De koperprijzen daalden woensdag tot het laagste punt in een week, omdat handelaren hun posities verkleinden in afwachting van het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve. Tegelijkertijd bleef de vraag vanuit China, 's werelds grootste metaalconsument, zwak na de recente rally in koper.

De benchmark koperprijs voor drie maanden op de London Metal Exchange (LME) daalde met 1,6% tot $ 9.963 per ton in de officiële openbare handel, hoewel de prijs boven het 21-daags voortschrijdend gemiddelde bleef, wat steun bood rond de $ 9.910. Het metaal, dat veel wordt gebruikt in de energie- en bouwsector, bereikte maandag de $ 10.192,50, het hoogste niveau in 15 maanden.

Alastair Munro, senior strateeg basismetalen bij Marex, zei: "China heeft deze week koper verkocht. Maar in werkelijkheid is er geen systematische vraag geweest, in combinatie met tegengestelde bearish signalen, wat heeft geleid tot tegengestelde prestaties binnen het metaalcomplex."

Woensdag werden officiële gegevens vrijgegeven waaruit blijkt dat de Chinese koperproductie in augustus met 15% op jaarbasis is gestegen.

Neil Welsh, hoofd metalen bij Britannia Global Markets, merkte op dat handelaren meer duidelijkheid van de Fed verwachten, niet alleen over de algemeen verwachte renteverlaging, maar ook over het toekomstige beleidspad. Hij voegde eraan toe: "Nu de dollar sinds begin dit jaar al zo'n 10% is gedaald en de arbeidsmarktgegevens zwak zijn, zoeken handelaren naar signalen dat de verlaging van vanavond de eerste in een reeks verlagingen zou kunnen zijn."

Andere LME-metalen

Aluminium daalde met 1,3% tot $ 2.683 per ton in de officiële handel, na dinsdag een zesmaands hoogtepunt van $ 2.720 te hebben bereikt. De cash/driemaands spread liep dinsdag op tot $ 16 per ton, het hoogste niveau sinds maart. Dit onderstreept de krapte in het LME-systeem tijdens de huidige vereffeningsweek, aangezien shortholders gedwongen werden hun posities te dekken of te verlengen. De tom-next spread – de prijs om morgen aluminium te kopen en overmorgen te verkopen – daalde woensdag naar nul, ten opzichte van $ 13 per ton een dag eerder.

Volgens gegevens van de LME hield één enkele partij meer dan 40% van de uitstaande longposities in september, tegenover meerdere shortposities.

Onder andere metalen:

Zink daalde 1,3% tot $2.952.

Lood daalde 0,6% tot $1.998,5.

Tin daalde 1,5% tot $34.365.

Nikkel verloor 1,2% tot $15.250.

Bitcoin steeg woensdag licht en stabiliseerde na de recente winsten, omdat handelaren zich concentreerden op het aanstaande rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve later op de dag voor duidelijkere signalen over het monetaire beleid en de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie.

's Werelds grootste cryptocurrency bereikte dinsdag het hoogste niveau in bijna een maand, na een deel van de verliezen van eind augustus te hebben goedgemaakt. Cryptovaluta hebben deze week over het algemeen geprofiteerd van een verbeterde risicobereidheid, doordat markten inzetten op een aanstaande Amerikaanse renteverlaging. De winsten blijven echter beperkt door groeiende twijfels over de strategieën van bedrijven ten aanzien van digitale activa.

Bitcoin steeg met 0,5% naar $116.552 om 01:23 uur Eastern Time (05:23 GMT).

Besluit van de Fed… en Powells opmerkingen in beeld

Er wordt algemeen verwacht dat de Fed de rente na afloop van de vergadering op woensdag met minimaal 25 basispunten zal verlagen, waarbij sommige handelaren gokken op een grotere verlaging van 50 basispunten.

De verwachtingen zijn versterkt door toenemende aanwijzingen voor een vertraging op de Amerikaanse arbeidsmarkt, een belangrijke factor die de Fed ertoe aanzet om versoepeling van het beleid te overwegen. Toch zorgen tekenen van aanhoudend hoge inflatie ervoor dat markten voorzichtig zijn over de vooruitzichten van de centrale bank.

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft herhaaldelijk gewaarschuwd voor de inflatoire effecten van de hoge Amerikaanse tarieven en naar verwachting zal hij deze zorgen vanavond in zijn toespraak opnieuw uiten.

Toch zijn lagere Amerikaanse rentetarieven doorgaans gunstig voor cryptovaluta, omdat ze de liquiditeit in risicovolle activa vergroten. De enorme bullrun van Bitcoin in 2021 werd met name aangewakkerd door het extreem soepele monetaire beleid in de nasleep van de COVID-19-pandemie.

Bitcoin-reserves dalen, stablecoin-balansen stijgen

Gegevens van CryptoQuant laten zien dat de Bitcoin-reserves op gecentraliseerde beurzen deze week zijn gedaald tot het laagste niveau sinds januari 2023. Dit suggereert dat er meer munten naar privéwallets worden verplaatst en niet meer in de actieve handel, wat de potentiële verkoopdruk vermindert.

Tegelijkertijd is het saldo aan stablecoins op beurzen toegenomen, wat wijst op een toename van liquiditeit die klaar is om te investeren. Dit kan extra aankopen stimuleren en de marktwinsten in de komende dagen in stand houden.

Mogelijke scenario's voor het pad van Bitcoin

Analist Ted Bellows schetste twee hoofdscenario's voor de koersbeweging van Bitcoin na het besluit van de Fed:

Scenario 1: Gecontroleerde terugtrekking vóór een nieuwe rally

Bitcoin zou richting de $104.000 kunnen zakken naarmate de markten de renteverlaging verwerken. Dit zou worden gezien als een "gezonde correctie" om zwakke handen en overmatige leverage te ontdoen van de markt voordat een sterkere opwaartse trend wordt hervat. Dat niveau wordt gezien als een belangrijke steun om kopers weer enthousiast te maken.

Scenario 2: CME-kloof bijna $ 92.000

Vanuit een meer pessimistische visie zou Bitcoin verder kunnen dalen richting de $92.000, een gebied dat overeenkomt met een niet-ingevuld gat in de futures op de Chicago Mercantile Exchange. Zulke correcties trekken vaak de koersen aan, hoewel deze daling het sentiment op korte termijn kan drukken. Toch zou het de weg kunnen vrijmaken voor een sterk herstel naar nieuwe recordhoogtes zodra de correctie is voltooid.

Langetermijntrend blijft bullish

Ondanks de voorzichtigheid op de korte termijn blijven analisten, waaronder Bellows, optimistisch dat Bitcoin zich midden in een bredere bullish cyclus bevindt. Zelfs als de beslissing van de Fed op korte termijn volatiliteit veroorzaakt, zien de meeste prognoses een eventuele terugval als een tijdelijke stop op weg naar nieuwe recordhoogtes later in 2025.

Voor beleggers is de belangrijkste vraag niet of de bitcoinprijs zal dalen, maar hoe snel de koers kan herstellen als de markten de stap van de Fed verwerken.

De olieprijzen daalden woensdag, nadat ze in de vorige sessie met ruim 1% waren gestegen. De verliezen werden echter beperkt door aanhoudende geopolitieke spanningen, terwijl handelaren wachtten op een verwachte renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve later op de dag.

Brent-ruwe olie futures daalden met 62 cent, of 0,9%, naar $ 67,85 per vat om 10:42 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie met 63 cent, of ongeveer 1%, daalde naar $ 63,89 per vat.

Beide benchmarks stegen dinsdag met meer dan 1%, ondersteund door zorgen over mogelijke verstoringen van de Russische aanvoer na Oekraïense droneaanvallen op havens en raffinaderijen. Reuters citeerde drie bronnen uit de sector die meldden dat Transneft, het Russische pijpleidingmonopolie, producenten waarschuwde dat ze mogelijk gedwongen zouden worden hun productie te verlagen vanwege schade aan de infrastructuur.

John Evans, analist bij PVM Oil Associates, zei: "Als de schade door drones aan de Russische infrastructuur van korte duur blijkt te zijn, dan zal de recente handelsrange van $ 5 per vat waarschijnlijk standhouden."

Hij voegde eraan toe dat, gezien de huidige sancties en het stijgende aanbod van OPEC, "de enige echte hoop op hogere prijzen ligt in een tekort aan distillaten nu de winter nadert."

Moskou: EU-plannen zullen geen gevolgen hebben voor Rusland

Kremlin-woordvoerder Dmitri Peskov zei woensdag dat de plannen van de Europese Unie om de uitfasering van Russische energie en grondstoffen te versnellen, geen gevolgen zouden hebben voor Moskou.

Ondanks de sancties importeert Europa nog steeds voor miljarden euro's aan Russische energie en goederen – van vloeibaar aardgas tot verrijkt uranium – hoewel de aankopen van Russische olie en gas sterk zijn gedaald.

Tegelijkertijd wachten beleggers op de uitkomst van de vergadering van de Federal Reserve op 16 en 17 september, waar de nieuw benoemde gouverneur Stephen Miran, geselecteerd door de regering-Trump, deelneemt aan de beraadslagingen. Hoewel de markten al een renteverlaging van 25 basispunten hebben ingeprijsd, is de aandacht nadrukkelijk gericht op de richtlijnen van Fed-voorzitter Jerome Powell voor het toekomstige beleid.

Los daarvan lieten voorlopige gegevens van het American Petroleum Institute zien dat de Amerikaanse ruwe olie- en benzinevoorraden vorige week daalden, terwijl de destillaatvoorraden stegen. De markt wacht nu op officiële cijfers van de Energy Information Administration, waarbij een Reuters-enquête onder negen analisten een daling van de ruwe olievoorraden, maar een stijging van de benzine- en destillaatvoorraden voorspelde.

Chris Beauchamp, hoofdmarktanalist bij IG Group, zei: "De markt staat op een kruispunt wat betreft de vraag of het recente herstel van de olieprijs kan doorzetten. Berichten over grote fondsen die forse shortposities opbouwen, weerspiegelen de aanhoudende angst voor een overaanbod. Dat zou het moeilijker kunnen maken om winsten vast te houden."

Hij voegde eraan toe dat het voortdurende testen van de vastberadenheid van de NAVO door Rusland de spanningen onder controle kan houden, wat de prijsdruk verder kan verlagen en het waarschijnlijker kan maken dat de recente dieptepunten opnieuw worden bereikt.

De Amerikaanse dollar steeg woensdag, omdat beleggers afwachtten of de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, tijdens zijn persconferentie later op de dag de marktverwachtingen voor een dovish beleid zou onderschrijven.

Dinsdag daalde de dollar naar het laagste punt in vier jaar ten opzichte van de euro. De markten waren vooral gefocust op de vergadering van de Fed, waar algemeen wordt verwacht dat de rente met 25 basispunten wordt verlaagd.

De markten houden momenteel rekening met een versoepeling van ongeveer 68 basispunten tegen het einde van het jaar en in totaal 147 basispunten tegen het einde van 2026. Ook wordt er gekeken of beleidsmakers een grotere verlaging van 50 basispunten hebben besproken, terwijl president Donald Trump blijft aandringen op een structurele hervorming van de Amerikaanse economie, wat tot zorgen leidt over de onafhankelijkheid van de centrale bank.

De euro daalde met 0,25% tot 1,1838 dollar, na dinsdag 1,18785 dollar te hebben bereikt, het hoogste niveau in vier jaar. Het pond daalde met 0,13% tot 1,3630 dollar, hoewel het dicht bij het hoogste niveau in tweeënhalve maand bleef nadat de Britse inflatiecijfers aan de verwachtingen voldeden.

Thierry Wizman, wereldwijd valuta- en rentestrateeg bij Macquarie Group, zei: "Powell zal de balans bewaren. Hij zal de neerwaartse risico's voor de banengroei herhalen, maar zich onthouden van het signaleren van een lange reeks verlagingen na september."

Hij voegde eraan toe dat deze houding de dollar zou kunnen ondersteunen, een negatieve invloed zou kunnen hebben op de goudprijs en de koers van technologieaandelen zou kunnen verstoren.

De dollarindex, die de Amerikaanse munteenheid vergelijkt met zes belangrijke valuta's, steeg met 0,20% tot 96,84 na een niveau van 96,554 op dinsdag, het laagste niveau sinds begin juli. Toch blijft de index dit jaar met ongeveer 11% dalen, met verwachtingen voor verdere verliezen na een tijdelijke pauze.

Laura Cooper, senior macro-strateeg bij Nuveen, zei: "Met zes renteverlagingen die in de komende jaren zijn ingeprijsd, gaat het echte verhaal niet over de omvang van de beweging van deze week, maar over hoe Powell het beleidspad uitstippelt."

Ze voegde eraan toe dat ‘een agressieve verlaging de risicorally op de korte termijn zou kunnen doen ontsporen’.

Yen in focus

De Fed begon dinsdag aan haar tweedaagse vergadering met een nieuw, door de regering benoemd lid dat deelnam nadat hem toestemming was verleend om deel te nemen aan de beraadslagingen, terwijl een ander lid te maken kreeg met Trumps pogingen om haar af te zetten. Een federaal hof van beroep blokkeerde maandag het ontslag van gouverneur Lisa Cook, waardoor de door Biden benoemde volledig kon deelnemen aan de beleidsvergadering van deze week.

Uit de cijfers van dinsdag bleek dat de Amerikaanse detailhandelsverkopen sterker stegen dan verwacht, maar dat de zwakke arbeidsmarkt en de stijgende prijzen risico's vormen voor de duurzaamheid van de bestedingen.

De Zwitserse frank daalde met 0,22% tot 0,7875 per dollar, bijna het hoogste punt in tien jaar van 0,7857. De Australische dollar bereikte een elfmaandshoogte van 0,6674 dollar.

De yen steeg naar 146,22 ten opzichte van de dollar, het hoogste niveau in een maand, voorafgaand aan de vergadering van de Bank of Japan op vrijdag, waar de rente naar verwachting ongewijzigd blijft, voordat deze licht daalt naar 146,63.

Ook wordt er gekeken naar de verkiezingen op 4 oktober, wanneer de regerende Liberaal-Democratische Partij een opvolger kiest voor de aftredende premier Shigeru Ishiba.

Chris Turner, hoofd FX-strategie bij ING, zei: "De kracht van de yen ten opzichte van de dollar kan een weerspiegeling zijn van de deelname van Shinjiro Koizumi aan de leiderschapsrace ten koste van Sanae Takaichi, wiens steun voor een soepel monetair en fiscaal beleid als negatief voor de yen wordt gezien."