Kunstmatige intelligentie wordt vaak gezien als een aanjager van een hoger elektriciteitsverbruik en, in het verlengde daarvan, een snellere decarbonisatie. Een van de meest directe effecten zou echter wel eens het tegenovergestelde kunnen zijn van wat velen veronderstellen. De snelle uitbreiding van de AI-infrastructuur zorgt voor een toenemende vraag naar betrouwbare energie, en deze realiteit zou de rol van aardgas en andere regelbare energiebronnen nog jarenlang kunnen versterken.

Beleggers die zich richten op waarderingen van halfgeleiders en software, zien mogelijk een fundamentele beperking over het hoofd. AI werkt op elektriciteit, en energiesystemen opereren binnen fysieke en economische grenzen.

AI zorgt voor een nieuwe golf van energievraag.

De energiesector heeft het grootste deel van het afgelopen decennium te maken gehad met een trage groei van de elektriciteitsvraag. Dat verandert nu, op een manier die doet denken aan de sterke stijging van de vraag naar olie – en vervolgens de prijzen – begin jaren 2000.

Het trainen van grote taalmodellen en het uitvoeren van geavanceerde AI-systemen vereist enorme rekenkracht. Hyperscale datacenters breiden zich snel uit, waarbij ontwikkelaars gigawatt-netwerkaansluitingen aanvragen bij energiebedrijven. In verschillende regio's zijn de prognoses voor de elektriciteitsvraag na jaren van stabiele verwachtingen naar boven bijgesteld.

Het belang van deze verschuiving is dat AI-workloads een continue, hoge vraag genereren in plaats van intermitterend gebruik. Datacenters kunnen niet zomaar worden uitgeschakeld wanneer de stroomvoorziening onder druk komt te staan. Betrouwbaarheid wordt cruciaal.

De toenemende behoefte aan betrouwbaarheid verandert de samenstelling van de energieproductiemix.

De capaciteit van wind- en zonne-energie blijft groeien, maar intermitterende energieopwekking alleen kan niet voldoen aan de constante capaciteitsbehoeften van AI-infrastructuur zonder grootschalige opslag of reserve-energieopwekking.

Batterijopslag verbetert, maar langdurige opslag blijft op grote schaal duur. Kernenergieprojecten kennen lange ontwikkeltijden en complexe regelgeving. Ook de uitbreiding van het transmissienetwerk blijft in veel regio's achter bij de groei van de vraag.

Deze beperkingen maken regelbare energiebronnen essentieel. Aardgascentrales kunnen hun productie snel opschalen, continu draaien en sneller worden ingezet dan veel alternatieven. Daardoor wordt gasgestookte elektriciteitsproductie steeds vaker gezien als een praktische oplossing om de door AI gedreven groei van de vraag naar energie te ondersteunen.

Dit doet niets af aan de rol van hernieuwbare energiebronnen. In veel markten wordt nieuwe capaciteit voor hernieuwbare energie gecombineerd met gasgestookte centrales om de stabiliteit van het elektriciteitsnet te waarborgen. Het belangrijkste punt is dat de door AI gedreven elektrificatie van de vraag waarschijnlijk zal leiden tot een toename van het gebruik van fossiele brandstoffen op korte termijn.

Aardgas zou wel eens een van de grootste winnaars van AI kunnen worden.

Verschillende factoren wijzen erop dat aardgas op korte termijn zal profiteren.

Bouwplanningen zijn gunstig voor gascentrales wanneer de vraag snel stijgt. De bestaande pijpleidinginfrastructuur verlaagt de drempels voor uitbreiding. Voor datacenterbeheerders weegt betrouwbaarheid doorgaans zwaarder dan ideologische voorkeuren, aangezien storingen extreem kostbaar zijn.

Energiebedrijven herzien ook hun plannen voor energiebronnen nu de vraag naar energie toeneemt. Deze verschuiving zou kunnen leiden tot hogere investeringen in transmissienetwerken, modernisering van het elektriciteitsnet en flexibele energieopwekkingsinstallaties.

Het verhaal van de decarbonisatie is complexer dan het in werkelijkheid is.

Een veelvoorkomend verhaal is dat AI de overgang van fossiele brandstoffen versnelt doordat het de elektrificatie bevordert. De werkelijkheid is echter genuanceerder.

Als de vraag naar elektriciteit sneller groeit dan de capaciteit van koolstofarme energiebronnen, kan de fossiele energieproductie in absolute termen toenemen, zelfs als hernieuwbare energiebronnen marktaandeel winnen. De totale uitstoot zou kunnen stijgen, terwijl de koolstofintensiteit daalt naarmate schonere bronnen een groter deel van de energievoorziening voor hun rekening nemen.

Energiesystemen evolueren uiteindelijk op basis van techniek en economie, niet alleen op basis van beleidsdoelen of marktverhalen.

Wat beleggers mogelijk over het hoofd zien

AI wordt vaak besproken als een technologisch verhaal, maar het is ook een verhaal over infrastructuur.

Een stijgende vraag naar elektriciteit kan gunstig zijn voor energiebedrijven die investeren in transmissie- en productiecapaciteit. Aardgasproducenten en bedrijven die infrastructuur voor de transportsector beheren, kunnen structurele vraagondersteuning ervaren door een hoger energieverbruik in de energiesector. Leveranciers die verbonden zijn aan apparatuur voor de betrouwbaarheid van het elektriciteitsnet en gasturbines kunnen hier ook van profiteren.

Op de langere termijn kunnen ontwikkelingen op het gebied van kernenergie, energieopslag of energie-efficiëntie de koers veranderen. Voorlopig zal de directe reactie op een sterke stijging van de elektriciteitsvraag waarschijnlijk afhangen van technologieën die snel en betrouwbaar kunnen worden ingezet.

AI kan de economie op ingrijpende wijze veranderen. Een van de meest onderschatte effecten is dat het de rol van aardgas kan vergroten, terwijl de wereld de energie-infrastructuur opbouwt die nodig is voor de volgende generatie computers.

De nikkelprijzen stegen vrijdag tijdens de handel en zetten daarmee de winst voor de vijfde opeenvolgende sessie voort, nadat de grootste nikkelmijn ter wereld in Indonesië een veel lager productiequotum voor dit jaar had gekregen, wat de zorgen over het aanbod vergrootte.

Het referentiecontract voor nikkel met een looptijd van drie maanden op de London Metal Exchange bereikte woensdag een koers van $17.980, het hoogste niveau sinds 30 januari.

Het Franse mijnbouwbedrijf Eramet heeft bekendgemaakt dat het PT Weda Bay Nickel-project – een joint venture met het Chinese Tsingshan en het Indonesische PT Antam – een initiële productiequota van 12 miljoen natte metrische ton voor 2026 heeft gekregen, een daling ten opzichte van de 32 miljoen natte metrische ton in 2025. Het bedrijf voegt eraan toe dat het een verzoek tot verhoging van het quota zal indienen.

Na een lange periode van lage prijzen is de nikkelprijs de afgelopen drie maanden met ongeveer 18,6% gestegen en bereikte op 25 januari het hoogste niveau in meer dan drie jaar, nadat Indonesië – 's werelds grootste producent van nikkelerts – had beloofd het aanbod te beperken.

Nitesh Shah, grondstoffenstrateeg bij WisdomTree, zei dat Indonesië "zich duidelijk bewust is van zijn prijszettingsmacht", en merkte op dat het land, met zijn controle over ongeveer 60% van de wereldwijde productie, "invloedrijker is dan OPEC op de oliemarkt". Hij voegde eraan toe dat Jakarta zich realiseert dat het niet hoeft te overproduceren om hoge inkomsten te genereren.

Desondanks verwacht de International Nickel Study Group dit jaar een overschot van 261.000 ton, terwijl uit een LME-futurespositierapport blijkt dat één deelnemer een shortpositie heeft in het februari-contract, wat neerkomt op 20% tot 29% van het totale openstaande belang.

Ook andere basismetalen werden ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar, waardoor in dollars genoteerde grondstoffen aantrekkelijker werden voor houders van andere valuta.

In de handel daalde de spotprijs van nikkel met 3,3% tot $16.800 per ton om 16:26 GMT.

Bitcoin handelde vrijdag rond de $67.000, waarmee de recente trage trend zich voortzette en de koers afstevende op een vierde wekelijkse daling op rij. Beleggers namen een voorzichtige houding aan te midden van de algemene zwakte in risicovolle activa.

De grootste cryptovaluta ter wereld stond om 09:37 ET (14:37 GMT) ongeveer 1% lager op $66.988,0, na in de vorige sessie te zijn gedaald tot een dieptepunt van bijna $65.000.

Bitcoin stevent af op een wekelijks verlies van ongeveer 5% – de vierde wekelijkse daling op rij. De token had moeite om deze week een aanhoudend opwaarts momentum op te bouwen na een herstel vanaf eerdere dieptepunten, voordat de koers weer terugzakte naar het steunpunt van vorige week rond de $60.000.

Bitcoin staat onder druk door wereldwijde uitverkoop van technologieaandelen; de inflatie in de VS neemt in januari af.

De risicoaversie verspreidde zich over de financiële markten, waarbij technologieaandelen op Wall Street vannacht daalden en Aziatische aandelen vrijdag verzwakten, doordat een bredere uitverkoop het beleggerssentiment drukte.

De angst voor de ontwrichting door AI stak donderdag opnieuw de kop op, met forse verkopen van aandelen in de software- en informatietechnologiesector. Beleggers vroegen zich af in hoeverre automatisering en nieuwe AI-tools traditionele bedrijfsmodellen en inkomstenbronnen zouden kunnen ondermijnen.

Ondertussen bleek uit het meest recente rapport over de Amerikaanse consumentenprijsindex, dat vrijdag werd gepubliceerd, dat de inflatiedruk in januari meer dan verwacht was afgenomen. Dit is een vroeg teken dat de prijsomgeving in de VS zich mogelijk stabiliseert.

De consumentenprijsindex (CPI) steeg met 2,4% op jaarbasis, een daling van 0,3 procentpunt ten opzichte van december, volgens gegevens van het Bureau of Labor Statistics die vrijdag werden gepubliceerd. Dit inflatieniveau brengt de inflatie terug naar het niveau van kort nadat president Donald Trump in april 2025 brede importheffingen op Amerikaanse producten aankondigde.

De kerninflatie — exclusief voedsel en energie — steeg met 2,5% op jaarbasis, wat overeenkomt met de verwachtingen van economen van 2,5% voor beide indicatoren.

Op maandbasis stegen de algemene prijzen met 0,2% na seizoenscorrectie, terwijl de kernprijzen met 0,3% stegen. Economen hadden voor beide indicatoren een stijging van 0,3% verwacht.

De lager dan verwachte inflatiecijfers droegen bij aan de toegenomen marktverwachtingen voor een versoepeling van het monetaire beleid door de Federal Reserve. Futureshandelaren schatten de kans op een renteverlaging in juni op ongeveer 83%, volgens de CME FedWatch-tool.

Eerder deze week lieten sterke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers een solide groei van het aantal banen buiten de landbouwsector zien en een daling van de werkloosheid, waardoor de hoop op een renteverlaging op korte termijn afnam.

Dat rapport temperde tevens het marktoptimisme en droeg bij aan een terughoudende handel in Bitcoin en andere speculatieve activa.

Leiders uit de crypto-industrie treden toe tot de innovatieadviescommissie van de CFTC.

De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission heeft verschillende topfunctionarissen uit de cryptosector benoemd tot lid van haar nieuwe adviescommissie voor innovatie. Dit onderstreept de groeiende rol van de instantie bij het toezicht op de markten voor digitale activa.

De commissie bestaat uit:

Coinbase CEO Brian Armstrong

Ripple CEO Brad Garlinghouse

Robinhood CEO Vladimir Tenev

Hayden Adams, CEO van Uniswap Labs

De commissie zal adviseren over opkomende technologieën zoals blockchain en kunstmatige intelligentie en hun raakvlakken met derivaten en cryptomarkten.

Deze stap komt op een moment dat de Amerikaanse autoriteiten werken aan het verduidelijken van de regelgeving voor digitale activa, waarbij algemeen wordt verwacht dat de CFTC een centrale rol zal spelen bij het vormgeven van toekomstige regels voor de cryptomarkt.

Cryptovalutakoersen vandaag: Altcoins laten een zwakke prestatie zien.

De meeste altcoins noteerden vrijdag ook iets lager.

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, daalde met minder dan 1% tot $1.973,31.

XRP, de op twee na grootste cryptocurrency, daalde met 0,8% tot $1,38.

De goudprijs steeg vrijdag in de Europese handel en hervatte daarmee de winst die gisteren tijdelijk was onderbroken. De prijs kwam weer dicht in de buurt van de $5.000 per ounce, hoewel de stijging wordt afgeremd door de sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

Sterke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt hebben de kans verkleind dat de Federal Reserve de Amerikaanse rente in maart volgend jaar zal verlagen. Om die verwachtingen bij te stellen, wachten beleggers op de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers later vandaag.

Prijsoverzicht

Goudprijzen vandaag: goud steeg met 1,55% tot $4.997,43, ten opzichte van de openingskoers van $4.921,70, en bereikte een dieptepunt van $4.886,63.

Bij de slotkoers van donderdag daalde de goudprijs met 3,2% als gevolg van een correctie en winstnemingen, na de vorige dag een twee weken hoogste punt te hebben bereikt van $5.119,21 per ounce.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg vrijdag met 0,1% en zette daarmee voor de vierde opeenvolgende sessie de winst voort. Dit herstel volgt op een twee weken durend dieptepunt en weerspiegelt de sterkere Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta.

Deze stijging volgde op de publicatie van sterke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt, waardoor de kans op een renteverlaging door de Federal Reserve op korte termijn kleiner werd.

Amerikaanse rente

De Amerikaanse economie creëerde afgelopen december meer banen dan verwacht, met een dalende werkloosheid en stijgende gemiddelde uurverdiensten.

Op basis van deze cijfers, en volgens de CME FedWatch-tool, steeg de marktverwachting voor het ongewijzigd laten van de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart van 79% naar 95%, terwijl de verwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 21% naar 5%.

Amerikaanse inflatiecijfers

Om de bovenstaande verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren later vandaag op de publicatie van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers voor januari. Deze cijfers zullen naar verwachting van invloed zijn op het monetaire beleid van de Federal Reserve dit jaar.

Gouden vooruitzichten

Kyle Rodda, analist bij Capital.com, zei dat de goudmarkt op de lange termijn een opwaartse trend zal blijven vertonen, maar gezien de huidige sterke volatiliteit en de hoge niveaus die de marktrichting aangeven, versnellen grote prijsbewegingen de prijsontwikkeling duidelijk.

Rodda voegde eraan toe dat de prijzen van edelmetalen vannacht, net als de aandelenkoersen, daalden zonder dat er een belangrijke economische katalysator aan ten grondslag lag. Hij merkte op dat de forse verkoop vannacht duidelijk werd veroorzaakt door hernieuwde zorgen over de impact van kunstmatige intelligentie.

SPDR

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste ETF die in goud belegt, daalde donderdag met ongeveer 5,14 ton, waardoor het totaal uitkwam op 1.076,18 ton, het laagste niveau sinds 15 januari.