De koperprijzen daalden donderdag doordat een aantal handelaren en beleggingsfondsen winst namen uit longposities in afwachting van het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport, dat naar verwachting invloed zal hebben op de ontwikkeling van de rentetarieven en de richting van de dollar.

Het benchmark driemaandelijkse kopercontract op de London Metal Exchange (LME) daalde met 0,2% tot $ 9.994 per metrische ton om 10:32 GMT, een daling ten opzichte van de hoogste prijs in drie maanden van woensdag van $ 10.020,50.

Handelaren meldden een afname van de marktactiviteit vanwege de voorzichtigheid van beleggers in aanloop naar het Amerikaanse banenrapport (exclusief landbouw) van juni, dat naar verwachting een lichte stijging van de werkloosheid zal laten zien.

Zwakkere cijfers over de werkgelegenheid zouden tot zorgen kunnen leiden over een vertragende Amerikaanse economie. Hierdoor zou de Federal Reserve mogelijk de rente kunnen verlagen. Dat zou de dollar waarschijnlijk onder druk zetten.

Een zwakkere dollar is doorgaans gunstig voor de prijzen van industriële metalen, omdat grondstoffen in dollars daardoor goedkoper worden voor kopers die andere valuta gebruiken.

Koper wordt ook beïnvloed door een lopend Amerikaans onderzoek naar mogelijke importtarieven op koper, dat veel gebruikt wordt in de energie- en bouwsector. Nieuwe tarieven zouden het aanbod kunnen beperken en de prijzen op de Amerikaanse COMEX-futures kunnen opdrijven.

Het prijsverschil tussen COMEX-koper en LME-koper is opgelopen tot ongeveer $ 1.300 per ton, waardoor producenten en handelaren hun leveringen liever naar de VS dan naar andere markten verleggen.

"Hoewel de import van koper in de VS nog niet te maken heeft met invoerrechten, houdt de markt al wel rekening met dat risico", aldus Tom Price, analist bij Liberum.

De meeste koperzendingen naar de VS worden opgehaald uit LME-geregistreerde opslagplaatsen. De kopervoorraden in het LME-systeem zijn sinds hun piek in februari 2025 met 65% gedaald en bedragen nu 94.325 ton.

Geannuleerde warrants (metaal dat uit de magazijnen moet worden gehaald) vertegenwoordigen momenteel 34% van de voorraad, ofwel ongeveer 31.900 ton, die in afwachting is van verzending.

Recente gegevens suggereren echter dat het verschil tussen de spotprijs voor koper en het driemaandelijkse termijncontract nieuwe instroom in de LME begint aan te trekken.

In de haven van Gwangyang in Zuid-Korea stegen de voorraden van LME-magazijnen deze week met 2.250 ton, terwijl de voorraden in Kaohsiung, Taiwan, met 1.250 ton toenamen.

Andere metalen

Aluminium daalde met 0,4% tot $2.609 per ton

Zink daalde met 0,3% tot $2.749

Lood steeg met 0,4% tot $ 2.068

Tin daalde met 0,2% tot $33.655

Nikkel steeg met 0,7% tot $ 15.405 per ton

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,4% tot 97,1 om 15:46 GMT, met een hoogste sessiestand van 97,4 en een laagste stand van 96,6.

In de Amerikaanse handel daalden koper futures voor levering in september met 0,8% tot $ 5,15 per pond om 15:46 GMT.

Bitcoin zette donderdag zijn stijging voort en zette de winst van de vorige sessie voort te midden van nieuwe tekenen van vooruitgang in de Amerikaanse handelsrelaties, ondanks aanhoudende voorzichtigheid van handelaren in aanloop naar de publicatie van een reeks belangrijke economische cijfers uit de VS later op de dag.

De grootste cryptocurrency ter wereld lijkt woensdag uit de bandbreedte tussen $ 103.000 en $ 108.000 te zijn gebroken, maar het is nog onzeker of deze prijsstijging zal aanhouden.

Bitcoin steeg met 2,3% tot $ 109.613,8 om 05:15 GMT. Ook de bredere cryptovalutaprijzen stegen te midden van een toegenomen risicobereidheid. Sterke koersstijgingen op de Amerikaanse markten vannacht – waarbij de S&P 500 een nieuwe recordhoogte bereikte – droegen bij aan het sentiment.

Optimisme in de handel stimuleert Bitcoin

Bitcoin profiteerde van de toegenomen risicobereidheid na de aankondiging van een handelsdeal tussen de VS en Vietnam. Dit was de derde overeenkomst van Washington vóór de deadline voor invoerrechten op 9 juli.

De markten waren ook bemoedigd door de versoepeling van een aantal beperkingen op de chipexport naar China door Washington, nadat in juni een eerste handelsakkoord was bereikt.

Deze handelsvooruitgang versterkte de hoop van investeerders op meer Amerikaanse handelsovereenkomsten vóór de deadline van volgende week. Amerikaanse functionarissen zeiden dat een akkoord met India dichtbij is, hoewel de gesprekken met Japan en Zuid-Korea op tegenslagen stuitten.

President Donald Trump gaf aan dat hij niet van plan is de deadline van 9 juli te verlengen, waarna hogere tarieven worden opgelegd aan verschillende belangrijke handelspartners.

Belastingwet en banenrapport in de schijnwerpers

De aandacht ging ook uit naar de enorme belastingwet in het Congres, waarover Trump zei dat het Huis van Afgevaardigden later op donderdag zou stemmen. Volgens berichten wordt het wetsvoorstel echter nog steeds bestudeerd en besproken in het Huis van Afgevaardigden.

Uit voorlopige stemmingen blijkt dat minstens vijf Republikeinen tegen het wetsvoorstel zijn, wat de goedkeuring ervan in gevaar kan brengen.

Er zijn grote zorgen over de mogelijke impact van het wetsvoorstel op de staatsschuld en de financiële gezondheid van het land. Critici waarschuwen dat het de economische risico's in de VS kan vergroten.

Later op donderdag worden een reeks Amerikaanse arbeidsmarktgegevens gepubliceerd, met name het rapport over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector van juni. De verwachtingen van renteverlagingen door de Federal Reserve nemen toe, en sterke signalen van een vertraging van de arbeidsmarkt zullen waarschijnlijk de kans op monetaire versoepeling vergroten.

Ondersteunt de groei van de geldhoeveelheid in de eurozone de opkomst van Bitcoin?

Hoewel het moeilijk is om één enkele factor aan te wijzen voor de stijging van Bitcoin op woensdag, speelde de brede geldhoeveelheid (M2) in de eurozone, die in april een recordhoogte bereikte, waarschijnlijk een belangrijke rol. Maandag gepubliceerde gegevens lieten een groei van 2,7% op jaarbasis zien, wat in lijn is met de groeiende monetaire basis van de VS.

Uit gegevens van ADP blijkt dat het aantal banen in de Amerikaanse particuliere sector in juni met 33.000 is gedaald.

Sommige marktdeelnemers zien de zwakke vraag naar leveraged Bitcoin-posities als een weerspiegeling van de toenemende angst voor een recessie, vooral te midden van de escalerende wereldwijde handelsspanningen. Trump dreigde de tarieven op Japanse goederen te verhogen tot boven de 30% als er vóór 9 juli geen akkoord wordt bereikt.

In deze context hebben de ambassadeurs van de eurozone EU-handelscommissaris Maroš Šefčovič tijdens zijn bezoek aan Washington deze week verzocht een hardere aanpak te hanteren, aldus de Financial Times. Sommige Europese hoofdsteden hebben opgeroepen tot een verlaging van de huidige wederzijdse tarieven van 10%, ondanks aanhoudende interne meningsverschillen over de gegrondheid van vergeldingsmaatregelen.

Optiemarkten en Chinese vraagindicatoren laten afnemend enthousiasme zien

Om de zwakte van de derivatenmarkt te peilen, zijn de Bitcoin-optiemarkten leerzaam. Als handelaren een scherpe daling verwachten, stijgt de delta-skew van 25% boven de 6%, aangezien de vraag naar putopties de vraag naar callopties overtreft.

Deze indicator staat momenteel op 0%, ongewijzigd ten opzichte van twee dagen geleden, wat aangeeft dat de markt een evenwichtige kans op opwaartse of neerwaartse bewegingen ziet. Hoewel dit een gematigd sentiment rond de $109.000 weerspiegelt, is dit een verbetering ten opzichte van het pessimisme van 22 juni.

Ondanks dat Bitcoin de hoogste stand van de afgelopen drie weken heeft bereikt, is de interesse van beleggers in China sterk afgenomen, zo blijkt uit de vraagindices van stablecoins.

De huidige korting van 1% op Tether (USDT) ten opzichte van de Amerikaanse dollar in China — de grootste sinds half mei — weerspiegelt het afnemende vertrouwen in de recente winsten van Bitcoin.

De zorgen van handelaren over de aanhoudende gevolgen van de handelsoorlog zijn toegenomen, vooral nadat Bitcoin exchange-traded funds (ETF's) dinsdag een netto-uitstroom van $342 miljoen zagen. De zwakke derivatenmarkt weerspiegelt de bredere economische onzekerheid.

De olieprijzen daalden donderdag door zorgen over mogelijke herinvoering van Amerikaanse tarieven. Hierdoor ontstond er angst voor de wereldwijde vraag in verband met een verwachte toename van het aanbod van grote producenten.

Brent-ruwe olie futures daalden met 58 cent, oftewel 0,8%, tot $68,53 per vat om 09:42 GMT. Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie daalde met 57 cent, oftewel 0,9%, tot $66,88 per vat.

Beide benchmarks bereikten woensdag het hoogste niveau in een week, nadat Iran aankondigde de samenwerking met het Internationaal Atoomenergie Agentschap op te schorten. Dit leidde tot bezorgdheid dat het aanhoudende geschil over het Iraanse nucleaire programma zou kunnen escaleren tot een gewapend conflict.

Ook een voorlopig handelsakkoord tussen de VS en Vietnam zorgde tijdelijk voor een prijsstijging, waardoor het marktsentiment verbeterde.

De onzekerheid rond tarieven blijft echter drukken op de markten. De tijdelijke bevriezing van 90 dagen van hogere Amerikaanse tarieven loopt af op 9 juli, terwijl de handelsbesprekingen met verschillende belangrijke partners, waaronder de Europese Unie en Japan, nog steeds niet zijn afgerond.

Ondertussen wordt verwacht dat OPEC+ (de Organisatie van Olie-exporterende Landen en haar bondgenoten onder leiding van Rusland) tijdens haar vergadering later deze week akkoord zal gaan met een productieverhoging van 411.000 vaten per dag.

Het pessimisme op de markt nam toe nadat uit een privaat onderzoek bleek dat de Chinese dienstensector in juni was vertraagd. China is de grootste olie-importeur ter wereld en noteerde het laagste groeitempo in negen maanden. Dit is te wijten aan een lagere vraag en krimpende nieuwe exportorders.

In de VS zorgden onverwachte cijfers over de voorraad ruwe olie voor meer zorgen over de vraag bij 's werelds grootste olieconsument.

De Amerikaanse Energy Information Administration meldde woensdag dat de commerciële ruwe olievoorraden vorige week met 3,8 miljoen vaten stegen tot 419 miljoen vaten, terwijl door Reuters gepolste analisten een daling van 1,8 miljoen vaten hadden verwacht.

Analisten zeggen dat de markten ook nauwlettend de maandelijkse Amerikaanse banenrapporten in de gaten zullen houden. Deze rapporten zullen waarschijnlijk van invloed zijn op de verwachtingen over de timing en omvang van de renteverlagingen van de Federal Reserve in de tweede helft van het jaar.

Verlagingen van de rentetarieven kunnen de economische activiteit stimuleren, wat op zijn beurt de vraag naar olie kan doen toenemen.

De dollar bleef deze week donderdagochtend in de buurt van het laagste niveau in drieënhalf jaar, in de aanloop naar het langverwachte Amerikaanse banenrapport. Tegelijkertijd stimuleerde een handelsdeal tussen de Verenigde Staten en Vietnam de verwachtingen voor vergelijkbare overeenkomsten voordat de Amerikaanse tarieven op 9 juli van kracht worden.

Het pond sterling steeg licht nadat het woensdag bijna 1% was gedaald, nadat het kantoor van de Britse premier een verklaring uitbracht waarin hij de steun van Keir Starmer voor minister van Financiën Rachel Reeves bevestigde. Dit te midden van geruchten over haar mogelijke ontslag vanwege zorgen van beleggers over de financiële situatie in het Verenigd Koninkrijk.

De koersen van Britse staatsobligaties stabiliseerden na een scherpe uitverkoop op woensdag, die werd veroorzaakt door de emotionele verschijning van Reeves in het Parlement en het terugkrabbelen van de regering op hervormingen in de sociale zorg als gevolg van partijdruk.

Het pond steeg met 0,2% tot $ 1,3665, terwijl de euro vrijwel ongewijzigd bleef op $ 1,180, dicht bij het hoogste niveau sinds september 2021, dat eerder deze week werd gemeten. De Japanse yen daalde licht tot 143,80 yen ten opzichte van de dollar.

Volgens Carol Kong, valutastrateeg bij de Commonwealth Bank of Australia, zijn de markten bezorgd dat Reeves wordt vervangen door iemand die zich minder aan de begrotingsregels houdt en meer bereid is om meer te lenen.

Ze voegde eraan toe: "Het pond kan onder neerwaartse druk blijven staan, tenzij de Britse regering stappen onderneemt om het vertrouwen van de markt in de overheidsfinanciën te herstellen."

De Amerikaanse dollarindex, die de munt vergelijkt met een mandje van zes belangrijke valuta's, bleef stabiel op 96,748, dicht bij het laagste niveau in meer dan drieënhalf jaar, en is op weg naar een wekelijks verlies van 0,5%.

Het Amerikaanse banenrapport

De aandacht is gericht op het uitgebreide banenrapport van het Amerikaanse ministerie van Arbeid dat later vandaag wordt verwacht. Volgens een peiling van Reuters zal het werkloosheidspercentage stijgen tot 4,3%. Dat is het hoogste percentage in meer dan drieënhalf jaar.

Een speciaal rapport dat woensdag werd gepubliceerd, schetste een somber beeld van de arbeidsmarkt, wat handelaren ertoe aanzette hun verwachtingen over de timing van renteverlagingen door de Fed bij te stellen. LSEG-gegevens lieten zien dat markten nu een kans van 25% op een renteverlaging in juli inprijzen, tegenover 19% de dag ervoor.

Max McKinney, strateeg voor de wereldwijde markten bij JPMorgan Asset Management, zei: "De gegevens van vandaag zullen opnieuw zorgen over de groei benadrukken en waarschijnlijk de druk op de Fed vergroten om de renteverlagingen te versnellen."

Hij voegde eraan toe: "Nu de inflatie ruim boven de doelstelling blijft, meer dan de werkloosheid, moet de Fed haar standpunt handhaven. Eén zwak arbeidsmarktrapport alleen zou niet voldoende moeten zijn om het beleid te wijzigen."

In afwachting van handelsovereenkomsten

Voorafgaand aan de importtarievendeadline van 9 juli kondigde de Amerikaanse president Donald Trump een handelsakkoord met Vietnam aan en suggereerde hij dat soortgelijke deals ook met andere landen konden worden gesloten.

Ondanks beperkte details zei Trump dat er een tarief van 20% zal gelden voor Vietnamese export, terwijl er een tarief van 40% zal gelden voor goederen die via Vietnam vanuit derde landen worden doorgevoerd, met als doel 'handelsontduiking' te voorkomen.

De Vietnamese dong bereikte een historisch dieptepunt en analisten van UBS verwachtten dat de centrale bank een geleidelijke depreciatie van de munt zou toestaan om de impact van de tarieven op exporteurs te verlichten.

Ondertussen verlopen de gesprekken met andere landen moeizaam. Japan uitte bedenkingen bij bepaalde voorwaarden, verwijzend naar het "nationaal belang", terwijl de Zuid-Koreaanse president Lee Jae-myung zei dat de onderhandelingen met de VS niet soepel verlopen en hij niet kan bevestigen of er vóór de deadline van 9 juli een akkoord zal worden bereikt.

Ondertussen stemden de Republikeinen in het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden in met een procedurele stap die de discussie over Trumps omvangrijke belasting- en uitgavenwet mogelijk maakt, waarmee de weg wordt vrijgemaakt voor een definitieve stemming. De wet zal naar verwachting $3,3 biljoen toevoegen aan de oplopende staatsschuld, wat de wereldwijde obligatiemarkt zorgen baart over overheidstekorten, niet alleen in de VS, maar ook in grote economieën zoals Japan.