In een gesprek met Matt Cunningham, econoom bij FocusEconomics, werden de belangrijkste factoren die de olie- en gasmarkten in 2025 vormgeven en de vooruitzichten voor 2026 besproken. Het gesprek ging in op de invloed van economische fundamenten, beleidsbeslissingen en geopolitieke ontwikkelingen op de prijsbewegingen van ruwe olie en aardgas, waarbij de uiteenlopende koersen van de twee grondstoffen werden belicht. Ook werd vooruitgeblikt naar volgend jaar, met aandacht voor de verwachtingen ten aanzien van vraag en aanbod, de LNG-capaciteit en de geopolitieke risico's die de wereldwijde energiemarkten zullen blijven bepalen.

Wat waren de belangrijkste economische, fundamentele of geopolitieke factoren die de olie- en gasprijzen in 2025 hebben beïnvloed, en welke zullen naar verwachting in 2026 dominant zijn?

Cunningham zei dat de grafiek van de Brent-olieprijs dit jaar kan worden gezien als een visuele samenvatting van de bepalende marktgebeurtenissen van 2025.

Het hele jaar door zetten de prijzen de neerwaartse trend voort die in april van het voorgaande jaar was ingezet, doordat OPEC+ de productie bleef verhogen, terwijl de Chinese economie gebukt ging onder een zwakke vastgoedsector, een laag consumentenvertrouwen, hoge staatsschulden en een afnemende buitenlandse vraag.

Bovendien zorgden de door de Amerikaanse president Donald Trump ingestelde "Bevrijdingsdag"-tarieven ervoor dat de prijzen stegen tot niveaus waarvan ze nooit volledig hersteld zijn, afgezien van een tijdelijke piek in juni als gevolg van de 12-daagse oorlog tussen Iran en Israël.

Sindsdien zijn de Brent-prijzen blijven dalen nadat OPEC+ de markt verraste met agressieve productieverhogingen om marktaandeel terug te winnen van niet-OPEC-producenten.

Aardgas volgde een ander pad. Hoewel de prijzen aanvankelijk werden geraakt door de aankondiging van de importheffingen, week het bredere verhaal voor 2025 sterk af van dat van olie. De prijzen stegen, waarbij de Amerikaanse benchmark Henry Hub het hoogste niveau in bijna drie jaar bereikte.

De verkiezing van Trump tot president van de VS gaf steun aan de Amerikaanse gasprijzen, omdat hij snel de goedkeuringen voor de export van vloeibaar aardgas (LNG) versnelde. Dit leidde dit jaar tot een recordstijging van de LNG-export.

FocusEconomics verwacht dat de belangrijkste trends van 2025 zich in 2026 zullen voortzetten:

De gemiddelde Brent-olieprijs zal naar verwachting dalen tot het laagste niveau sinds de COVID-19-pandemie.

De Amerikaanse aardgasprijzen zullen naar verwachting stijgen tot het hoogste jaarlijkse gemiddelde sinds 2014, de piek in 2022 als gevolg van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne niet meegerekend.

Naar verwachting zal OPEC+ de productie blijven verhogen na een tijdelijke pauze in het eerste kwartaal van 2026, terwijl de wereldwijde groei waarschijnlijk zal vertragen naarmate de effecten van de export die voorafging aan de Amerikaanse importheffingen afnemen.

Onzekerheid aan de aanbodzijde was een belangrijk thema in 2025. Hoe beïnvloeden de productiebeslissingen van OPEC+ de vooruitzichten voor volgend jaar?

De wereldwijde olie- en gasproductie zal naar verwachting in 2026 toenemen.

Instellingen zoals de Amerikaanse Energy Information Administration en het Internationale Energieagentschap hebben hun prognoses de afgelopen maanden naar boven bijgesteld, als gevolg van snellere productiestijgingen door OPEC+ en een sterke groei van de vraag naar Amerikaans LNG.

De cruciale vraag is niet óf de productie zal stijgen, maar met hoeveel.

De interne spanningen binnen OPEC+ zullen waarschijnlijk aanhouden. Rusland geeft mogelijk de voorkeur aan lagere productieniveaus gezien de Amerikaanse sancties, terwijl landen als Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten naar verwachting zullen aandringen op een hogere productie, gesteund door ongebruikte capaciteit en de wens om marktaandeel terug te winnen van producenten buiten de alliantie.

Tegelijkertijd blijven landen als Kazachstan en Irak hun productiequota overschrijden, terwijl Angola eind 2023 uit de groep stapte na geschillen over de toegestane productieniveaus.

Wat de vraag betreft, verwacht u dat de wereldwijde consumptiegroei een plateau zal bereiken, of onderschat de markt de sterkte van de Aziatische vraag in 2026 nog steeds?

De wereldwijde vraag naar olie en gas zal volgend jaar naar verwachting stijgen.

FocusEconomics verwacht dat de wereldwijde olieproductie in 2026 met 1,1 procent zal groeien, met name door een hogere productie in niet-OPEC+-landen zoals Guyana en de Verenigde Staten.

De vraag naar aardgas zal naar verwachting ook toenemen. Het Internationaal Energieagentschap schat een groei van ongeveer 2 procent, waardoor het verbruik een recordniveau zal bereiken, gesteund door de stijgende vraag vanuit de industrie en de energieproductie.

Azië blijft sterk afhankelijk van LNG. Het agentschap voorspelt dat de regionale vraag naar gas in 2026 met meer dan 4 procent zal stijgen, terwijl de LNG-import met ongeveer 10 procent zal toenemen.

Deze prognoses kunnen snel veranderen als de wereldeconomie of de energiesector met nieuwe schokken te maken krijgt. Daarom blijft continue monitoring van bijgewerkte voorspellingen essentieel.

Verschillende grote LNG-projecten zijn in gebruik genomen of bevinden zich in een ontwikkelingsfase. Welke invloed zal de nieuwe capaciteit, met name uit de Verenigde Staten en Qatar, hebben op de wereldwijde gasprijzen in 2026?

Grootschalige projecten in Qatar en de Verenigde Staten zullen naar verwachting bijdragen aan een convergentie van de wereldwijde gasprijzen. Prognoses suggereren dat het relatieve verschil tussen de Amerikaanse gasprijzen, die doorgaans lager liggen vanwege het overvloedige binnenlandse aanbod, en de prijzen in Azië en Europa zal afnemen tot het kleinste niveau sinds 2020, toen de vraag tijdens de pandemie instortte.

Kortom, de recordhoeveelheid LNG die vanuit de VS wordt verscheept, zal naar verwachting de binnenlandse prijzen opdrijven en tegelijkertijd de prijzen in het buitenland onder druk zetten.

In tegenstelling tot olie vertonen gasmarkten veel grotere regionale prijsverschillen als gevolg van transportbeperkingen. Olie kan direct worden verscheept, terwijl gas eerst vloeibaar moet worden gemaakt voordat het over de oceanen kan worden vervoerd. Uitbreiding van de LNG-capaciteit zou moeten helpen deze regionale prijsverschillen te verkleinen.

Geopolitiek gezien was er in 2025 sprake van volatiliteit in het Midden-Oosten, Rusland en West-Afrika. Welke regio's vormen het grootste risico of de grootste kans voor de stabiliteit van het aanbod in 2026?

De vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne zullen een cruciale factor zijn om in de gaten te houden. Donald Trump heeft tevergeefs aangedrongen op een vredesakkoord en heeft herhaaldelijk gedreigd de steun aan Oekraïne in te trekken.

Als dergelijke dreigingen zouden worden uitgevoerd, zouden Europa en Oekraïne het moeilijk hebben om Rusland in hun eentje te weerstaan, wat mogelijk zou leiden tot een vredesakkoord dat gunstig is voor Moskou. Dit zou op zijn beurt kunnen resulteren in de opheffing van sancties tegen de Russische oliesector, waardoor het wereldwijde aanbod zou toenemen en de olieprijzen onder druk zouden komen te staan.

Het einde van 2025 was meedogenloos. Meer dan 1,2 biljoen dollar aan marktwaarde verdampte in slechts zes weken tijd op de cryptomarkt. Bitcoin (BTC) verloor meer dan 30% van zijn waarde en zakte onder de 82.000 dollar door een acuut liquiditeitstekort.

Hefboomposities werden geliquideerd, de uitstroom van ETF's versnelde en passieve fondsen trokken tegelijkertijd kapitaal terug.

Maar het huidige landschap ziet er anders uit. De paniek is verdwenen en heeft plaatsgemaakt voor een meer gedisciplineerde en gefocuste markt. De prijzen herstellen zich, zij het langzaam, maar de onderliggende drijfveer lijkt dit keer robuuster.

Liquiditeit: waar alles begint

De zwaarste klap van de afgelopen tijd kwam niet voort uit paniek onder particuliere beleggers, maar uit puur mechanische krachten. Business Insider meldde dat er op één dag voor 19 miljard dollar aan posities werd geliquideerd, de grootste gebeurtenis in de geschiedenis van cryptovaluta. Terwijl institutionele beleggers zich haastten om risico's af te dekken, bleef de markt zonder enige buffer achter.

Tegelijkertijd naderen de belangrijkste centrale banken het einde van hun verkrappingscycli. De inflatie neemt af, de groei vertraagt en renteverlagingen zijn al begonnen. Historisch gezien presteert Bitcoin doorgaans het best wanneer de liquiditeit verbetert en de rentes dalen, omdat de opportuniteitskosten van het aanhouden van niet-renderende activa zoals BTC afnemen.

Aanbod: stilletjes aanscherpen

De volledige impact van de halvering in 2024 is nu duidelijk zichtbaar. Mijnbouwers ontvangen de helft van de eerdere beloningen, wat velen ertoe aanzet hun activiteiten te beperken of te consolideren.

Ondertussen blijkt uit gegevens van CryptoQuant dat de Bitcoin-reserves op beurzen het laagste niveau sinds 2018 hebben bereikt. De cryptovaluta circuleren simpelweg niet meer zoals vroeger.

Een groot deel van het aanbod zit feitelijk vast in langetermijnportefeuilles, ETF's en bedrijfsobligaties. On-chain data suggereren dat het actieve aanbod schaars is. Hoewel een volledige aanbodschok zich nog niet heeft voorgedaan, beweegt de markt zich er wel naartoe.

De vraag is er nog steeds, maar in een langzamer tempo.

De instroom in ETF's stagneerde in het laatste kwartaal van 2025, maar stortte niet in, een belangrijke verandering ten opzichte van eerdere cycli. Meer dan 50 miljard dollar stroomde het afgelopen jaar naar spot Bitcoin ETF's, en het grootste deel van dat kapitaal is in de markt gebleven.

Vermogensbeheerders beschouwen Bitcoin steeds vaker als een strategische allocatie in plaats van een kortetermijnhandel.

Dan is er Strategy, dat nog steeds meer dan 430.000 Bitcoin bezit en onlangs $1,4 miljard aan kapitaal heeft opgehaald. Volgens een analyse van JPMorgan zou het bedrijf, zolang het niet gedwongen wordt te verkopen en de verhouding tussen de marktwaarde en de netto-activa (mNAV) boven de 1 blijft, een stabiliserende factor voor de markt kunnen zijn.

Daarbij komt nog de aanstaande beslissing van MSCI in januari, die zal bepalen of bedrijven met een sterke blootstelling aan cryptovaluta in de belangrijkste indices blijven opgenomen. Dit is een structurele factor met aanzienlijke gevolgen voor de markt.

Vooruitzicht voor 2026

Er bestaat geen volledige consensus, maar de meeste betrouwbare voorspellingen plaatsen Bitcoin tussen de $120.000 en $170.000. Deze visie is gebaseerd op ETF-stromen, een afnemend aanbod en verbeterende liquiditeitsomstandigheden.

Fundstrat neemt een veel agressievere houding aan en voorspelt prijzen boven de $400.000. Het volatiliteitsgecorrigeerde model van JPMorgan, gebaseerd op goud, suggereert dat $170.000 haalbaar zou kunnen zijn als Bitcoin kapitaal blijft aantrekken op een vergelijkbare manier als grondstoffen, met name goud.

Vrijwel niemand houdt echter rekening met regelrechte euforie. De heersende verwachting is een geleidelijke, afgemeten stijging in plaats van een parabolische opmars.

Belangrijkste risico's

Als de macro-economische omstandigheden verslechteren, kunnen de uitstromen uit ETF's snel weer op gang komen.

De Bybit-hack diende als een herinnering dat beveiliging een zwak punt blijft, waarbij Decrypt melding maakte van verliezen van 1,4 miljard dollar als gevolg van een inbreuk op een hot wallet.

Als MSCI bedrijven zoals Strategy zou uitsluiten, zou de markt te maken kunnen krijgen met negatieve uitstroom van passief kapitaal tot wel 2,8 miljard dollar.

Technische analyse: een correctiefase tot eind 2026?

Van het dieptepunt in 2022 rond de $16.500 tot de piek in 2025 rond de $126.000 lijkt Bitcoin een opwaartse beweging in vijf golven te hebben voltooid volgens de Elliott Wave-theorie. Als dit model standhoudt, zou een daling onder de $108.000 tegen het einde van het jaar het begin kunnen betekenen van een langdurigere correctie.

Volgens de theorie van Elliott verlopen correcties na vijf golven doorgaans in drie fasen: een daling (A), een herstel (B), gevolgd door een diepere terugval (C). Als dit scenario zich voordoet, zou Bitcoin tot medio 2026 onder druk kunnen blijven staan. Belangrijke potentiële steunpunten liggen rond de $84.000, $70.000 en $58.000.

Conclusie: een veerkrachtigere markt, maar met twee mogelijke scenario's.

Bitcoin gaat 2026 in met een meer volwassen marktstructuur: verbeterde liquiditeit, een beperkt aanbod en een institutionele vraag die niet is verdwenen. Deze factoren vormen een basis voor hernieuwde kracht, mits de omstandigheden gunstig blijven.

Tegelijkertijd laten de recente daling en de mogelijkheid dat een grote opwaartse cyclus al is voltooid, de deur open voor een langere correctieperiode.

Of Bitcoin nu op weg is naar een verdere stijging of zijn hoogtepunt al heeft bereikt, de volgende fase zal meer worden bepaald door onderliggende mechanismen dan door speculatief sentiment.

Van zeepbellen rondom kunstmatige intelligentie tot een sterke stijging van de overheidsuitgaven, en van een neergang op de vastgoedmarkt tot een stijging van de olieprijs: deze factoren zullen naar verwachting tot de meest invloedrijke krachten behoren die de wereldwijde markten in 2026 vormgeven, zowel in positieve als negatieve zin.

1. Het uiteenspatten van de kunstmatige intelligentiebubbel

Amerikaanse technologiebedrijven slagen er niet in om tastbare commerciële resultaten te behalen met kunstmatige intelligentie, wat vragen oproept over de logica achter de enorme investeringen in hardware, software en aanverwante sectoren. Technologieaandelen dalen fors en treffen met name de 20% van de rijkste Amerikanen, die het grootste deel van de Amerikaanse aandelen in handen hebben.

Nadat deze vermogensgroei de afgelopen twee jaar de consumentenbestedingen had ondersteund, in een tijd waarin de onderste 60% van de bevolking het moeilijk had, leidt de afname van het huishoudelijk vermogen tot een zwakkere consumptie in 2026.

De investeringen in kunstmatige intelligentie nemen ook sterk af, waardoor de bouw- en kapitaalinvesteringssector onder druk komen te staan. Deze sectoren droegen naar schatting slechts ongeveer één procentpunt bij aan de Amerikaanse economische groei in 2025, en zelfs minder als geïmporteerde apparatuur buiten beschouwing wordt gelaten. Deze terugval alleen al zou voldoende zijn om de Amerikaanse arbeidsmarkt in een volledige recessie te storten.

Impact: De Verenigde Staten belanden in een recessie, met een minder sterke impact op Europa. De Federal Reserve wordt gedwongen de rentetarieven veel sneller te verlagen.

2. Het Congres keurt "tariefkortingen" goed in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen.

Het begrotingsbeleid vormt een van de belangrijkste opwaartse risico's voor groei en inflatie in 2026. President Donald Trump zet het Congres onder druk om cheques van $2.000 uit te keren aan 150 miljoen Amerikanen onder het mom van "tariefteruggaven", wat herinneringen oproept aan de stimuleringspakketten uit de pandemieperiode die de inflatie mede hebben aangewakkerd.

Hoewel de cijfers niet helemaal kloppen en tarieven al zijn gebruikt om de zogenaamde "grote, mooie wet" te rechtvaardigen, zou de politieke druk kunnen toenemen naarmate de tussentijdse verkiezingen in november dichterbij komen.

Hoewel dergelijke maatregelen de onderste 60% van de Amerikaanse consumenten die worstelen met hoge levenskosten zouden kunnen helpen, zal een groot deel van de middelen waarschijnlijk worden gebruikt om schulden af te lossen, waardoor de algehele impact op de groei beperkt blijft in vergelijking met 2020-2021.

Impact: Sterkere economische groei in de VS en hogere inflatie. De Federal Reserve neemt een strenger beleid, afhankelijk van de mate van politieke invloed op het monetaire beleid.

3. Inflatie keert terug als gevolg van knelpunten in de toeleveringsketen door AI.

Veel economen, met name de meer gematigde stemmen binnen de Federal Reserve, verwachten dat kunstmatige intelligentie een aanzienlijke productiviteitsboost zal opleveren die de inflatie zal helpen verlagen. Maar wat als deze veronderstelling onjuist blijkt?

Op korte termijn kan een enorme investering in AI-infrastructuur andere economische activiteiten verdringen. Naar verwachting zullen datacenters in 2030 ongeveer 10% van de Amerikaanse elektriciteitsvraag voor hun rekening nemen, wat de elektriciteitsnetten wereldwijd steeds meer onder druk zet en het risico op stroomuitval en hogere prijzen vergroot.

Tegelijkertijd kunnen de toenemende investeringsbehoeften nieuwe tekorten aan aanbod veroorzaken, met name nu de immigratieregels in de Verenigde Staten en Europa strenger worden, wat de loongroei mogelijk opnieuw kan opstuwen.

Gevolgen: Hogere wereldwijde inflatie en een verschuiving bij centrale banken naar renteverhogingen.

4. President Trump verlaagt de importheffingen nu de negatieve gevolgen ervan toenemen.

Er zijn twee mogelijke scenario's voor een daling van het huidige gemiddelde Amerikaanse importtarief van ongeveer 16%. Het eerste is een besluit van de regering vóór de verkiezingen om de tarieven te verlagen, zoals onlangs is gebeurd voor sommige voedingsmiddelen.

Hoewel lagere inkomsten uit invoertarieven de inspanningen om goedkeuring van het Congres te krijgen voor "tariefkortingsregelingen" zouden bemoeilijken, zou de president uiteindelijk handelsbelemmeringen kunnen terugdraaien om de druk op de consumentenprijzen te verlichten.

De tweede mogelijkheid zou een uitspraak van het Hooggerechtshof inhouden dat de onder noodbevoegdheden opgelegde tarieven onwettig zijn, wat de meeste tarieven op landniveau ongeldig zou maken. De president zou hierop kunnen reageren door andere instrumenten te gebruiken, zoals artikel 122, dat tijdelijke tarieven van maximaal 15% voor een periode van 150 dagen toestaat, maar de uitkomst zou veel chaotischer zijn.

Gevolg: Snellere groei en lagere inflatie, waarbij de Federal Reserve de groeiimpuls als dominant beschouwt en het tempo van de Amerikaanse renteverlagingen vertraagt.

5. Europese consumenten beginnen vrijer te besteden.

Het spaarpercentage in de eurozone ligt rond de 15%, ongeveer drie procentpunten hoger dan het gemiddelde van vóór de coronapandemie, en de spaarintenties blijven hoog.

Na de energiecrisis van 2022 zijn de spaargelden weer aangevuld en de inflatie stabiliseert zich rond de 2%. Consumenten zouden in 2026 echter wel eens agressiever kunnen gaan besteden, vooral als overheden erin slagen de onzekerheid rond pensioenbeleid te verminderen.

Impact: De groei in de eurozone stijgt boven de trend uit en overschrijdt de 1,5% op jaarbasis, wat de Europese Centrale Bank ertoe zal aanzetten de rente eind 2026 te verhogen.

6. Verslechterende betrekkingen tussen de VS en China verstoren de levering van zeldzame aardmetalen.

De spanningen tussen Washington en Peking namen af na een rechtstreekse ontmoeting tussen presidenten Trump en Xi Jinping, die resulteerde in een wapenstilstand van twaalf maanden. Dit houdt in dat de tarieven en exportbeperkingen tot het grootste deel van 2026 stabiel zullen blijven.

De wapenstilstand blijft echter fragiel en elke misrekening kan deze doen mislukken. Zonder terughoudendheid zouden niet-tarifaire maatregelen, zoals beperkingen op de export van zeldzame aardmetalen, kunnen worden opgelegd.

Impact: Directe gevolgen voor de halfgeleider-, auto- en defensiesector, met mogelijke tekorten en prijsstijgingen die de inflatie aanwakkeren.

7. Een sterke stijging van de olieprijzen als gevolg van hernieuwde geopolitieke spanningen.

Het grootste opwaartse risico voor de olieprijzen blijft verbonden aan de Russische aanvoer, te midden van Amerikaanse sancties en aanhoudende Oekraïense aanvallen op energie-infrastructuur.

Hoewel algemeen wordt aangenomen dat Russische olie manieren zal blijven vinden om de sancties te omzeilen, zou een grotere effectiviteit dan verwacht het verwachte overschot in 2026 kunnen verkleinen, wat een opwaarts risico vormt voor de huidige Brent-olieprijsverwachting van $57 per vat.

De ontwikkelingen rond de Verenigde Staten en Venezuela zorgen voor extra onzekerheid, evenals de kwetsbaarheid van het staakt-het-vuren in Gaza, wat de risico's voor bevoorrading vanuit het Midden-Oosten zou kunnen vergroten.

Gevolgen: Tragere wereldwijde groei en hogere inflatie, waarbij centrale banken geneigd zijn de rente te verhogen of het tempo van de monetaire versoepeling te vertragen.

8. Fiscale druk doordat obligatiebeleggers hun vertrouwen verliezen

Tot nu toe zijn beleggers verrassend tolerant geweest ten opzichte van de oplopende Amerikaanse begrotingstekorten, gesteund door economische onzekerheid en lagere rentetarieven. De Amerikaanse overheidsfinanciën blijven echter kwetsbaar, en het tekort zal naar verwachting rond de 6-7% blijven schommelen.

De bezorgdheid van investeerders over de omvang van de schulduitgifte zou kunnen toenemen, met name als de fiscale expansie samenvalt met een soepel monetair beleid en hernieuwde inflatievrees.

Europa is niet immuun, aangezien de druk vanuit Frankrijk zich zou kunnen verspreiden te midden van stijgende uitgaven, met name aan defensie. De obligatierentes zouden fors kunnen stijgen, waarbij de economische gevolgen afhangen van de reacties van de centrale banken: een terugkeer naar kwantitatieve versoepeling of gedwongen bezuinigingen.

Gevolgen: Pijnlijke bezuinigingen op de overheidsuitgaven, met name in Europa, en een zwakkere economische groei.

9. China raakt verder in een economische vertraging nu de correctie op de vastgoedmarkt verergert.

Na een stabilisatie begin 2025 begonnen de vastgoedprijzen vanaf halverwege het jaar weer sneller te dalen. De voorraden blijven hoog en investeringen in vastgoed blijven een zware last voor de groei.

De zorgen over wanbetaling laaiden opnieuw op nadat Vanke uitstel had aangevraagd voor de aflossing van een obligatie. Ondanks het ondersteunende beleid in 2024 nam het momentum in 2025 af, met een groeiende roep om de cyclus zijn natuurlijke beloop te laten volgen, een standpunt dat ernstige risico's met zich mee zou kunnen brengen.

Gevolgen: Afname van het vermogen van huishoudens, verslechtering van de kwaliteit van bankactiva en diepgeworteld pessimisme dat de verschuiving naar door consumptie gedreven groei ondermijnt.

10. De oorlog in Oekraïne eindigt met een alomvattend en duurzaam vredesakkoord.

Als de vredesonderhandelingen slagen, zal de economische impact afhangen van hoe onopgeloste kwesties zoals territoriale erkenning worden aangepakt, en van de duurzaamheid van het staakt-het-vuren.

In een optimistisch scenario zouden wederopbouwprojecten de economische activiteit en het sentiment in Oost-Europa kunnen verbeteren. Lagere energieprijzen, afhankelijk van de versoepeling van sancties, zouden ook de wereldwijde consumptie kunnen stimuleren.

Energieanalisten merken echter op dat de Russische olieproductie de afgelopen jaren niet significant is gedaald, waardoor de impact op het wereldwijde aanbodsevenwicht beperkt blijft, hoewel de risico's voor de aanvoer wel zouden afnemen. De gasmarkt zou een groter effect ondervinden als Europa de aankoop van Russisch gas zou hervatten.

Impact: Lagere energieprijzen stimuleren de wereldwijde groei, wat sommige centrale banken, waaronder de Bank of England, ertoe kan aanzetten een soepeler monetair beleid te voeren dan verwacht.

Nu 2025 zijn financiële jaarboek bijna afsluit, galmen de speculaties over het komende jaar al luid door de wereldwijde markten. Robert Kiyosaki, de bekende financiële auteur van de bestseller Rich Dad Poor Dad, heeft een opvallende voorspelling gedaan voor zilver, waarin hij suggereert dat de prijs in 2026 zou kunnen stijgen tot 200 dollar per ounce.

Kiyosaki waarschuwde nadrukkelijk tegen het aanhouden van contant geld, met het argument dat het een aanzienlijk deel van zijn waarde zou kunnen verliezen te midden van stijgende inflatiedruk en toenemende mondiale economische risico's.

Zijn opmerkingen volgden op de recente recordstijging van zilver, waarbij het witte metaal historische niveaus blijft bereiken na voor het eerst de grens van $70 per ounce te hebben overschreden.

In 2025 zal zilver naar verwachting de grootste jaarlijkse winst in zijn geschiedenis boeken, met een buitengewone stijging van bijna 150% sinds het begin van het jaar.

Deze uitzonderlijke prestatie is te danken aan de enorme industriële vraag en een chronisch wereldwijd tekort aan aanbod, waardoor zilver dit jaar bovenaan de lijst met meest winstgevende activa staat.

In bredere zin hebben de edelmetaalmarkten de afgelopen maanden opmerkelijke verschuivingen ondergaan nu de wereldeconomie een andere monetaire en financiële fase ingaat. Prijsbewegingen in goud en zilver zijn niet langer louter een weerspiegeling van inflatie of rentebeleid, maar eerder van diepere structurele veranderingen binnen het mondiale financiële systeem.

Tegen deze achtergrond richt de aandacht zich opnieuw op 2026, nu de speculatie toeneemt over het vermogen van zilver om zijn rally voort te zetten naar ongekende niveaus, met steeds meer gesprekken over een mogelijke stijging naar $200 per ounce.

Deze verwachtingen zijn grotendeels gebaseerd op de waarschijnlijkheid dat de structurele factoren achter de explosieve zilverrally van 2025 zullen aanhouden en mogelijk zelfs zullen versterken. Deze factoren zullen in de volgende paragrafen van dit rapport nader worden onderzocht.

Robert Kiyosaki's Outlook

“Zilver boven de $70… geweldig nieuws voor beleggers en schokkend voor spaarders.” Met deze woorden opende Robert Kiyosaki zijn berichten op het X-platform, waarin hij commentaar gaf op de historische stijging van de zilverprijs.

Kiyosaki zei dat de stijging van de zilverprijs tot boven de 70 dollar geweldig nieuws is voor beleggers in edelmetalen, maar slecht nieuws voor degenen die nog steeds geloven dat het aanhouden van contant geld een veilige manier is om vermogen te beschermen.

Hij herhaalde zijn waarschuwing voor een naderende inflatiegolf die de koopkracht zou kunnen uithollen, met name die van de Amerikaanse dollar. Hij zei te vrezen dat de zilverprijs van $70 een vroeg teken is van hyperinflatie in de komende vijf jaar, samen met de voortdurende waardevermindering van de "valse dollar".

De financieel auteur riep rechtstreeks op tot een verschuiving naar reële activa en voegde eraan toe dat beleggers niet de kant van de verliezers moeten kiezen. Hij betoogde dat, terwijl de dollar steeds meer koopkracht verliest, de zilverprijs tegen 2026 zou kunnen oplopen tot bijna $200 per ounce.

Deze uitspraken bevestigen Kiyosaki's eerdere voorspelling, aangezien hij de afgelopen maanden had voorspeld dat de zilverprijs vóór eind 2025 $70 zou bereiken, een voorspelling die nu is uitgekomen.

Kiyosaki is van mening dat zilver "de beste investeringsmogelijkheid aller tijden" blijft en beschrijft het als een ideaal middel voor vermogensbehoud en uitzonderlijke rendementen te midden van de wereldwijde economische onrust.

Prijsoverzicht

Zilver wist afgelopen oktober een historische grens te doorbreken door het vorige record van $49,76 per ounce, dat in april 2011 werd gevestigd, te overtreffen.

Sinds die doorbraak heeft het witte metaal een krachtige rally ingezet die ongekende recordhoogtes bleef bereiken, met als hoogtepunt een absolute piek van $72,71 per ounce tijdens de handel op woensdag 24 december 2025.

Sinds het begin van het jaar zijn de zilverprijzen met ongeveer 150% gestegen, waardoor het metaal op weg is naar de grootste jaarlijkse winst ooit.

Aanjagers van een stijging

Terwijl de wereld toekeek hoe de goudprijs nieuwe recordhoogtes bereikte, zorgde zilver voor een van de grootste verrassingen van het jaar met winsten die de markten versteld deden staan. Deze prijsexplosie werd aangewakkerd door een combinatie van structurele crises en investeringskansen die in 2025 samenkwamen, waardoor zilver zijn status als strategisch metaal herstelde. Hieronder volgen de belangrijkste factoren die van 2025 het jaar van zilver maakten.

Particuliere beleggers

Dit jaar was er een ongekende vraag naar fysiek zilver in de vorm van baren en munten van zowel particuliere handelaren als individuele beleggers.

Deze stijging volgde nadat zilver gedurende een langere periode ondergewaardeerd was gebleven ten opzichte van de recordbrekende stijgingen van goud, waardoor zilverbaren een aantrekkelijkere en kosteneffectievere optie werden voor beleggers die zich wilden beschermen tegen de afname van de koopkracht van fiatvaluta.

Sterke industriële vraag

Zilver heeft zijn rol als cruciaal onderdeel van toekomstige technologieën verstevigd. De industriële vraag bereikte in 2025 een historisch hoogtepunt als gevolg van de enorme expansie in de productie van zonnepanelen en de sector van elektrische voertuigen.

Dit werd nog versterkt door de essentiële rol van zilver in de infrastructuur voor kunstmatige intelligentie, sectoren die grote hoeveelheden verbruiken die de huidige marktvoorraad overstijgen.

Wereldwijd aanbodtekort

De aanbodcrisis verergerde doordat de markt voor het vijfde opeenvolgende jaar te kampen had met structurele tekorten. Door de dalende productie van grote zilvermijnen en de uitgeputte wereldwijde voorraden kon het aanbod de sterk gestegen vraag niet bijbenen, waardoor de prijzen ongekende hoogten bereikten.

Trends in het wereldwijde monetaire beleid

Het jaar 2025 markeerde een keerpunt in het wereldwijde monetaire beleid, aangezien de Federal Reserve en de belangrijkste centrale banken doorgingen met het verlagen van de rentetarieven.

Deze verschuiving verlaagde de opportuniteitskosten van het aanhouden van edelmetalen, waardoor beleggingsfondsen werden aangemoedigd om aanzienlijke liquiditeit in de goud- en zilvermarkten te injecteren.

Aanvullende factoren die de rally ondersteunen

De vraag naar veilige beleggingen nam toe te midden van de oplopende wereldwijde politieke spanningen gedurende 2025, waardoor kapitaalstromen zich richtten op edelmetalen als bescherming tegen economische volatiliteit.

De daling van de Amerikaanse dollar, veroorzaakt door renteverlagingen, vergrootte de aantrekkingskracht van zilver op internationale kopers, omdat lagere dollarprijzen de wereldwijde vraag stimuleerden.

Door media aangewakkerde verwachtingen en gedurfde voorspellingen van vooraanstaande analisten werd de aandacht van het publiek voor zilver aanzienlijk vergroot, waardoor de voorspellingen zich vóór het einde van het jaar omzetten in een zichzelf versterkende koopkracht.

Zilver presteert beter dan goud.

De spotprijs van zilver is dit jaar met ongeveer 150% gestegen, veel meer dan de stijging van goud van meer dan 70%, gesteund door een sterke beleggingsvraag, de opname ervan op de Amerikaanse lijst van kritieke mineralen en agressieve aankopen door grote fondsen.

Standpunten en analyses

Suki Cooper, analist bij Standard Chartered, zei dat de instroom in zilver via de beurs verhandelde producten de 4.000 ton overschreed.

Analisten van Mitsubishi gaven aan dat het momentum en de fundamentele factoren verdere winsten ondersteunen, hoewel de hoge longposities en de lagere liquiditeit aan het einde van het jaar volatiliteit kunnen veroorzaken, omdat handelaren bij koersdalingen kopen terwijl de reële rendementen laag blijven en het fysieke aanbod beperkt is.

Ze voegden eraan toe dat zilver technisch gezien al overgekocht is, en merkten op dat er nu slechts 64 ounces zilver nodig zijn om één ounce goud te kopen, tegenover 105 ounces in april.

Rona O'Connell, analist bij StoneX, zei dat sommige handelaren zich zeker zullen richten op de goud-zilververhouding, maar dat, zodra de huidige spanningen afnemen, de prijzen zich mogelijk zullen ontkoppelen en zilver waarschijnlijk minder goed zal presteren.

Zain Vawda, analist bij OANDA Market Pulse, zei dat de verwachtingen voor renteverlagingen zijn toegenomen na de meest recente Amerikaanse inflatie- en arbeidsmarktcijfers, wat de vraag naar edelmetalen ondersteunt.

Vawda voegde eraan toe dat de vraag naar veilige havens naar verwachting sterk zal blijven te midden van de spanningen in het Midden-Oosten, de onzekerheid over een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne en de recente Amerikaanse acties tegen Venezolaanse olietankers.

Optimistische vooruitzichten voor 2026

De voorspellingen voor 2026 lopen uiteen onder de grote financiële instellingen, van voorzichtig optimisme tot uitgesproken optimisme. Hoewel de meeste niet zo ver gaan als Robert Kiyosaki's koersdoel van $200, zijn ze het er over het algemeen wel over eens dat de zilverprijs waarschijnlijk een stijgende trend zal blijven vertonen. Hieronder volgen enkele belangrijke institutionele voorspellingen voor zilver in 2026.

Goldman Sachs

De analisten van de bank beschouwen zilver als het belangrijkste strategische metaal voor de groene transitie en verwachten dat de gemiddelde prijs in 2026 tussen de 85 en 100 dollar per ounce zal liggen.

Hun vooruitzichten zijn gebaseerd op de toenemende vraag vanuit kunstmatige intelligentietechnologieën en zonnepanelen, waarbij de bank stelt dat het structurele tekort aan aanbod het steeds moeilijker zal maken om de koers langdurig onder de $70 te houden.

UBS

De Zwitserse bank verwacht dat zilver ook in 2026 beter zal presteren dan goud, met een streefprijs van ongeveer $95 per ounce.

Deze visie is gebaseerd op de verwachting dat de Federal Reserve de rente zal blijven verlagen, waardoor de dollar verzwakt en grote beleggingsfondsen worden aangemoedigd hun zilverbezit te vergroten.

Citi

Citi heeft zijn prognose voor zilver verhoogd en wijst op een mogelijke stijging naar $110 per ounce in de tweede helft van 2026.

De bank is van mening dat de explosieve vraag vanuit de elektrische voertuigensector alle eerdere schattingen zou kunnen overtreffen, wat mogelijk zou kunnen leiden tot een acuut tekort aan fysiek zilver dat direct leverbaar is.

Het Zilveren Instituut

In haar toekomstgerichte rapport noemde het Silver Institute geen prijsdoel, maar waarschuwde wel dat de kloof tussen vraag en aanbod in 2026 kritieke niveaus zou kunnen bereiken.

Er werd opgemerkt dat prijzen boven de 120 dollar per ounce mogelijk nodig zijn, hetzij om de groei van de mijnproductie te stimuleren, hetzij om investeerders aan te moedigen hun aandelen te verkopen om aan de industriële vraag te voldoen.

Commerzbank

De Duitse bank neemt een conservatiever standpunt in en verwacht dat de prijzen zich zullen stabiliseren rond de 80 tot 85 dollar per ounce.

Het waarschuwde dat de snelle winststijgingen in 2025 begin 2026 tot wijdverspreide winstnemingen zouden kunnen leiden, voordat de prijzen hun opwaartse trend hervatten.