De koperprijzen stegen vrijdag doordat de Amerikaanse dollar verzwakte en de hoop groeide op een sterkere vraag in China. Dit ter voorbereiding op het Amerikaanse banenrapport later in de sessie, dat meer duidelijkheid kan verschaffen over de ontwikkeling van de Amerikaanse rentetarieven.

Het driemaandelijkse kopercontract op de London Metal Exchange steeg met 0,5% tot $ 9.947 per ton in de officiële handel. Het contract bereikte woensdag het hoogste niveau in vijf maanden met $ 10.038, gedreven door de toenemende verwachtingen van een Amerikaanse renteverlaging later deze maand.

Lagere rentetarieven verbeteren de vooruitzichten voor metalen die gekoppeld zijn aan groei, terwijl de daling van de Amerikaanse dollar (laatste daling van 0,3%) ervoor zorgt dat metalen met een dollarprijs aantrekkelijker worden voor houders van andere valuta.

JX Advanced Metals, een van de grootste kopersmelterijen van Japan, benadrukte de aanhoudende krapte in de levering van koperconcentraat, waardoor Aziatische smelterijen onder druk staan. Het bedrijf meldde dat het de productie in het fiscale jaar dat eindigt in maart mogelijk met tienduizenden tonnen zal verlagen.

In de VS bleven de voorraden in Comex-magazijnen – die al op het hoogste niveau in 22 jaar staan – deze week stijgen, gesteund door de aanhoudende premie van Comex-kopercontracten boven de benchmark van de London Metal Exchange, die onlangs varieerde tussen 1% en 2%.

Die premie was eind juli kleiner geworden nadat Washington geraffineerd koper uitsloot van de importtarieven voor bepaalde koperproducten. Volgens een handelaar was de verlaging echter niet voldoende om een voorraadafbouw uit de VS teweeg te brengen.

Ondertussen bleven de voorraden in de magazijnen van de London Metal Exchange grotendeels stabiel, na een stijging van 74% sinds eind juni. De contante korting op het contract met een looptijd van drie maanden bleef daarmee op $ 61 per ton.

Analisten van Macquarie schreven in een notitie: "Zelfs nu de kopermarkt nog steeds wordt verstoord door de opbouw van voorraden in de VS, duiden de zwakkere spreads in Londen op een overaanbod buiten China. Elke prijsdaling lijkt echter te worden beantwoord met sterke Chinese aankopen."

De Yangshan-koperpremie – die de vraag naar geïmporteerd koper in China weerspiegelt – bleef vrijdag stabiel op het hoogste niveau in drie maanden, namelijk $ 57 per ton.

Prijzen van andere metalen

Aluminium steeg met 0,8% tot $2.612 per ton.

Zink steeg met 0,7% tot $2.864,5 per ton.

Lood steeg met 0,5% tot $1.995 per ton.

Tin steeg met 0,3% tot $34.675 per ton.

Nikkel steeg met 0,3% tot $ 15.275 per ton.

Olie zette vrijdag zijn daling voor de derde opeenvolgende keer voort en ging op weg naar het eerste wekelijkse verlies in drie weken. Dit komt door de groeiende verwachtingen van een groter aanbod en een verrassende toename van de Amerikaanse ruwe olievoorraden, wat de zorgen over de vraag alleen maar versterkte.

Reuters meldde woensdag dat acht leden van de OPEC+-alliantie tijdens de bijeenkomst van zondag de mogelijkheid zullen bespreken om de productie verder te verhogen. De Amerikaanse ruwe olievoorraden stegen vorige week met 2,4 miljoen vaten, terwijl analisten een daling hadden verwacht.

Brent-ruwe olie futures daalden met 35 cent, of 0,5%, naar $ 66,64 per vat om 08:10 GMT, terwijl Amerikaanse West Texas Intermediate met 33 cent, of 0,5%, daalde naar $ 63,15 per vat.

John Evans van oliemakelaardij PVM zei: "De verhalen en indicatoren wijzen op een toekomst waarin het aanbod niet langer het probleem zal zijn."

Op weekbasis is Brent met 2,2% gedaald, terwijl WTI met 1,3% is gedaald.

De verwachtingen stijgen dat OPEC en haar bondgenoten, waaronder Rusland — gezamenlijk OPEC+ genoemd — meer vaten op de markt zullen brengen om marktaandeel terug te winnen tijdens de bijeenkomst van zondag.

Een nieuwe stijging zou betekenen dat OPEC+, dat bijna de helft van alle olie ter wereld levert, een tweede laag productieverlagingen van in totaal 1,65 miljoen vaten per dag, ofwel 1,6% van de wereldwijde vraag, meer dan een jaar eerder dan gepland afbouwt.

Analisten van BMI stellen in een rapport dat de kracht van de raffinagesector een belangrijke factor is geweest voor de prijzen, maar dat de marges de komende maanden waarschijnlijk onder druk komen te staan doordat de wereldwijde vraag afneemt en er meer onderhoud aan raffinaderijen nodig is.

Toch blijven aanbodrisico's de markt ondermijnen. Een functionaris van het Witte Huis zei dat president Donald Trump de Europese leiders donderdag heeft verteld dat Europa de aankoop van Russische olie moet staken.

Een eventuele daling van de Russische ruwe-olie-export of verdere verstoringen van de aanvoer zouden de wereldwijde olieprijzen kunnen opdrijven.

Goudprijzen stegen vrijdag op de Europese markt. De winsten die gisteren waren gestagneerd door winstnemingen en correcties, werden hervat. De prijzen naderen opnieuw hun hoogste punt ooit en gaan richting de derde week op rij die stijgt. Dit komt door de grote vraag naar het metaal als beste alternatieve belegging.

Een reeks zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt versterkte de verwachting dat de Federal Reserve tijdens de vergadering in september de rente met 25 basispunten zou verlagen tot bijna het volledige prijsniveau.

Om deze prijsstelling te bevestigen, wachten de wereldwijde financiële markten later vandaag op de publicatie van het maandelijkse Amerikaanse banenrapport. De Fed baseert dit rapport grotendeels op de cijfers die het Amerikaanse monetaire beleid bepaalt.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: goud steeg met 0,45% naar $ 3.561,15, van een openingsniveau van $ 3.545,88, en noteerde een dieptepunt van $ 3.540,22.

• Donderdag daalden de prijzen met 0,4%, het eerste verlies in acht dagen, te midden van winstnemingen nadat woensdag een recordhoogte van $ 3.578,61 per ounce was bereikt.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze week – die officieel eindigt op de dag van vandaag – zijn de goudprijzen met ongeveer 3,3% gestegen. Daarmee is het de derde week op rij dat de prijzen stijgen. Het is de grootste wekelijkse stijging sinds juni.

Deze wekelijkse winsten worden toegeschreven aan de sterke vraag naar veilige havens, te midden van toenemende zorgen over de wereldwijde schuldenniveaus en hernieuwde spanningen over Trumps tarieven.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde vrijdag met 0,25%, wat de daling van de dollar ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's weerspiegelt, wat op zijn beurt hogere prijzen voor goud en andere in dollars genoteerde grondstoffen ondersteunde.

Amerikaanse rentetarieven

• De VS publiceerden woensdag en donderdag een reeks economische cijfers die wezen op verdere zwakte op de arbeidsmarkt.

• Uit gegevens van CME FedWatch bleek dat de prijs voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed in september steeg van 92% naar 99%, terwijl de waarschijnlijkheid van geen verandering daalde van 8% naar 1%.

• De waarschijnlijkheid van een renteverlaging in oktober nam eveneens toe, met een verlaging van 25 basispunten die werd ingeprijsd op 99%, tegenover slechts 1% bij gelijkblijvende rente.

• Verschillende Fed-functionarissen herhaalden dat zorgen over de arbeidsmarkt de argumenten voor renteverlagingen blijven ondersteunen. Fed-gouverneur Christopher Waller verklaarde dat hij van mening is dat de centrale bank de rente tijdens haar aanstaande vergadering moet verlagen.

Amerikaans banenrapport

Om bovenstaande prijzen verder te bevestigen, wachten de markten op het maandelijkse Amerikaanse banenrapport dat later vandaag verschijnt. Daarin zullen belangrijke gegevens over de arbeidsmarkt staan, zoals de extra banen buiten de landbouwsector in augustus, het werkloosheidspercentage en het gemiddelde uurloon.

Om 12:30 GMT wordt verwacht dat de cijfers over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector laten zien dat er in augustus 75.000 banen zijn bijgekomen in de Amerikaanse economie, vergeleken met 73.000 in juli. De werkloosheid is gestegen van 4,2% naar 4,3%, terwijl de gemiddelde uurlonen naar verwachting stabiel blijven op een stijging van 0,3%.

Vooruitzichten voor goud

• Ole Hansen, Hoofd Grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei dat de richting van goud op korte termijn afhangt van Amerikaanse banencijfers en de impact daarvan op de verwachtingen van renteverlagingen, de obligatierentes en de dollar. Hij merkte op dat zwakkere banencijfers de prijzen richting de $ 3.650 zouden kunnen stuwen, terwijl de bandbreedte van $ 3.450 tot $ 3.500 een belangrijke ondersteuningszone blijft.

• Hansen voegde toe dat de combinatie van lagere financieringskosten, zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed, geopolitieke risico's, een steilere rentecurve en een zwakkere dollar allemaal wijzen op verdere stijgingen van de edelmetalen.

SPDR Fonds

De holdings van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, daalden gisteren met 2,29 ton. Dit is de tweede dagelijkse daling op rij. Het totaal komt hiermee uit op 981,97 ton.

De euro steeg vrijdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's en kwam daarmee in positief terrein terecht ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd ondersteund door de zwakkere prestaties van de dollar op de valutamarkt, voorafgaand aan de publicatie van maandelijkse Amerikaanse cijfers over de werkgelegenheid.

Deze week werden gegevens over consumentenprijzen gepubliceerd waaruit bleek dat er aanhoudende inflatiedruk op beleidsmakers van de Europese Centrale Bank heerst. Hierdoor daalden de verwachtingen voor een renteverlaging door de ECB in september.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van de euro vandaag: de euro steeg ten opzichte van de dollar met 0,2% naar $1,1675, vanaf het openingsniveau van $1,1649, met een dieptepunt van $1,1643.

• De euro sloot de sessie van donderdag af met een daling van 0,1% ten opzichte van de dollar, omdat de zorgen over de financiële stabiliteit in Europa afnamen.

Europese rentetarieven

• Deze week gepubliceerde gegevens lieten een onverwachte stijging zien van de kerninflatie in de eurozone in augustus, wat de aanhoudende inflatiedruk op de ECB onderstreept.

• Op basis van deze gegevens daalde de prijs van een renteverlaging van de ECB met 25 basispunten in september van 30% naar 10%.

• Vijf bronnen vertelden Reuters dat de ECB de rente volgende maand waarschijnlijk ongewijzigd zal laten, hoewel gesprekken over verdere verlagingen in het najaar kunnen worden hervat als de economie van de eurozone verzwakt.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde vrijdag met ongeveer 0,2%, wat wijst op dalingen van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje internationale valuta's. Ook versterkten Amerikaanse arbeidsmarktgegevens de verwachtingen van een renteverlaging door de Fed in september.

Volgens de CME FedWatch-tool is de kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed in september momenteel stabiel op 99%, terwijl de kans op geen verandering 1% bedraagt.

Om deze verwachtingen te kunnen bijstellen, wachten beleggers op het maandelijkse Amerikaanse banenrapport dat later vandaag verschijnt. De Federal Reserve baseert dit rapport in belangrijke mate op de cijfers die het bedrijf gebruikt om de toestand van de arbeidsmarkt te evalueren en een passend monetair beleid te bepalen voor de grootste economie ter wereld.

Eurovooruitzichten

Bij Economies.com verwachten we dat als de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers onder de marktverwachtingen uitkomen, de verwachtingen van een renteverlaging door de Fed in september zullen worden bevestigd. Dit zal leiden tot verdere stijgingen van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar.