De olieprijzen daalden maandag met meer dan 1%, onder druk van de verwachting dat OPEC+ in november een nieuwe productieverhoging zal goedkeuren en door de hervatting van de export van ruwe olie uit de Koerdische regio van Irak via Turkije, wat de voorspellingen van een stijgend wereldwijd aanbod versterkte.

Brent-ruwe olie futures daalden met $ 1,01, of 1,4%, naar $ 69,12 per vat om 10:19 GMT, nadat de prijs vrijdag op het hoogste niveau sinds 31 juli was geëindigd. Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie daalde met $ 1,11, of 1,7%, naar $ 64,61 per vat.

OPEC+, waartoe de Organisatie van Olie-exporterende Landen en haar bondgenoten behoren, zal naar verwachting tijdens haar vergadering volgende zondag een nieuwe productieverhoging goedkeuren. Volgens drie goed geïnformeerde bronnen zal de groep waarschijnlijk een verhoging van maar liefst 137.000 vaten per dag voor november bevestigen, aangezien hogere olieprijzen de leden ertoe aanzetten marktaandeel terug te winnen.

OPEC+ pompt momenteel echter ongeveer 500.000 vaten per dag onder de officiële doelstellingen, wat in tegenspraak is met eerdere verwachtingen van een mogelijk overaanbod.

Ondertussen maakte het Iraakse ministerie van Olie bekend dat er zaterdag voor het eerst in tweeënhalf jaar ruwe olie via een pijpleiding van de semi-autonome regio Koerdistan naar Turkije is gaan stromen. De Iraakse minister van Olie vertelde vrijdag aan de Koerdische televisiezender Rudaw dat een tijdelijke overeenkomst tussen Bagdad, de Koerdische Regionale Regering en buitenlandse olieproducenten de Turkse havenstad Ceyhan zou kunnen voorzien van 180.000 tot 190.000 vaten per dag. Een geleidelijke opvoering zou de wereldwijde markt weer kunnen opvoeren tot 230.000 vaten per dag.

De daling van maandag volgt op een stijging van meer dan 4% voor beide benchmarks vorige week, mede dankzij Oekraïense droneaanvallen op de Russische energie-infrastructuur, die de brandstofexport verstoorden. Analisten van SEB zeiden: "Oekraïne ziet dit natuurlijk als een kans... en zal waarschijnlijk zijn strategische aanval op Russische raffinaderijen intensiveren."

Als reactie hierop lanceerde Rusland zondag een van zijn grootste aanvallen op Kiev en andere regio's sinds het begin van de invasie in 2022.

Daarnaast hebben de Verenigde Naties opnieuw een wapenembargo en andere sancties tegen Iran ingesteld vanwege diens nucleaire programma. Teheran waarschuwde dat deze stap met een ‘harde’ reactie zou worden beantwoord.

De zilverprijs is maandag op de Europese markt gestegen. De prijsstijgingen zetten zich voor de derde opeenvolgende keer voort en bereikten een nieuw 14-jarig hoogtepunt, nadat de prijs voor het eerst sinds 2011 boven de $ 47 per ounce uitkwam. De stijging werd ondersteund door de aanhoudende daling van de Amerikaanse dollar.

De rally wordt ook aangewakkerd door de toenemende vraag van particuliere beleggers, die zilver als ondergewaardeerd beschouwen in vergelijking met goud, dat nog steeds recordhoogtes bereikt.

Prijsoverzicht

• Zilverprijzen vandaag: Het metaal steeg met 2,45% naar $ 47,19, het hoogste niveau sinds mei 2011, vanaf een opening van $ 46,07, met een sessielaagte van $ 45,95.

• Vrijdag sloot zilver 1,95% hoger, de tweede dagelijkse stijging op rij, na herziene Amerikaanse consumenteninflatiecijfers.

• Vorige week steeg zilver met bijna 7%. Dit is de zesde week op rij dat de prijs stijgt, te midden van een sterke vraag naar het witte metaal.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,3%. Daarmee zette het verlies zich voort in een tweede sessie en daalde het vanaf een driewekenhoogte van 98,61. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de dollar ten opzichte van belangrijke concurrenten.

Een zwakkere dollar maakt in dollars luidende grondstoffen goedkoper voor houders van andere valuta. Naast winstnemingen blijft de dollar onder druk staan door het dreigende risico van een sluiting van de Amerikaanse overheid en de sterke verwachting dat de Federal Reserve de rente in oktober en december zal verlagen.

Om deze verwachtingen te herzien, wachten de markten deze week op een reeks belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktrapporten en op opmerkingen van Fed-functionarissen.

Vraag van de detailhandel

Nu particuliere beleggers op zoek zijn naar financiële activa waarmee ze zich kunnen indekken tegen de risico's die gepaard gaan met de wereldwijde verschuiving naar een soepeler monetair beleid, komt zilver naar voren als de aantrekkelijkste, maar ondergewaardeerde optie vergeleken met goud.

De huidige stijging van de zilverprijs weerspiegelt het groeiende besef onder particuliere handelaren dat het witte metaal nog steeds aanzienlijk ondergewaardeerd is ten opzichte van goud, ook al blijft goud nieuwe recordhoogtes bereiken.

De Amerikaanse dollar daalde maandag door zorgen over een mogelijke gedeeltelijke sluiting van de overheid, terwijl de Japanse yen beter presteerde dan de euro in aanloop naar een reeks belangrijke economische publicaties in de VS die verdere signalen over de beleidskoers van de Federal Reserve kunnen geven.

De dollar was vorige week gestegen, ondersteund door economische cijfers die de verwachtingen voor renteverlagingen door de Fed temperden. Handelaren houden momenteel rekening met een totale verlaging van 40 basispunten tot en met december en 110 basispunten tot eind 2026 – ongeveer 25 basispunten minder dan medio september werd verwacht.

Gedeeltelijke overheidssluiting dreigt

De dollarindex, die de dollar volgt ten opzichte van een mandje belangrijke valuta's, daalde maandag met 0,22% naar 97,90, na een stijging van 0,5% vorige week.

De grootste zorg van beleggers is het risico van een overheidssluiting als het Congres er niet in slaagt een financieringswet aan te nemen vóór het einde van het begrotingsjaar op dinsdag. Zonder akkoord zouden delen van de overheid woensdag, de eerste dag van het begrotingsjaar 2026, stilvallen.

Analisten merken op dat de dollar doorgaans verzwakt in de aanloop naar dergelijke crises, alvorens te herstellen zodra er een akkoord is bereikt. Deze keer kan het risico echter zwaarder wegen, gezien de bestaande tekenen van vertraging op de arbeidsmarkt. Een shutdown zou ook de publicatie van het nauwlettend gevolgde banenrapport (exclusief landbouw) dat vrijdag verschijnt, kunnen vertragen, samen met andere economische gegevens.

Bob Savage, hoofd macro-marktstrategie bij BNY, zei: "Een langdurige sluiting, die niet kan worden uitgesloten, zou het vermogen van de markt om de versoepelingscyclus van de Fed correct in te prijzen, kunnen belemmeren, zelfs als sommige particuliere databronnen een deel van de kloof helpen dichten."

Beleggers kijken ook uit naar de rapporten van deze week over vacatures, werkgelegenheidscijfers in de particuliere sector en de ISM-index voor de industrie, voordat de werkgelegenheidscijfers van vrijdag worden bekendgemaakt.

Juridische strijd om Fed-gouverneur Lisa Cook

De markten volgen de juridische strijd over het mogelijke ontslag van Fed-gouverneur Lisa Cook nauwlettend. Iedere bedreiging voor de onafhankelijkheid van de centrale bank vormt immers een groter risico voor de dollar dan de sluiting van de bank zelf.

De regering van president Donald Trump heeft het Hooggerechtshof verzocht hem toe te staan Cook te ontslaan. Volgens hem is dit een rechtmatige uitoefening van presidentieel gezag.

Valutabewegingen

De euro steeg met 0,25% tot $ 1,1729, terwijl het Britse pond met 0,34% steeg tot $ 1,3445. Analisten verwachten dat de inflatiecijfers in de eurozone een beperkte impact zullen hebben op de verwachtingen voor het monetaire beleid of de eurozone. De aandacht zal in plaats daarvan gericht zijn op de oorlog in Oekraïne en de mogelijke toename van de militaire uitgaven.

Ten opzichte van de yen daalde de dollar met 0,6% tot ¥148,67, na een stijging van meer dan 1% vorige week. Toch blijven de uiteenlopende monetaire beleidsvooruitzichten in de schijnwerpers staan, nu er tekenen zijn van een agressieve koersbeweging binnen de Bank of Japan.

Mohit Kumar, econoom bij Jefferies, zei: "Wij geven de voorkeur aan shortposities op USD/JPY en verwachten verdere renteverhogingen van de Bank of Japan." Hij voegde eraan toe dat "sommige Aziatische landen hun valuta's mogelijk zullen laten versterken als onderdeel van de handelsbesprekingen met de VS."

Elders steeg de Australische dollar met 0,35% naar $0,6571 voorafgaand aan het beleidsbesluit van de Reserve Bank of Australia van dinsdag, waarbij geen wijziging in de rente wordt verwacht.

De goudprijs steeg maandag op de Europese markt, zette de winst voor de derde opeenvolgende sessie voort en bleef nieuwe records vestigen, door voor het eerst ooit de grens van $ 3.800 per ounce te overschrijden. De rally werd aangewakkerd door een zwakkere Amerikaanse dollar, onder druk van het dreigende risico van een sluiting van de federale overheid.

Na het rapport over de Amerikaanse persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) van vorige week, raakten de markten er steeds meer van overtuigd dat de Federal Reserve de rente in oktober waarschijnlijk zal verlagen. Beleggers wachten nu op meer bewijs later deze week.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Spotgoud steeg met ongeveer 1,4% naar een recordhoogte van $ 3.812,11, een stijging ten opzichte van een openingsniveau van $ 3.760,36, waarbij de sessielaagte gelijk was aan de opening op $ 3.760,36.

• Vrijdag sloot goud 0,3% hoger, wat de tweede opeenvolgende dagelijkse stijging markeert na gematigde Amerikaanse inflatiecijfers.

• Vorige week steeg goud met 2,1%. Dit is de zesde opeenvolgende wekelijkse stijging en de langste winstreeks sinds eind december 2024.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,3%. Daarmee zette het verlies zich voort in een tweede sessie en daalde het vanaf een driewekenhoogte van 98,61. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte ten opzichte van belangrijke valuta.

Een zwakkere dollar maakt goud dat in dollars wordt geprijsd aantrekkelijker voor houders van andere valuta. Naast winstneming blijft de dollar onder druk staan door het risico van een sluiting van de Amerikaanse overheid als het Congres er niet in slaagt een financieringswet aan te nemen vóór het einde van het begrotingsjaar op dinsdag. Zonder akkoord zullen delen van de overheid woensdag, de eerste dag van het begrotingsjaar 2026, sluiten.

Ray Attrill, hoofd FX-strategie bij National Australia Bank, zei: "De heersende veronderstelling is dat als de overheid stilvalt, we deze week geen nieuwe cijfers over de Amerikaanse werkgelegenheid zullen krijgen, wat de handel op de markten bemoeilijkt."

Amerikaanse rentetarieven

• De PCE-inflatiecijfers van afgelopen vrijdag kwamen overeen met de verwachtingen.

• Volgens de CME FedWatch Tool: De kans op een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed in oktober steeg van 88% naar 90%, terwijl de kans op geen verandering daalde van 12% naar 10%.

• Om de verwachtingen verder te herwaarderen, wachten de markten deze week op een reeks belangrijke rapporten over de Amerikaanse arbeidsmarkt, samen met nieuwe commentaren van de Fed.

Vooruitzichten voor goud

• Kyle Rodda, analist bij Capital.com, zei: "De positieve inflatiecijfers in de VS gaven de markten reden om te geloven dat er in oktober en december nog meer renteverlagingen door de Fed zullen komen."

• Hij voegde eraan toe: "Het sentiment is zeer positief en we liggen op koers om deze week opnieuw een recordhoogte te bereiken. De goudmarkt verkeert momenteel in een sterke positie."

SPDR Holdings

De beleggingen van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, stegen vrijdag met 8,87 ton tot 1.005,72 ton. Dat is het hoogste niveau sinds 29 juli 2022.