De olieprijzen bleven maandag stabiel, terwijl de Verenigde Staten en Iran zich voorbereidden op een derde ronde van nucleaire gesprekken. Dit verminderde de vrees voor een mogelijk conflict en compenseerde gedeeltelijk de economische onzekerheid die was ontstaan na de recent aangekondigde tariefmaatregelen van de Amerikaanse president Donald Trump.

De Brent-olieprijs daalde met 4 cent tot $71,72 per vat om 12:00 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met 4 cent daalde tot $66,44 per vat.

De toenemende bezorgdheid over een mogelijk militair conflict tussen de Verenigde Staten en Iran heeft de prijzen van Brent- en WTI-olie vorige week met meer dan 5% doen stijgen, waarbij de Brent-prijs dicht bij het hoogste niveau in zes maanden bleef.

Tamas Varga, analist bij PVM Oil Associates, zei dat, nu de volgende – en mogelijk laatste – ronde van Iraanse nucleaire gesprekken pas donderdag plaatsvindt, de aandacht verschuift naar de beslissing van het Amerikaanse Hooggerechtshof om de importheffingen te annuleren en de daaropvolgende reactie van de regering.

De Amerikaanse douane- en grensbewakingsdienst heeft aangekondigd dat de inning van invoerrechten die zijn opgelegd op grond van de International Emergency Economic Powers Act, vanaf dinsdag 00:01 uur Eastern Time (05:01 GMT) wordt opgeschort.

Trump zei zaterdag echter dat hij het tijdelijke importtarief op Amerikaanse producten uit alle landen zou verhogen van 10% naar 15%, het maximum dat wettelijk is toegestaan, nadat het Amerikaanse Hooggerechtshof zijn eerdere tariefprogramma had verworpen.

Varga voegde eraan toe dat de zwakte die eerder op de dag te zien was, een defensieve zet was. Hij merkte op dat, met de aanhoudende onzekerheid over een mogelijke Amerikaanse militaire interventie in Iran, de voortdurende oorlog tussen Rusland en Oekraïne en nu de uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof, de richting van de olieprijzen onduidelijk blijft, hoewel volatiliteit gegarandeerd is.

Iran heeft aangegeven bereid te zijn concessies te doen met betrekking tot zijn nucleaire programma in ruil voor het opheffen van sancties en de erkenning van zijn recht om uranium te verrijken. Dat vertelde een hoge Iraanse functionaris aan Reuters in aanloop naar de derde ronde van nucleaire gesprekken tussen de twee landen, die donderdag gepland staat.

In een onderzoeksrapport stelden analisten van Morgan Stanley dat, ondanks hogere prijzen op de papiermarkten, de afname van spotprijzen en de zwakte van de spreads op de fysieke markt erop wijzen dat de prijsvorming meer wordt gedreven door geopolitieke zorgen dan door een daadwerkelijk tekort aan aanbod op de markt.

De Amerikaanse dollar daalde maandag nadat het Amerikaanse Hooggerechtshof een uitspraak deed waarin de door president Donald Trump ingestelde importheffingen werden ingetrokken. Dit leidde tot een nieuwe golf van beleidsonzekerheid, die nog werd versterkt door zorgen over een mogelijk conflict met Iran.

De euro steeg met 0,2% ten opzichte van de dollar naar $1,1808, terwijl het Britse pond met 0,3% steeg naar $1,3519. De dollar daalde ook met 0,2% ten opzichte van de Japanse yen naar 154,745 yen.

Brian Levitt, Global Market Strategist bij Invesco, zei dat deze eerste bewegingen eerder snelle reacties op krantenkoppen lijken te zijn dan echte signalen van fundamentele veranderingen in het mondiale economische landschap.

Hij voegde eraan toe dat de aanvankelijke reactie van de markt op de uitspraak uiteindelijk van korte duur zou kunnen zijn, aangezien er nog verschillende mogelijkheden bestaan om de tarieven te handhaven.

Het Hooggerechtshof oordeelde vrijdag dat Trump zijn bevoegdheden had overschreden door brede importheffingen op te leggen, waarop hij het hof bekritiseerde en een uniform tarief van 15% op invoer aankondigde.

Hij benadrukte tevens dat handelsakkoorden met hogere tarieven met handelspartners van kracht moesten blijven.

Deze onzekerheid zal naar verwachting de toch al volatiele valutamarkt verder compliceren, aangezien handelaren rekening moeten houden met veranderende renteverwachtingen en oplopende geopolitieke spanningen.

De alternatieve tarieven die Trump heeft aangekondigd, blijven naar verwachting 150 dagen van kracht, en het is nog onduidelijk of de Verenigde Staten de reeds door importeurs betaalde tarieven moeten terugbetalen. Het Hooggerechtshof heeft zich in zijn uitspraak niet over deze kwestie uitgesproken.

Analisten verwachten jarenlange rechtszaken en een nieuwe golf van onzekerheid die de economische activiteit zou kunnen beperken, nu Trump zoekt naar andere manieren om de wereldwijde importheffingen permanent opnieuw in te voeren.

De Europese Commissie heeft zondag de Verenigde Staten opgeroepen zich te houden aan een overeenkomst die vorig jaar met de Europese Unie is gesloten en die een nultarief voor bepaalde producten, zoals vliegtuigen en reserveonderdelen, omvat.

Ook de handelspartners van de VS in Azië bestudeerden de nieuwe onzekerheid, net als beleggers die eerder verrast waren door de marktreacties op Trumps handelstarieven – die er overigens niet in slaagden het Amerikaanse handelstekort te verkleinen.

Beleggers houden de spanningen in het Midden-Oosten in de gaten.

Het risico op een militair conflict tussen de Verenigde Staten en Iran heeft de financiële markten nog onzekerder gemaakt.

Hoewel de twee aloude rivalen donderdag een derde gespreksronde over hun nucleaire conflict zullen voeren, heeft Trump opdracht gegeven tot een grote militaire opbouw in het Midden-Oosten.

Analisten van Goldman Sachs schreven dat de toenemende spanningen in het Midden-Oosten vragen hebben doen rijzen over geopolitieke hedginginstrumenten en de impact van grondstofprijsschokken op de valutamarkten.

Iran behoort tot de grootste olieproducenten ter wereld en militaire aanvallen op het land zouden waarschijnlijk gevolgen hebben voor de oliemarkten. Een potentieel conflict zou ook scheepvaartroutes kunnen verstoren, aangezien Teheran eerder heeft gedreigd de Straat van Hormuz af te sluiten, waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olietransporten doorheen gaat.

Analisten van Goldman Sachs merkten op dat de Zwitserse frank hun voorkeursbelegging blijft als bescherming tegen inflatie. De frank steeg met 0,3% tot 0,7736 ten opzichte van de dollar.

De zilverprijzen stegen maandag aan het begin van de week in de Europese handel, waarmee de winst voor de vierde opeenvolgende dag werd voortgezet en het hoogste niveau in drie weken werd bereikt. Dit werd ondersteund door een sterke vraag naar zilver als veilige haven te midden van zorgen over de turbulentie rond Trumps tariefbeleid, met name na de historische uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof.

De stijging werd mede ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar op de valutamarkten nadat Trump had besloten de importheffingen te verhogen van 10% naar 15%, een stap die zou kunnen wijzen op een hernieuwde escalatie van de wereldwijde handelsspanningen.

Prijsoverzicht

Zilverprijs vandaag: zilver steeg met 3,8% naar $87,84, het hoogste niveau sinds 5 februari, ten opzichte van de openingskoers van $84,61, maar bereikte wel een laagste punt van $84,61.

Bij de slotkoers van vrijdag stegen de zilverprijzen met 7,7%, waarmee ze voor de derde dag op rij stegen na de historische uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof.

Het witte metaal steeg vorige week met 9,3%, waarmee het voor het eerst in een maand tijd een wekelijkse winst boekte, te midden van een verbeterde investeringsvraag naar edelmetalen.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,45%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende sessie werden voortgezet en de index verder verwijderd raakte van een hoogtepunt van een maand. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Afgezien van winstnemingen daalde de Amerikaanse dollar na het historische besluit om de brede importheffingen die Donald Trump eerder had ingesteld, te annuleren.

Sim Moh Siong, valutastrateeg bij OCBC Bank in Singapore, zei dat de uitspraak de dollar verzwakt, omdat dit de economische groei buiten de Verenigde Staten ten goede zou kunnen komen.

Siong voegde eraan toe dat de gevolgen voor de wisselkoersen op de lange termijn minder duidelijk zijn, omdat lagere Amerikaanse inkomsten de begrotingspositie en de dollar onder druk kunnen zetten, terwijl het beperken van Trumps bevoegdheden positief kan worden gezien doordat een bron van volatiliteit in het handelsbeleid wordt verminderd.

Historische uitspraak

Het Amerikaanse Hooggerechtshof heeft op vrijdag 20 februari 2026 een historische uitspraak gedaan, waarbij de brede importheffingen die eerder door de regering-Trump waren ingesteld, ongeldig werden verklaard. Het hof oordeelde dat het gebruik van de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) om die heffingen op te leggen de wettelijke bevoegdheden van de president overschreed.

In een snelle reactie kondigde Trump op zaterdag 21 februari 2026 een verhoging van de wereldwijde importheffingen aan van 10% naar 15%, die morgen, dinsdag 24 februari 2026, van kracht wordt.

Ditmaal beriep Trump zich op artikel 122 van de Trade Act van 1974, dat de president toestaat tijdelijke tarieven op te leggen voor een periode van maximaal 150 dagen om tekorten op de betalingsbalans aan te pakken zonder onmiddellijke goedkeuring van het Congres.

De uitspraak van het Hooggerechtshof heeft belangrijke juridische vragen opgeroepen over de vraag of bedrijven die onder het vorige, nu als illegaal beschouwde, systeem miljarden dollars hebben betaald, recht hebben op compensatie. Dit proces kan jaren in de rechtbank duren.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens de CME Group FedWatch-tool blijft de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijft stabiel op 96%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 4% staat.

Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de publicatie van aanvullende Amerikaanse economische gegevens en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Rapporten geven aan dat de uitspraak van het Hooggerechtshof over importheffingen onzekerheid creëert over het rentebeleid van de Federal Reserve na een jaar van marktturbulentie.

De goudprijzen stegen maandag in de Europese handel, waarmee ze voor de vierde dag op rij winst boekten en het hoogste niveau in vier weken bereikten. Dit werd ondersteund door een sterke vraag naar goud als veilige haven te midden van zorgen over de tariefmaatregelen van Trump, die volgden op een historische uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof.

De stijging werd mede ondersteund door een zwakkere Amerikaanse dollar op de valutamarkten nadat Trump had besloten de importheffingen te verhogen van 10% naar 15%, een stap die mogelijk wijst op een hernieuwde escalatie van de wereldwijde handelsspanningen.

Prijsoverzicht

Goudprijzen vandaag: goud steeg met 1,35% naar $5.176,69, het hoogste niveau sinds 30 januari, ten opzichte van een openingskoers van $5.107,46, maar bereikte wel een laagste punt van $5.107,46.

Bij de slotkoers van vrijdag stegen de goudprijzen met 2,2%, waarmee ze voor de derde dag op rij stegen na een historische uitspraak van het Amerikaanse Hooggerechtshof.

Het edelmetaal steeg de afgelopen week met 1,3%, waarmee het voor de derde week op rij een winst boekte te midden van een sterke vraag naar veilige beleggingen.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,45%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende sessie werden voortgezet en de index verder verwijderd raakte van het hoogste punt in een maand. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

Zoals bekend maakt een sterkere Amerikaanse dollar goudstaven die in dollars geprijsd zijn minder aantrekkelijk voor houders van andere valuta.

Naast winstnemingen verzwakte de Amerikaanse dollar na een historisch besluit om de brede importheffingen die Donald Trump eerder had ingesteld, te annuleren.

Sim Moh Siong, valutastrateeg bij OCBC Bank in Singapore, zei dat de beslissing de dollar verzwakt, omdat dit de economische groei buiten de Verenigde Staten ten goede zou kunnen komen.

Siong voegde eraan toe dat de gevolgen voor de wisselkoersen op de langere termijn minder duidelijk zijn, omdat lagere Amerikaanse inkomsten de begrotingsvooruitzichten en de dollar onder druk kunnen zetten, terwijl het beperken van Trumps bevoegdheden als positief kan worden beschouwd omdat het een bron van volatiliteit in het handelsbeleid vermindert.

Historische uitspraak

Het Amerikaanse Hooggerechtshof heeft op vrijdag 20 februari 2026 een historische uitspraak gedaan, waarbij de brede importheffingen die eerder door de regering-Trump waren ingesteld, ongeldig werden verklaard. Het hof oordeelde dat het gebruik van de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) om die heffingen op te leggen de wettelijke bevoegdheden van de president overschreed.

In een snelle reactie kondigde Trump op zaterdag 21 februari 2026 een verhoging van de wereldwijde importheffingen aan van 10% naar 15%, met ingang van dinsdag 24 februari 2026.

Ditmaal beriep Trump zich op artikel 122 van de Trade Act van 1974, dat de president toestaat tijdelijke tarieven op te leggen voor een periode van maximaal 150 dagen om tekorten op de betalingsbalans aan te pakken zonder onmiddellijke goedkeuring van het Congres.

De uitspraak van het Hooggerechtshof heeft belangrijke juridische vragen opgeroepen over de vraag of bedrijven die onder het vorige, nu als illegaal beschouwde, systeem miljarden dollars hebben betaald, recht hebben op compensatie. Dit proces kan jaren in de rechtbank duren.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens de CME Group FedWatch-tool is de kans dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijft stabiel op 96%, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 4% staat.

Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de publicatie van aanvullende Amerikaanse economische cijfers en de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten.

Rapporten geven aan dat de uitspraak van het Hooggerechtshof over importheffingen onzekerheid creëert over het rentebeleid van de Federal Reserve na een jaar van marktturbulentie.

Gouden vooruitzichten

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat de uitspraak van het hof over de importheffingen, samen met de reactie van de Amerikaanse president daarop, de onzekerheid op de wereldmarkten verder heeft vergroot, waardoor handelaren weer hun toevlucht zoeken tot goud als veilige haven.

Waterer voegde eraan toe dat de mogelijkheid voor goud om op korte termijn weer boven de $5.400 uit te komen, afhankelijk kan zijn van hoe lang de onzekerheid rondom de tarieven aanhoudt en of de Verenigde Staten militaire actie ondernemen tegen Iran.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, bleef vrijdag grotendeels ongewijzigd en stabiliseerde zich op 1.078,75 ton.