De olieprijzen stegen donderdag en zetten daarmee hun opmars voort, doordat de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran zich uitbreidde en de aanvoer- en scheepvaartroutes verstoorde. Dit leidde ertoe dat sommige grote producenten hun productie verlaagden, terwijl anderen maatregelen namen om hun leveringen veilig te stellen.

De prijs van Brent-olie steeg met $1,72, oftewel 2,1%, tot $83,12 per vat om 11:06 GMT, waarmee de prijs voor de vijfde opeenvolgende dag in de plus kwam. De prijs van Amerikaanse West Texas Intermediate-olie steeg eveneens met $1,95, oftewel 2,6%, tot $76,61 per vat.

John Evans, analist bij PVM, zei dat de oliemarkten krapper waren geworden en merkte op dat de Chinese overheid de grootste raffinaderijen van het land had gevraagd de export van diesel en benzine op te schorten.

Twee raffinaderijen in China en India hebben ook hun ruwe-olieverwerkingsinstallaties stilgelegd vanwege verstoringen in de aanvoer, aangezien beide landen sterk afhankelijk zijn van olie-import uit het Midden-Oosten.

Temidden van de verwachting van krappere brandstofvoorraden stegen de Europese dieselfutures naar het hoogste niveau sinds oktober 2022, namelijk $1.130.

Analisten van ANZ Group meldden donderdag in een notitie dat de oliemarkten gespannen blijven vanwege de aanhoudende risico's voor de levering na de aanvallen in het Midden-Oosten, waarbij de zorgen zich vooral richten op de handelsstromen door de Straat van Hormuz.

Aanhoudende aanvallen op olietankers

De aanvallen op olietankers gingen donderdag door, toen de onder Bahamaanse vlag varende ruweolietanker Sonangol Namibe melding maakte van een scheur in de romp na een explosie nabij de Iraakse haven Khor Al-Zubair.

Volgens gegevens over scheepvaartverkeer van Vortexa en Kpler bevinden zich nog ongeveer 300 olietankers in de Straat van Hormuz, terwijl het scheepvaartverkeer dat de belangrijke waterweg in- en uitvaart sinds het uitbreken van de oorlog vrijwel is stilgevallen, met uitzondering van enkele kleinere schepen.

In een andere ontwikkeling lanceerde Iran donderdagochtend vroeg een reeks raketten op Israël, waardoor miljoenen inwoners hun toevlucht moesten zoeken in schuilkelders. Het conflict ging de zesde dag in, slechts enkele uren nadat pogingen in Washington om de Amerikaanse aanvallen te stoppen waren mislukt.

Een Amerikaanse onderzeeër heeft woensdag een Iraans oorlogsschip tot zinken gebracht voor de kust van Sri Lanka, waarbij minstens 80 mensen om het leven kwamen. Tegelijkertijd onderschepte de NAVO-luchtverdediging een Iraanse ballistische raket die op Turkije was gericht.

Risico op verstoringen van de aanvoer vanuit Irak en Koeweit.

Analisten van JPMorgan waarschuwden dat de aanvoer van ruwe olie uit Irak en Koeweit binnen enkele dagen zou kunnen stilvallen als de Straat van Hormuz gesloten blijft, wat de productie tegen de achtste dag van het conflict met ongeveer 3,3 miljoen vaten per dag zou kunnen verminderen.

Volgens berichten van functionarissen aan Reuters heeft Irak, de op één na grootste olieproducent binnen de Organisatie van Petroleumexporterende Landen (OPEC), de productie met ongeveer 1,5 miljoen vaten per dag verlaagd als gevolg van een gebrek aan opslagcapaciteit en het ontbreken van exportroutes.

Ondertussen heeft QatarEnergy, de grootste producent van vloeibaar aardgas in de Golfregio, woensdag overmacht (force majeure) afgekondigd voor de gasexport. Bronnen melden dat het minstens een maand kan duren voordat de productie weer op het normale niveau is.

De Amerikaanse dollar hervatte donderdag zijn opmars na een korte terugval vanaf het hoogste niveau in drie maanden. De aanhoudende gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten hielden beleggers nerveus en zorgden ervoor dat ze hun toevlucht zochten in de Amerikaanse dollar als veilige haven.

Eerdere hoop op een vermindering van de spanningen vervaagde nadat Iran waarschuwde dat Washington "diep zou betreuren" dat een Iraans oorlogsschip voor de kust van Sri Lanka tot zinken was gebracht.

Als gevolg hiervan bleef de vraag naar de dollar sterk, terwijl de euro met 0,18% daalde tot $1,1610 en het Britse pond met 0,1% tot $1,3358.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta, steeg met 0,18% naar 98,99.

Nick Rees, hoofd van macro-economisch onderzoek bij Monex, zei: "Iedereen tast in het duister."

Hij voegde eraan toe: "De meeste beleggers erkennen dat ze niet veel vertrouwen hebben in het voorspellen van deze spanningen, waardoor markten extreem gevoelig zijn voor zelfs kleine ontwikkelingen in het nieuws."

Het gedrag dat nodig is om een veilige haven te creëren, is verstoord.

Terwijl beleggers zich te midden van de onrust massaal naar veilige beleggingen haastten, compliceerden hernieuwde zorgen over inflatie de vooruitzichten verder. Dit zorgde ervoor dat sommige traditionele veilige havens zich onverwacht gedroegen en dwong beleggers te heroverwegen welke activa daadwerkelijk bescherming bieden.

Het rendement op de benchmark-staatsobligatie met een looptijd van 10 jaar in Duitsland steeg donderdag met 6,1 basispunten naar 2,807%, terwijl de obligatiekoersen daalden.

Bas van Geffen, senior macrostrateeg bij Rabobank, zei: "Het lijkt erop dat er bijna geen ontsnapping mogelijk is. Traditionele veilige havens zoals goud vervullen niet langer hun gebruikelijke rol."

Hij voegde eraan toe: "Met de sterke stijging van de dollarindex lijkt dollarliquiditeit de boventoon te voeren."

De dollar behoort deze week tot de grootste winnaars.

De dollar is sinds het begin van de week met ongeveer 1,37% gestegen en is daarmee een van de weinige activa die winst boekt tijdens volatiele sessies waarin aandelen, obligaties en zelfs edelmetalen – die doorgaans als veilige havens worden beschouwd – in waarde zijn gedaald.

De sterke stijging van de energieprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten heeft de vrees voor een terugkeer van de inflatie aangewakkerd, wat de renteverwachtingen van de belangrijkste centrale banken zou kunnen bemoeilijken.

Volgens de CME FedWatch-tool van CME Group schatten handelaren de kans op een renteverlaging door de Federal Reserve in juni nu op slechts 31,5%, tegenover bijna 46% een week geleden. Deze verschuiving is deels te danken aan de sterker dan verwachte Amerikaanse economische cijfers die woensdag werden gepubliceerd.

De verwachtingen ten aanzien van renteverlagingen door de Bank of England zijn eveneens naar beneden bijgesteld, terwijl de geldmarkten meer inzetten op de mogelijkheid dat de Europese Centrale Bank de rente eerder dit jaar zou kunnen verhogen.

Thierry Wizman, wereldwijd strateeg voor valutakoersen en rentetarieven bij Macquarie Group, zei: "Naast marktdeelnemers houden ook monetaire beleidsmakers de mogelijkheid van een terugkeer van inflatie steeds nauwlettender in de gaten."

Hij voegde eraan toe: "De Amerikaanse renteverwachtingen behoren tot de meest gevoelige voor veranderingen als de wereld in 2026 te maken krijgt met een nieuwe inflatiegolf als gevolg van beperkte energievoorraden."

Bewegingen in andere valuta's

De Japanse yen daalde na aanvankelijke winsten eveneens, met 0,2% tot 157,35 per dollar.

In China heeft de overheid donderdag haar economische groeidoelstelling voor 2026 vastgesteld op 4,5% tot 5%, iets lager dan de groei van 5% van vorig jaar. Deze doelstelling laat ruimte voor krachtigere – maar niet doorslaggevende – maatregelen om de overcapaciteit in de industrie te beteugelen en de economie weer in evenwicht te brengen.

De Chinese yuan herstelde zich van een dieptepunt van een maand en noteerde vrijwel onveranderd op 6,8951 per dollar, nadat de Chinese centrale bank de dagelijkse referentiekoers voor de munt op het hoogste niveau in bijna drie jaar had vastgesteld.

Cryptovaluta's

Op de cryptomarkt daalden zowel Bitcoin als Ethereum met minder dan 1%, na de sterke winsten van de vorige sessie.

De goudprijzen stegen donderdag op de Europese markt en zetten daarmee hun winst voor de tweede opeenvolgende dag voort. Dit werd ondersteund door een sterke vraag naar het metaal als veilige haven te midden van het escalerende conflict in het Midden-Oosten.

Die winsten werden echter beperkt door de hernieuwde stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, gesteund door aanhoudende aankopen als de meest aantrekkelijke beschikbare belegging, aangezien de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve in de eerste helft van dit jaar steeds verder afnamen.

Prijsoverzicht

De goudprijs steeg vandaag met 1,05% naar $5.195,13, ten opzichte van de openingskoers van $5.140,93, maar bereikte een dieptepunt van $5.121,10.

Bij de slotkoers van woensdag lieten de goudprijzen een stijging van meer dan 1,0% zien, als onderdeel van een herstel na een twee weken durend dieptepunt van $4.996,10 per ounce.

De oorlog tegen Iran

Israël lanceerde donderdag een reeks grootschalige luchtaanvallen op Teheran, gericht op wat het beschreef als infrastructuur die toebehoort aan de Iraanse autoriteiten, nadat Iraanse raketten miljoenen Israëliërs hadden gedwongen te schuilen.

De Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met 0,25%, waarmee de winsten die in de vorige sessie tijdelijk waren gestagneerd, werden hervat. De index nadert opnieuw het hoogste niveau in vier maanden, wat de hernieuwde sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's weerspiegelt.

Deze stijging komt doordat beleggers de dollar blijven beschouwen als de meest aantrekkelijke beschikbare belegging, te midden van afnemende verwachtingen dat de Federal Reserve de rentetarieven in de eerste helft van dit jaar zal verlagen.

Amerikaanse rentetarieven

Op woensdag nomineerde de Amerikaanse president Donald Trump officieel voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh als hoofd van de Amerikaanse centrale bank.

In het meest recente Beige Book-rapport, dat woensdag werd gepubliceerd, meldde de Federal Reserve dat de Amerikaanse economische activiteit licht is toegenomen, de prijzen bleven stijgen en de werkgelegenheid de afgelopen weken grotendeels stabiel is gebleven.

Volgens de FedWatch-tool van de CME Group gaan de markten uit van een kans van 97% dat de Amerikaanse rentetarieven tijdens de vergadering in maart ongewijzigd blijven, terwijl de kans op een renteverlaging van 25 basispunten op 3% staat.

Om die verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren later vandaag op de publicatie van de wekelijkse Amerikaanse werkloosheidsaanvragen, gevolgd door het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport van februari op vrijdag.

Gouden vooruitzichten

Hamad Hussein, econoom bij Capital Economics, zei dat enerzijds de vraag naar goud als veilige haven zou kunnen toenemen te midden van het conflict in het Midden-Oosten. Anderzijds kan het risico van aanhoudend hoge energieprijzen, die de mogelijkheid van renteverlagingen zouden kunnen uitsluiten en de kans op verdere verkrapping zouden kunnen vergroten, verdere winsten beperken.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, daalde woensdag met ongeveer 18 ton. Dit was de tweede daling op rij en bracht de totale voorraad op 1.081,04 ton, het laagste niveau sinds 19 februari.

De euro daalde donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje wereldvaluta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar, die gisteren tijdelijk waren gepauzeerd, werden hervat. De euro beweegt zich richting een nieuw dieptepunt van vier maanden, doordat de stijgende energieprijzen wereldwijd, veroorzaakt door de oorlog met Iran, de economische vooruitzichten van Europa onder druk zetten.

De crisis zal naar verwachting de prijzen opdrijven en de inflatie in de eurozone versnellen, waardoor de beleidsmakers van de Europese Centrale Bank onder toenemende inflatiedruk komen te staan.

Tegelijkertijd heeft de Europese economie mogelijk extra monetaire steun nodig om de economische terugval te beperken, wat een complex beleidsdilemma creëert tussen het beteugelen van de inflatie en het stimuleren van de groei.

Prijsoverzicht

De eurokoers vandaag: de euro daalde met 0,25% ten opzichte van de dollar naar $1,1605, na eerder op de dag $1,1633 te hebben bereikt en daarmee een hoogtepunt van $1,1647 te hebben gehaald.

De euro sloot de handel van woensdag af met een stijging van 0,2% ten opzichte van de dollar, waarmee de eerste dagelijkse winst in de afgelopen drie sessies werd geboekt. Dit is onderdeel van een herstel vanaf een dieptepunt van $1,1530, het laagste niveau in vier maanden.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,25%, waarmee de winsten die in de vorige sessie tijdelijk waren gestagneerd, werden hervat en het hoogste niveau in vier maanden naderde. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta.

De stijging komt op een moment dat beleggers de dollar blijven verkiezen als een aantrekkelijk alternatief voor beleggingen, te midden van groeiende angst dat de oorlog in het Midden-Oosten zou kunnen escaleren, wat een negatieve invloed zou hebben op de wereldhandel en de wereldeconomie.

De markten wachten met spanning op de publicatie van het Amerikaanse maandelijkse werkgelegenheidsrapport op vrijdag. Dit rapport zal naar verwachting sterke en doorslaggevende aanwijzingen geven over het rentebeleid van de Federal Reserve in de eerste helft van dit jaar.

Wereldwijde energieprijzen

De wereldwijde olie- en gasprijzen stegen sterk als gevolg van de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran, die de energie-export vanuit het Midden-Oosten verstoorde. De aanvallen van Teheran op schepen en energie-infrastructuur leidden tot de sluiting van scheepvaartroutes in de Golf en een productiestop tussen Qatar en Irak.

De Brent-olieprijs steeg deze week met meer dan 16% en bereikte een hoogtepunt van $85,07 per vat, het hoogste niveau in 20 maanden, terwijl de Europese gasprijzen sinds eind vorige week met 70% stegen.

Standpunten en analyses

Analisten van Wells Fargo schreven in een notitie dat de euro zich in een lastige situatie bevindt. Het seizoen voor het bijvullen van de Europese aardgasreserves staat op het punt te beginnen, en de Europese Unie begint het seizoen met recordlage gasniveaus in de voorraden. Dit betekent dat er grote hoeveelheden energie moeten worden ingekocht op een moment dat de prijzen aanzienlijk kunnen stijgen.

George Saravelos, hoofd van de wereldwijde valutamarktonderzoeksafdeling van Deutsche Bank, zei dat de impact van de oorlog met Iran op de EUR/USD-koers draait om één belangrijke factor: energie.

Saravelos voegde eraan toe dat er momenteel een negatieve aanbodschok ontstaat, die feitelijk fungeert als een directe belasting voor Europeanen die in Amerikaanse dollars aan buitenlandse producenten moet worden betaald.

Analisten van ING schreven in een onderzoeksrapport dat de positie van de Europese Centrale Bank plotseling ter discussie staat en dat ze betwijfelen of de kwestie op zeer korte termijn kan worden opgelost.

Ze voegden eraan toe dat de mogelijkheid dat de ECB de rente verhoogt een ernstig risico vormt voor rente-carrytrades en kan leiden tot een aanzienlijke verbreding van de spreads op staatsobligaties van de eurozone.