De goudprijzen daalden vrijdag op de Europese markten, waarmee de verliezen voor de derde opeenvolgende dag werden voortgezet en de prijs verder verwijderd raakte van het hoogste niveau in vier weken. Dit was te wijten aan de aanhoudende correctie en winstnemingen, en aan de aanhoudende opleving van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

Ondanks deze daling ligt goud op koers om voor de vierde week op rij winst te boeken, nu beleggers verdere ontwikkelingen afwachten met betrekking tot de vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Prijsoverzicht

- Goudprijzen vandaag: De goudprijs daalde met 0,45% tot ($4.767,81), ten opzichte van de openingskoers van ($4.789,10), en bereikte een hoogtepunt van ($4.806,46).

- Na de prijsafsluiting op donderdag daalde de goudprijs met minder dan 0,1%, waarmee de tweede dag op rij een verlies werd geleden te midden van een aanhoudende correctie en winstneming vanaf een vierwekenhoogtepunt van $4.871,34 per ounce.

Wekelijkse handel

Gedurende de handelsweek van vandaag, die officieel wordt afgesloten met de prijsafrekening, is de goudprijs tot nu toe met ongeveer 0,75% gestegen en staat op het punt een vierde week op rij winst te boeken.

De Amerikaanse dollar daalde eerder deze week naar het laagste niveau in zes weken, doordat het staakt-de-vrede tussen Israël en Libanon, in combinatie met de vooruitzichten op een hervatting van de gesprekken tussen de VS en Iran, beleggers ertoe aanzette hun longposities in de Amerikaanse valuta te liquideren.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg vrijdag met 0,1%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet. De index herstelt zich verder van een dieptepunt van zes weken en weerspiegelt de aanhoudende stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Naast de koopwoede rond koersdalingen wordt de dollar ook gesteund door hernieuwde vraag naar de dollar als alternatieve belegging, gezien de huidige onzekerheid rond de vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Volgens sommige mediaberichten hebben Amerikaanse en Iraanse onderhandelaars hun ambities voor een alomvattend vredesakkoord bijgesteld en streven ze nu naar een tijdelijk memorandum van overeenstemming om een hernieuwd conflict te voorkomen, waarbij het nucleaire dossier een belangrijk obstakel blijft.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft aangegeven dat de volgende ronde vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran dit weekend zou kunnen plaatsvinden.

Wereldwijde olieprijzen

De wereldwijde olieprijzen stegen vrijdag met gemiddeld 0,75%, waarmee ze voor de tweede opeenvolgende dag hun stijging voortzetten. Dit herstel maakt deel uit van een herstel na meerweekse dieptepunten, te midden van de vrees voor de aanhoudende sluiting van de Straat van Hormuz voor supertankers.

De stijging van de wereldwijde olieprijzen wakkert ongetwijfeld de vrees voor een versnellende inflatie aan, wat ertoe kan leiden dat centrale banken wereldwijd de rente op korte termijn verhogen – een scherpe omschakeling ten opzichte van de verwachtingen van vooroorlogse tijden, waarin men ervan uitging de rente te verlagen of langdurig stabiel te houden.

Amerikaanse rentetarieven

- Volgens de FedWatch-tool van de CME Group: de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in april ongewijzigd blijft, is momenteel stabiel op 99%, en de kans dat de rente met ongeveer 25 basispunten wordt verhoogd, is 1%.

- Om die waarschijnlijkheden opnieuw in te schatten, volgen beleggers de publicatie van meer economische gegevens uit de Verenigde Staten op de voet.

Verwachte prestaties in de gouden medaille

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei: "Beleggers volgen de concrete vooruitgang in de onderhandelingen tussen de VS en Iran op de voet. Elke vooruitgang of verlenging van het huidige fragiele staakt-het-vuren zou de oliemarkten en de inflatievrees kunnen kalmeren, wat zou kunnen leiden tot een verdere stijging van de goudprijs."

SPDR-fonds

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is woensdag met ongeveer 1,15 ton toegenomen. Dit was de derde dagelijkse stijging op rij en bracht de totale voorraad op 1.052,91 ton, het hoogste niveau sinds 8 april.

De Japanse yen daalde vrijdag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde opeenvolgende dag werden voortgezet. Dit gebeurt terwijl de Amerikaanse munt zich blijft herstellen van recente dieptepunten, gedreven door risicoaversie bij beleggers vanwege de onduidelijkheid rond de vredesonderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Temidden van de huidige stijging van de wereldwijde olieprijzen nemen de tekenen van toenemende inflatiedruk op de beleidsmakers van de Bank van Japan (BoJ) toe, wat de kans op renteverhogingen in Japan op korte termijn vergroot.

Prijsoverzicht

- Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met meer dan 0,2% ten opzichte van de yen naar (¥159,47), vanaf de openingskoers van vandaag van (¥159,12), en bereikte een dieptepunt van (¥159,02).

De Japanse yen sloot de handel van donderdag af met een verlies van 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee het de tweede dag op rij verlies leed, terwijl de markten de ontwikkelingen in de vredesbesprekingen in het Midden-Oosten evalueerden.

De Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg vrijdag met 0,1%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet. De index herstelt zich verder van een dieptepunt van zes weken en weerspiegelt de aanhoudende stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta.

Naast het kopen van aandelen na koersdalingen, wordt de dollar gesteund door hernieuwde vraag naar de dollar als alternatieve belegging, gezien de huidige onzekerheid rond de vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran.

Volgens sommige mediaberichten hebben Amerikaanse en Iraanse onderhandelaars hun ambities voor een alomvattend vredesakkoord bijgesteld en streven ze nu naar een tijdelijk memorandum van overeenstemming om een hernieuwd conflict te voorkomen, waarbij het nucleaire dossier een belangrijk obstakel blijft.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft aangegeven dat de volgende ronde vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran dit weekend zou kunnen plaatsvinden.

Wereldwijde olieprijzen

De wereldwijde olieprijzen stegen vrijdag met gemiddeld 0,75%, waarmee ze voor de tweede opeenvolgende dag hun stijging voortzetten. Dit herstel maakt deel uit van een herstel na meerweekse dieptepunten, te midden van de vrees voor de aanhoudende sluiting van de Straat van Hormuz voor supertankers.

De stijging van de wereldwijde olieprijzen wakkert ongetwijfeld de vrees voor een versnellende inflatie aan, wat ertoe kan leiden dat centrale banken wereldwijd de rente op korte termijn verhogen – een scherpe omschakeling ten opzichte van de verwachtingen van vooroorlogse tijden, waarin men ervan uitging de rente te verlagen of langdurig stabiel te houden.

Japanse rentetarieven

De kans dat de Bank van Japan de rente tijdens de vergadering in april met een kwart procentpunt verhoogt, ligt momenteel stabiel rond de 10%.

- Om die waarschijnlijkheden opnieuw te kunnen inschatten, wachten beleggers op de publicatie van meer gegevens over de inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

Azië zit klem tussen een energiemarkt die het zich niet kan veroorloven te zien stijgen en toeleveringsketens die, zelfs in het meest gunstige scenario, weken nodig hebben om weer normaal te functioneren.

De onderhandelingen gaan door, hoewel ze niet langer rechtstreeks in Islamabad plaatsvinden. Wat ons te wachten staat, is een complex en onvoorspelbaar traject, gebaseerd op politieke escalatie, diplomatiek gemanoeuvreer en het 'evenwichtsspel' tussen de partijen, totdat één kant gedwongen wordt toe te geven. Dit proces zal naar verwachting rommelig verlopen en aanzienlijke gevolgen kunnen hebben voor de economieën in de Aziatisch-Pacifische regio.

Zelfs met een geleidelijke hervatting van de scheepvaart via de Straat van Hormuz, zullen nieuwe ladingen drie tot zes weken nodig hebben om Aziatische havens te bereiken. Bovendien blijft de infrastructuur voor ruwe olie in de regio, die voornamelijk is ontworpen voor de verwerking van olie uit de Golfregio, effectief ontregeld. Daarentegen is de winning van olie uit het Atlantische bassin economisch niet langer rendabel, terwijl de aanvoer vanuit de Golfregio niet langer normaal verloopt.

Een wapenstilstand van twee weken lost deze onevenwichtigheden dan ook niet op, en de gevolgen voor diesel, benzine, vloeibaar petroleumgas (LPG) en nafta zullen ingrijpend en verstrekkend zijn.

Het scenario van de harde landing

In het ergste geval – mocht het conflict opnieuw oplaaien en de Straat van Hormuz zes maanden lang effectief worden afgesloten, waardoor de Brent-olieprijs naar 200 dollar per vat zou stijgen – zou Azië te maken krijgen met een crisis van een compleet andere omvang.

Dit scenario wordt vaak vergeleken met de Aziatische financiële crisis van 1997, die in wezen een crisis was van valuta-onevenwichtigheden, zwakke reserves en een economisch beleid dat niet was voorbereid op scherpe externe schokken. Hoewel veel Aziatische economieën er vandaag de dag sterker voorstaan, met grotere reserves, beter valutabeheer en veerkrachtigere schuldenstructuren, kunnen de risico's niet worden genegeerd.

Een aanhoudende energieschok van deze omvang zou de nationale begrotingen onder druk zetten, de tekorten op de lopende rekening vergroten en de druk op valuta's verhogen, met name in energie-importerende opkomende Aziatische economieën met een hoge schuldenlast en beperkte reserves.

Aziatische landen zouden mogelijk terug moeten grijpen naar de crisisbeheersingsinstrumenten die tijdens de COVID-19-pandemie werden gebruikt: vraagvermindering, inzet van strategische reserves, rantsoeneringssystemen en versnelde omschakeling naar andere brandstoffen. Deze maatregelen zijn echter politiek moeilijk uitvoerbaar en brengen hoge sociale en economische kosten met zich mee.

Energiezekerheid en leveringscontinuïteit

De prijzen van vloeibaar aardgas (LNG) in Azië zijn relatief gedaald sinds het staakt-het-vuren. Mocht het conflict echter weer oplaaien, dan worden prijzen van meer dan 20 dollar per miljoen Britse thermische eenheden (MMBtu) een waarschijnlijk scenario. Dit zou de regio ertoe kunnen dwingen de eerdere trend van overschakelen van kolen naar gas om te keren en vervolgens weer terug te keren van gas naar kolen.

Dit roept twee belangrijke vragen op voor beleidsmakers:

- Welke markten in de Aziatisch-Pacifische regio kunnen daadwerkelijk overschakelen tussen kolen en gas?

Zal de herwaardering van LNG als een geopolitiek kwetsbare energiebron de verschuiving weg van LNG versnellen, ondanks klimaatverplichtingen?

Van crisismanagement naar structurele hervorming

Hoewel de schok van de Iraanse crisis beleidsmakers zal aanzetten tot moeilijke maatregelen op korte termijn, ligt de grootste uitdaging in het omzetten van deze druk in hervormingen op lange termijn die de energiezekerheid versterken.

Dit omvat het vergroten van de diversiteit aan energiebronnen, het ontwikkelen van de binnenlandse productie en het creëren van meer flexibiliteit in de vraag, en dit alles zonder vergeldingsmaatregelen tussen landen.

Drie internationale ervaringen worden als belangrijke voorbeelden belicht:

- Brazilië: Ontwikkelde een alomvattend kader voor biobrandstoffen door middel van beleid voor productiemenging en investeringsstimulansen, waardoor de afhankelijkheid van geïmporteerde olie werd verminderd en een duurzaam concurrentievoordeel werd gecreëerd.

- China: Heeft een brede strategie aangenomen voor relatieve energieonafhankelijkheid door middel van massale investeringen in kolen-, zonne-, wind- en kernenergie, naast de uitbreiding van elektrische voertuigen en het beheer van strategische reserves, waardoor de relatieve afhankelijkheid van import wordt verminderd.

- Noorwegen: Heeft met succes inkomsten uit olie en gas doorgesluisd naar een enorm staatsinvesteringsfonds ter ondersteuning van de financiële stabiliteit, met een binnenlands elektriciteitssysteem dat bijna volledig op waterkracht draait, waardoor de blootstelling aan prijsschokken van fossiele brandstoffen wordt verminderd.

Energiepragmatisme als toekomstgerichte keuze

De gemene deler van deze modellen is dat energiezekerheid niet toevallig is ontstaan; ze is bereikt door beleid op lange termijn, geduldige investeringen en een strategische visie die bereid is de kosten op korte termijn te dragen.

Aziatische regeringen staan vandaag de dag voor een cruciaal moment dat aantoont dat de afhankelijkheid van geïmporteerde energie, in combinatie met zwakke begrotingen en valutareserves, een kwetsbaarheid creëert die moeilijk alleen met diplomatie te verhelpen is.

Het juiste antwoord ligt niet alleen in het beheersen van de huidige crisis, maar ook in het bouwen van een veerkrachtigere infrastructuur, het ontwikkelen van flexibiliteit in de vraag, het versterken van strategische voorraden en het bevorderen van een grotere integratie tussen de Aziatische energiemarkten.

De mogelijkheid tot actie blijft bestaan tijdens crisisperioden, maar om die te benutten zijn snelle en radicale beslissingen nodig. Landen die nu stappen zetten om hun energiezekerheid te versterken, zullen de volgende crisis ingaan vanuit een positie van grotere kracht en stabiliteit.

De aluminiumprijzen stegen donderdag naar het hoogste niveau in vier jaar, gesteund door de verwachting van aanbodbeperkingen en verbeterde vraagvooruitzichten mocht de Verenigde Staten en Iran een akkoord bereiken over de heropening van de Straat van Hormuz.

De referentieprijs voor aluminium met een looptijd van drie maanden op de London Metal Exchange (LME) steeg met 0,5% tot $ 3.636,60 per metrische ton om 06:47 uur ET (10:47 GMT), het hoogste niveau sinds maart 2022.

Ook het meest verhandelde aluminiumcontract op de Shanghai Futures Exchange sloot 2,9% hoger op 25.635 yuan per ton, het hoogste niveau sinds 9 maart, aldus Reuters.

Het persbureau citeerde analisten van JPMorgan Chase die voorspelden dat er dit jaar een tekort aan primair aluminium van ongeveer 1,9 miljoen ton zal zijn – het grootste sinds 2000 – als gevolg van een geschat verlies van 2,4 miljoen ton aan aanvoer uit het Midden-Oosten.

Volgens het Reuters-rapport daalden ook de aluminiumvoorraden in door de LME goedgekeurde magazijnen en in drie grote Japanse havens, evenals de Chinese voorraden, te midden van groeiende verwachtingen van toenemende buitenlandse bestellingen voor Chinees aluminium.

Op de Amerikaanse aandelenmarkten stegen de aandelen van Alcoa in de handel vóór opening van de beurs, en ook de aandelen van Century Aluminum gingen omhoog.

Politiek gezien meldde de Wall Street Journal dat Washington en Teheran in principe overeenstemming hebben bereikt over nieuwe gesprekken, na een eerste onderhandelingsronde vorige week in Pakistan die zonder direct akkoord werd afgesloten. De krant, die zich baseerde op bronnen die bekend zijn met de zaak, voegde eraan toe dat een datum en locatie voor de bijeenkomst nog niet zijn vastgesteld.

Een fragiel staakt-het-vuren tussen beide partijen loopt af op 21 april. Daarnaast verklaarde de Amerikaanse president Donald Trump dat er later vandaag gesprekken zouden plaatsvinden tussen Israël en Libanon, zonder verdere details te geven. Volgens persbureau Associated Press was Libanon niet op de hoogte van dergelijke gesprekken.

Niettemin blijven er tekenen van spanning in het Midden-Oosten bestaan, met name wat betreft de aanhoudende Amerikaanse marineblokkade van Iraanse havens. Een hoge Iraanse militaire commandant waarschuwde de Verenigde Staten om de blokkade niet voort te zetten, terwijl het Amerikaanse Centraal Commando bevestigt dat geen enkel commercieel schip of olietanker met banden met Iran erin is geslaagd de blokkade te doorbreken.