De goudprijzen daalden donderdag tijdens de handelssessie, omdat de Amerikaanse dollar sterker werd ten opzichte van de meeste belangrijke valuta's. Hierdoor daalde het edelmetaal iets onder de recordniveaus die waren bereikt na de publicatie van economische cijfers.

Volgens donderdag gepubliceerde ADP-gegevens zijn er in augustus 54.000 banen bijgekomen in de Amerikaanse private sector, minder dan de verwachtingen van 75.000 en minder dan de 104.000 in juli. Het Amerikaanse ministerie van Arbeid meldde ondertussen dat het aantal eerste werkloosheidsaanvragen in de week tot en met 30 augustus met 8.000 is gestegen tot 237.000, het hoogste aantal sinds eind juni, vergeleken met de prognoses van 230.000.

In een apart persbericht meldde het Institute for Supply Management (ISM) dat de PMI voor de dienstensector in augustus steeg naar 52, van 50,1 in juli. Dit wijst op hernieuwde groei.

Volgens CME FedWatch is de kans dat de Federal Reserve in september haar rente verlaagt gestegen naar 97,4% na het ADP-rapport, ten opzichte van 96,6% de dag ervoor.

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,2% tot 98,3 om 20:12 GMT, na een hoogtepunt van 98,4 en een dieptepunt van 98,08.

In de grondstoffenhandel daalde de spotprijs van goud met 0,8% tot $3.605 per ounce om 20:13 GMT.

De zilverprijs steeg maandag voor het eerst in meer dan tien jaar boven de $ 40 per ounce. De reden hiervoor is de toenemende verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve deze maand de rente zal verlagen.

De spotprijs van zilver steeg met 2,04% naar $40,55, het hoogste niveau sinds september 2011, voordat de prijs op donderdag weer daalde naar $41,34, een daling van 1,7%.

Analisten schreven de recente rally toe aan de verminderde liquiditeit tijdens de Amerikaanse bankholiday, wat de vraag naar veilige metalen zoals goud en zilver een boost gaf. Verwachtingen van renteverlagingen door de Fed en een krap aanbod ondersteunden de beweging verder.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Zilver is door de $ 40 per ounce gebroken naar het hoogste niveau in 14 jaar, waarmee een rally die dit jaar al 37,5% winst opleverde, wordt voortgezet. Ter vergelijking: goud is in dezelfde periode met 31% gestegen, maar de outperformance van zilver weerspiegelt zijn dubbele rol als beleggingsobject en industrieel metaal."

Hansen merkte op dat de stijging niet het begin is van een nieuwe trend, maar onderdeel van een aanhoudende rally sinds 2022, ondersteund door dezelfde macro-economische krachten die de goudprijs opdrijven. Hij wees op de toegenomen verwachtingen van renteverlagingen, Trumps tariefbeleid dat de groei dreigt te dempen en tegelijkertijd de inflatie hoog houdt, zorgen over de onafhankelijkheid van de Fed en toenemende geopolitieke risico's.

Hij voegde toe dat de relatieve goedkoopte van zilver ten opzichte van goud voor extra momentum zorgde, met een goud/zilver-ratio van bijna 85, boven het vijfjarig gemiddelde van 82. Hoewel goud nieuwe recordhoogtes nodig heeft om de rally voort te zetten, wordt zilver nog steeds verhandeld onder de piek van 2011, rond de $ 50, wat ruimte biedt voor verdere vraag van beleggers.

De industriële vraag blijft sterk

Hansen benadrukte de unieke industriële basis van zilver: "Zilver deelt dezelfde macro-economische factoren als goud – dollar, reële rendementen, rentegevoeligheid – maar profiteert ook van de robuuste industriële vraag, met name op het gebied van zonne-energie en elektrificatie."

Prognoses wijzen erop dat er dit jaar opnieuw sprake zal zijn van een aanzienlijk aanbodtekort, al zal dit kleiner zijn dan in 2024. Structurele tekorten hebben herhaaldelijk neerwaartse correcties beperkt, zelfs in periodes van sterke dollar of lagere verwachtingen van versoepeling.

Nadat de weerstand bij $35 in juni was doorbroken, vond zilver vaak kopers tijdens dalingen, met een hogere volatiliteit dan goud vanwege de hybride rol.

De rally viel samen met het feit dat goud maandag een viermaandshoogte bereikte van $ 3.483,59, een stijging van 1,03%. In tegenstelling tot goud is de vraag naar zilver echter vrijwel gelijk verdeeld tussen investeringen en de industrie, wat het twee groeimotoren geeft. Zonne-energie alleen al is goed voor ongeveer 20% van de wereldwijde vraag. De vraag naar sieraden zou kunnen afnemen als de prijzen hoog blijven, maar de instroom van ETF's blijft robuust, met een positie op het hoogste niveau in drie jaar.

Renteverlagingen en zwakke dollar stimuleren edelmetalen

Opmerkingen van Mary Daly, voorzitter van de Federal Reserve Bank van San Francisco, afgelopen vrijdag moedigden handelaren aan om een sterkere dan verwachte PCE-kern te negeren, wat de weddenschappen op een verlaging met 25 basispunten deze maand versterkte.

De dollar kwam verder onder druk te staan nadat een Amerikaans hof van beroep oordeelde dat de meeste tarieven van Trump illegaal waren. De goudprijs steeg hierdoor naar het hoogste niveau in vier maanden en de zilverprijs naar het hoogste niveau in veertien jaar.

Nieuwe PCE-inflatiecijfers lieten een maandelijkse stijging van 0,2% en een jaarlijkse stijging van 2,6% zien, wat grotendeels in lijn is met de verwachtingen. Daarmee blijven de edelmetalen ondersteund.

Verschuivingen in de dynamiek van de wereldwijde zilvermarkt

Zilver wordt steeds meer gezien als een hedgefonds en trekt de interesse van institutionele beleggers zoals pensioenfondsen en beleggingsfondsen. Deze trend zou een rally op lange termijn kunnen ondersteunen die vergelijkbaar is met de ontwikkeling van goud.

De VS blijft de grootste markt voor zilverbeleggingen, met de pensioenvraag voorop. India volgt op de voet en zou binnenkort kunnen inhalen, gezien de recordimport van vorig jaar. Duitsland en Australië blijven ook belangrijke markten, met munten en baren als de populairste vormen.

De weg van zilver naar recordhoogtes

De duidelijke uitbraak boven de $40 heeft geleid tot speculatie over een terugkeer naar het historische niveau van $50 per ounce. Hoewel dit dit jaar moeilijk te bereiken is, zeggen analisten dat dit niet uitgesloten kan worden.

Twee belangrijke factoren zullen het monetaire beleid van de Fed en de Amerikaanse handelstarieven zijn. Als de Fed haar beleid versoepelt terwijl de overheid de tarieven verscherpt, zouden deze twee factoren zilver dichter bij recordhoogtes kunnen brengen. Technisch gezien is het volgende doel de piek van $44 in 2011, met $50 in het vooruitzicht op de langere termijn.

Correcties op korte termijn blijven mogelijk en bieden koopkansen in de buurt van de $40-steun, wat ook aansluit bij de opwaartse trendlijn. Een diepere terugval zou de $37-steun kunnen testen, een niveau dat in het verleden herhaaldelijk standhield.

De Amerikaanse aandelenindexen gingen donderdag licht omhoog nadat nieuwe economische cijfers werden gepubliceerd.

Volgens gegevens van ADP die donderdag werden gepubliceerd, zijn er in augustus 54.000 banen in de particuliere sector bijgekomen. Dat is minder dan de verwachting van 75.000, na de 104.000 banen die in juli werden gecreëerd.

Uit cijfers van het ministerie van Arbeid bleek dat het aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen in de week eindigend op 30 augustus met 8.000 steeg tot 237.000, het hoogste niveau sinds eind juni. Analisten hadden 230.000 aanvragen verwacht.

Naar aanleiding van het ADP-rapport liet de FedWatch-tool van CME Group zien dat de kans dat de Federal Reserve tijdens de vergadering in september de rente verlaagt, steeg naar 97,4%, ten opzichte van 96,6% de dag ervoor.

Om 15:18 GMT steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,1% (26 punten) tot 45.297, de S&P 500 won 0,1% (3 punten) tot 6.451, terwijl de Nasdaq Composite 0,1% (11 punten) steeg tot 21.511.

De koperprijzen daalden donderdag, onder druk van een sterkere Amerikaanse dollar en winstnemingen nadat het metaal het hoogste punt in vijf maanden bereikte, vooruitlopend op belangrijke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en te midden van onzekerheid rondom tarieven.

De prijs van koper voor drie maanden op de London Metal Exchange daalde met 0,6% tot $ 9.917 per metrische ton om 09:45 GMT, nadat in de vorige sessie het hoogste niveau sinds 26 maart was bereikt, namelijk $ 10.038.

Dit betekent dat koper dit jaar een winst van ongeveer 13% heeft geboekt.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank in Kopenhagen, zei: "Het lijkt gewoon winstneming te zijn, vooruitlopend op deze economische cijfers. Bovendien vormt het niveau van $10.000 momenteel een sterke barrière voor de koperprijs, terwijl de onderliggende fundamenten niet sterk genoeg zijn om deze te doorbreken."

Gegevens over de Amerikaanse private sector en maandelijkse banenverliezen worden later op donderdag bekendgemaakt, gevolgd door het cruciale rapport over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector op vrijdag. Dit rapport zal de verwachtingen voor de komende beleidsvergaderingen van de Federal Reserve helpen bepalen.

In China daalde de prijs van het meest verhandelde kopercontract op de Shanghai Futures Exchange met 0,5% tot 79.770 yuan ($11.152,12) per ton.

De metaalmarkten werden ook beïnvloed door de stabiele koers van de Amerikaanse dollar, waardoor grondstoffen die in dollar zijn geprijsd, duurder zijn voor houders van andere valuta.

De zorgen op de markt werden verder aangewakkerd door de onzekerheid over de vraag in China, 's werelds grootste metaalconsument. Galaxy Futures merkte op dat een lichte zwakte in de vraag van eindgebruikers zou kunnen wijzen op een gematigd seizoen in China, hoewel wijdverspreide sluitingen van fabrieken voor gerecyclede koperstaven de prijzen enigszins hebben ondersteund.

Er wordt verwacht dat de Chinese productie van geraffineerd koper in september een zeldzame maandelijkse daling zal laten zien - de eerste in deze periode sinds 2016 - als gevolg van nieuwe belastingregels die de aanvoer van schrootkoper beperken.

Voor andere basismetalen daalde de prijs van aluminium met 0,7% tot $ 2.601 per ton, nikkel met 0,6% tot $ 15.215, zink met 0,7% tot $ 2.842 en tin met 0,6% tot $ 34.480, terwijl lood stabiel bleef op $ 1.995,50.

De dollarindex steeg met 0,2% tot 98,3 om 15:02 GMT, nadat de index een hoogtepunt van 98,4 en een dieptepunt van 98,08 had bereikt.

Op de Amerikaanse handel daalden de COMEX-koperfutures voor levering in december met 1,2% tot $ 4,57 per pond om 15:00 GMT.