Het amberkleurige "neefje van goud" klimt stilletjes omhoog in de ranglijst van best presterende grondstoffen van dit jaar. Koper, dat steeds meer wordt gezien als een cruciale grondstof voor de ontwikkeling van datacenters voor kunstmatige intelligentie, ligt op koers om de sterkste jaarprestatie sinds de wereldwijde financiële crisis neer te zetten.

Het driemaandscontract voor koper op de London Metal Exchange schommelde dinsdag rond de $12.222 per metrische ton, iets lager dan de recordpiek van $12.960 per ton van maandag. Dit betekent een stijging van ongeveer 42% sinds begin dit jaar, de beste jaarlijkse stijging sinds 2009.

Volgens een analyse van hoofdeconoom David Rosenberg had het metaal dinsdag acht opeenvolgende dagen winst geboekt – de langste winstreeks in acht jaar.

Voor koper – een industrieel metaal dat de afgelopen jaren op de achtergrond is geraakt ten opzichte van edelmetalen – zijn er verschillende factoren die deze sterke stijging verklaren.

Ten eerste is er de dynamiek die samenhangt met kunstmatige intelligentie. Koper is een belangrijk onderdeel van datacenters en wordt steeds vaker gezien als een aanvullende investering op het bredere thema van AI.

Ten tweede zijn er onevenwichtigheden tussen vraag en aanbod. De sector kampt met aanbodbeperkingen, terwijl de vraag juist toeneemt als gevolg van elektrificatie en de energietransitie. Bovendien hebben de Verenigde Staten agressief koper ingeslagen in afwachting van mogelijke importheffingen, wat de prijzen verder opdrijft.

Ten derde, verstoringen als gevolg van tarieven. De koperprijzen kregen deze zomer een flinke impuls nadat de Amerikaanse president Donald Trump een tarief van 50% aankondigde op bepaalde koperproducten en goederen waarvoor veel koper nodig is.

Rosenberg merkte in een recent memo aan klanten op dat de uitzonderlijke koperprijs dit jaar grotendeels te danken is aan "aanhoudende en onopgeloste zorgen over tekorten in de aanvoer".

Koper heeft ook geprofiteerd van een bredere rally in de metaalsector. Goud is sinds het begin van het jaar met ongeveer 64% gestegen en trekt vaak andere metalen zoals zilver en koper mee omhoog, aldus Art Hogan, hoofdmarktstrateeg bij B. Riley Wealth Management, in een gesprek met Business Insider.

"Als de groep eenmaal in beweging komt, bewegen ze meestal samen," zei Hogan, verwijzend naar de brede kracht op de metaalmarkten.

Wall Street verwacht niet dat dit momentum snel zal afnemen.

Analisten van het marktonderzoeksteam van JPMorgan verwachten dat de koperprijzen in de eerste helft van volgend jaar zullen stijgen tot ongeveer $12.500 per metrische ton, gesteund door de vraag vanuit AI en de mogelijke terugdraaiing van sommige importheffingen.

Goldman Sachs voorspelt ondertussen dat de koperprijs de komende tien jaar $15.000 per metrische ton zal bereiken, wat een stijging van ongeveer 22% ten opzichte van het huidige niveau impliceert.

In een bericht aan klanten schreef de bank: "Koper blijft op de lange termijn ons favoriete industriële metaal, gezien het uniek beperkte aanbod en de sterke structurele groei van de vraag."

Bitcoin zakte dinsdag richting het niveau van $87.000, na opnieuw een mislukte poging om boven de $90.000-grens te blijven stijgen. Zwakke handelsvolumes aan het einde van het jaar en afnemende institutionele vraag drukten op de koers van 's werelds grootste cryptovaluta.

Bitcoin daalde met 2,5% en noteerde om 01:32 uur Amerikaanse Oostkusttijd (06:32 GMT) op $87.458,6.

Bitcoin wist maandag kortstondig boven het belangrijke psychologische niveau van $90.000 uit te komen, maar gaf die winst snel weer prijs, wat de sterke technische weerstand rond dat gebied onderstreepte.

Bitcoin staat onder druk door uitstroom van ETF's, terwijl de markten wachten op de notulen van de Fed.

De cryptovaluta heeft de afgelopen sessies moeite gehad om een opwaarts momentum op te bouwen, waarbij herhaalde terugvallen wijzen op een gebrek aan vertrouwen onder handelaren nu het jaar ten einde loopt.

Aanhoudende uitstroom van kapitaal uit in de VS genoteerde spot-Bitcoin-ETF's behoorde tot de belangrijkste factoren die de prijzen onder druk zetten.

De afname van de institutionele vraag, die zich weerspiegelt in de aanhoudende opnames uit deze fondsen, heeft het sentiment gedrukt nadat eerdere instromen Bitcoin naar recordhoogtes hadden gestuwd. Deze verschuiving in kapitaalstromen viel samen met winstnemingen en een algemene afname van de belangstelling voor risicovolle activa.

De handelsomstandigheden werden verder beïnvloed door de geringe liquiditeit tijdens de feestdagen, wat de prijsschommelingen versterkte en het vermogen van de markt om richtingsbewegingen vol te houden beperkte. Bitcoin bleef binnen een bepaald bereik onder de $90.000, ondanks korte intraday-pieken boven dat niveau.

Beleggers bleven ook voorzichtig in aanloop naar de publicatie van de notulen van de beleidsvergadering van de Federal Reserve in december, die later op dinsdag gepland staan.

De notulen zullen naar verwachting de meningsverschillen onder beleidsmakers over de vooruitzichten voor de rentetarieven aan het licht brengen, na het besluit van de centrale bank om de rente eerder deze maand te verlagen.

De verwachting van verdere renteverlagingen in 2026 heeft een belangrijke impuls gegeven aan risicovolle activa, waaronder cryptovaluta, omdat lagere rentes doorgaans speculatieve investeringen ondersteunen door de aantrekkelijkheid van rendementsgevende activa te verminderen.

De onzekerheid over het tijdstip en de omvang van toekomstige versoepelingen heeft beleggers echter op korte termijn voorzichtig gehouden.

Cryptovalutakoersen vandaag: altcoins dalen in waarde, net als Bitcoin.

De meeste belangrijke altcoins daalden dinsdag, in navolging van de verliezen van Bitcoin, te midden van een voorzichtige marktsentiment.

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, daalde met 3% tot $2.949,92.

XRP, de op twee na grootste cryptocurrency, daalde met 1,6% naar $1,86.

De dollar stabiliseerde zich dinsdag in aanloop naar de publicatie van de notulen van de decembervergadering van de Federal Reserve, terwijl de Chinese yuan zijn winst uitbreidde en een belangrijk psychologisch niveau ten opzichte van de Amerikaanse dollar doorbrak.

De eindejaarsvakantie zorgde ervoor dat er steeds meer liquiditeit aan de markten werd onttrokken, omdat handelaren er steeds meer van uitgaan dat de dollar onder druk zal blijven staan.

De dollar stevent af op zijn slechtste jaarprestatie sinds 2017, met verliezen die de 10% benaderen.

Sommige analisten zeiden dat de notulen van de Fed-vergadering van december, waarin de centrale bank de rente verlaagde, de verwachtingen voor verdere monetaire versoepeling zouden kunnen versterken, aangezien de markten al rekening hebben gehouden met twee extra renteverlagingen in 2026.

De euro en het Britse pond liggen op koers voor jaarlijkse winst.

De euro noteerde $1,1767 en stevent af op een jaarlijkse winst van ongeveer 14%, terwijl het Britse pond op $1,3508 stond en naar verwachting in 2025 met ongeveer 8% zal stijgen.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta, zal naar verwachting een jaarlijkse daling van 9,6% laten zien, de scherpste daling in acht jaar. De zwakte wordt veroorzaakt door de verwachting van renteverlagingen door de Fed, de afnemende renteverschillen met andere valuta, evenals zorgen over het Amerikaanse begrotingstekort en politieke onzekerheid.

De index stond laatst op 98,03 punten, niet ver van het laagste punt in drie maanden dat vorige week werd bereikt.

Strategen van MUFG verwachten dat de dollarindex volgend jaar met nog eens 5% zal dalen, waarbij ze de economische prestaties van de VS en de richting van het monetaire beleid als belangrijkste drijfveren noemen.

Anderen wezen echter op de relatieve stabiliteit van de dollar in de afgelopen maanden en de beperkte mogelijkheden voor de Fed om de rente veel verder te verlagen.

Guy Miller, hoofdmarktstrateeg bij Zurich Insurance Group, zei: "Wij denken dat de dollar rond de huidige niveaus zal schommelen ten opzichte van de belangrijkste valuta. We zien sinds de zomer grotendeels een zijwaartse beweging, met name ten opzichte van de Zwitserse frank en de euro."

Yuan doorbreekt een belangrijk psychologisch niveau.

De Chinese yuan brak voor het eerst in tweeënhalf jaar door de psychologisch belangrijke grens van 7 per dollar, ondanks de zwakkere richtlijnen van de centrale bank, doordat exporteurs massaal dollars verkochten aan het einde van het jaar.

De yuan is gestegen naar 6,9951 per dollar, het hoogste niveau sinds mei 2023. De munt is sinds begin april met ongeveer 5% gestegen ten opzichte van de verzwakkende dollar en lijkt daarmee een einde te maken aan een driejarige neerwaartse trend.

De Chinese centrale bank probeerde de sterke waardestijging van de yuan te beteugelen door de dagelijkse wisselkoers te verzwakken en via de staatsmedia waarschuwingen te geven, maar deze pogingen slaagden er niet in de opwaartse trend van de munt te keren.

De Japanse yen en de economie

De Japanse yen noteerde ondertussen op 155,96 per dollar, iets verwijderd van de niveaus die eerder aanleiding gaven tot mondelinge waarschuwingen van functionarissen in Tokio en die de marktspeculatie over mogelijke interventie aanwakkerden.

Uit een samenvatting van de meningen van beleidsmakers van de Bank van Japan, die maandag werd gepubliceerd, bleek dat functionarissen de noodzaak bespraken om de rente te blijven verhogen, zelfs na de verhoging die in december werd goedgekeurd. Een van de functionarissen pleitte zelfs voor renteverhogingen om de paar maanden, wat de focus van de bank op inflatiedruk onderstreepte.

Kit Juckes, hoofd valutastrateeg bij Société Générale, zei dat schommelingen in de dollar/yen-koers nauwer samenhangen met groeiverwachtingen dan met het monetaire beleid. "Wat de yen bovenal nodig heeft, is een sterkere bbp-groei", aldus Juckes.

De Japanse overheid heeft vorige week aangegeven dat ze een economische groei van 1,1% verwacht in het fiscale jaar dat eindigt in maart, een stijging ten opzichte van de eerdere schatting van 0,7% in augustus. Dit is te danken aan een kleiner dan verwacht effect van de Amerikaanse importheffingen.

Volgens officiële prognoses zal de groei in het volgende fiscale jaar naar verwachting versnellen tot 1,3%, gesteund door een solide consumptie en kapitaaluitgaven, die de zwakkere externe vraag compenseren.

De goudprijzen stegen dinsdag op de Europese markt, waarmee een deel van de verliezen van de vorige sessie werd goedgemaakt en de prijs boven het laagste punt in twee weken bleef, gesteund door koopactiviteit vanaf correctieniveaus. Het herstel wordt echter nog steeds beperkt door de stijgende dollar op de valutamarkt.

De markten wachten later vandaag op de publicatie van de notulen van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve. Deze notulen zullen naar verwachting belangrijke signalen afgeven over de vooruitzichten voor de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: goud steeg met ongeveer 1,2% tot $4.383,48, vanaf een openingskoers van $4.332,37, na een intraday-laagtepunt van $4.323,54 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag daalden de goudprijzen met ongeveer 4,45%, het grootste dagelijkse verlies sinds oktober, en bereikten een laagste punt in twee weken op $4.302,57, te midden van een versnellende correctie en winstnemingen vanaf het recordhoogtepunt van $4.550,04 per ounce.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de winsten die in de vorige sessie tijdelijk waren gestagneerd, werden hervat. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Zoals bekend maakt een sterkere Amerikaanse dollar in dollars luidend goud minder aantrekkelijk voor kopers met andere valuta.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch-tool wijst de markt op een kans van 82% dat de Amerikaanse rentetarieven ongewijzigd blijven tijdens de vergadering in januari 2026, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 18% ligt.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve slechts wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de Amerikaanse economische cijfers en de uitspraken van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Notulen van de Federal Reserve

Later vandaag worden de notulen van de meest recente monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve gepubliceerd. De vergadering, die plaatsvond op 9 en 10 december, resulteerde in een renteverlaging van 25 basispunten tot een bandbreedte van 3,75%, het laagste niveau sinds 2022.

De details van de bijeenkomst zullen naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het Amerikaanse rentetraject in 2026, met name gezien de verdeeldheid onder beleidsmakers over verdere versoepeling volgend jaar, waarbij de verwachtingen zich richten op slechts één verlaging van 25 basispunten.

Gouden vooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor Azië-Pacific bij OANDA, zei dat de voorgaande rally de afgelopen week te ver was doorgetrokken, waardoor edelmetalen kwetsbaarder zijn geworden voor neerwaartse druk als gevolg van longposities met hefboomwerking.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is maandag met 0,86 ton toegenomen, de tweede dagelijkse stijging op rij. De totale voorraad steeg naar 1.071,99 ton, het hoogste niveau sinds 21 juni 2022.