Hoe herstructureert China de wereldwijde goudmarkt?

China voert ingrijpende veranderingen door in de structuur van zijn goudmarkt, een stap die het wereldwijde monetaire systeem zou kunnen hervormen. Deze strategische initiatieven omvatten het uitbreiden van de kluiscapaciteit, het opzetten van nieuwe clearingsystemen en het versoepelen van importbeperkingen – allemaal gericht op het versterken van China's rol als cruciale speler in de wereldwijde goudhandel en het mogelijk uitdagen van de dominantie van de Amerikaanse dollar.

Het Chinese goudbeleid gaat verder dan alleen het aanleggen van reserves; het vertegenwoordigt een alomvattende aanpak om de manier waarop goud wordt verhandeld, opgeslagen, geprijsd en gebruikt in de internationale handel te herdefiniëren. Door alternatieve handelsmechanismen en fysieke infrastructuur te ontwikkelen, lijkt China een parallel systeem te ontwikkelen dat volgens andere regels en prioriteiten functioneert dan de door het Westen gedomineerde markten.

Uitbreiding van de “Hong Kong Gold Hub”

Recente beleidswijzigingen in Hongkong vormen een belangrijke stap in China's goudstrategie en weerspiegelen de langetermijninzet voor de ontwikkeling van de goudmarkt.

Het nieuwe beleid is erop gericht de opslagcapaciteit voor edelmetaal in Hongkong te verhogen tot 2.000 ton – een aanzienlijke uitbreiding die ruimte biedt aan enorme fysieke goudreserves. Deze capaciteit is niet beperkt tot binnenlandse goudvoorraden; men is van mening dat deze ook bedoeld is om internationale spelers te bedienen die op zoek zijn naar alternatieven voor traditionele westerse kluizen.

Het belangrijkste is dat Hongkong een gecentraliseerd clearingsysteem creëert dat speciaal is gericht op goudtransacties. Deze infrastructuur zal de "financiële infrastructuur" bieden die nodig is om transacties buiten westerse systemen af te wikkelen, waardoor de afhankelijkheid van instellingen zoals COMEX en de London Bullion Market Association (LBMA) mogelijk afneemt.

Dankzij deze ontwikkelingen positioneert Hongkong zich als een belangrijk wereldwijd handelscentrum voor goud. Het land beschikt over een infrastructuur die onafhankelijk is van westerse financiële systemen en biedt landen die buiten de conventionele kanalen transacties willen uitvoeren een alternatief.

Strategische groei van de Shanghai Gold Exchange

Sinds de oprichting in 2002 is de Shanghai Gold Exchange (SGE) uitgegroeid van een lokaal handelsplatform tot een wereldwijd invloedrijke instelling.

In een opmerkelijke stap opende de SGE in 2023 haar eerste offshore kluis in Hongkong, waarmee ze haar fysieke aanwezigheid uitbreidde tot buiten het Chinese vasteland. Tegelijkertijd lanceerde ze twee nieuwe goudcontracten, speciaal ontworpen voor internationale investeerders – een duidelijk signaal van Pekings intentie om meer wereldwijde deelname aan te trekken.

Deze nieuwe contracten maken het mogelijk om goud te verhandelen in yuan in plaats van dollars, wat China's doel ondersteunt om zijn valuta te internationaliseren met goud als vertrouwensanker. Door de universele acceptatie van goud te benutten, probeert China het vertrouwen in yuan-transacties te vergroten.

De aanpak van de SGE legt de nadruk op fysieke levering van goud, in tegenstelling tot westerse markten die gedomineerd worden door papieren derivaten. Door levering te eisen voor de meeste transacties, zorgt de beurs ervoor dat de markt de werkelijke vraag en aanbod nauwkeuriger weerspiegelt.

Waarom geeft China prioriteit aan goud in haar economische strategie?

Het goudbeleid van China is een gecoördineerde strategie die verder gaat dan alleen de accumulatie van activa. Er worden meerdere economische en geopolitieke doelen tegelijk nagestreefd.

Goud speelt een dubbele rol in de strategie van Peking: als financieel bezit én als geopolitiek instrument. Dit biedt China een unieke mix van economische zekerheid en strategische flexibiliteit in een steeds onzekerder wordende wereldwijde omgeving.

Vermindering van de afhankelijkheid van de dollar

China's nieuwe goudinfrastructuur creëert een mechanisme om de afhankelijkheid van de Amerikaanse dollar op het gebied van wereldwijde handel en financiën te verminderen.

Dit systeem maakt het mogelijk transacties af te handelen zonder de dollar te gebruiken, waardoor handelspartners deze indien nodig kunnen omzeilen. In deze opzet fungeert goud als een neutrale, veilige haven – vrij van tegenpartijrisico en buiten de controle van één enkel land.

Het belangrijkste is dat het systeem een sanctiebestendig financieel kanaal biedt. Sinds de westerse sancties tegen Rusland in 2022 hebben veel landen hun kwetsbaarheid binnen het op de dollar gebaseerde systeem erkend en zijn ze op zoek gegaan naar alternatieven. De Chinese goudarchitectuur biedt nu een praktische optie.

Door de yuan via deze mechanismen aan goud te koppelen, versterkt Peking het vertrouwen in yuan-gebaseerde transacties zonder dat er een formele gouden standaard nodig is. Dit zorgt voor een geleidelijke invoering in plaats van verstorende schokken op de markten.

Invloed krijgen op de grondstoffenprijzen

Via zijn goudbeleid probeert China ook zijn invloed op de prijsstelling van grondstoffen die van vitaal belang zijn voor de Chinese economie te vergroten.

China is al jaren kwetsbaar voor door het Westen gedomineerde prijssystemen, met name vanwege de enorme hoeveelheden grondstoffen die het land importeert. Door alternatieven voor de COMEX en de LBMA te ontwikkelen, wil Peking meer invloed krijgen op de waardering.

De nadruk op fysieke levering op Chinese beurzen maakt het mogelijk om de prijs te bepalen op basis van de echte goudmarkt, in tegenstelling tot westerse beurzen waar papieren contracten de hoeveelheid beschikbaar goud ruimschoots overtreffen, wat vaak de prijzen verstoort.

Deze aanpak vermindert de blootstelling aan vermeende "prijsmanipulatie", een veelgehoorde zorg onder Chinese functionarissen en handelaren die beweren dat papieren contracten soms worden gebruikt om prijzen kunstmatig te beperken. Hierdoor verkrijgt China zowel economische als strategische voordelen op de wereldwijde grondstoffenmarkten.

Integratie met het Belt and Road Initiative

Goud speelt een centrale rol in het Belt and Road Initiative (BRI), China's omvangrijke infrastructuurontwikkelingsprogramma dat in 2013 van start ging.

De nieuwe infrastructuur van de goudmarkt biedt een betrouwbaar afwikkelingsmechanisme voor BRI-partners die mogelijk terughoudend zijn om hun blootstelling aan in dollars luidende schulden of activa te vergroten. Door goud als alternatief aan te bieden, maakt China deelname aantrekkelijker voor landen die hun afhankelijkheid van het westerse financiële systeem willen verminderen.

Dit raamwerk biedt een optie die verder gaat dan financiering van infrastructuur in dollars, en versterkt tegelijkertijd de economische banden tussen China en landen met veel grondstoffen in Afrika, Azië en Latijns-Amerika.

Door alternatieve financiële kanalen te creëren, versterkt China de economische banden met deze landen en vermindert het tegelijkertijd zijn eigen afhankelijkheid van westerse systemen. Dit versterkt zijn veiligheid op de lange termijn en zijn wereldwijde economische invloed.