De goudprijs daalde donderdag, terwijl de zilverprijs met meer dan 11% zakte, doordat speculanten winst namen na een rally van twee dagen. Een sterkere dollar en afnemende geopolitieke spanningen zetten edelmetalen als veilige havenactiva onder druk.

De spotprijs van goud daalde met 2% tot $4.864,36 per ounce om 09:20 GMT, na eerder op de dag al meer dan 3% te zijn gedaald. De Amerikaanse april-goudfutures daalden eveneens met 1,3% tot $4.855,80 per ounce.

De spotprijs van zilver daalde met 11,3% tot $78,13 per ounce, na eerder op de dag al met ongeveer 17% te zijn gedaald.

Carsten Menke, analist bij Julius Baer, zei: "Dit is een vertraagd effect van de volatiliteit die we sinds afgelopen vrijdag hebben gezien. De markt heeft nog geen evenwichtspunt bereikt, vandaar dat we na het herstel van de afgelopen twee dagen een nieuwe verkoopgolf zien."

Hij voegde eraan toe dat de volatiliteit waarschijnlijk op korte termijn zal aanhouden.

Edelmetalen hebben de afgelopen sessies forse koersschommelingen laten zien, waarbij goud en zilver afgelopen vrijdag hun grootste verliezen in decennia leden na eerder die week recordhoogtes te hebben bereikt.

Goud daalde maandag verder tot $4.403,24, terwijl zilver zakte tot $71,32, het laagste niveau in een maand. Dit gebeurde nadat voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh was genomineerd om de Amerikaanse centrale bank te leiden, wat de vrees voor een te soepel monetair beleid verminderde en de dollar ondersteunde.

Hernieuwde bezorgdheid over de oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran zorgde er dinsdag echter voor dat beleggers weer hun toevlucht zochten tot veilige beleggingen, waardoor de metaalprijzen de afgelopen twee sessies stegen.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Er ontstond een sterke verkoopdruk op de Chinese futuresmarkt en op de CME nadat zilver er niet in slaagde het weerstandsniveau van $90,50 te doorbreken."

Hij voegde eraan toe dat de zwakke Chinese vraag in de aanloop naar de Chinees Nieuwjaarvakantie, samen met berichten over grote shortposities van een Chinese investeerder, het marktsentiment verslechterde.

De dollar steeg donderdag naar het hoogste niveau in twee weken, wat de druk op de bredere markten verhoogde, doordat wereldwijde aandelen en grondstoffen – van ruwe olie tot koper – daalden als gevolg van afnemende geopolitieke spanningen.

Wat andere metalen betreft, daalde de spotprijs van platina met 6,5% tot $ 2.082,76 per ounce, na op 26 januari een recordhoogte van $ 2.918,80 te hebben bereikt. Palladium daalde eveneens met 3,5% tot $ 1.711,69 per ounce.

De euro daalde donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de euro het laagste niveau in twee weken naderde. Dit kwam doordat de afnemende inflatiedruk op de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank de verwachtingen van ten minste één renteverlaging in Europa dit jaar nieuw leven inblies.

De Europese Centrale Bank sluit later vandaag haar eerste monetaire beleidsvergadering van 2026 af. De verwachting is dat de rente voor de vijfde keer op rij ongewijzigd zal blijven. De komende verklaring zal naar verwachting verdere signalen en verduidelijking geven over het toekomstige rentetraject dit jaar.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro daalde met 0,2% ten opzichte van de dollar tot $1,1783, vanaf een openingsniveau van $1,1807, en bereikte een sessiehoogtepunt van $1,1808.

• De euro sloot woensdag 0,1% lager ten opzichte van de dollar, waarmee de verliezen die de vorige dag waren gepauzeerd, werden hervat. De koers herstelde zich van een twee weken laagste punt op $1,1776.

Inflatie in Europa

Officiële gegevens die gisteren werden gepubliceerd, tonen een aanhoudende daling van de kerninflatie in Europa, wat wijst op een verminderde inflatiedruk op de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank.

De algemene consumentenprijsindex steeg in januari met 1,7% op jaarbasis, het laagste tempo sinds september 2024, conform de marktverwachtingen van een stijging van 1,7%, na een stijging van 1,9% in december.

De kerninflatie steeg in januari met 2,2%, het laagste tempo sinds oktober 2021, lager dan de marktverwachting van 2,3%, na een stijging van 2,3% in december.

Europese rentetarieven

• Op basis van bovenstaande gegevens steeg de geldmarktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in maart van 25% naar 35%.

• Handelaren hebben hun verwachtingen bijgesteld: in plaats van de Europese rente het hele jaar ongewijzigd te laten, gaan ze nu uit van minstens één verlaging van 25 basispunten.

Europese Centrale Bank

De Europese Centrale Bank sluit later vandaag haar eerste reguliere monetaire beleidsvergadering van 2026 af. De verwachting is dat de rentetarieven niet zullen veranderen. De bijbehorende verklaring zal naar verwachting meer duidelijkheid verschaffen over het toekomstige renteverloop gedurende het jaar.

De verwachtingen zijn momenteel stabiel wat betreft het handhaven van de Europese rente op 2,15%, het laagste niveau sinds oktober 2022, voor de vijfde vergadering op rij.

Het rentebesluit en de beleidsverklaring van de ECB worden om 13:15 GMT bekendgemaakt, gevolgd door een persconferentie van ECB-president Christine Lagarde om 13:45 GMT.

Vooruitzichten voor de euro

We verwachten dat als de opmerkingen van de Europese Centrale Bank minder streng uitvallen dan de markten hadden verwacht, de verwachtingen voor renteverlagingen dit jaar zullen toenemen, wat zal leiden tot verdere negatieve druk op de wisselkoers van de euro ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De Japanse yen daalde donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vijfde opeenvolgende dag werden voortgezet en het laagste niveau in twee weken werd bereikt. De druk hierop werd vergroot door toenemende speculaties over de uitslag van de Japanse parlementsverkiezingen die dit weekend plaatsvinden.

Volgens de laatste opiniepeilingen in Tokio ligt de regeringscoalitie onder leiding van premier Sanae Takaichi sterk voor op de rest en zal de nieuwe regering de controle over het Huis van Afgevaardigden verkrijgen. Dit zou de nieuwe regering groen licht geven om expansieplannen door te voeren ter stimulering van de economie.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,1% ten opzichte van de yen naar ¥156,98, het hoogste niveau sinds 23 januari, vanaf een openingskoers van ¥156,81, en bereikte een laagste punt van de dag op ¥156,68.

• De Japanse yen sloot de handel op woensdag af met een verlies van 0,7% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de vierde dag op rij een verlies leed, voornamelijk als gevolg van speculaties rond de verkiezingen.

Japanse verkiezingen

De wereldwijde markten richten hun aandacht op Japan in aanloop naar de vervroegde parlementsverkiezingen die gepland staan voor 8 februari. Premier Sanae Takaichi probeert de kiezers te overtuigen van hogere uitgaven, belastingverlagingen en een nieuwe veiligheidsstrategie die naar verwachting de versterking van de defensiecapaciteiten van het land zal versnellen.

Opiniepeilingen

De meest recente peilingen wijzen op een ruime voorsprong voor de regerende Liberaal-Democratische Partij onder leiding van Sanae Takaichi, wat haar kansen vergroot om na de verkiezingen een sterke regering te vormen.

Peilingen van de krant Asahi en Kyodo News wijzen erop dat de regeringscoalitie op weg is naar een overtuigende overwinning. De Liberaal-Democratische Partij zal naar verwachting de drempel van 233 zetels voor een absolute meerderheid overschrijden, en de coalitie met partners zou mogelijk zo'n 300 van de 465 zetels kunnen behalen.

Takaichi blijft een grote populariteit genieten, met recente peilingen die een goedkeuringspercentage van de regering tussen de 57% en 64% laten zien. Haar steun is vooral groot onder jongere kiezers van 18 tot 29 jaar, waar haar goedkeuring in sommige onderzoeken de 90% benadert.

Sanae Takaichi

De Japanse premier Sanae Takaichi zei zaterdag dat de zwakte van de yen positieve aspecten heeft, een uitspraak die in tegenspraak leek met de herhaalde waarschuwingen van het ministerie van Financiën over mogelijke interventie om de munt te ondersteunen.

Tijdens een campagnetoespraak in aanloop naar de verkiezingen van volgende week zei Takaichi dat de zwakke yen, ondanks de kritiek, een waardevolle kans biedt voor exportsectoren, van de voedingsindustrie tot de auto-industrie. De zwakkere munt fungeert namelijk als buffer tegen Amerikaanse importheffingen en biedt concrete steun aan de economie.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in maart ligt momenteel onder de 10%.

• Om die verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op meer gegevens over inflatie, werkloosheid en lonen in Japan.

Vooruitzichten voor de Japanse yen

Carol Kong, valutastrateeg bij Commonwealth Bank of Australia, zei dat een sterke prestatie van de Liberaal-Democratische Partij Takaichi zou aanmoedigen om door te gaan met stimuleringsplannen, waardoor het risico op een zwaardere overheidsschuld zou toenemen en een negatieve invloed zou hebben op Japanse staatsobligaties en de yen.

Terwijl Rusland nog steeds verwikkeld is in de oorlog in Oekraïne en China zich concentreert op de kwestie Taiwan, boeken de Verenigde Staten en hun belangrijkste westerse bondgenoten – met name het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Italië – belangrijke geopolitieke winsten in het Midden-Oosten en Noord-Afrika. Nadat Moskou zijn belangrijkste regionale bondgenoot in Syrië verloor, hebben die bondgenoten snel actie ondernomen om niet alleen hun positie daar te versterken, maar ook in Libië, dat al lange tijd de aandacht van het Kremlin trekt, vooral na de – zelfs naar westerse maatstaven – onverstandige omverwerping van de Libische leider Muammar Gaddafi in 2011.

Deze keer lijkt er een meer samenhangende aanpak ten aanzien van de Noord-Afrikaanse oliestaat vorm te krijgen. Deze is gebaseerd op het uitbreiden van de aanwezigheid van westerse olie- en gasbedrijven op meerdere Libische locaties, om die economische invloed vervolgens ook als politiek instrument te gebruiken. Dit roept een belangrijke vraag op: vertegenwoordigt de recente hervatting van diepwaterboringen in het Sirte-bekken na een pauze van 17 jaar een doorslaggevende verschuiving in het plan om Libië geleidelijk weer in de westerse invloedssfeer te integreren – en kan die strategie slagen?

Het Westen kan nog steeds voortbouwen op de sterke fundamenten van de Libische olie- en gassector. Vóór de val van Gaddafi en de daaropvolgende burgeroorlog produceerde Libië ongeveer 1,65 miljoen vaten ruwe olie per dag, voornamelijk hoogwaardige, lichte, zoete ruwe olie waar in het Middellandse Zeegebied en Noordwest-Europa veel vraag naar is. Het land beschikt bovendien over de grootste bewezen oliereserves van Afrika, geschat op ongeveer 48 miljard vaten.

De productie was in de jaren voorafgaand aan de val van Gaddafi gestegen, van ongeveer 1,4 miljoen vaten per dag in 2000, hoewel dit nog steeds ver onder het hoogtepunt van meer dan 3 miljoen vaten per dag eind jaren zestig lag. In die tijd was de Libische Nationale Oliemaatschappij begonnen met plannen om verbeterde oliewinningstechnieken toe te passen op volwassen velden, waarbij de prognoses om de capaciteit met ongeveer 775.000 vaten per dag te verhogen als realistisch en technisch haalbaar werden beschouwd.

Tijdens het hoogtepunt van de burgeroorlog stortte de ruwe olieproductie echter in tot ongeveer 20.000 vaten per dag. Hoewel de productie later herstelde tot iets minder dan 1,3 miljoen vaten per dag – het hoogste niveau sinds medio 2013 – zorgden herhaalde, politiek gemotiveerde sluitingen in de afgelopen jaren ervoor dat de productie gedurende langere perioden daalde tot iets meer dan 500.000 vaten per dag.

Ondanks deze instabiliteit heeft de toenemende politieke aandacht van Washington en zijn bondgenoten voor leveranciers in het Midden-Oosten en Noord-Afrika die de Russische olie- en gasproductie kunnen compenseren, de interesse van westerse internationale oliemaatschappijen in Libië nieuw leven ingeblazen. Dit bleek uit de sterke respons op de eerste licentieronde van Libië sinds 2011, waarbij meer dan 40 internationale oliemaatschappijen interesse toonden in 22 onshore en offshore blokken.

Deze nieuwe overeenkomsten bouwen voort op eerdere deals van verschillende Europese bedrijven, waaronder het Franse TotalEnergies, dat in 2021 overeenkwam om de inspanningen voort te zetten om de productie van de gigantische velden Waha, Sharara, Mabrouk en Jurf met minstens 175.000 vaten per dag te verhogen. Het bedrijf kwam ook overeen met de National Oil Corporation om prioriteit te geven aan de ontwikkeling van de velden North Jalo en NC-98 in de Waha-concessie, met een gecombineerd potentieel van minstens 350.000 vaten per dag.

Later bevestigde Shell dat het de exploratiemogelijkheden in Libië zou onderzoeken, terwijl de Amerikaanse oliemaatschappij Chevron zei dat ze van plan was terug te keren na haar vertrek uit het land in 2010.

Deze stappen sluiten aan bij het doel van de Nationale Oliemaatschappij om de Libische olieproductie tegen 2028 te verhogen tot 2 miljoen vaten per dag, een doelstelling die wordt ondersteund door het onlangs heropgerichte Bureau voor Strategische Programma's. Dat bureau had eerder een doelstelling van 1,6 miljoen vaten per dag, voordat de toenemende politieke spanningen vorig jaar de plannen dwarsboomden.

Het succes hangt mede af van de huidige licentieronde, aangezien er tussen de 3 en 4 miljard dollar aan investeringen nodig is om de initiële doelstelling van 1,6 miljoen vaten per dag in 2026-2027 te bereiken. De 22 aangeboden blokken omvatten belangrijke gebieden in de Sirte-, Murzuq- en Ghadames-bekkens, evenals offshore zones in de Middellandse Zee. Ongeveer 80% van de ontdekte winbare reserves van Libië bevindt zich in het Sirte-bekken, waar ook het grootste deel van de productiecapaciteit van het land is gevestigd.

Kleinere projecten die voorafgingen aan de recente grote instroom van bedrijven hebben al resultaten opgeleverd. Waha Oil Company heeft aangegeven de productie sinds 2024 met 20% te hebben verhoogd door intensief onderhoud, het heropenen van gesloten putten en het boren van nieuwe putten. De Nationale Oliemaatschappij heeft aangegeven dat soortgelijke programma's hebben bijgedragen aan de recente nationale productiestijgingen, samen met nieuwe ontdekkingen door AGOCO en het Algerijnse Sonatrach in het Ghadames-bekken en het Oostenrijkse OMV in Sirte.

BP heeft vorig jaar een intentieverklaring getekend om de herontwikkelingsmogelijkheden voor de gigantische onshore velden Sarir en Messla in het Sirte-bekken te onderzoeken, evenals het potentieel voor onconventionele olie- en gaswinning. BP gaf aan dat de overeenkomst haar sterke interesse weerspiegelt in het verdiepen van de samenwerking met de Nationale Oliemaatschappij en het ondersteunen van de energievoorziening van Libië in de toekomst.

In het Sirte-bekken zelf zijn BP en het Italiaanse Eni begonnen met het boren van de eerste diepwaterput voor de kust van Libië in bijna twintig jaar. Deze stap wordt als belangrijker beschouwd dan andere recente westerse initiatieven, omdat diepwaterboringen kapitaalinvesteringen op lange termijn, politiek vertrouwen en veiligheidsgaranties vereisen die bedrijven alleen accepteren als ze ervan overtuigd zijn dat de stabiliteit en de samenwerking met het Westen verbeteren.

Het project richt zich op het exploratiegebied Mtsola in offshore blok 38/3. BP en Eni hebben elk een belang van 42,5%, terwijl de Libische Investeringsautoriteit 15% bezit. De joint venture heeft zich ertoe verbonden nog 16 putten te boren in Libië, zowel op land als op zee.

Toch blijven er vragen bestaan over de vraag of dit een doorslaggevende verschuiving in de westerse invloed markeert. Een kernprobleem blijft bestaan: de onderliggende oorzaken van de herhaalde politieke crises in Libië – die leiden tot schadelijke oliestilstanden – zijn nog steeds onopgelost.

De overeenkomst van 18 september 2020, die een einde maakte aan een reeks economisch verwoestende olieblokkades, stelde vrede afhankelijk van specifieke doelstellingen, aldus Khalifa Haftar, commandant van het Libische Nationale Leger. De door de VN erkende regering in Tripoli stemde daar destijds mee in.

De belangrijkste voorwaarde was een duurzame regeling voor de verdeling van de olie-inkomsten over het hele land. Een gezamenlijke technische commissie moest toezicht houden op de olie-inkomsten, een eerlijke verdeling garanderen, een uniforme begroting opstellen, geschillen over de toewijzing oplossen en de centrale bank van Tripoli verplichten goedgekeurde betalingen zonder vertraging uit te voeren.

Geen van deze mechanismen is volledig geïmplementeerd. Daardoor blijven de fundamentele problemen met de winstdeling bestaan, wat de deur openhoudt voor hernieuwde onrust en toekomstige productiestops.