De Brent-olieprijzen stegen donderdag naar het hoogste niveau in vier maanden, gedreven door toenemende bezorgdheid over de mogelijkheid van een Amerikaanse militaire aanval op Iran, de op vier na grootste producent binnen de OPEC, dat ongeveer 3,2 miljoen vaten per dag produceert.

John Evans, analist bij PVM, zei dat "de directe zorg voor de markt de potentiële nevenschade is als Iran zijn buurlanden zou aanvallen, of, belangrijker nog, als het de Straat van Hormuz zou afsluiten, waar dagelijks ongeveer 20 miljoen vaten olie doorheen stromen."

De prijs van Brent-olie steeg met ongeveer $1,65, oftewel 2,4%, tot $70,05 per vat om 13:08 GMT. Tijdens de sessie bereikte de prijs een niveau van $70,35 per vat, het hoogste niveau sinds eind september. Brent ligt op koers om in januari een maandelijkse stijging van meer dan 15% te realiseren, de grootste maandelijkse stijging in vier jaar.

De Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie steeg ook met ongeveer $1,59, oftewel 2,5%, naar $64,80 per vat. Eerder op de dag doorbrak WTI de grens van $65 per vat en bereikte daarmee ook een hoogtepunt van vier maanden. De benchmark stevent af op een maandelijkse winst van ongeveer 13%, de sterkste sinds juli 2023.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft de druk op Teheran opgevoerd om zijn nucleaire programma te stoppen en waarschuwde voor mogelijke militaire aanvallen, terwijl een Amerikaanse marinegroep in de regio arriveerde.

Reuters meldde, op basis van goed geïnformeerde Amerikaanse bronnen, dat Trump verschillende opties overweegt, waaronder beperkte aanvallen op Iraanse veiligheidsdiensten en de leiding, in een poging interne onrust te veroorzaken die zou kunnen leiden tot de val van de heersers van het land.

Sommige analisten verwachten een verdere stijging van de olieprijzen als gevolg van de spanningen rond Iran. Analisten van Citi schreven woensdag in een notitie dat "de kans op een aanval op Iran de geopolitieke risicopremie in de olieprijzen met ongeveer $3 tot $4 per vat heeft verhoogd", en voegden eraan toe dat verdere escalatie de Brentprijs de komende drie maanden richting $72 per vat zou kunnen stuwen.

Elders wordt de productie in het gigantische Tengiz-olieveld in Kazachstan geleidelijk hervat, nadat elektrische branden vorige week de productie hadden stilgelegd. Binnen een week wordt gestreefd naar een volledige productiecapaciteit.

In de Verenigde Staten, 's werelds grootste olieproducent en belangrijkste exporteur van vloeibaar aardgas, zijn olie- en gasproducenten begonnen met het herstarten van de productie na de verstoringen die de winterstorm "Fern" afgelopen weekend veroorzaakte.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei: "De verstoringen in Kazachstan, zowel bij de terminal van het Caspian Pipeline Consortium als bij het Tengiz-veld, hebben aanzienlijke hoeveelheden olie van de markt gehaald. In combinatie met het koude weer in de VS, dat de olieproductie tijdelijk beperkte, is de oliemarkt krapper geworden dan eerder verwacht."

De Amerikaanse dollar steeg donderdag licht, maar bleef in de buurt van meerjarige dieptepunten, omdat de beperkte steun van de Federal Reserve de aanhoudende zorgen over het Amerikaanse beleid, die het beleggerssentiment bleven drukken, niet kon wegnemen.

De dollar sloot de afgelopen week af met het grootste wekelijkse verlies sinds april, doordat beleggers zich steeds meer zorgen maakten over hun blootstelling aan Amerikaanse activa te midden van het escalerende debat over het standpunt van Washington ten aanzien van Groenland.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dinsdag dat de waarde van de dollar "uitstekend" was, toen hem werd gevraagd of de munt niet te ver was gedaald. Deze opmerking vergrootte de druk op de munt, die eerder al een dieptepunt in vier jaar had bereikt.

De dollar boekte woensdag winst en maakte daarmee een einde aan een verliesreeks van vier dagen, nadat minister van Financiën Scott Bessent de voorkeur van de Verenigde Staten voor een sterk dollarbeleid had herbevestigd. Dit momentum zette zich echter niet door in de handelssessie van donderdag.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve gaf aan dat renteverlagingen mogelijk langer op zich laten wachten, terwijl sommige economen stellen dat de Amerikaanse economie momenteel geen verdere monetaire versoepeling nodig heeft.

David Doyle, hoofd economie bij Macquarie Group, zei: "Hoewel de onzekerheid groot blijft, met name nu er de komende maanden een nieuwe Fed-voorzitter wordt benoemd, gaan we er in ons basisscenario van uit dat de renteverlagingscyclus ten einde is gekomen en dat er een verbetering op de arbeidsmarkt in het verschiet ligt." Hij voegde eraan toe: "Wij verwachten dat de volgende stap een renteverhoging zal zijn, mogelijk in het vierde kwartaal van 2026."

Analisten zijn van mening dat de prestaties van de dollar grotendeels zullen afhangen van de ontwikkelingen rond de onafhankelijkheid van de Federal Reserve, waaronder een verwachte uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof over de poging van president Trump om Fed-gouverneur Lisa Cook te ontslaan.

Ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's steeg de dollarindex met 0,1% tot 96,33, en bleef daarmee in de buurt van het laagste punt in vier jaar van dinsdag (95,566).

De euro trekt opnieuw de aandacht van de ECB.

De euro daalde licht naar $1,1948 na kortstondig boven de $1,20 te zijn uitgekomen door een zwakkere dollar, na waarschuwingen van beleidsmakers van de Europese Centrale Bank over de mogelijke deflatoire gevolgen van een snel sterker wordende eenheidsmunt.

Geoff Yu, senior macrostrateeg voor EMEA bij BNY, zei: "Hoewel de EUR/USD het afgelopen jaar boven het basisscenario van de ECB is gebleven zonder sterke deflatoire risico's te veroorzaken, blijft de onzekerheid rond de handel groot."

Economen hebben gewaarschuwd dat een sterkere euro de deflatoire druk als gevolg van Chinese export zou kunnen versterken, wat de ECB ertoe zou kunnen aanzetten om verdere renteverlagingen te overwegen.

Yu voegde eraan toe dat de prognoses van de ECB-medewerkers van december suggereren dat een euro-dollarkoers van 1,25 een duidelijke overschrijding van de verwachte bandbreedte zou betekenen en voldoende zou kunnen zijn om de forward guidance aan te passen.

Isabel Schnabel, lid van de raad van bestuur van de ECB, zei woensdag dat het monetaire beleid "er goed voor staat", wat erop wijst dat de rentetarieven waarschijnlijk voor langere tijd op het huidige niveau zullen blijven, waarbij de markten geen veranderingen verwachten tot begin 2027.

Sommige strategen stellen echter dat de traditionele relatie tussen EUR/USD en renteverschillen is verbroken sinds Trump aan de macht kwam. Zij waarschuwen dat eventuele renteverlagingen door de ECB mogelijk onvoldoende zullen zijn om markten te beïnvloeden die steeds meer worden gedreven door geopolitieke en economische risico's in plaats van door relatief monetair beleid.

Het Japanse beleid wordt onder de loep genomen.

De zwakte van de dollar bood bescheiden steun aan de Japanse yen, die donderdag op 153,40 per dollar noteerde, na gedurende een groot deel van de week in een bandbreedte van 152-154 te hebben geschommeld.

Dit volgde op berichten dat de Amerikaanse en Japanse autoriteiten vorige week de wisselkoersen hadden herzien, een stap die vaak wordt gezien als een voorbode van mogelijke marktinterventie.

Goldman Sachs stelde in een notitie dat de coördinatie tussen het Japanse ministerie van Financiën en het Amerikaanse ministerie van Financiën de neerwaartse druk op de yen op korte termijn zou kunnen beperken, maar waarschuwde dat elk effect tijdelijk zou zijn, tenzij het wordt ondersteund door fundamentele factoren, zoals een snellere monetaire verkrapping door de Bank van Japan of een strengere begrotingsdiscipline.

Ondertussen zette de Australische dollar zijn winst voort door de verwachting van een mogelijke renteverhoging op lokaal niveau, mogelijk al volgende week. De dollar bereikte een hoogtepunt van drie jaar voordat hij stabiliseerde rond de $0,7038.

De zilverprijzen stegen donderdag op de Europese markt, waarmee ze voor de zesde opeenvolgende dag winst boekten en opnieuw recordhoogtes bereikten, nadat ze voor het eerst de grens van $120 per ounce hadden doorbroken. De rally wordt gedreven door sterke koopinteresse van particuliere beleggers, in combinatie met de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar.

In lijn met de marktverwachtingen heeft de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd gelaten. In haar verklaring nam de centrale bank een voorzichtige toon aan en vermeed zij duidelijke signalen over een mogelijke hervatting van de renteverlagingscyclus op korte termijn.

Prijsoverzicht

• Zilverprijs vandaag: Zilver steeg met 3,15% naar $120,46 per ounce, het hoogste niveau ooit, vanaf een openingskoers van $116,79, na een dieptepunt van $115,38 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers op woensdag stegen de zilverprijzen met 4,15%, waarmee de vijfde dag op rij een stijging werd geboekt, gesteund door de aanhoudende vraag naar edelmetalen als veilige haven.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,3%, waarmee de verliezen die in de vorige sessie even waren gestopt, werden hervat. De index schommelde rond een vierjarig dieptepunt op 95,55 punten. Deze beweging weerspiegelt de hernieuwde zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

De dollar blijft onder aanhoudende druk staan, omdat opmerkingen van minister van Financiën Scott Bessent de groeiende zorgen over het Amerikaanse economische beleid en de geopolitieke ontwikkelingen niet hebben kunnen wegnemen.

Woensdag ontkende Bessent berichten die suggereerden dat de VS mogelijk zouden ingrijpen op de valutamarkten, te midden van toenemende speculatie over interventie in de Japanse yen en met de Amerikaanse dollar op een meerjarig dieptepunt.

Bessent zei dat de Verenigde Staten al lange tijd een beleid voeren dat een sterke dollar bevordert, en voegde eraan toe dat een dergelijk beleid gebaseerd is op solide fundamenten. Hij merkte op dat als de fundamenten sterk zijn, kapitaal zal instromen en dat inspanningen om het handelstekort te verkleinen op de lange termijn vanzelfsprekend een sterkere dollar zullen ondersteunen.

Federale Reserve

Aan het einde van de eerste monetaire beleidsvergadering van het jaar heeft de Federal Reserve, zoals algemeen verwacht, de rentetarieven ongewijzigd gelaten op een niveau van 3,50%–3,75%, het laagste niveau sinds september 2022.

Het besluit was niet unaniem, aangezien het Federal Open Market Committee met 10 tegen 2 stemde, waarbij twee leden, Stephen Miran en Christopher Waller, tegenstemden en een extra renteverlaging van 25 basispunten bepleitten.

De Federal Reserve heeft aangegeven dat de beschikbare indicatoren aantonen dat de economische activiteit in een gestaag tempo blijft groeien, terwijl de inflatie nog steeds enigszins hoog is en de indicatoren voor de arbeidsmarkt wijzen op een zekere mate van stabilisatie.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei dat het huidige monetaire beleid "passend" is en voegde eraan toe dat beleidsmakers goed gepositioneerd zijn om het tempo en de timing van eventuele verdere renteaanpassingen te bepalen.

Amerikaanse rentetarieven

• Na de vergadering steeg de marktverwachting voor het ongewijzigd laten van de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart, volgens de CME FedWatch Tool, van 82% naar 88%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 18% naar 12%.

• Beleggers houden nog steeds rekening met twee renteverlagingen in de loop van het komende jaar, terwijl de eigen prognoses van de Federal Reserve wijzen op een enkele verlaging van 25 basispunten.

De goudprijzen stegen donderdag op de Europese markt, waarmee ze voor de negende opeenvolgende sessie winst boekten en recordniveaus bleven breken, nadat ze voor het eerst in de geschiedenis de grens van $5.500 per ounce hadden doorbroken. De prijzen naderen nu het niveau van $5.600, gesteund door een sterke vraag naar het metaal als veilige haven en door de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar, ondanks opmerkingen van de Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent die gericht waren op het ondersteunen van de wereldwijde wisselkoersstabiliteit.

In lijn met de marktverwachtingen heeft de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd gelaten en in haar verklaring een voorzichtige toon aangeslagen. De centrale bank vermeed duidelijke signalen af te geven over een mogelijke hervatting van een renteverlagingscyclus op korte termijn en benadrukte de noodzaak van meer gegevens om de ontwikkeling van de inflatie en de economische activiteit te beoordelen alvorens verdere monetaire beleidsmaatregelen te nemen.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met 3,4% naar $5.598,39 per ounce, het hoogste niveau ooit, vanaf een openingskoers van $5.416,39. De laagste koers van de sessie was eveneens $5.416,39.

• Bij de slotkoers op woensdag steeg de goudprijs met ongeveer 4,6%, de grootste dagelijkse stijging sinds 24 maart 2020 en de achtste opeenvolgende dagwinst. Dit is de langste winstreeks sinds eind februari 2024, te midden van een recordvraag naar het metaal als veilige haven.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met 0,3%, waarmee de verliezen die in de vorige sessie waren gepauzeerd, werden hervat. De index kwam dichter bij een laagste punt in vier jaar op 95,55 punten, wat wijst op hernieuwde zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

De dollar blijft onder aanhoudende druk staan, omdat opmerkingen van minister van Financiën Scott Bessent de groeiende zorgen over het Amerikaanse economische beleid en de geopolitieke ontwikkelingen niet hebben kunnen wegnemen.

Ondersteunende opmerkingen

Woensdag ontkende Bessent berichten die suggereerden dat de VS mogelijk zouden ingrijpen op de valutamarkten, op een moment dat de markten nauwlettend in de gaten houden of er ingegrepen zal worden in de Japanse yen en de Amerikaanse dollar handelt nabij meerjarige dieptepunten.

Bessent zei: De Verenigde Staten hebben altijd een sterk dollarbeleid gevoerd, maar dat beleid vereist wel dat er een solide basis wordt gelegd. Hij voegde eraan toe: Als we een gezond beleid voeren, zal kapitaal stromen. We werken eraan om ons handelstekort te verkleinen, wat de dollar op termijn vanzelfsprekend zal versterken.

Federale Reserve

Aan het einde van de eerste reguliere monetaire beleidsvergadering van het jaar heeft de Federal Reserve, zoals algemeen verwacht, de rentetarieven ongewijzigd gelaten in de bandbreedte van 3,50%–3,75%, het laagste niveau sinds september 2022.

Het besluit was niet unaniem, aangezien het Federal Open Market Committee met 10 tegen 2 stemde, waarbij twee leden (Stephen Miran en Christopher Waller) tegenstemden en een extra renteverlaging van 25 basispunten bepleitten.

De Federal Reserve heeft aangegeven dat de beschikbare indicatoren een "gestaag" groeiende economische activiteit laten zien. De inflatie blijft weliswaar enigszins hoog, maar de indicatoren voor de arbeidsmarkt vertonen tekenen van stabilisatie.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zei dat het huidige monetaire beleid "passend" is en voegde eraan toe dat beleidsmakers "goed gepositioneerd" zijn om de omvang en het tijdstip van eventuele verdere renteaanpassingen te bepalen.

Amerikaanse rentetarieven

• Na de vergadering steeg volgens de FedWatch-tool van CME de kans dat de Amerikaanse rentetarieven tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijven van 82% naar 88%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten daalde van 18% naar 12%.

• Beleggers houden nog steeds rekening met twee renteverlagingen in de VS in het komende jaar, terwijl de eigen prognoses van de Federal Reserve wijzen op één verlaging van 25 basispunten.

Gouden vooruitzichten

Edward Meir, analist bij Marex, zei dat de stijgende Amerikaanse schulden en de onzekerheid die voortkomt uit signalen dat het wereldwijde handelssysteem uiteenvalt in regionale blokken in plaats van een op de VS gericht model, beleggers naar goud drijven.

Analisten van OCBC stelden in een notitie dat goud niet langer louter wordt gezien als een bescherming tegen crises of inflatie, maar steeds meer als een neutrale en betrouwbare waardeopslag die tevens zorgt voor portfoliodiversificatie over een breder scala aan macro-economische omstandigheden.

Tony Sycamore, marktanalist bij IG, zei dat hoewel de sterke rally wijst op het risico van een terugval op korte termijn, de onderliggende fundamentele factoren naar verwachting tot en met 2026 ondersteunend zullen blijven, waardoor eventuele dalingen aantrekkelijke koopkansen bieden.