De goudprijzen stegen maandag op de Europese markt en zetten daarmee voor de vijfde dag op rij de winst voort. De prijzen naderden daarmee een nieuw hoogtepunt van twee maanden, gesteund door de zwakke prestatie van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta.

De markten wachten met spanning op de publicatie van belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens op dinsdag, met name het banenrapport van oktober, dat eerder was uitgesteld vanwege de sluiting van de Amerikaanse overheid. Naar verwachting zal het rapport belangrijke aanwijzingen geven over de toekomstige koers van het monetaire beleid van de Federal Reserve in 2026.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met ongeveer 1,2% tot $4.349,35, vanaf een openingskoers van $4.299,39, en bereikte een dieptepunt van $4.295,84.

• Bij de slotkoers van vrijdag stegen de goudprijzen met 0,45%, waarmee de vierde dag op rij een stijging werd geboekt, en bereikten ze een hoogtepunt van $4.353,59 per ounce, het hoogste niveau in twee maanden.

• Het edelmetaal boekte vorige week een winst van 2,4%, de tweede wekelijkse stijging in de afgelopen drie weken, gesteund door de uitkomst van de beleidsvergadering van de Federal Reserve.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met meer dan 0,1% en kwam daarmee opnieuw dichter bij het laagste niveau in twee maanden, wat de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's weerspiegelt.

Zoals bekend maakt een zwakkere Amerikaanse dollar goudstaven die in dollars geprijsd zijn aantrekkelijker voor kopers met andere valuta.

De Amerikaanse dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder negatieve druk. De uitkomst was minder streng dan de markten hadden verwacht, waardoor de verwachting van een voortzetting van de renteverlagingen door de Federal Reserve in 2026 weer is aangewakkerd.

Amerikaanse rentetarieven

• De Federal Reserve verlaagde de rente vorige week met 25 basispunten tot 3,75%, het laagste niveau sinds september 2022. Dit is de derde renteverlaging op rij in de VS.

• De beslissing was niet unaniem: 9 leden stemden voor de verlaging en 3 tegen. Twee leden gaven de voorkeur aan het ongewijzigd laten van de tarieven, terwijl één lid aandrong op een grotere verlaging van 50 basispunten.

• Volgens de FedWatch-tool van CME is de kans dat de Amerikaanse rente ongewijzigd blijft tijdens de vergadering van januari 2026 76%, terwijl de kans op een verlaging van 25 basispunten op 24% wordt geschat.

• Beleggers houden momenteel rekening met twee renteverlagingen in de VS in de loop van volgend jaar, terwijl de prognoses van de Federal Reserve slechts wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

• Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de verdere publicatie van Amerikaanse economische cijfers en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

• Het Amerikaanse banenrapport over oktober wordt dinsdag gepubliceerd en zal naar verwachting sterke aanwijzingen geven over het groeitempo van 's werelds grootste economie in het vierde kwartaal, dat zwaar werd getroffen door de langste overheidsstopzetting in de Amerikaanse geschiedenis.

Gouden vooruitzichten

Kelvin Wong, marktanalist voor de regio Azië-Pacific bij OANDA, zei dat de vraag naar goud waarschijnlijk sterk zal blijven in aanloop naar de Amerikaanse cijfers over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector.

Wong voegde eraan toe dat tekenen van zwakte op de Amerikaanse arbeidsmarkt de kortetermijnrente op obligaties laag zouden houden en de dollar verder zouden verzwakken, wat de stijging van goud naar de $4.380-$4.440-zone zou ondersteunen na een sterk herstel vanaf de steunzone van $4.243 per ounce.

SPDR-fonds

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, is vrijdag met 2,29 ton toegenomen. Dit was de tweede dagelijkse stijging op rij, waardoor de totale voorraad nu 1.053,12 ton bedraagt, het hoogste niveau sinds 20 oktober.

De euro steeg vrijdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en naderde een hoogtepunt van bijna twee maanden ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Deze stijging werd ondersteund door de zwakke prestaties van de Amerikaanse munt, die na de laatste vergadering van de Federal Reserve onder negatieve druk blijft staan.

De Europese Centrale Bank komt deze week woensdag en donderdag bijeen voor de laatste monetaire beleidsvergaderingen van 2025. De markten verwachten dat de Europese rentetarieven voor de vierde vergadering op rij ongewijzigd zullen blijven.

Prijsoverzicht

• Euro vandaag: De euro steeg met 0,1% ten opzichte van de dollar naar $1,1745, vanaf een openingskoers van $1,1735, en bereikte een dieptepunt van $1,1728.

• De euro sloot de handel van vrijdag onveranderd af ten opzichte van de dollar, na twee opeenvolgende handelsdagen winst te hebben geboekt en een twee maanden hoogste punt te hebben bereikt op $1,1763.

• De euro steeg vorige week met 0,85% ten opzichte van de dollar, waarmee de derde week op rij een stijging liet zien. Deze stijging werd gesteund door het kleiner wordende renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten, en door de hoop op een mogelijk vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met ongeveer 0,1% en kwam daarmee opnieuw dichter bij het laagste niveau in twee maanden, wat de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's weerspiegelt.

De Amerikaanse dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder negatieve druk. De uitkomst was minder streng dan de markten hadden verwacht, waardoor de verwachting dat de Federal Reserve de rente tot en met 2026 zal blijven verlagen, weer is aangewakkerd.

Europese Centrale Bank

• De Europese Centrale Bank komt woensdag en donderdag bijeen om het passende monetaire beleid te beoordelen in het licht van de recente economische ontwikkelingen in de eurozone.

De verwachting is dat de bank de Europese rentetarieven voor de vierde vergadering op rij ongewijzigd zal laten op 2,15%, het laagste niveau sinds oktober 2022.

• De markten wachten op verdere signalen over de waarschijnlijkheid dat de Europese Centrale Bank haar monetaire versoepelingscyclus zal hervatten en de rentetarieven in 2026 zal verlagen.

• ECB-president Christine Lagarde prees vorige week de recente verbetering van de economische activiteit in de eurozone en liet doorschemeren dat de prognoses voor de economische groei mogelijk naar boven worden bijgesteld tijdens de vergadering van deze week.

Rentekloof

Na het besluit van de Federal Reserve van vorige week is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS, het kleinste verschil sinds mei 2022. Dit ondersteunt verdere winsten van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

De Japanse yen steeg maandag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de winst die vrijdag tijdelijk was onderbroken ten opzichte van de Amerikaanse dollar werd hervat. Deze stijging werd ondersteund door de zwakke prestaties van de Amerikaanse munt, die na de vergadering van de Federal Reserve rond lage niveaus noteert.

De yen begon de week in de plus, gesteund door een toegenomen koopinteresse in aanloop naar de vergadering van de Bank of Japan op donderdag en vrijdag. De markten verwachten daar over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten, de tweede monetaire verkrapping dit jaar.

Prijsoverzicht

• Japanse yen vandaag: De dollar daalde met 0,4% ten opzichte van de yen tot ¥155,18, vergeleken met de opening van ¥155,80, en bereikte een hoogtepunt van ¥155,99.

• De Japanse yen sloot de handel van vrijdag af met een daling van 0,15% ten opzichte van de dollar, waarmee het eerste dagelijkse verlies in de afgelopen drie dagen werd geregistreerd. Dit gebeurde te midden van een consolidatieperiode en doordat de daling van de Amerikaanse dollar tot stilstand kwam.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde maandag met ongeveer 0,1% en bewoog zich daarmee terug naar het laagste niveau in twee maanden, wat de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's weerspiegelt.

De Amerikaanse dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder negatieve druk. De uitkomst was minder streng dan de markten hadden verwacht, waardoor de verwachting dat de Federal Reserve de rente tot en met 2026 zal blijven verlagen, weer is aangewakkerd.

Bank van Japan

De Japanse centrale bank komt deze week donderdag en vrijdag bijeen, te midden van sterke verwachtingen van een renteverhoging van 25 basispunten tot een niveau van 0,75%, het hoogste niveau sinds 2008 tijdens de wereldwijde financiële crisis.

De markten volgen nauwlettend wat gouverneur Kazuo Ueda zal zeggen over de richting van het monetaire beleid in 2026, te midden van toenemende verwachtingen dat de Japanse overheid mogelijk haar toevlucht zal nemen tot verdere fiscale expansie, wat de beleidsvooruitzichten voor de Bank van Japan nog complexer maakt.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de kans dat de Bank van Japan de rente tijdens de vergadering in december met een kwart procentpunt verhoogt, gestabiliseerd boven de 90%.

• De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, heeft in zijn meest recente uitspraken optimistischer verwachtingen geuit voor de Japanse economie. Hij verklaarde dat de centrale bank de voor- en nadelen van een renteverhoging zal afwegen tijdens de aanstaande vergadering over het monetair beleid.

• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de Bank van Japan de rente in december waarschijnlijk zal verhogen.

Standpunten en analyses

Analisten van Société Générale verwachten dat de Bank van Japan de rente tegen juli volgend jaar zal verhogen naar 1%, en anticiperen tevens op een renteverhoging wanneer de bank vrijdag haar beleidsbesluit bekendmaakt.

De analisten voegden eraan toe dat de Bank van Japan, zodra de rente 1% bereikt, onbekend terrein betreedt. Dit maakt het waarschijnlijker dat de bank een voorzichtiger tempo van renteverhogingen zal hanteren, met geleidelijke verhogingen van 25 basispunten, waarbij de impact op de economische groei en het prijsniveau nauwlettend in de gaten wordt gehouden. Ze verwachten dat er minstens negen maanden tot een volledig jaar tussen elke renteverhoging zal zitten.

De Amerikaanse aandelenindices lieten vrijdag een gemengd beeld zien, doordat beleggers zich opnieuw zorgen maakten over technologieaandelen, met name bedrijven die zich bezighouden met kunstmatige intelligentie.

Dit volgde op teleurstellende winstcijfers van zowel Oracle als Broadcom, die wezen op een vertraging in het genereren van rendement op hun enorme investeringen in kunstmatige intelligentie, waardoor de vrees voor overgewaardeerde bedrijven in de sector weer oplaaide.

De Federal Reserve heeft woensdag besloten de referentierente met een kwart procentpunt te verlagen, waardoor deze nu tussen de 3,5% en 3,75% ligt.

De maatregel ging echter gepaard met waarschuwingssignalen over het toekomstige koers van het monetaire beleid en leidde tot drie tegenstemmen van leden van het Federal Open Market Committee, iets wat sinds september 2019 niet meer was voorgekomen.

Tijdens een persconferentie na de beslissing zei Fed-voorzitter Jerome Powell dat de inflatie "enigszins hoog" blijft als gevolg van de importheffingen, en hij sprak de hoop uit dat de komende economische cijfers meer duidelijkheid zullen verschaffen.

Tijdens de handel steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,2%, oftewel 108 punten, naar 48.816 punten om 15:03 GMT, terwijl de bredere S&P 500-index met 0,3%, oftewel 21 punten, daalde naar 6.880 punten en de Nasdaq Composite met 0,61%, oftewel 137 punten, daalde naar 23.455 punten.