De koperprijzen daalden maandag tijdens de Amerikaanse handel, onder invloed van een iets sterkere dollar en toenemende verwachtingen van een renteverlaging door de Federal Reserve.

De termijncontracten voor koper op drie maanden op de London Metal Exchange stegen met 0,2% tot 10.780,5 dollar per ton om 16:40 uur Mekka-tijd.

Volgens CME FedWatch schatten de markten de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed in december op 78%, tegenover ongeveer 41% een week geleden.

UBS verwacht structureel krapper aanbod en hogere koperprijzen

UBS verwacht dat de koperprijzen volgend jaar zullen stijgen. Als reden noemt het bedrijf de krappe aanbodvoorwaarden, die worden veroorzaakt door aanhoudende verstoringen in de mijnbouw, en de sterke vraag op de lange termijn vanuit elektrificatie en investeringen in schone energie, zo blijkt uit een vrijdag gepubliceerd onderzoeksrapport.

In haar laatste herziening verhoogde de bank haar koperprognose voor maart 2026 met 750 dollar tot 11.500 dollar per ton. De prognoses voor juni en september 2026 werden met 1.000 dollar verhoogd tot respectievelijk 12.000 en 12.500 dollar, terwijl de nieuwe doelstelling voor december 2026 werd vastgesteld op 13.000 dollar.

De bank verhoogde ook het voorspelde markttekort fors naar 230.000 ton in 2025, ten opzichte van 53.000 ton eerder, en naar 407.000 ton in 2026, vergeleken met een eerdere schatting van 87.000 ton. Dit wijst op lage voorraden en aanhoudende aanbodrisico's.

UBS benadrukte de verstoringen in de mijnbouw van dit jaar, waaronder productieproblemen bij de Grasberg-mijn van Freeport-McMoRan in Indonesië, een trager herstel van de productie in Chili en terugkerende protesten in Peru, als bewijs voor structurele aanbodbeperkingen die waarschijnlijk tot 2026 zullen aanhouden.

Freeport-McMoRan (FCX.N) maakte vorige week bekend dat het van plan is de productie in Grasberg vanaf juli te hervatten, na een dodelijk ongeluk dat twee maanden eerder de werkzaamheden stillegde.

De bank verlaagde haar prognose voor de groei van de geraffineerde koperproductie naar 1,2% voor 2025 en 2,2% voor 2026. Als reden gaven zij de dalende ertskwaliteit en operationele uitdagingen aan.

De wereldwijde vraag naar koper zal naar verwachting met 2,8% groeien in zowel 2025 als 2026, ondersteund door elektrische voertuigen, hernieuwbare energie, investeringen in het elektriciteitsnet en de uitbreiding van datacenters.

UBS gaf aan dat een eventuele zwakte in de koperprijs op korte termijn waarschijnlijk tijdelijk zal zijn. Het bedrijf raadt aan om longposities aan te houden of volatiliteitsverkoopstrategieën te gebruiken.

In Shanghai sloot het meest actieve SCFcv1-contract de daghandel 0,09% hoger op 86.080 yuan (12.112,68 dollar) per metrische ton.

In de VS daalden de koper futures voor maart met 0,5% tot 5,06 dollar per pond om 15:04 GMT.

Bitcoin liet maandag een lichte opleving zien na een moeilijke week, hoewel de bredere cryptomarkt onder druk bleef staan vanwege aanhoudende institutionele uitstroom en onzekerheid over het beleidspad van de Federal Reserve richting december.

De grootste cryptocurrency ter wereld steeg met 1,4% naar 87.050,5 dollar om 01:25 ET (06:25 GMT).

Bitcoin daalde vorige week met meer dan 10% en bereikte een dieptepunt in zeven maanden van bijna 80.000 dollar.

Aanhoudende uitstroom van ETF's vergroot institutionele verkoopdruk

De token daalde tot een 24-uurs dieptepunt van 88.610,4 dollar voordat hij weer boven de 90.000 dollar uitkwam.

Uit gegevens bleek dat in de VS genoteerde Bitcoin ETF's opnieuw een week van zware aflossingen kenden, waarmee hun verliesreeks voor de vierde week op rij werd verlengd. Volgens SoSoValue registreerden deze fondsen een netto-uitstroom van $ 1,22 miljard in de week die eindigde op 21 november, waarmee het totale aantal aflossingen in de afgelopen vier weken op ongeveer $ 4,34 miljard kwam.

Tegelijkertijd stegen de handelsvolumes in Bitcoin ETF's naar recordhoogten, wat analisten omschreven als een teken van "institutionele capitulatie". De wekelijkse handelsactiviteit in deze fondsen overschreed de 40 miljard dollar.

Onzekerheid bij de Fed blijft bestaan ondanks toenemende versoepelingsinspanningen

De economische onzekerheid blijft drukken op cryptoactiva. De marktprijzen wijzen nu op een kans van ongeveer 70% op een renteverlaging van de Fed met 25 basispunten in december, tegenover ongeveer 44% een week geleden.

Maar ondanks de stijgende verwachtingen blijven veel Fed-functionarissen voorzichtig. Ze waarschuwen dat de inflatie nog steeds hoog is en de arbeidsmarkt veerkrachtig blijft.

Zonder nieuwe katalysatoren kan de cryptomarkt voorlopig onder druk blijven staan.

De onzekerheid werd ook versterkt door de recente sluiting van de Amerikaanse overheid, waardoor belangrijke economische publicaties werden vertraagd. Het ontbreken van tijdige gegevens heeft de markten "blind" gemaakt, waardoor er twijfels rijzen over hoe agressief de verruiming door de Fed realistisch kan zijn.

Beleggers kijken nu uit naar belangrijke rapporten, zoals die over de detailhandelsverkopen en de producentenprijsindex, die later deze week worden gepubliceerd.

Cryptoprijzen vandaag: bescheiden winsten bij altcoins na een steile wekelijkse terugval

De meeste grote altcoins stegen maandag lichtjes na de scherpe dalingen van vorige week, hoewel de handel binnen nauwe grenzen bleef.

Ethereum, de op één na grootste cryptocurrency, steeg met 1,2% tot 2.842,88 dollar.

XRP, de op twee na grootste token qua marktwaarde, steeg met 1,7% naar 2,07 dollar.

De olieprijzen bleven maandag stabiel, nadat ze vorige week nog met ongeveer 3% waren gedaald. Dit kwam doordat beleggers de vooruitzichten van een Amerikaanse renteverlaging afwogen tegen een mogelijk vredesakkoord met Oekraïne, dat de sancties tegen Rusland, een van de grootste olieproducenten ter wereld, zou kunnen versoepelen.

De VS en Oekraïne zouden vóór de door president Donald Trump gestelde deadline op donderdag weer aan een herzien vredesplan gaan werken. Beide partijen hadden ingestemd met het aanpassen van de eerdere versie, die volgens critici te veel in het voordeel van Moskou was.

Brent futures stegen met 12 cent, of 0,2%, tot 62,68 dollar per vat om 13:00 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate 11 cent, of 0,2%, steeg tot 58,17 dollar.

Jorge Montepeque, managing director bij Onyx Capital Group, zei: "De markt is sterk gefocust op het macro-economische plaatje: het vredesverdrag met Oekraïne en de Amerikaanse economie."

Analisten wachten op meer duidelijkheid over de onderhandelingen tussen Washington en Kiev.

Montepeque voegde eraan toe dat de Amerikaanse sancties tegen het staatsbedrijf Rosneft en de particuliere sector Lukoil, die vrijdag van kracht werden, normaal gesproken tot leveringsproblemen zouden leiden, waardoor de prijzen zouden stijgen. De markt is echter vooral bezig met de vredesinspanningen.

De Amerikaanse minister van Buitenlandse Zaken, Marco Rubio, zei zondag dat de deadline van donderdag mogelijk niet definitief is.

Een vredesakkoord zou de weg kunnen vrijmaken voor het terugdraaien van sancties die de Russische ruwe-olie-export hebben beperkt. Volgens de Amerikaanse Energy Information Administration was Rusland in 2024 de op één na grootste ruwe-olieproducent ter wereld, na de Verenigde Staten.

Onzekerheid omtrent mogelijke renteverlagingen in de VS is een andere factor die de risicobereidheid van beleggers beperkt.

De verwachtingen voor een renteverlaging in december stegen nadat de president van de Federal Reserve Bank of New York, John Williams, had aangegeven dat de centrale bank op korte termijn mogelijk ruimte heeft om het beleid te versoepelen.

Sugandha Sachdeva, oprichter van SS WealthStreet in New Delhi, zei: "Het vooruitzicht van een renteverlaging door de Fed in december zou de huidige neerwaartse tendens enigszins in evenwicht kunnen brengen door de wereldwijde risicobereidheid te ondersteunen."

Ze voegde eraan toe: "De ruwe olieprijzen zijn dit jaar al met ongeveer 17% gedaald, wat een weerspiegeling is van het aanhoudende pessimistische sentiment... Op deze lagere niveaus wordt verwacht dat er geleidelijk aan waarde wordt gekocht."

De Japanse yen was maandag de zwakste grote valuta ten opzichte van de over het algemeen zwakkere Amerikaanse dollar, omdat beleggers wachtten op tekenen van officiële aankopen vanuit Tokio om de daling van de munt af te remmen.

Een nationale feestdag in Japan zorgde voor minder liquiditeit tijdens de Aziatische sessie, waardoor de yen met 0,3% daalde naar 156,89 per dollar. Dit is dicht bij het laagste punt in tien maanden dat vorige week werd bereikt.

De yen blijft onder druk staan door een combinatie van een zeer soepel begrotingsbeleid en een aantal van de laagste rentetarieven ter wereld. Vrijdag vond de munt korte tijd steun na een herstel van het dieptepunt in tien maanden, na krachtigere verbale waarschuwingen van minister van Financiën Satsuki Katayama.

Handelaren schatten dat er een risico bestaat dat de overheid ingrijpt op ergens tussen de 158 en 162 dollar. De geringe liquiditeit die later deze week tijdens de Amerikaanse Thanksgiving-vakantie wordt verwacht, wordt gezien als een mogelijk moment om actie te ondernemen.

Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei: "De yen zit momenteel gevangen tussen twee krachten: de kortetermijnrentes stijgen doordat de Bank of Japan haar beleid blijft verkrappen, terwijl het lange einde van de yieldcurve omhoog wordt geduwd door bredere zorgen over financiële risico's."

Volgens Rees richten de markten zich meer op de structurele risico's voor Japan op de lange termijn dan op de gevolgen voor de munt op de korte termijn.

Takouji Aida, een lid van een belangrijk overheidscomité uit de particuliere sector, vertelde NHK zondag dat Japan in staat is om actief in te grijpen op de valutamarkten om de economische schade door een zwakke yen te beperken.

Rees merkte op dat elke interventie de stijging van de USD/JPY zou kunnen vertragen, maar dat het onwaarschijnlijk is dat dit volledig ongedaan gemaakt kan worden, aangezien de fundamentele krachten achter de trend intact blijven.

Euro stijgt terwijl pond stabiel blijft in aanloop naar Britse begroting

Elders op de valutamarkten steeg de euro met 0,2% tot 1,1531 dollar, omdat handelaren opnieuw inzetten op een renteverlaging door de Fed in december, na uitspraken van John Williams, de voorzitter van de Fed in New York, die zei dat er op korte termijn ruimte is voor verdere versoepeling.

De euro reageerde aanvankelijk nauwelijks op de geactualiseerde vredesbesprekingen tussen Kiev en Washington. Deze besprekingen bouwen voort op het 28-puntenvoorstel van vorige week en wijzigen het.

De dollarindex bleef stabiel op 100,15, waarbij de meeste belangrijke valuta's rond de recente dieptepunten schommelden.

Het pond sterling bleef nagenoeg ongewijzigd op 1,3095 dollar voorafgaand aan de Britse begroting van woensdag, waarbij minister van Financiën Rachel Reeves naar verwachting steun voor een vertragende economie in evenwicht zal brengen met het tonen van begrotingsdiscipline.

De Nieuw-Zeelandse dollar bleef stabiel op 0,5608 dollar na een daling van 8% sinds juli als gevolg van verslechterende economische vooruitzichten. De markten hebben woensdag een renteverlaging van 25 basispunten voor de RBNZ bijna volledig ingeprijsd, terwijl de verwachtingen voor een nieuwe verlaging volgend jaar onzeker blijven.

De Australische dollar noteerde 0,6457 dollar, terwijl beleggers wachtten op de publicatie van de CPI van woensdag – het eerste volledige maandelijkse inflatierapport. Een peiling van Reuters gaf aan dat de kerninflatie waarschijnlijk op 3,6% blijft.

Peter Dragicevich, valutastrateeg voor de regio Azië-Pacific bij betalingsbedrijf Corpay, zei: "Een dergelijk resultaat zou volgens ons het idee versterken dat de Reserve Bank of Australia de rente in deze cyclus wellicht niet opnieuw zal verlagen."