpers

Geopolitieke spanningen blijven een belangrijk aandachtspunt voor de markten nu het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran de derde week ingaat, waardoor de risicobereidheid op de wereldwijde markten fragiel blijft.

Ondanks een lichte daling gedurende de nacht, stegen de olieprijzen dinsdag opnieuw en bleven ze boven de 100 dollar per vat, te midden van aanhoudende zorgen over verstoringen van de aanvoer via de Straat van Hormuz.

Hogere energieprijzen hebben de zorgen over aanhoudende inflatie versterkt, wat van invloed is op de beleggingsstrategieën van verschillende activaklassen, waaronder cryptovaluta.

Rudolph merkte op dat, hoewel de toegenomen wereldwijde spanningen aanvankelijk een uitverkoop van risicovolle activa teweegbrachten, digitale valuta zich sindsdien meer als defensieve activa zijn gaan gedragen naarmate de situatie zich ontwikkelde.

Focus op de beslissing van de Federal Reserve

Beleggers wachten nu op het monetaire beleidsbesluit van de Federal Reserve aanstaande woensdag. De algemene verwachting is dat de rentetarieven niet zullen veranderen, terwijl de aandacht vooral zal uitgaan naar signalen over inflatierisico's.

Deze week vinden er ook een reeks vergaderingen van centrale banken wereldwijd plaats, waardoor de markt gevoeliger wordt voor eventuele ontwikkelingen in het monetaire beleid.

Andere cryptovaluta-bewegingen

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, steeg met 1,5% naar $2.314,73.

Ripple, de op twee na grootste cryptocurrency, steeg ook met 3% naar $1,53 te midden van de volatiele handel op de altcoinmarkt.

De olieprijzen stegen dinsdag met meer dan 1%, waarmee een deel van de verliezen van de vorige sessie werd goedgemaakt. Deze verliezen werden veroorzaakt door Iraanse aanvallen op de Verenigde Arabische Emiraten, die de zorgen over de olieaanvoer opnieuw aanwakkerden, terwijl de Straat van Hormuz grotendeels gesloten blijft.

De Brent-olieprijs steeg met $1,73, oftewel 1,7%, tot $101,94 per vat om 13:15 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met $1,23, oftewel 1,3%, steeg tot $94,73 per vat.

De prijzen waren in de vorige sessie gedaald, waarbij Brent 2,8% verloor en Amerikaanse ruwe olie 5,3%, nadat enkele schepen door de belangrijke Straat van Hormuz waren gevaren.

De oorlog tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran is de derde week ingegaan zonder tekenen van een einde, nu de Iraanse aanvallen op de Verenigde Arabische Emiraten zijn hervat. De olielading in de haven van Fujairah werd dinsdag gedeeltelijk stilgelegd na een derde aanval in vier dagen tijd, die een brand in de exportterminal veroorzaakte. Ook de werkzaamheden op het Shah-gasveld blijven stilgelegd na een eerdere aanval.

De haven van Fujairah, gelegen aan de Golf van Oman net buiten de Straat van Hormuz, is een essentieel doorvoerpunt voor ongeveer 1% van de wereldwijde vraag naar olie.

Tegelijkertijd hebben verstoringen in de scheepvaart door de Straat van Hormuz – een route voor ongeveer 20% van de wereldwijde handel in olie en vloeibaar aardgas – de zorgen over tekorten in de aanvoer, hogere energiekosten en stijgende inflatie vergroot.

Tony Sycamore, marktanalist bij IG, zei in een notitie dat de risico's hoog blijven, omdat een enkele Iraanse militie die een raket afvuurt of een mijn plaatst in een passerende tanker de situatie volledig opnieuw zou kunnen laten escaleren.

In dezelfde context verwierpen verschillende Amerikaanse bondgenoten maandag het verzoek van president Donald Trump om oorlogsschepen te sturen ter begeleiding van de scheepvaart door de zeestraat. Dit leidde tot kritiek van Trump, die westerse partners ervan beschuldigde na decennia van steun geen waardering meer te tonen.

Kevin Hassett, economisch adviseur van het Witte Huis, vertelde dinsdag aan CNBC dat olietankers geleidelijk aan door de Straat van Hormuz zijn begonnen te varen, en merkte op dat de regering-Trump verwacht dat het conflict eerder weken dan maanden zal duren.

Hoewel dit de zorgen over een onmiddellijke aanbodschok vanuit het Midden-Oosten heeft weggenomen, verwacht investeringsbank Cavendish volgens eigen zeggen nog steeds aanzienlijke marktverstoringen.

De olieprijzen in het Midden-Oosten zijn gestegen tot recordhoogtes en zijn daarmee de duurste ter wereld. Handelaren beweren dat het tekort aan leverbaar aanbod de belangrijkste oorzaak is van de prijsstijging.

Bronnen meldden aan Reuters dat de feitelijke afsluiting van de Straat van Hormuz de Verenigde Arabische Emiraten, de op twee na grootste producent binnen de OPEC, heeft gedwongen de productie met meer dan de helft te verlagen.

De olieprijzen zullen naar verwachting tot eind maart verder stijgen, aangezien OANDA-analist Kelvin Wong aangeeft dat de technische analyse het weerstandsniveau voor West Texas Intermediate op middellange termijn op $124 per vat plaatst.

In een poging de stijgende energiekosten te beteugelen, stelde het hoofd van het Internationale Energieagentschap voor dat de lidstaten meer olie oppompen, bovenop de 400 miljoen vaten die eerder al waren afgesproken vrij te geven uit de strategische reserves.

De Amerikaanse dollar daalde dinsdag licht, doordat beleggers hun aandacht verlegden naar de vergaderingen van centrale banken te midden van onzekerheid rond de oorlog in het Midden-Oosten en de verwachtingen ten aanzien van de olieprijs.

De futuresprijzen voor ruwe olie bleven boven de $100 per vat, gesteund door zorgen over het aanbod nu de Straat van Hormuz grotendeels gesloten blijft, ondanks een lichte daling in de vorige sessie nadat enkele schepen door de belangrijke waterweg waren gevaren.

Mohit Kumar, econoom bij Jefferies, zei dat als Iran schepen die op weg zijn naar India, China en Zuid-Azië doorlaat, dit de druk op de aanvoer aanzienlijk zou kunnen verlichten.

De Amerikaanse dollarindex, die de waarde van de munt meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta, daalde met 0,10% tot 99,75 punten, na vrijdag een piek van 100,54 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds mei 2025. Beleggers zochten hun toevlucht tot veilige beleggingen, terwijl valuta zoals de euro en de yen gevoeliger waren voor de gevolgen van stijgende olieprijzen.

Bhanu Baweja, strateeg bij UBS, schatte dat de olieprijs $120 zou kunnen bereiken als de Straat van Hormuz tot eind maart gesloten blijft, en $150 als de sluiting tot eind april voortduurt.

In een escalatie van de spanningen zei een hoge Iraanse functionaris dat de nieuwe Opperste Leider de de-escalatievoorstellen van de bemiddelaars had verworpen en eiste dat de Verenigde Staten en Israël eerst "onderworpen" zouden worden.

De markt richt zich op de reactie van de centrale bank.

Beleggers vragen zich nu af of de wereldeconomieën terugkeren naar omstandigheden vergelijkbaar met die van 2022, toen centrale banken een agressieve verkrappingscyclus in gang zetten.

De Amerikaanse Federal Reserve zal naar verwachting woensdag haar monetaire beleidsbesluit bekendmaken, gevolgd door de Europese Centrale Bank, de Bank of England en de Bank of Japan de volgende dag.

Algemeen wordt verwacht dat deze banken de rentetarieven ongewijzigd zullen laten, maar beleggers zullen zich richten op signalen over hoe beleidsmakers van plan zijn om de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten aan te pakken.

Antje Praefcke, valutaanalist bij Commerzbank, zei dat ze verwacht dat centrale banken de inflatieverwachtingen nauwlettend in de gaten zullen houden als les uit de vorige prijsschok, en voegde eraan toe dat ze mogelijk sneller zullen reageren dan in de periode na de coronapandemie.

De huidige marktverwachtingen wijzen op ongeveer twee renteverhogingen door de Europese Centrale Bank in 2026, een grote verschuiving ten opzichte van eerdere verwachtingen die wezen op mogelijke renteverlagingen. Ook de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve zijn naar beneden bijgesteld; de markt gaat nu slechts uit van een verlaging van ongeveer 25 basispunten dit jaar.

Paul Mackel, hoofd van het wereldwijde valutaonderzoek bij HSBC, zei dat de situatie anders is dan in 2022 aan het begin van de Russisch-Oekraïense oorlog. Hij merkte op dat de dollar toen werd ondersteund door extra factoren zoals de verkrapping van het Amerikaanse monetaire beleid en de zwakke wereldwijde economische groei, die momenteel ontbreken.

Belangrijke valutabewegingen

De euro steeg met 0,1% naar $1,1515 na maandag te zijn gedaald naar $1,1409, het laagste niveau sinds augustus 2025. Mackel verwacht dat de euro/dollar-koers zal schommelen tussen 1,10 en 1,12 als de energietekorten in de Golfregio aanhouden.

In Duitsland daalde het beleggerssentiment in maart sterker dan verwacht, met de grootste daling sinds februari 2022.

De Japanse yen steeg naar 159,03 ten opzichte van de dollar en naderde daarmee het belangrijke niveau van 160, ondanks verbale waarschuwingen van de Japanse autoriteiten, na een daling van meer dan 2% sinds het uitbreken van de oorlog eind februari.

De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, zei dat de kerninflatie versnelt richting de doelstelling van 2% van de bank, en benadrukte dat prijsstijgingen gepaard moeten gaan met een sterke loongroei.

Analisten van Barclays zijn van mening dat aanhoudend hoge olieprijzen, een langdurige sluiting van de Straat van Hormuz en een soepel monetair beleid van de Bank van Japan de dollar/yen-koers kunnen opstuwen tot een test van het niveau van 160 en vervolgens de interventiezone die in 2024 rond 161 wordt verwacht.

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, heeft bevestigd dat de regering bereid is resolute maatregelen te nemen om de volatiliteit op de valutamarkten en de financiële markten aan te pakken.

De Australische dollar steeg ondertussen met 0,2% tot $0,7086 nadat de Reserve Bank of Australia de rente verhoogde in een stemming die vrijwel gelijk verdeeld was.