De goudprijs daalde donderdag in de Europese handel, na een hoogtepunt van twee weken te hebben bereikt. Een hernieuwde stijging van de olieprijs vergrootte de inflatiezorgen en versterkte de verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente later dit jaar zou kunnen verhogen.

Het edelmetaal profiteerde aanvankelijk van de oplopende spanningen in het Midden-Oosten, maar de traditionele reactie van goud als veilige haven werd al snel overschaduwd door de potentiële economische gevolgen van langdurige verstoringen van de wereldwijde energievoorziening. Hogere olieprijzen dreigen de inflatie hoog te houden, waardoor centrale banken gedwongen worden om langer een restrictief monetair beleid te voeren en de aantrekkingskracht van niet-renderende activa zoals goud afneemt.

De prijs

De spotprijs van goud daalde met 0,9% tot $4.091,24 per ounce in de laatste marktupdate, na in de vorige sessie $4.165,87 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds 7 juli.

De Amerikaanse goudfutures voor levering in augustus daalden met 1,4% tot $4.093,80 per ounce. Ondanks de recente terugval blijft goud het psychologisch belangrijke niveau van $4.000 verdedigen, dat tijdens recente dalingen herhaaldelijk kopers heeft aangetrokken.

Olie verandert de marktvergelijking.

De recente druk op de goudprijs volgde op een vijfde opeenvolgende stijging van de olieprijs, doordat de instabiliteit rond belangrijke scheepvaartroutes in het Midden-Oosten de vrees voor een bredere verstoring van de wereldwijde aanvoer aanwakkerde.

De Houthi's zeiden dat ze twee Saoedische olietankers hadden aangevallen als onderdeel van wat zij omschreven als een zeeblokkade. Dit zou een nieuwe, grote bedreiging kunnen vormen voor energietransporten, naast de bestaande zorgen rond de Straat van Hormuz.

Hoewel geopolitieke escalatie normaal gesproken de goudprijs zou ondersteunen, heeft de sterke stijging van de olieprijzen een complexere situatie gecreëerd. Beleggers richten zich steeds meer op de mogelijkheid dat dure energie een nieuwe inflatiegolf zal aanwakkeren, waardoor de Federal Reserve weinig ruimte heeft om het monetaire beleid te versoepelen.

De markten gaan nu uit van een kans van ongeveer 78% op een renteverhoging in de VS in september, een stijging ten opzichte van 68% tijdens de vorige sessie. Algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve de rente ongewijzigd zal laten tijdens de vergadering van volgende week, maar handelaren zullen de verklaring nauwlettend bestuderen op signalen dat beleidsmakers zich voorbereiden op verdere renteverhogingen.

Goud gevangen tussen angst en rendement.

Goud wordt momenteel in twee tegengestelde richtingen getrokken. Militaire escalatie en onzekerheid over de energievoorziening stimuleren de vraag naar defensieve activa, maar stijgende rendementen op staatsobligaties en de verwachting van hogere rentes verhogen de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud.

Deze spanning verklaart waarom goud moeite heeft gehad om de winst vast te houden, ondanks een steeds instabieler wordende geopolitieke situatie. Een verdere stijging van de olieprijzen zou aanvankelijk kunnen leiden tot aankopen als veilige haven, maar kan uiteindelijk de goudprijs drukken als beleggers concluderen dat inflatie centrale banken zal dwingen een agressief beleid te voeren.

Het niveau van $4.000 blijft de belangrijkste verdedigingslinie op de korte termijn. Als de koers daarboven blijft, kan goud stabiliseren en een nieuwe poging wagen om het gebied rond $4.165 te heroveren, gevolgd door de barrière van $4.200. Een duidelijke doorbraak onder $4.000 zou het metaal echter blootstellen aan een diepere correctie richting $3.900.

Zilver, platina en palladium dalen in waarde.

De verkoopdruk zette zich door in de gehele edelmetaalmarkt. De spotprijs van zilver daalde met 1,4% tot $58,85 per ounce, waarmee een deel van de recente winst werd ingeleverd doordat hogere obligatierentes de beleggingsvraag drukten.

Platina daalde met 0,9% tot $1.629,63 per ounce, terwijl palladium met 1,5% daalde tot $1.272,03. Beide metalen blijven gevoelig voor schommelingen in goud en de Amerikaanse dollar, maar ook voor verwachtingen rondom industriële activiteit en de vraag vanuit de wereldwijde automobielsector.

Gouden vooruitzichten

De volgende grote beweging in edelmetalen zal waarschijnlijk afhangen van ontwikkelingen in het Midden-Oosten, de richting van de olieprijzen en de binnenkomende Amerikaanse economische cijfers.

Een zwakkere arbeidsmarkt dan verwacht zou de zorgen over verdere monetaire verkrapping kunnen wegnemen en goud nieuwe steun kunnen bieden. Sterke werkgelegenheidscijfers, in combinatie met aanhoudend hoge olieprijzen, zouden de verwachting van een langdurig hoge rente versterken en goud kwetsbaar maken voor hernieuwde verkoopdruk.

Goud bevindt zich momenteel nog boven zijn belangrijkste psychologische steunpunt, maar het herstel zal afhangen van de vraag of de vraag naar veilige beleggingen de druk van stijgende rendementen en steeds strengere renteverwachtingen opnieuw kan overtreffen.

De euro steeg donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's en zette daarmee voor de tweede opeenvolgende sessie de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voort, in aanloop naar het monetaire beleidsbesluit van de Europese Centrale Bank later vandaag.

De verwachting is dat de ECB de rente ongewijzigd zal laten na de verhoging van 25 basispunten tijdens de vorige vergadering. De markten zullen nauwlettend in de gaten houden of het beleid in september nog steeds openstaat voor verdere renteverhogingen, mochten de inflatiedruk en de recente stijging van de wereldwijde olieprijzen aanhouden.

De prijs

• De euro steeg met meer dan 0,2% ten opzichte van de Amerikaanse dollar naar $1,1436, na eerder op de dag een dieptepunt van $1,1405 te hebben bereikt.

• De euro sloot woensdag 0,1% hoger ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de eerste dagelijkse winst in vijf sessies werd geboekt na een herstel van het laagste punt in een week van $1,1395.

Europese Centrale Bank

De Europese Centrale Bank sluit later vandaag haar vijfde monetaire beleidsvergadering van 2026 af. De markten verwachten dat de rentetarieven ongewijzigd zullen blijven. Beleggers zullen zich richten op de bijbehorende beleidsverklaring voor nieuwe richtlijnen over de rentevooruitzichten voor de rest van het jaar.

De huidige verwachtingen wijzen erop dat de ECB de belangrijkste rentevoet ongewijzigd zal laten op 2,40%, het hoogste niveau sinds april 2025, na de verhoging van 25 basispunten tijdens de vorige vergadering.

De ECB zal om 12:15 GMT haar rentebesluit en monetaire beleidsverklaring bekendmaken, gevolgd door de persconferentie van ECB-president Christine Lagarde om 12:45 GMT.

Volgens sommige voorspellingen zal de ECB de deur openhouden voor een nieuwe renteverhoging in september, aangezien de recente stijging van de energieprijzen de inflatiedruk in heel Europa dreigt aan te wakkeren.

Analisten denken dat, nu de olieprijzen door het hernieuwde conflict in het Midden-Oosten weer boven de 90 dollar per vat stijgen, de ECB dit najaar mogelijk gedwongen zal worden het beleid opnieuw aan te scherpen om te voorkomen dat hogere energiekosten een bredere inflatiespiraal veroorzaken.

Euro-vooruitzichten

We verwachten dat de euro verder zal stijgen ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta als de Europese Centrale Bank een strenger beleid voert dan de markten momenteel verwachten, wat de verwachtingen voor een renteverhoging in september zal versterken.

De Australische dollar noteerde donderdag tijdens de Aziatische handelssessie over het algemeen hoger ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's. Na een pauze van twee dagen zette de dollar de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voort en kwam dichter bij het hoogste niveau in vijf weken na de publicatie van beter dan verwachte cijfers over de Australische arbeidsmarkt.

De cijfers onderstreepten de veerkracht van de Australische economie en wezen op steeds krapper wordende arbeidsmarktomstandigheden, wat de marktverwachtingen versterkte dat de Reserve Bank of Australia (RBA) later dit jaar mogelijk opnieuw de rente zal verhogen.

De prijs

• De Australische dollar steeg met 0,35% ten opzichte van de Amerikaanse dollar naar 0,7021, na eerder op de dag op 0,6996 te zijn geopend, en vervolgens een intraday-laagtepunt van 0,6987 te hebben bereikt.

• Op woensdag sloot de Australische dollar minder dan 0,1% lager ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij daalde. Handelaren bleven winst nemen en correctieve verkopen uitvoeren nadat de munt een vijfwekenhoogtepunt van US$ 0,7027 had bereikt.

Australische arbeidsmarkt

Uit gegevens die het Australische Bureau voor de Statistiek donderdag publiceerde, blijkt dat de netto werkgelegenheid in juni met 76.300 banen is toegenomen, de sterkste maandelijkse stijging sinds april 2025. Dit cijfer overtrof de marktverwachtingen van een toename van 16.400 banen ruimschoots. Het cijfer voor mei werd naar boven bijgesteld van 40.300 naar 44.000 banen.

De Australische economie creëert in het snelste tempo banen in 14 maanden.

Uit overheidsgegevens bleek ook dat de werkloosheidsgraad in juni stabiel bleef op 4,4%, wat overeenkwam met de marktverwachtingen en gelijk was aan die van mei.

Het werkloosheidspercentage in Australië ligt in juni nog steeds in lijn met de verwachtingen.

De meest recente gegevens wijzen erop dat de krappe arbeidsmarkt verder toeneemt, waardoor de druk op de beleidsmakers van de Reserve Bank of Australia stijgt en de verwachting van een nieuwe renteverhoging later dit jaar wordt versterkt.

Australische rentetarieven

• Na de publicatie van de gegevens steeg de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Reserve Bank of Australia in augustus tot boven de 35%.

• De kans dat de rente vóór het einde van het jaar met 25 basispunten wordt verhoogd, is gestegen van 78% naar 97%.

• Beleggers zullen nu uitkijken naar aanvullende inflatie- en loongegevens uit Australië om de renteverwachtingen verder te verfijnen.

Vooruitzichten voor de Australische dollar

We verwachten dat de Australische dollar in positief territorium zal blijven ten opzichte van de Amerikaanse dollar, met de potentie om nieuwe hoogtepunten van de afgelopen vijf weken te bereiken, gesteund door de aanhoudende vraag naar de valuta als een van de aantrekkelijkste beleggingsmogelijkheden op de valutamarkt.

Het Australische werkgelegenheidsrapport dat donderdag werd gepubliceerd, toonde aan dat de economie in juni 76.300 banen erbij heeft gekregen, de sterkste maandelijkse groei sinds april 2025. Dit cijfer lag ruim boven de marktverwachting van 16.400 nieuwe banen. Het cijfer voor mei werd naar boven bijgesteld van 40.300 naar 44.000 banen.

Het rapport wijst op een sterke versnelling van de Australische arbeidsmarkt, wat de druk op de Reserve Bank of Australia vergroot en de verwachting versterkt dat de Australische rente later dit jaar verder zal worden verhoogd.

Economische vooruitzichten

• Verrassingsfactor: Ja

• Beoordeling: Positief voor de Australische dollar

• Impact op de markt: Sterk

• Rentevooruitzicht: ondersteunt het handhaven van de normalisering van het monetaire beleid

• Onmiddellijke marktreactie: positief