De goudprijs kwam woensdag licht in de plus, na eerder op de dag geleden verliezen te hebben geleden. Dit volgde op de slechtste kwartaalprestatie van het edelmetaal in 13 jaar, in de drie maanden tot en met juni.

Goud begon de tweede helft van 2026 onder druk, maar herstelde zich enigszins in de middaghandel. Goudfutures noteerden laatst iets boven het nulpunt op $4.041,30 per ounce, terwijl spotgoud met 0,49% steeg naar $4.025,89 per ounce.

Na op 29 januari een recordhoogte van $5.586,20 te hebben bereikt, is de goudprijs scherp gedaald. Beleggers zijn voorzichtiger geworden ten opzichte van het niet-renderende edelmetaal, in de verwachting dat de rentetarieven langer hoog zullen blijven.

Goud verloor bijna 16% in de drie maanden tot en met 30 juni, de slechtste kwartaalprestatie sinds het tweede kwartaal van 2013. Ook sinds begin dit jaar is de goudprijs met 7,76% gedaald.

Sterke Amerikaanse economie en dollar drukken op goud.

Giovanni Staunovo, grondstoffenanalist bij UBS, zei dat de traditionele aantrekkingskracht van goud als veilige haven de laatste tijd onder druk is komen te staan door sterker dan verwachte Amerikaanse economische cijfers, stijgende reële rendementen, een sterkere Amerikaanse dollar en veranderende marktverwachtingen ten aanzien van een minder soepel monetair beleid van de Federal Reserve.

"De recente prijsbewegingen weerspiegelen de scherpe rally gevolgd door een consolidatiefase die we tijdens eerdere geopolitieke crises hebben gezien", vertelde Staunovo aan CNBC via e-mail. "Goud ging deze periode echter in met reeds hoge waarderingen en gunstige verwachtingen ten aanzien van het beleid van de Federal Reserve, waardoor het in deze fase gevoeliger is voor macro-economische factoren."

Ondanks de daling blijft goud een belangrijke rol spelen in beleggingsportefeuilles, met name omdat de traditionele correlaties tussen activaklassen minder betrouwbaar worden, aldus het Amundi Investment Institute.

De vraag vanuit de centrale bank zal naar verwachting ondersteunend blijven.

In zijn halfjaarlijkse wereldwijde beleggingsprognose stelde het Amundi Investment Institute dat een uitdagender monetair klimaat, stijgende overheidsschulden en de inspanningen van centrale banken om reserves te diversifiëren en minder afhankelijk te maken van in dollars luidende activa, de vraag naar goud en andere edelmetalen in de tweede helft van het jaar zullen blijven ondersteunen.

Monica Defend, hoofd van het Amundi Investment Institute, zei: "Beleggers worden geconfronteerd met een wereld waarin de onafhankelijkheid van centrale banken op de proef wordt gesteld, de inflatie steeds volatieler wordt en de concentratierisico's toenemen."

Ze voegde eraan toe: "De beste portefeuilles in deze nieuwe omgeving moeten bestand zijn tegen verschillende scenario's. Ze vereisen diversificatie over valuta's, blootstelling aan reële activa en goud, en een gedisciplineerde deelname in aandelensectoren en structurele thema's op de lange termijn."

Uit de meest recente jaarlijkse enquête van de World Gold Council over de goudreserves van centrale banken blijkt dat een groeiend aantal centrale banken wereldwijd van plan is hun goudbezit het komende jaar te vergroten.

"Wij zijn van mening dat de vraag van centrale banken naar goud, de voortdurende diversificatie weg van de Amerikaanse dollar en de zorgen over de wereldwijde schuldenlast belangrijke structurele steunfactoren zullen blijven", aldus Staunovo.

"Hoewel de kortetermijnmarkt zich lijkt te consolideren, lijkt de beleggerspositie niet overdreven vol te zijn en blijven we positief over goud voor de komende 12 maanden."

Terwijl Washington en Teheran verdeeld blijven over de vraag of internationale inspecteurs kunnen controleren of Iran zich aan zijn verplichtingen inzake nucleaire non-proliferatie houdt, zeggen voormalige functionarissen dat de omvang, reikwijdte en mate van toegang tot de locaties cruciaal zullen zijn voor het succes van elk toekomstig monitoringproces.

De details van die regelingen zijn nog niet vastgelegd, hoewel Rafael Grossi, directeur-generaal van het Internationaal Atoomenergieagentschap, zei dat de VN-waakhond zeer binnenkort zal werken aan het bepalen van het "wanneer, hoe en waar" van de inspecties.

Maar deskundigen zeggen dat dit niet betekent dat het agentschap nog geen prioriteitenlijst heeft opgesteld voor eventuele toekomstige inspecties.

Laura Rockwood, voormalig IAEA-onderhandelaar over het Iraanse nucleaire dossier, vertelde Radio Free Europe/Radio Liberty: "Ze hebben vrijwel zeker een plan voor wat ze gaan doen als ze terugkeren, wat de prioriteiten zijn en waar ze als eerste, tweede en derde naartoe willen."

Rockwood, die tijdens zijn 28-jarige carrière bij het IAEA deelnam aan onderhandelingen op hoog niveau over Iran voordat hij in 2013 met pensioen ging, voegde eraan toe: "Het belangrijkste is om precies te achterhalen waar het verrijkte uranium zich bevindt. Ik durf te wedden dat ze een plan klaar hebben liggen voor de dag dat ze het nodig hebben."

Het verlagen van de uraniumconcentratie zou tot nieuwe conflicten kunnen leiden.

Hoewel de Amerikaanse president Donald Trump heeft gezegd dat Iran heeft ingestemd met het hoogste niveau van nucleaire inspecties, houdt Teheran vol dat het niet van plan is dergelijke inspecties toe te staan.

Artikel 8 van het memorandum van overeenstemming tussen de VS en Iran stelt dat beide partijen een "minimale methodologie" zijn overeengekomen waarbij de Iraanse voorraad hoogverrijkt uranium "ter plaatse onder toezicht van het IAEA zal worden verdund".

Maar de details over hoe deze stap zou worden uitgevoerd, zouden zelf een bron van onenigheid kunnen worden.

Matthew Sharp, die van 2021 tot 2022 directeur was voor Iraanse nucleaire kwesties bij de Amerikaanse Nationale Veiligheidsraad, vertelde aan Radio Free Europe/Radio Liberty: "Als IAEA-inspecteurs zowel het hoogverrijkte als het laagverrijkte materiaal kunnen meten en karakteriseren vóór het verdunnen, dan zullen eenvoudige berekeningen een goed beeld geven van het eindproduct. Vervolgens zouden ze metingen willen verrichten om het product te verifiëren en te verzegelen voor toekomstige administratie."

Sharp, nu senior fellow voor nucleaire zaken bij het Center for International Studies aan MIT, voegde eraan toe: "Maar als Iran het verdunningsproces zelf uitvoert en het product vervolgens aan inspecteurs presenteert, zou het extreem moeilijk zijn om te weten hoeveel hoogverrijkt uranium Iran in eerste instantie had. Dat zou onzekerheid kunnen creëren over de vraag of al het 60%-verrijkte uranium of ander verrijkt materiaal daadwerkelijk is verdund, of dat een deel ervan buiten ons zicht is gebleven."

De locatie van de circa 450 kilogram hoogverrijkt uranium van Iran is vooralsnog onduidelijk. Na de Amerikaanse en Israëlische luchtaanvallen ligt de voorraad mogelijk begraven onder puin in een versterkte faciliteit onder een berg, of de Iraanse autoriteiten hebben een deel of de gehele voorraad elders naartoe verplaatst om deze te verbergen.

Maar als het materiaal succesvol kan worden gelokaliseerd en verdund, is de volgende stap te voorkomen dat Iran het later opnieuw verrijkt.

Het monitoren van verrijking is de moeilijkste test.

In het memorandum staat dat beide partijen hebben afgesproken "de kwestie van uraniumverrijking en andere overeengekomen relevante kwesties met betrekking tot de nucleaire behoeften van de Islamitische Republiek Iran te bespreken, op basis van een bevredigend kader dat in de uiteindelijke overeenkomst zal worden vastgelegd."

Deskundigen vertelden Radio Free Europe/Radio Liberty dat de verificatie van een dergelijke toezegging de betrokkenheid van het IAEA zou vereisen.

Kelsey Davenport, directeur Non-proliferatiebeleid bij de Arms Control Association, zei: "Elke opschorting van uraniumverrijking is in wezen zinloos als deze niet kan worden geverifieerd en als het IAEA niet de toegang krijgt die nodig is om te garanderen dat er elders in het land geen geheime, aan verrijking gerelateerde nucleaire activiteiten plaatsvinden."

Ze voegde eraan toe: "De mate van toegang, de verstrekking van informatie aan het IAEA en de snelheid waarmee Iran voldoet aan verzoeken van het agentschap om toegang, zullen allemaal uiterst belangrijk zijn."

Davenport zei dat zodra de verrijkingsniveaus onder de 5% zijn gedaald, het materiaal veiliger is om naar het buitenland te vervoeren en kan worden opgeslagen in een internationale brandstofbank in Kazachstan.

Het idee om verdund uranium uit Iran te verwijderen lijkt de interesse van Amerikaanse functionarissen te hebben gewekt. Tijdens een recent telefonisch overleg met journalisten zei een functionaris dat verdunning in Iran "het minimum" is, en voegde eraan toe: "We zullen aandringen op meer dan dat."

Een hoge Amerikaanse functionaris zei dat Washington sterk zou vertrouwen op het IAEA en de Amerikaanse technische teams om de implementatie te verifiëren. "Het draait bij ons niet om vertrouwen", aldus de functionaris.

Het IAEA heeft eerder al geverifieerd dat Iran voldoet aan zijn verplichtingen onder het Verdrag inzake de non-proliferatie van kernwapens, dat Teheran in 1970 ratificeerde, en onder het alomvattende actieplan van 2015.

Lessen uit het verleden zullen de toekomstige monitoring vormgeven.

Deskundigen zeggen dat er veel lessen zijn geleerd uit eerdere ervaringen en benadrukken het belang van het Aanvullend Protocol van de IAEA, dat bredere verificatie- en monitoringinstrumenten biedt.

Rockwood, nu senior fellow bij het Vienna Center for Disarmament and Non-Proliferation en de belangrijkste auteur van het protocol, zei: "Dankzij het Aanvullend Protocol kregen we, in plaats van routinematig beperkt te blijven tot nucleair materiaal en installaties, toegang tot informatie en locaties die verband houden met de gehele nucleaire brandstofcyclus, inclusief de productie van centrifuges."

Ze voegde eraan toe: "Als je ongeveer weet hoeveel centrifuges ze kunnen produceren, dan wil je weten waar ze zich bevinden, en we kunnen dat soort toegang aanvragen op grond van het Aanvullend Protocol."

Iran ondertekende het Aanvullend Protocol in 2003, maar stuurde de IAEA nooit de formele brief die nodig was om het in werking te laten treden.

Teheran paste de bepalingen ervan voorlopig toe tussen 2003 en 2006, en opnieuw gedurende een periode tijdens de implementatie van de JCPOA. Rockwood merkte echter op dat er in die tijd "veel aanwijzingen waren van Iraanse niet-naleving".

Ze zei dat die situatie zich mogelijk zou voortzetten, met bijkomende complicaties.

Iran heeft de toegang van het IAEA tot de locaties die in juni vorig jaar door Amerikaanse en Israëlische aanvallen op zijn nucleaire installaties werden getroffen, opgeschort. Dat verstoorde wat Rockwood "de continuïteit van kennis" noemt, wat betekent dat het agentschap niet langer kan bijhouden welke materialen Iran bezit en waar deze zich bevinden.

De omvang van de schade is ook nog onduidelijk, wat de toegang tot de locaties verder zou kunnen bemoeilijken, evenals de mogelijke aanwezigheid van onontplofte munitie op sommige plekken.

"Er zal onzekerheid zijn, en waarschijnlijk meer onzekerheid dan voorheen. Sterker nog, ik verwacht dat dat het geval zal zijn," zei Rockwood. "Ja, het zal een buitengewoon moeilijke taak zijn."

De belangrijkste beursindices op Wall Street openden woensdag lager, omdat de hernieuwde spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran twijfels zaaiden over de vooruitzichten voor vrede in het Midden-Oosten. Dit leidde ertoe dat beleggers een voorzichtige houding aannamen aan het begin van de tweede helft van 2026.

De Dow Jones Industrial Average daalde bij de opening met 88 punten, ofwel 0,17%, naar 52.231,18.

De S&P 500 daalde bij de opening van de handel ook met 20,5 punten, oftewel 0,27%, naar 7.478,84.

De Nasdaq Composite daalde ondertussen met 174,2 punten, oftewel 0,66%, naar 26.039,507 bij de opening.

De scherpe stijging van de koperprijzen tot recordhoogtes zet een groeiend aantal bedrijven wereldwijd ertoe aan het metaal in een breed scala aan industriële toepassingen te vervangen door aluminium.

Aluminium is niet alleen aanzienlijk goedkoper dan koper, maar ook lichter, waardoor het een efficiëntere optie is voor veel industrieën, waaronder de automobielindustrie, elektrische voertuigen, stroomkabels en airconditioningsystemen.

Bronnen binnen de industrie vertelden Reuters dat de huidige prijsverhouding tussen koper en aluminium van ongeveer 4,2 keer de overstap naar aluminium vanuit economisch oogpunt steeds aantrekkelijker maakt.

Ter vergelijking: aluminium kost ongeveer een kwart van de prijs van koper, terwijl het ongeveer 61% van de elektrische geleidbaarheid van koper biedt.

Het overschakelen op andere materialen is echter geen proces dat direct kan worden afgerond. Bedrijven moeten de kosten van het aanpassen van productielijnen, het herontwerpen van componenten en het herinvesteren in productiefaciliteiten evalueren voordat ze koper door aluminium vervangen.

Elektrische voertuigen versnellen de acceptatie van aluminium.

In de automobielsector is het gebruik van aluminium toegenomen parallel aan de groei van de productie van elektrische voertuigen. Naast lagere productiekosten draagt het lagere gewicht van aluminium – ongeveer 3,3 keer lichter dan koper – bij aan een betere energie-efficiëntie en een grotere actieradius.

Ferrari behoort tot de fabrikanten die vorig jaar zijn begonnen met het gebruik van aluminium bedrading in hun 296-model.

Ferrari vertelde Reuters: "Naast het verkleinen van de kabeldoorsnede levert deze oplossing een gewichtsbesparing op van 15% tot 20% voor de gehele kabelboom."

BMW gebruikt sinds 2011 ook aluminium geleiders in zijn compacte voertuigen en heeft deze technologie later uitgebreid naar zowel laag- als hoogspanningssystemen in de nieuwste generatie elektrische auto's.

Verschillende Chinese fabrikanten van elektrische voertuigen, waaronder Avatr, XPeng en Xiaomi, zouden aluminium bedrading hebben toegepast in een poging om de kosten en het gewicht van de voertuigen te verlagen.

Toyota gaf aan dat het aluminium blijft evalueren als alternatief voor koper, afhankelijk van de toepassingseisen, maar dat er momenteel geen plannen zijn om complete voertuigbedradingssystemen te vervangen.

Stroomkabels en airconditioningsystemen worden steeds vaker van aluminium.

Buiten de auto-industrie is de verschuiving van koper naar aluminium steeds meer zichtbaar in de sector van stroomkabels.

De wereldwijde kabelfabrikant Nexans schat dat de geplande wereldwijde investeringen in elektriciteitsnetten, die tegen 2030 bijna €10 biljoen zouden kunnen bedragen, de vraag naar aluminium zullen blijven stimuleren.

Het bedrijf gaf aan dat koper het voorkeursmateriaal zal blijven voor zeer technische toepassingen, maar dat aluminium naar verwachting een groter aandeel zal krijgen in projecten voor de uitbreiding van het elektriciteitsnet vanwege de lagere kosten en grotere beschikbaarheid.

Prysmian, 's werelds grootste kabelproducent, heeft de afgelopen jaren ook een toename in het gebruik van aluminium door zijn klanten geconstateerd. Aluminiumhoudende materialen vertegenwoordigen nu ongeveer 40% van de kabelmaterialen die het bedrijf gebruikt, een hoger aandeel dan vijf jaar geleden.

"Naar verwachting zullen de veerkracht van het elektriciteitsnet en datacenters in beide sectoren een sterke groei doormaken," aldus Prysmian.

Diezelfde trend is ook zichtbaar bij nutsbedrijven. Energy Queensland, de Australische staatsdistributeur van elektriciteit, vervangt al jaren koperen geleiders door aluminium in haar hele netwerk.

"Aluminium is kosteneffectiever, biedt vrijwel dezelfde duurzaamheid, is lichter en kan over langere afstanden worden gelegd bij de installatie van elektriciteitsleidingen," aldus bedrijfswoordvoerster Emma Oliveri.

Ook in de airconditioningindustrie heeft de Japanse fabrikant Daikin Industries een kostenbesparingsstrategie uiteengezet die zich richt op het vervangen van koper door aluminium.

In het jaarverslag van 2025 schreef het bedrijf: "Maximale kostenbesparingen realiseren door de overgang van koper naar aluminium."

Lennox International en Carrier Global hebben vergelijkbare initiatieven genomen en hebben beide aluminium spoeltechnologie ontwikkeld voor airconditioningsystemen en warmtepompen.

Naast het verminderen van het productgewicht, zou aluminium ook de corrosiebestendigheid verbeteren, met name in kustgebieden.