Analisten van ING meldden dat de koperprijzen vrijdag stegen en op weg zijn naar hun eerste wekelijkse winst deze maand, nadat de Amerikaanse president Donald Trump de deadline voor Iran om tot een akkoord te komen had verlengd. Dit voedt de hoop op de-escalatie en ondersteunt de risicobereidheid op de markten.

De analisten merkten echter op dat de meeste industriële metalen onder druk blijven staan door de aanhoudende onzekerheid rond de betrekkingen tussen de VS en Iran, en door de impact van het conflict dat al ongeveer een maand voortduurt en de vraag en de wereldwijde groeiverwachtingen drukt.

Geopolitieke spanningen en zorgen over de economische groei drukken op de markt.

Het rapport stelde dat "koper vrijdag steeg en op weg is naar de eerste wekelijkse winst van deze maand, nadat Trump de deadline voor een akkoord met Iran had verlengd, wat de hoop op de-escalatie en een verbeterd groeisentiment voedde."

De meeste industriële metalen zijn deze maand echter in prijs gedaald, omdat de onzekerheid rond de onderhandelingen tussen Washington en Teheran, samen met het aanhoudende conflict, een belangrijke factor blijft die de risicobereidheid laag houdt.

De analisten voegden eraan toe dat "de toenemende geopolitieke spanningen de bezorgdheid over inflatie hebben vergroot en de vrees voor een vertraging van de wereldwijde industriële activiteit hebben doen toenemen, waardoor de vraagverwachtingen onder druk komen te staan."

Maandelijkse verliezen ondanks recente verbetering

In deze context zijn de koperprijzen sinds het begin van de maand met ongeveer 7% gedaald, wat een bredere herwaardering weerspiegelt van groeigerelateerde activa binnen de basismetaalmarkt, te midden van een economisch klimaat dat wordt gekenmerkt door verhoogde risico's en onzekerheid.

Bitcoin zakte onder de $67.000, terwijl Ethereum de grens van $2.000 naderde, te midden van dalende aandelenkoersen en olieprijzen die boven de $100 per vat stegen, samen met grootschalige liquidatie van longposities met hefboomwerking, wat het fragiele beleggerssentiment weerspiegelt.

De cryptomarkt is gedaald naar het laagste niveau in meer dan twee weken, met Bitcoin rond de $66.572 en Ethereum tot bijna $2.000. De CoinDesk 20 Index daalde sinds middernacht UTC ook met 2,2% en bereikte daarmee het laagste niveau sinds 9 maart.

Deze daling ging gepaard met een terugval van de Amerikaanse aandelen, waarbij de Nasdaq 100-futures noteerden op 23.760 punten, ongeveer 10% lager dan de piek die in januari van dit jaar werd bereikt.

Oorlog en oliedruk drukken op de risicobereidheid.

De risicoaversie nam toe door de stijgende olieprijzen en de groeiende bezorgdheid dat de oorlog in Iran langer zou kunnen duren dan verwacht, wat de inflatiedruk versterkte en een negatieve invloed had op risicovolle activa zoals cryptovaluta.

Altcoins werden het hardst getroffen, met een daling van 6% voor ETHFI, terwijl WLD, WIF, SEI en FET tussen de 3,6% en 4,7% daalden.

Grootschalige liquidatie van longposities

Lange posities op de termijnmarkten leden zware verliezen, met een liquidatie van ongeveer 300 miljoen dollar in de afgelopen 24 uur, tegenover slechts 50 miljoen dollar aan korte posities.

Dit is de vijfde keer in tien dagen dat longposities op deze manier zijn geliquideerd, wat een weerspiegeling is van eerdere weddenschappen op prijsstijgingen als gevolg van de oorlog die niet zijn uitgekomen.

Stijgende shortposities

XRP daalde de afgelopen 24 uur met meer dan 2,5%, terwijl de openstaande posities in futures met 2% stegen tot 1,95 miljard eenheden, het hoogste niveau sinds 2 februari, wat wijst op een toename van shortposities.

Bitcoin-, Solana-, Dogecoin- en BNB-futures vertoonden vergelijkbare bearish signalen.

Shiba Inu-kuddes lieten de grootste negatieve instroom zien, wat wijst op forse verkopen en risicovermindering.

CC, de token van het Canton Network, vertoonde daarentegen positieve signalen, met stijgende financieringspercentages en een toegenomen open interest, wat wijst op een groeiende vraag naar longposities.

Lage volatiliteit ondanks de daling

Ondanks de prijsdaling bleven de impliciete volatiliteitsindicatoren voor Bitcoin en Ethereum over een periode van 30 dagen dalen, wat erop wijst dat de markten op dit moment geen scherpe uitverkoop verwachten.

Bitcoin-opties ter waarde van meer dan 15 miljard dollar zijn verlopen op Deribit, waardoor de invloed van het niveau van 75.000 dollar als prijsaantrekker is verdwenen en de weg is vrijgemaakt voor verdere dalingen te midden van een verslechterend macro-economisch vooruitzicht.

Uit data over risicoomkering blijkt dat Bitcoin- en Ethereum-putopties worden verhandeld met een volatiliteitspremie van 6% tot 8% ten opzichte van callopties, wat wijst op een aanhoudende vraag naar bescherming tegen koersdalingen.

De olieprijzen stegen vrijdag met ongeveer 3%, maar stevenen af op hun eerste wekelijkse daling sinds 9 februari, nadat de Amerikaanse president Donald Trump besloot de pauze in de aanvallen op Iraanse energie-installaties te verlengen, ondanks de aanhoudende voorzichtigheid van investeerders over de vooruitzichten op een sta ceasefire in de een maand durende oorlog.

De Brent-olieprijs steeg met $3, oftewel 2,78%, tot $111,01 per vat om 11:18 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met $2,59, oftewel 2,74%, steeg tot $97,07 per vat.

Ondanks een stijging van 53% in de Brent-olieprijs sinds 27 februari, de dag voordat de Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran begonnen, is de prijs deze week met 1,1% gedaald. De Amerikaanse ruwe olieprijs is op weekbasis ook met 1,3% gedaald, hoewel deze sinds het begin van de oorlog nog steeds met 45% is gestegen.

Priyanka Sachdeva, analist bij Phillip Nova, zei dat ondanks de gesprekken over de-escalatie, de olieprijs wordt verhandeld op basis van de duur van de oorlog in plaats van op basis van krantenkoppen. Ze voegde eraan toe dat directe schade aan de olie-infrastructuur of een langdurig conflict de markten snel weer op de spits kan drijven.

Terwijl Trump de deadline voor Iran om de Straat van Hormuz te heropenen, anders dreigt de vernietiging van zijn energie-infrastructuur, heeft verlengd, hebben de Verenigde Staten ook duizenden troepen naar het Midden-Oosten gestuurd en overwegen ze de inzet van grondtroepen om het eiland Kharg, een strategisch knooppunt voor de Iraanse olie-export, te veroveren.

Een Iraanse functionaris vertelde Reuters dat het Amerikaanse voorstel van 15 punten, dat via Pakistan aan Teheran is overhandigd, "eenzijdig en oneerlijk" is.

Neil Crosby, analist bij Sparta Commodities, zei dat de gesprekken over het uitstellen van Amerikaanse aanvallen op Iraanse infrastructuur snel verstomden, omdat de markt zich bewust blijft van de aanhoudende Amerikaanse militaire opbouw, de verharde houding van Iran en de mogelijkheid van onverwachte ontwikkelingen in het weekend, wanneer de markten gesloten zijn.

Het conflict heeft geleid tot een daling van de wereldwijde olieproductie met ongeveer 11 miljoen vaten per dag. Het Internationaal Energieagentschap omschrijft de crisis als erger dan beide oliecrisissen van de jaren zeventig samen.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei dat elke dag dat de beperkingen op de doorvaart door de Straat van Hormuz aanhouden, er effectief meer dan 10 miljoen vaten olie aan de markt worden onttrokken, waardoor het aanbod verder onder druk komt te staan.

Analisten van Macquarie Group merkten op dat de olieprijzen snel zouden kunnen dalen als de oorlog spoedig begint af te zwakken, maar waarschijnlijk boven het niveau van vóór het conflict zullen blijven. Ze voegden eraan toe dat de prijzen $200 per vat zouden kunnen bereiken als de oorlog tot eind juni voortduurt.

De Amerikaanse dollar stevent af op de sterkste maandelijkse winst in bijna een jaar, gesteund door de vraag naar veilige beleggingen nu de oorlog in het Midden-Oosten escaleert en de hoop op de-escalatie vervaagt.

De marktbewegingen werden aangewakkerd door de toegenomen spanningen na opnieuw een turbulente week, met name nadat de Amerikaanse president Donald Trump de deadline voor het aanvallen van Iraanse energie-installaties opnieuw had verlengd, terwijl Washington en Teheran tegenstrijdige berichten gaven over de diplomatieke vooruitgang.

Het Amerikaanse ministerie van Defensie overweegt ook om tot 10.000 extra troepen naar de regio te sturen, aldus The Wall Street Journal, wat het optimisme van investeerders over een spoedig einde aan de oorlog verder tempert.

De dollar profiteert van de toestroom van geld naar veilige havens.

De instroom van kapitaal naar veilige havens heeft de dollar ondersteund, samen met de toenemende verwachtingen voor renteverhogingen in de VS dit jaar. De dollarindex handelde rond de 100 punten, een stijging van ongeveer 2,4% sinds begin maart, en ligt op koers voor de beste maandelijkse prestatie sinds juli 2025, toen de index 3,4% steeg.

Yen onder druk en mogelijke interventietest

De Japanse yen verzwakte richting het niveau van ¥160 per dollar, een drempel die door handelaren wordt gezien als een mogelijke aanleiding voor overheidsingrijpen. De yen noteerde laatst op ¥159,86, na eerder ¥159,98 te hebben aangetikt.

Lee Hardman, valutastrateeg bij MUFG, zei dat de markt de vastberadenheid van de autoriteiten op de proef zal stellen. Hij merkte op dat functionarissen de afgelopen weken herhaaldelijk hebben aangegeven bereid te zijn krachtige maatregelen te nemen en dat de niveaus nu een punt naderen waarop daadwerkelijke interventie noodzakelijk zou kunnen zijn.

De yen staat ook onder extra druk door de stijgende rentes op Japanse staatsobligaties, nadat de Bank van Japan nieuwe schattingen voor de neutrale rente publiceerde. Deze cijfers duiden erop dat beleidsmakers bereid zijn de rente te verhogen om de inflatie te bestrijden. De grote afhankelijkheid van Japan van energie-import maakt het land bovendien kwetsbaarder voor prijsstijgingen dan andere grote economieën.

De euro en het Britse pond dalen in waarde.

De euro daalde met 0,1% tot $1,152, terwijl het Britse pond voor de vierde opeenvolgende sessie daalde, met 0,2% tot $1,331.

Carol Kong, valutastrateeg bij Commonwealth Bank of Australia, zei dat het conflict waarschijnlijk niet snel zal eindigen en voegde eraan toe dat de Amerikaanse dollar dominant blijft zolang het conflict voortduurt.

Ze voegde eraan toe dat als het conflict langdurig aanhoudt, de olieprijzen waarschijnlijk zullen blijven stijgen, wat de dollar zou ondersteunen ten koste van valuta's van energie-importerende landen zoals de yen en de euro.

Risicogevoelige valuta's staan onder druk.

De Australische dollar, die gevoelig is voor risicosentiment, daalde naar het laagste punt in twee maanden, alvorens te herstellen en te noteren op $0,688. De dollar heeft sinds het begin van de oorlog ongeveer 2% verloren, waarmee het de op één na slechtst presterende valuta is na de Indiase roepie, die met ongeveer 3% is gedaald.

Stijgende renteverwachtingen en hogere rendementen

Beleggers gaan er nu van uit dat de Amerikaanse rente dit jaar met ongeveer 70% zal stijgen, volgens de CME FedWatch-tool. Dit is een scherpe verschuiving ten opzichte van eerdere verwachtingen van renteverlagingen van meer dan 50 basispunten vóór het uitbreken van de oorlog.

Naar verwachting zullen de Bank of England en de Europese Centrale Bank het monetaire beleid ook aanscherpen, als onderdeel van een bredere verschuiving in de renteverwachtingen, die de obligatiekoersen deze maand naar lagere niveaus en rendementen naar meerjarige hoogtepunten heeft gedreven.

De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties stegen vrijdag licht na een sterke stijging gedurende de nacht. Het rendement op tweejarige obligaties kwam uit op 3,9899%, terwijl het rendement op de benchmark tienjarige obligatie met ongeveer één basispunt steeg naar 4,4278%.