De goudprijs daalde vrijdag in de Europese handel voor het eerst in de afgelopen vier dagen, na een hoogtepunt van zeven weken te hebben bereikt. Dit was te wijten aan correctieve bewegingen en winstnemingen, evenals aan de druk van het herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Ondanks de terugval zal het edelmetaal goud naar verwachting een wekelijkse winst boeken, gesteund door de uitkomst van de monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve, die minder streng was dan de markten hadden verwacht.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: De goudprijs daalde met ongeveer 0,4% tot $4.264,77, vanaf een openingsniveau van $4.280,46, en bereikte een sessiehoogtepunt van $4.282,44.

• Bij de slotkoers van donderdag stegen de goudprijzen met 1,25%, waarmee ze voor de derde dag op rij stegen, en bereikten een zevenwekenhoogtepunt van $4.285,93 per ounce. Deze stijging werd ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar na tegenvallende wekelijkse cijfers over de werkloosheidsaanvragen in de VS.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op duidelijker en sterker bewijs over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze handelsweek, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, zijn de goudprijzen met ongeveer 1,7% gestegen, waarmee ze op koers liggen voor een tweede wekelijkse winst in de afgelopen drie weken.

Federale Reserve

• Zoals verwacht heeft de Federal Reserve woensdag besloten de rente met 25 basispunten te verlagen tot 3,75%, het laagste niveau sinds september 2022. Dit is de derde renteverlaging op rij in de VS.

• Het besluit was niet unaniem: 9 leden stemden voor de verlaging, terwijl 3 leden ertegen stemden. Twee leden gaven er de voorkeur aan de rente ongewijzigd te laten, terwijl één lid aandrong op een grotere verlaging van 50 basispunten.

• In haar verklaring over het monetaire beleid stelde de Federal Reserve dat de beschikbare indicatoren erop wijzen dat de economische activiteit in een gematigd tempo groeit, dat de banengroei dit jaar is afgenomen en dat de werkloosheidsgraad tot en met september licht is gestegen.

• De grootste centrale bank ter wereld bevestigde ook dat recente Amerikaanse economische indicatoren in lijn zijn met deze ontwikkelingen, en merkte op dat de inflatie nog steeds enigszins hoog is.

• De Federal Reserve handhaafde haar streefrenteverwachting op 3,75% voor dit jaar, 3,5% voor 2026 en 3,25% voor 2027.

• Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei woensdag dat een meerderheid van de Fed-leden de renteverlaging van 25 basispunten steunde, en voegde eraan toe dat de focus nu ligt op het bereiken van prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid.

• Powell zei ook dat hij niet verwacht dat renteverhogingen het standaardscenario zullen zijn in de toekomst, en benadrukte dat de Fed goed gepositioneerd is om de timing en omvang van eventuele verdere aanpassingen te bepalen op basis van binnenkomende gegevens en de veranderende risicobalans.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de CME FedWatch-tool is de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft momenteel stabiel op 76%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 24% staat.

• Om deze waarschijnlijkheden opnieuw in te schatten, houden beleggers de verdere publicatie van Amerikaanse economische gegevens en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Gouden vooruitzichten

Soni Kumari, grondstoffenstrateeg bij ANZ, zei dat goud zich nog steeds in een zeer positieve positie bevindt. Ze merkte op dat beleggers signalen afleiden uit het feit dat de markt nog steeds rekening houdt met twee Amerikaanse renteverlagingen volgend jaar, hoewel de 'dot plot' van de Federal Reserve slechts één verlaging voorspelde.

SPDR

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, steeg donderdag met ongeveer 4,01 ton, waardoor de totale voorraad uitkwam op 1.050,83 ton, het hoogste niveau sinds 22 oktober.

De euro daalde vrijdag in de Europese handel licht ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en zakte daarmee terug van een twee maanden hoogste punt ten opzichte van de Amerikaanse dollar, te midden van corrigerende bewegingen en winstnemingen, terwijl de Amerikaanse munt probeerde te herstellen van lage niveaus.

De euro, de gemeenschappelijke Europese munt, stevent af op een derde wekelijkse winst op rij, gesteund door een sterke vraag als een van de aantrekkelijkste beleggingsmogelijkheden op de valutamarkt, met name na de verkleining van het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten.

De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, prees de recente verbetering van de economische activiteit in de eurozone en liet doorschemeren dat de groeiverwachtingen mogelijk naar boven worden bijgesteld tijdens de komende monetaire beleidsvergadering volgende week.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van de euro vandaag: De euro daalde met ongeveer 0,1% ten opzichte van de dollar tot $1,1731, vanaf een openingsniveau van $1,1738, terwijl de hoogste koers van de dag $1,1746 bedroeg.

• De euro sloot de handel van donderdag af met een stijging van ongeveer 0,4% ten opzichte van de dollar, waarmee de tweede dag op rij winst werd geboekt, en bereikte een hoogtepunt van $1,1763, het hoogste niveau in twee maanden, na zwakke Amerikaanse arbeidsmarktcijfers.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op sterker en duidelijker bewijs over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Volgens de CME FedWatch-tool staat de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering van januari 2026 ongewijzigd blijft op 76%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten stabiel is op 24%.

Wekelijkse prestatie

In de loop van deze handelsweek, die officieel wordt afgesloten met de slotkoers van vandaag, is de euro, de gemeenschappelijke Europese munt, met ongeveer 0,8% gestegen ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stevent af op een derde wekelijkse winst op rij.

Christine Lagarde

De voorzitter van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, zei woensdag dat de economie van de eurozone een duidelijke veerkracht toont ondanks de handelsspanningen en dat het groeimomentum nu het potentiële niveau nadert. Dit zou de ECB ertoe kunnen aanzetten om haar groeiverwachtingen tijdens de komende monetaire beleidsvergadering volgende week naar boven bij te stellen.

Tijdens een evenement georganiseerd door de Financial Times voegde Lagarde eraan toe dat in de meest recente ronde van economische prognoses de schattingen naar boven zijn bijgesteld, en dat ze verwacht dat dit in december opnieuw zou kunnen gebeuren. Ze wees ook op verbeterende vertrouwensindicatoren, met name in de bedrijfs- en productiesector, evenals op werkgelegenheidscijfers die wijzen op aanhoudende economische veerkracht.

Lagarde bevestigde dat het monetaire beleid "er goed voor staat", wat beleggers interpreteren als een signaal dat er geen noodzaak is voor een aanpassing van de rentetarieven.

Europese rentetarieven

• De geldmarktprijs voor de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank in december ligt momenteel stabiel onder de 10%.

• Bronnen meldden aan Reuters dat de Europese Centrale Bank de rentetarieven waarschijnlijk ongewijzigd zal laten tijdens haar vergadering in december.

Rentegtal

Naar aanleiding van het besluit van de Federal Reserve van deze week is het renteverschil tussen Europa en de Verenigde Staten gedaald tot 160 basispunten in het voordeel van de VS, het kleinste verschil sinds mei 2022. Dit ondersteunt verdere winsten van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar.

De Japanse yen daalde vrijdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's en stevent af op het eerste verlies in drie dagen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde te midden van een verbeterde risicobereidheid op de wereldwijde financiële markten en een afnemende vraag naar de Japanse munt als veilige haven.

De Bank van Japan komt volgende week bijeen en de markten verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten. Beleggers volgen de uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda op de voet voor meer duidelijkheid over de richting van het monetaire beleid in 2026.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar steeg met ongeveer 0,15% ten opzichte van de yen tot 155,77, vanaf een openingskoers van 155,58, terwijl de laagste koers van de dag werd bereikt op 155,45.

• De Japanse yen sloot de handel van donderdag af met een stijging van ongeveer 0,3% ten opzichte van de dollar, waarmee de tweede dag op rij winst werd geboekt. Deze stijging werd ondersteund door de verkoop van de Amerikaanse dollar na een minder streng monetair beleid van de Federal Reserve.

Wereldwijde markten

De Amerikaanse aandelenmarkten op Wall Street bereikten nieuwe recordhoogtes in een overwegend positieve omgeving, met name nadat de Federal Reserve voor de derde keer op rij de Amerikaanse rente verlaagde.

De Fed kondigde ook aan dat ze vanaf 12 december kortlopende staatsobligaties zal gaan kopen om de liquiditeit op de markt te reguleren, met een eerste ronde van ongeveer 40 miljard dollar aan schatkistpapier.

Dit komt bovenop de circa 15 miljard dollar die de Federal Reserve vanaf deze maand opnieuw in staatsobligaties zal investeren, afkomstig uit aflopende hypotheekobligaties.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg vrijdag met ongeveer 0,1% en herstelde zich daarmee van een dieptepunt van 98,13 punten, het laagste niveau in twee maanden. Dit weerspiegelt een herstel van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, komt het herstel van de dollar doordat beleggers wachten op duidelijkere en sterkere signalen over het verloop van de Amerikaanse rentetarieven in 2026.

Bank van Japan

De Japanse centrale bank houdt volgende week haar beleidsvergadering te midden van sterke verwachtingen van een renteverhoging van 25 basispunten tot een niveau van 0,75%, het hoogste niveau sinds 2008, aan het begin van de wereldwijde financiële crisis.

De markten volgen de uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda over de vooruitzichten voor het monetaire beleid in 2026 op de voet, te midden van toenemende verwachtingen dat de Japanse overheid mogelijk verdere expansieve fiscale maatregelen zal nemen, wat het beleidslandschap voor de Bank van Japan complexer maakt.

Japanse rentetarieven

• Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in december gestabiliseerd boven de 80%.

• De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, schetste vorige week een optimistischer beeld van de Japanse economie en verklaarde dat de centrale bank de voor- en nadelen van een renteverhoging zal afwegen tijdens de volgende beleidsvergadering.

• Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de Bank van Japan de rente waarschijnlijk later deze december zal verhogen.

Zoals benadrukt in de onlangs gepubliceerde Nationale Veiligheidsstrategie, heeft de regering van president Donald Trump zich opnieuw gericht op het behoud van invloed en controle in Latijns-Amerika. De toenemende druk van Washington op Venezuela is een duidelijke uiting van deze nieuwe buitenlandse beleidsdoctrine, waarbij de recente inbeslagname van een olietanker voor de Venezolaanse kust de meest recente escalatie markeert. Tegen deze achtergrond is het belangrijk te begrijpen hoe de Venezolaanse oliesector onderdeel is geworden van een grotere geopolitieke strijd.

Sinds de Verenigde Staten in 2015 sancties oplegden aan Venezolaanse ruwe olie, is de olieproductie van het land dramatisch gedaald. Jarenlange dalende olie-inkomsten leidden tot een enorme afname van investeringen in energie-infrastructuur, waardoor zelfs een volledige opheffing van de sancties het extreem moeilijk zou maken om de productie weer op het niveau van de gloriejaren te brengen. Desondanks heeft een versoepeling van de sancties in de afgelopen jaren Venezuela in staat gesteld de productie merkbaar te verhogen. De recente escalatie vanuit het Witte Huis – inclusief aanvallen op vermoedelijke drugssmokkelboten en de inbeslagname van een tanker – heeft echter nieuwe onzekerheid gecreëerd over de vooruitzichten voor de Venezolaanse olieproductie.

Venezuela beschikt over de grootste oliereserves ter wereld, maar draagt momenteel slechts 1% bij aan de wereldwijde productie. Het land is goed voor ongeveer 17% van de wereldwijde bewezen reserves, met meer dan 300 miljard vaten. Ter vergelijking: de Verenigde Staten beschikken over ongeveer 81 miljard vaten. Halverwege de jaren negentig produceerde Venezuela ongeveer 5% van de wereldwijde olie.

Jarenlang wanbeheer, onderinvestering en Amerikaanse sancties zorgden er echter voor dat de productie instortte. De extreem hoge concentratie van Venezolaanse ruwe olie maakt de winning bovendien kostbaar en technisch complex. Door de aanhoudende Amerikaanse sancties stroomt het grootste deel van de Venezolaanse olie nu via zogenaamde "schaduwvloten" naar China, waardoor beide landen de beperkingen kunnen omzeilen.

De afgelopen maanden heeft de regering-Trump haar militaire aanwezigheid in de buurt van Venezuela uitgebreid. Trump gaf opdracht tot de vernietiging van verschillende kleine boten in de regio, waarbij hij de opvarenden beschuldigde van drugssmokkel voor grote drugskartels. De regering meldde dat Amerikaanse troepen sinds begin september minstens 87 mensen hebben gedood bij 22 erkende aanvallen in het Caribisch gebied en de oostelijke Stille Oceaan. Dit is de grootste Amerikaanse militaire aanwezigheid in Latijns-Amerika in decennia, wat speculaties heeft aangewakkerd dat grondoperaties de volgende stap zouden kunnen zijn.

In december beweerde de Venezolaanse president Nicolás Maduro dat de werkelijke motivatie achter de Amerikaanse militaire actie olie was, een beschuldiging die het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken snel ontkende. De Colombiaanse president Gustavo Petro was het met Maduro eens en zei dat de drie maanden durende militaire campagne tegen Caracas neerkwam op niets meer dan "olieonderhandelingen". Petro voegde eraan toe dat Trump "niet aan de Venezolaanse democratie denkt, en zelfs niet aan de drugshandel".

Trump heeft zijn standpunt over Maduro duidelijk gemaakt en dringt openlijk aan op een regimeverandering. Eind november gaven berichten aan dat Trump Maduro een deadline had gesteld om af te treden. Maduro zou "wereldwijde amnestie" hebben geëist voor zichzelf en zijn bondgenoten. Volgens gelekte informatie aan de Miami Herald zou Trump tegen Maduro hebben gezegd: "Je kunt jezelf en je naaste kring redden, maar je moet het land nu verlaten." Dezelfde berichten meldden dat Trump Maduro, zijn vrouw en zijn zoon een veilige doorgang had aangeboden, "alleen als hij ermee instemde onmiddellijk af te treden."

Ondanks Trumps duidelijke wens om Maduro af te zetten, blijft het onduidelijk of hij ook directe controle over de Venezolaanse olie wil. Gezien de uitdagingen bij de winning van de ultra-zware ruwe olie uit Venezuela en de ernstige achteruitgang van de energie-infrastructuur van het land, zou het herstellen van de productie allesbehalve eenvoudig zijn. Francisco J. Monaldi, directeur van het Latin America Energy Program van het Baker Institute aan de Rice University, schat de Venezolaanse productie momenteel op iets minder dan een miljoen vaten per dag en suggereert dat deze alleen zou kunnen stijgen tot 4-5 miljoen vaten per dag als er in tien jaar tijd 100 miljard dollar wordt geïnvesteerd.

Jurist en expert in de Venezolaanse olie-industrie José Ignacio Hernández merkte op: "De Venezolaanse oliesector is verwoest... Het is geen aantrekkelijke markt op de korte termijn, vooral niet voor een land als de Verenigde Staten, dat al de grootste olieproductie ter wereld heeft." Hij voegde eraan toe dat Maduro Amerikaanse bedrijven al toegang heeft geboden tot olie- en goudprojecten in Venezuela. "Als Trump een exclusieve deal had gewild om de Venezolaanse olie te controleren, had hij het aanbod van Maduro geaccepteerd," aldus Hernández.

De olieproductie in Venezuela is naar schatting als volgt verdeeld: PDVSA bezit ongeveer 50%; Chevron circa 25%; Chinese joint ventures 10%; Russische bedrijven 10%; en Europese bedrijven 5%. Sinds Trump de beperkingen op de activiteiten van Chevron in Venezuela versoepelde, importeert het Amerikaanse bedrijf dagelijks ongeveer 150.000 tot 160.000 vaten olie naar de Verenigde Staten.

Experts merken ook op dat zelfs als het regime zou worden vervangen, Venezuela zijn olievoorraden waarschijnlijk niet zomaar aan de Verenigde Staten zal overdragen. Een nieuwe regering zou willen voorkomen dat het lijkt alsof het land zijn belangrijkste grondstoffen opgeeft, wat tot binnenlandse tegenstand zou kunnen leiden. Het zou echter wel meer deelname van internationale oliemaatschappijen mogelijk kunnen maken in ruil voor de enorme investeringen die nodig zijn om de ingestorte energie-infrastructuur van het land te herstellen.

Nu de oppositieleider uit zijn schuilplaats is getreden om de Nobelprijs voor de Vrede in ontvangst te nemen, en de Verenigde Staten een olietanker voor de kust van Venezuela in beslag hebben genomen, lijkt de poging van Washington om Maduro af te zetten nog lang niet voorbij.