De goudprijs steeg maandag op de Europese beurs en kwam voor het eerst in drie handelssessies in positief terrein terecht, omdat de stijging van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt stagneerde.

Deze koerswijziging kwam nadat minder agressieve uitspraken van diverse functionarissen van de Federal Reserve de verwachtingen voor een renteverlaging in december deden toenemen, voorafgaand aan de vertraagde Amerikaanse inflatiecijfers van dinsdag.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met 0,35% naar 4.077,74 dollar vanaf een openingsniveau van 4.065,23 dollar, nadat een dieptepunt van 4.040,25 dollar was bereikt.

• Vrijdag daalde goud met 0,3%, wat het tweede opeenvolgende dagelijkse verlies markeert onder druk van een sterkere Amerikaanse dollar.

• Goud daalde deze week met 0,5%. Dit is de vierde wekelijkse daling in vijf weken. Dit komt door de afnemende vraag van beleggers.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,1%, een daling ten opzichte van de hoogste stand in zes maanden van 100,40. Dit wijst erop dat de kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van zowel grote als kleine valuta's is afgenomen.

Naast winstneming daalde de dollar ook doordat er steeds meer verwachtingen waren dat de Fed in december de rente zou verlagen.

Amerikaanse rentetarieven

• John Williams, de president van de Federal Reserve Bank of New York, zei vrijdag dat hij verwacht dat de centrale bank de beleidsrente vanaf nu zal verlagen. Volgens Williams vormt de zwakke arbeidsmarkt een groter economisch gevaar dan de hoge inflatie.

• Na zijn opmerkingen liet de FedWatch-tool van CME zien dat de marktprijs voor een renteverlaging met 25 basispunten in december steeg van 43% naar 70%, terwijl de kans op geen verandering daalde van 57% naar 30%.

• Beleggers wachten nu op de publicatie van de vertraagde Amerikaanse inflatiecijfers voor september op dinsdag om deze verwachtingen te verfijnen.

Goudvooruitzichten

Volgens senior analist Jigar Trivedi van Reliance Securities blijft de dollarindex hoog, dicht bij de hoogste stand van de afgelopen zes maanden, boven de 100. Aanhoudende handel boven dit niveau zou extra druk op goud leggen.

Hij voegde eraan toe dat de goudprijs de komende drie tot vijf weken waarschijnlijk zal dalen, gezien het ontbreken van sterke katalysatoren voor hausse en het uitblijven van significante geopolitieke spanningen.

SPDR

De portefeuille van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, steeg vrijdag met 1,14 ton tot 1.040,57 ton. Dat is een herstel ten opzichte van de 1.039,43 ton, het laagste niveau sinds 11 november.

De euro steeg maandag in de Europese handel ten opzichte van een mandje belangrijke valuta's in een poging te herstellen van een dieptepunt in twee weken ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd ondersteund door koopjesjacht op lagere niveaus en door een pauze in de recente stijging van de dollar in aanloop naar belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers.

Omdat er nog steeds onzekerheid bestaat over de waarschijnlijkheid van een renteverlaging door de Europese Centrale Bank in december, wachten beleggers met spanning op de toespraak die ECB-voorzitter Christine Lagarde later vandaag houdt. Die toespraak zal naar verwachting nieuwe aanwijzingen bieden over de koers van het monetaire beleid in de eurozone.

Prijsoverzicht

• EUR/USD steeg met 0,15% naar 1,1528$, een stijging ten opzichte van het openingsniveau van 1,1511$, nadat de sessiedieptepunten van 1,1502$ waren bereikt.

• De euro sloot de sessie van vrijdag af met een daling van 0,15% ten opzichte van de dollar. Dit betekende het zesde dagelijkse verlies op rij en bereikte een dieptepunt in twee weken op 1,1491$. Dit werd veroorzaakt door zwakke industriële en dienstencijfers in heel Europa.

• De euro daalde in de week met 0,95%, de grootste wekelijkse daling sinds eind juli, omdat beleggers zich concentreerden op de aankoop van de Amerikaanse dollar, omdat dit de meest aantrekkelijke activa is in de huidige omgeving.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,1%, een daling ten opzichte van het hoogste niveau in zes maanden van 100,40. Dit wijst erop dat de opwaartse beweging van de Amerikaanse munteenheid is gestagneerd.

Naast winstnemingen zijn beleggers terughoudend met het opbouwen van nieuwe longposities in afwachting van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers. Deze cijfers zullen naar verwachting duidelijker bewijs bieden of de Federal Reserve de rentetarieven in december ongewijzigd zal laten.

Europese tarieven

• De marktprijzen weerspiegelen momenteel een waarschijnlijkheid van ongeveer 25% dat de ECB in december de rente met 25 basispunten verlaagt.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens uit de eurozone over inflatie, werkloosheid en lonen om deze verwachtingen opnieuw te kunnen beoordelen.

• ECB-president Christine Lagarde zal later vandaag een belangrijke toespraak houden, waarin naar verwachting de recente inflatieontwikkelingen en de vooruitzichten voor de Europese rentetarieven aan bod zullen komen.

Vooruitzichten voor de euro

• Volgens Economies.com: als de opmerkingen van Lagarde minder agressief klinken, zouden de verwachtingen voor een renteverlaging door de ECB in december sterker worden. Dit zou de euro ten opzichte van een mandje valuta's nog verder onder druk zetten.

De Japanse yen verzwakte maandag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, zette de daling voort na een korte pauze in de vorige sessie ten opzichte van de Amerikaanse dollar en bereikte opnieuw het laagste niveau in tien maanden. De munt blijft duidelijk onder druk staan door aanhoudende zorgen over het stimuleringsbeleid van premier Sanae Takaichi.

Tegelijkertijd zien analisten weinig kans op directe interventies om de yen te ondersteunen voordat deze 160 per dollar bereikt. Beleggers wachten ook op meer aanwijzingen over de koers van de Bank of Japan richting beleidsnormalisatie en mogelijke renteverhogingen.

Prijsoverzicht

• USD/JPY steeg met ongeveer 0,3% naar 156,80¥ vanaf een openingsniveau van 156,37¥, nadat een sessiedieptepunt van 156,37¥ was bereikt.

• De yen sloot de sessie van vrijdag af met een winst van 0,7% ten opzichte van de dollar - de eerste stijging in zes dagen - gesteund door koopjesgedrag nadat de yen de dag ervoor een dieptepunt in tien maanden had bereikt van 157,89.

• De munteenheid verloor vorige week 1,2%, wat de tweede week op rij een daling betekent, onder druk van Takaichi's stimuleringspakket.

Takaichi's stimuleringsbeleid

Het Japanse kabinet, onder leiding van Sanae Takaichi, keurde eind vorige week een economisch stimuleringspakket van 21 biljoen yen (135 miljard dollar) goed – het eerste belangrijke beleidsinitiatief van de regering. Het programma weerspiegelt haar expansieve fiscale aanpak, gericht op het ondersteunen van de trage economische activiteit in Japan.

Het pakket omvat 17,7 biljoen yen aan uitgaven op de algemene rekening, ruim boven de 13,9 biljoen yen van vorig jaar, waarmee het de grootste stimulans is sinds de COVID-19-pandemie. Het omvat ook 2,7 biljoen yen aan belastingverlagingen. De regering is van plan op 28 november een aanvullende begroting goed te keuren om de goedkeuring van het parlement vóór het einde van het jaar te verkrijgen.

Weergaven en analyses

• Christopher Wong, FX-strateeg bij OCBC, zei dat ingrijpen niet uitgesloten is voordat de USD/JPY 160 bereikt. Hij voegde daaraan toe dat elke stap scherp kan zijn, gezien de beperkte liquiditeitsomstandigheden.

• Michael Boutros, hoofdstrateeg bij StoneX, merkte op dat er een voortdurende touwtrekkerij is tussen de Bank of Japan en de nieuwe premier, die “zeer pro-business is en wil dat de markten zich zeer op hun gemak blijven voelen.”

• Boutros voegde eraan toe: "Ik denk niet dat ze binnenkort rentewijzigingen zullen doorvoeren. Wat we in plaats daarvan kunnen zien, is gepraat over ingrijpen en meer waarschuwingen naarmate deze wijzigingen zich voortzetten."

Japanse rentetarieven

• De markt schat momenteel de kans in op ongeveer 35% dat de BOJ in december de rente met 25 basispunten verhoogt.

• Om deze waarschijnlijkheid opnieuw te beoordelen, houden investeerders de komende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan in de gaten.

De koersen van cryptovaluta daalden vrijdag op alle fronten. Daarmee werd de scherpe daling die ze tot ver onder de recente pieken had gebracht, voortgezet. Bitcoin dook bijvoorbeeld onder de 82.000 dollar.

De daling komt te midden van tegenstrijdige verwachtingen over het beleid van de Federal Reserve. Het laatste Amerikaanse banenrapport temperde de hoop op een renteverlaging in december, maar die verwachtingen kwamen vandaag weer boven na opmerkingen van een hoge Fed-functionaris.

John Williams, president van de Federal Reserve van New York, zei vrijdag dat hij verwacht dat de centrale bank meer mogelijkheden zal hebben om de rente te verlagen.

De invloedrijke beleidsmaker legde tijdens een toespraak in Chili uit dat hij de risico's voor de arbeidsmarkt groter acht dan de inflatie. Daarmee sluit hij zich aan bij de meer duifachtige standpunten van de FOMC-leden.

Williams voegde eraan toe: "Ik beschouw het monetaire beleid nog steeds als gematigd restrictief, hoewel minder dan vóór onze recente maatregelen. Ik zie dus nog steeds ruimte voor een extra aanpassing op korte termijn van de beoogde bandbreedte voor de federale fondsenrente, om het beleid dichter bij neutraal te brengen en het evenwicht tussen onze twee doelen te behouden."

Volgens de CME FedWatch-tool is de kans op een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering in december gestegen naar 75%, ten opzichte van 39% een dag eerder en 44,4% een week geleden.

Uit vandaag gepubliceerde overheidsgegevens blijkt dat de Amerikaanse PMI voor de industrie in november is gedaald van 52,5 naar 51,9. Dat is bijna de verwachte 52.

Ondertussen steeg de PMI voor de dienstensector deze maand van 54,8 naar 55, wat in strijd is met de voorspellingen van een daling naar 54,6.

Ook het consumentenvertrouwenonderzoek van de Universiteit van Michigan verbeterde. Het steeg van 50,3 naar 51 en overtrof de verwachtingen van 50,6.

Ethereum

Wat de handel betreft, daalde Ethereum met 3,7% tot 2.739,9 dollar om 21:11 GMT. Daarmee kwam het verlies voor de week uit op 13,2%.