De goudprijs daalde maandag op de Europese markt, waardoor de verliezen voor de vierde dag op rij groter werden en het laagste niveau in twee weken werd bereikt. De daling werd veroorzaakt door een afname van de vraag naar veilige havens te midden van het aanhoudende positieve sentiment op de wereldmarkten, naast de stijgende Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

De Verenigde Staten en de Europese Unie hebben vóór de deadline van 1 augustus een belangrijk handelsakkoord bereikt. Later vandaag beginnen er intensieve handelsbesprekingen tussen Washington en Peking in de Zweedse hoofdstad Stockholm.

De vergadering van de Federal Reserve over het monetaire beleid begint morgen, dinsdag, en de beslissingen worden woensdag bekendgemaakt. De verwachtingen wijzen erop dat de rentetarieven voor de vierde vergadering op rij ongewijzigd blijven.

De prijs

• Goudprijzen vandaag: Goud daalde met 0,4% naar $ 3.323,84, een daling ten opzichte van de openingsprijs van $ 3.337,62, nadat een sessiehoogte van $ 3.345,37 was bereikt.

• Bij de sluiting van vrijdag daalden de goudprijzen met 0,9%. Dit is het derde opeenvolgende dagelijkse verlies, onder druk van de stijgende Amerikaanse dollar.

• De afgelopen week daalde goud met 0,4% en werd er voor het tweede weekverlies op rij geleden. Dit is te wijten aan een correctie en winstneming ten opzichte van het hoogste niveau in vijf weken van $ 3.438,94 per ounce.

Positieve handelsontwikkelingen

De Verenigde Staten tekenden zondag een raamovereenkomst voor handelsovereenkomsten met de Europese Unie, die een invoerrecht van 15% oplegt op de meeste Europese goederen – de helft van het tarief waar Trump eerder mee dreigde vanaf 1 augustus. Deze stap hielp een bredere handelsoorlog tussen de twee bondgenoten, die samen goed zijn voor bijna een derde van de wereldhandel, te voorkomen.

Hoge Amerikaanse en Chinese onderhandelaars komen maandag in Stockholm bijeen om de huidige handelsoorlog te verlengen en sterke tariefsverhogingen te voorkomen.

De Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg maandag met 0,5% en zette daarmee voor de derde opeenvolgende keer een stijging door. Dit weerspiegelt de aanhoudende kracht van de dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en kleinere valuta's.

Deze stijging komt nadat de zorgen over een economische vertraging in de VS zijn afgenomen na recente handelsovereenkomsten met Japan en de EU. Ook suggereren sterke economische cijfers dat de Federal Reserve de hervatting van de renteverlagingen mogelijk zal uitstellen.

Federale Reserve

De cruciale monetaire beleidsvergadering van de Federal Reserve begint morgen, dinsdag, en de beslissingen worden woensdag verwacht. De prognoses wijzen erop dat de Amerikaanse rente ongewijzigd blijft – de vijfde vergadering op rij met stabiele rentes.

Verwacht wordt dat de beleidsverklaring en opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell duidelijke en krachtige signalen zullen geven over de toekomstige rentetarieven in de Verenigde Staten voor de rest van het jaar.

Amerikaanse rentetarieven

• Volgens de FedWatch Tool van de CME Group: De waarschijnlijkheid van een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering in juli wordt momenteel ingeschat op 3%, terwijl de waarschijnlijkheid om de rente ongewijzigd te laten op 97% ligt.

• De kans op een renteverlaging van 25 basispunten in september wordt momenteel ingeschat op 62%, met een kans van 38% dat de rente ongewijzigd blijft.

Goudvooruitzichten

• Jigar Trivedi, senior analist bij Reliance Securities, zei dat de overeenkomst de transatlantische handelsspanningen verlichtte, waardoor de goudprijs onder druk kwam te staan.

• Trivedi voegde toe: Op de korte termijn verwachten we geen grote of scherpe schommelingen in de goudprijs, aangezien de aandacht van beleggers verschuift naar een cruciale week voor het Amerikaanse monetaire beleid en economische gegevens.

SPDR Fonds

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, bleef vrijdag ongewijzigd. De totale voorraad bleef op 957,09 metrische ton, het hoogste niveau sinds 23 juni.

De euro steeg maandag op de Europese markt aan het begin van de week ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's. Daarmee hervatte de euro de winst die hij twee dagen lang ten opzichte van de Amerikaanse dollar had geboekt. De euro naderde opnieuw het hoogste niveau van de afgelopen twee weken, gesteund door de handelsovereenkomst tussen de Europese Unie en de Verenigde Staten.

Na een agressieve bijeenkomst van de Europese Centrale Bank vorige week zijn de verwachtingen voor een renteverlaging in september gedaald. Om die verwachtingen te herzien, wachten beleggers nu op de publicatie van verschillende belangrijke economische indicatoren uit Europa, met name de inflatiecijfers van juli.

De prijs

• EUR/USD vandaag: De euro steeg ten opzichte van de dollar met 0,25% naar $ 1,1770, ten opzichte van de slotkoers van vrijdag van $ 1,1741, en bereikte het laagste niveau tijdens de sessie van vandaag op $ 1,1748.

• Vrijdag sloot de euro de sessie af met een daling van minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar. Dit betekende het tweede dagelijkse verlies op rij als gevolg van aanhoudende correctie en winstneming vanaf het hoogste niveau van de afgelopen twee weken van $1,1775.

• De euro steeg vorige week met 1,0% ten opzichte van de dollar. Dit is de eerste wekelijkse stijging in de afgelopen drie weken. Deze stijging werd ondersteund door de monetaire beleidsvergadering van de Europese Centrale Bank.

Handelsovereenkomst tussen de EU en de VS

Tijdens hun ontmoeting in Schotland op zondag kondigden de Amerikaanse president Donald Trump en de voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, een nieuwe handelsdeal aan die het volgende omvat:

• De overeenkomst legt Amerikaanse importtarieven op van 15% op importen uit Europa, waaronder auto's, farmaceutische producten en halfgeleiders, vanaf 1 augustus.

• Een geselecteerde groep Amerikaanse goederen zal volledig worden vrijgesteld van Europese tarieven onder een ‘geen-wederkerigheid’-kader, waaronder: vliegtuigonderdelen, halfgeleiderapparatuur, sommige generieke farmaceutische producten, chemicaliën en strategische landbouwproducten.

• De invoerrechten op staal en aluminium blijven voorlopig op 50%, waarbij beide partijen akkoord zijn met de mogelijkheid om deze later te vervangen door een quotumsysteem.

• De EU heeft toegezegd om tijdens Trumps tweede ambtstermijn maximaal 600 miljard dollar aan investeringen in de Amerikaanse economie te steken.

• De EU heeft zich er tevens toe verbonden om over een periode van drie jaar ongeveer 750 miljard dollar aan Amerikaanse energieproducten te kopen, waaronder vloeibaar aardgas en kernkool.

• Trump verklaarde dat de overeenkomst gericht is op het verkleinen van het Amerikaanse handelstekort met de EU, dat in 2024 235,6 miljard dollar bedroeg.

• Von der Leyen beschreef de deal als een deal die voor beide partijen ‘stabiliteit en voorspelbaarheid’ biedt, met een focus op het ‘herbalanceren’ van de handelsrelatie.

Europese rentetarieven

• De Europese Centrale Bank hield vorige week haar belangrijkste rentetarieven ongewijzigd op 2,15% – het laagste niveau sinds oktober 2022 – nadat ze de tarieven bij de vorige vergadering voor de zevende keer op rij had verlaagd.

• De ECB heeft ervoor gekozen om het monetaire versoepelingsprogramma tijdelijk stop te zetten in afwachting van duidelijkheid over toekomstige handelsrelaties met de VS.

• ECB-voorzitter Christine Lagarde zei na de vergadering over het monetair beleid: "We wachten af." Ze voegde eraan toe dat de economie van de eurozone veerkracht heeft getoond ondanks de wereldwijde economische onzekerheid.

• Volgens bronnen bij Reuters gaf een duidelijke meerderheid in de ECB-vergadering aan dat zij er de voorkeur aan gaf de rentetarieven in september ongewijzigd te laten. Dit is de tweede vergadering op rij waarin dit standpunt wordt ingenomen.

• De geldmarktprijzen voor een renteverlaging van de ECB met 25 basispunten in september zijn gedaald van 50% naar minder dan 30%.

• Om deze verwachtingen te actualiseren, zullen beleggers de komende tijd naast de uitspraken van ECB-functionarissen ook diverse economische indicatoren uit Europa nauwlettend in de gaten houden.

De Japanse yen daalde maandag op de Aziatische markt ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's, waardoor de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde dag op rij werden verlengd. Dit komt te midden van positieve ontwikkelingen in de wereldhandel, die de risicobereidheid op de markten hebben verbeterd en de vraag naar veilige activa hebben verminderd.

De Bank of Japan komt deze week bijeen om het juiste monetaire beleid te bespreken in het licht van de recente economische ontwikkelingen in het land. De kans op een renteverhoging met 25 basispunten ligt momenteel onder de 20%.

De prijs

• USD/JPY vandaag: De dollar steeg ten opzichte van de yen met 0,25% naar ¥148,02, ten opzichte van de slotkoers van vrijdag van ¥147,65. Het laagste niveau tijdens de sessie van vandaag werd bereikt op ¥147,51.

• De yen verloor vrijdag 0,45% ten opzichte van de dollar, wat het tweede dagelijkse verlies op rij betekende. Dit is te wijten aan aanhoudende correctie en winstneming vanaf een tweeweekse piek van ¥145,85.

• Afgelopen week steeg de yen met 0,75% ten opzichte van de dollar. Dit is de eerste wekelijkse stijging in de afgelopen drie weken. Dit komt door de politieke onzekerheid in Japan na de nederlaag van de regeringspartij bij de verkiezingen voor het Hogerhuis.

Positieve handelsontwikkelingen

Tijdens hun ontmoeting in Schotland op zondag kondigden de Amerikaanse president Donald Trump en de voorzitter van de Europese Commissie Ursula von der Leyen een nieuwe handelsdeal aan die een importheffing van 15% op goederen uit de Europese Unie omvat. Dat is de helft van het tarief dat Trump had gedreigd in te voeren vanaf 1 augustus.

Hoge Amerikaanse en Chinese onderhandelaars komen maandag in Stockholm bijeen om te praten over het verlengen van de handelsoorlog en het voorkomen van scherpe tariefsverhogingen.

Bank van Japan

• De Bank of Japan houdt deze week woensdag en donderdag een vergadering om het juiste monetaire beleid voor de op twee na grootste economie ter wereld te bespreken.

• De markt houdt er momenteel rekening mee dat de kans op een renteverhoging met 25 basispunten tijdens deze bijeenkomst ongeveer 20% bedraagt.

• Gouverneur Kazuo Ueda van de Japanse centrale bank stelde eerder: de economie en de prijzen staan onder sterke neerwaartse druk en de Bank of Japan heeft weinig mogelijkheden om de groei te ondersteunen door de rente te verlagen. De kortetermijnrente blijft nu op 0,5% staan.

Tarwe futures daalden vrijdag volgens de Chicago Board of Trade en sloten de week af met een daling van 1,1%, omdat het overvloedige wereldwijde aanbod als gevolg van de aanhoudende oogsten op het noordelijk halfrond de kracht van de Amerikaanse export overschaduwde.

Ook de termijnprijzen voor maïs daalden nadat de Amerikaanse exportverkoop in de vorige sessie een ronde van short-covering in gang zette. Hierbij werd een weekverlies van 1,7% genoteerd, terwijl er werd verwacht dat de Verenigde Staten een overvloedige oogst zouden hebben.

Ook de sojabonenprijzen daalden met 1,3% gedurende de week, nadat de wekelijkse exportverkopen uit de VS aan de lage kant van de handelsramingen uitkwamen.

Sterke Amerikaanse tarweverkoop

De totale netto export van Amerikaans tarwe voor de week die eindigde op 17 juli bedroeg 712.000 ton, een cijfer dat aan de hoge kant ligt van de handelsramingen.

Amerikaanse tarwe is nu goedkoper dan Europese of Russische tarwe (die laatste is na de grootste oogst al op de markt gekomen). De CBOT-tarweprijzen daalden in mei naar het laagste niveau in vijf jaar, namelijk 5,06¼ dollar per bushel.

In dezelfde context verwachtten deelnemers aan de jaarlijkse gewasreis van North Dakota dat de gemiddelde opbrengst van rode harde lentetarwe in de staat met de hoogste productie ongeveer 49,0 bushels per acre zou bedragen. Dit is een daling ten opzichte van de recordopbrengst van 54,5 bushels van vorig jaar.

Toch liggen die cijfers nog steeds boven het vijfjarig gemiddelde, aldus Rabobank-analist Vitor Pistoua. Hij voegde eraan toe: "Er komen nog steeds goede oogsten uit die regio."

Pistoua merkte op dat het "onwaarschijnlijk is dat de verwachtingen voor het aanbod zullen veranderen naarmate het oogstseizoen op het noordelijk halfrond vordert". Hij wees erop dat het grote aanbod van maïs en de lage prijzen eveneens druk uitoefenen op de tarwemarkt.

Hij zei: “Niemand verwacht een prijsverhoging.”

Export van maïs en sojabonen

Wat maïs betreft, maakte het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) donderdag bekend dat er 135.000 ton naar Zuid-Korea wordt geëxporteerd en 284.196 ton naar onbekende bestemmingen.

Sojabonen kwamen donderdag verder onder druk te staan door de zwakke markt voor sojameel, nadat er berichten waren dat Chinese kopers extra hoeveelheden Argentijns sojameel hadden gekocht. Vrijdag stegen de prijzen echter weer enigszins.

Maïs

In de handel sloten de termijncontracten voor maïs voor levering in december de sessie af met een daling van 0,4% op $ 4,19 per bushel.

Sojabonen

De sojabonen futures voor levering in november daalden met 0,2% tot $ 10,21 per bushel.

Tarwe

Tarwe futures voor levering in september daalden met 0,4% naar $ 5,38 per bushel.