De olieprijzen zetten dinsdag hun sterke stijging voort, waarbij de benchmarkcontracten voor ruwe olie met ongeveer 8% stegen en daarmee voor de derde dag op rij winst boekten. Dit kwam doordat het conflict tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds en Iran anderzijds escaleerde, waardoor brandstofleveringen werden verstoord en de vrees voor verdere verstoringen van de olie- en gasvoorziening vanuit het Midden-Oosten toenam.

De Brent-olieprijs steeg met $6,05, oftewel 7,8%, naar $83,79 per vat om 11:43 GMT, na eerder het hoogste niveau sinds juli 2024 te hebben bereikt op $85,12. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs steeg met $5,31, oftewel 7,5%, naar $76,54 per vat, na eerder het hoogste niveau sinds juni te hebben bereikt op $77,53.

De Amerikaans-Israëlische luchtaanvallen op Iran zijn sinds de eerste Israëlische aanvallen van zaterdag uitgebreid. Israël bombardeerde Libanon, terwijl Iran reageerde met aanvallen op energie-infrastructuur in de Golfstaten en olietankers in de Straat van Hormuz, waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en aardgasvoorraden doorheen gaat.

Olietankers en containerschepen hebben de zeestraat gemeden nadat verzekeraars de dekking voor schepen die in de regio actief zijn, hadden ingetrokken vanwege de sterk gestegen wereldwijde transportkosten voor olie en gas. De angst nam verder toe nadat Iraanse media meldden dat een hoge functionaris van de Islamitische Revolutionaire Garde de sluiting van de Straat van Hormuz had aangekondigd en had gewaarschuwd dat elk schip dat probeerde erdoorheen te varen, doelwit zou worden.

Analisten van ING gaven aan dat de zorgen verder reiken dan de olietoevoer door de zeestraat. Het grootste risico is volgens hen dat Iran opnieuw energie-installaties in de regio aanvalt, wat zou kunnen leiden tot langdurigere verstoringen van de levering.

In andere ontwikkelingen meldden officiële media dat de autoriteiten in de Verenigde Arabische Emiraten een ernstige brand in de haven van Fujairah, een belangrijk knooppunt voor de opslag en export van olie, aan het bestrijden waren. Tegelijkertijd werden de transporten van Iraakse Kirkuk-ruwe olie vanuit de Turkse haven Ceyhan stilgelegd, aldus een bron binnen de scheepvaartsector.

Sinds het begin van de vijandelijkheden zijn olie- en gasinstallaties in verschillende landen stilgelegd, hetzij vanwege directe schade, hetzij uit voorzorg. Qatar staakte de productie van vloeibaar aardgas, Israël schortte de productie op bij enkele gasvelden, Saoedi-Arabië sloot zijn grootste raffinaderij en de productie in de Iraakse Koerdische regio kwam bijna volledig tot stilstand.

De verstoringen hebben zich ook verspreid naar de gasmarkten, met een sterke stijging van de Nederlandse referentieprijzen voor gas, de gasprijzen in het Verenigd Koninkrijk en de LNG-prijzen in Europa en Azië.

Analisten verwachten dat de olieprijzen de komende dagen hoog zullen blijven, nu de markten de gevolgen van de militaire escalatie beoordelen. Bernstein verhoogde zijn Brent-prijsverwachting voor 2026 van $65 naar $80 per vat, maar zei dat de prijzen zouden kunnen oplopen tot tussen de $120 en $150 als het conflict langdurig en hevig aanhoudt.

Ook de contracten voor geraffineerde producten stegen fors door de risico's voor raffinaderijen in het Midden-Oosten. De futures voor ultra-laagzwavelige diesel in de VS stegen met meer dan 11% tot $ 3,22 per gallon, na maandag een tweejarig hoogtepunt te hebben bereikt, terwijl de benzinefutures met 5% stegen tot $ 2,49 per gallon. In Europa stegen de gasoliefutures met 13% tot $ 997,80 per metrische ton, na een stijging van 18% in de vorige sessie.

De goudprijs daalde dinsdag in de Europese handel voor het eerst in vijf sessies, na een vijfwekenhoogtepunt te hebben bereikt. Dit was te wijten aan correcties en winstnemingen, in combinatie met een algemene versterking van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje wereldvaluta.

Nu de kans op een renteverlaging in de VS in maart kleiner wordt, houden handelaren deze week een reeks belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens nauwlettend in de gaten. De Federal Reserve baseert deze gegevens namelijk grotendeels op haar monetaire beleid voor dit jaar.

Prijsoverzicht

• Goudprijs vandaag: Goud daalde met 1,8% tot $5.226,51, na eerder op de dag te zijn geopend op $5.322,07 en een hoogtepunt van $5.379,94 te hebben bereikt.

• Bij de slotkoers van maandag steeg de goudprijs met 0,8%, waarmee de vierde dag op rij winst werd geboekt en een vijfwekenhoogtepunt van $5.419,37 per ounce werd bereikt, na de Amerikaans-Israëlische aanvallen op Iran.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg dinsdag met 0,65%, waarmee de winst voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en een hoogtepunt van anderhalve maand bereikte van 99,18. Dit weerspiegelt de aanhoudend sterke prestaties van de Amerikaanse munt ten opzichte van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Zoals bekend maakt een sterkere Amerikaanse dollar in dollars luidend goud minder aantrekkelijk voor kopers met andere valuta.

De aanhoudende stijging van de dollar komt te midden van aankopen van veilige beleggingen nu de oorlog met Iran de vierde dag ingaat, met toenemende angst voor een bredere regionale escalatie. Stijgende energieprijzen zetten de wereldeconomie verder onder druk.

Amerikaanse rentetarieven

• Gouverneur Christopher Waller van de Federal Reserve zei vorige week dat hij openstaat voor een ongewijzigd rentebeleid tijdens de vergadering in maart, als de werkgelegenheidscijfers van februari aangeven dat de arbeidsmarkt zich heeft "gestabiliseerd" na de zwakke prestaties in 2025.

• Volgens de FedWatch-tool van CME Group schatten de markten de kans dat de Amerikaanse rentetarieven in maart ongewijzigd blijven op 96%, terwijl de kans op een verlaging van 25 basispunten op 4% ligt.

• Beleggers houden deze week de belangrijke Amerikaanse arbeidsmarktgegevens nauwlettend in de gaten, met name het maandelijkse banenrapport dat vrijdag verschijnt, om deze verwachtingen bij te stellen.

Gouden vooruitzichten

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei dat de omvang en duur van het conflict grotendeels onduidelijk blijven, en dat zolang die onzekerheid aanhoudt, goud het grootste deel van de vraag naar veilige beleggingen blijft aantrekken.

Waterer voegde eraan toe dat de goudprijzen mogelijk nog verder zouden zijn gestegen als de Amerikaanse dollar niet sterker was geworden sinds de escalatie van het conflict. Inflatiezorgen staan momenteel centraal voor handelaren, gezien de richting van de olieprijzen en de verminderde scheepvaartvolumes door de Straat van Hormuz.

SPDR Gold Trust

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste goud-ETF, bleef maandag vrijwel ongewijzigd op 1.101,33 ton – het hoogste niveau sinds 21 april 2022.

De goudprijs steeg maandag tijdens de handel, ondanks een aanzienlijke stijging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de meeste belangrijke valuta. Geopolitieke spanningen en het uitbreken van de oorlog in het Midden-Oosten zorgden ervoor dat beleggers hun toevlucht zochten tot veilige beleggingen.

De Amerikaans-Israëlische aanvallen resulteerden in de dood van de Iraanse opperleider Ayatollah Ali Khamenei, een gebeurtenis die wordt gezien als een belangrijk keerpunt voor de Islamitische Republiek en een van de meest ingrijpende gebeurtenissen sinds 1979.

Als reactie daarop beloofden Iraanse functionarissen een krachtige vergeldingsactie, wat de bezorgdheid over een breder regionaal conflict vergrootte, vooral nadat er naar verluidt explosies waren gehoord in verschillende steden in de Golfstaten.

De Amerikaanse president Donald Trump zei in een interview met CNBC dat de Amerikaanse militaire operaties in Iran voorlopen op schema.

Ondertussen blijven de zorgen bestaan dat de toenemende automatisering bedrijfsmodellen kan ondermijnen en tot een golf van ontslagen kan leiden, wat de potentiële gevolgen voor de bredere economie vergroot.

Trump zinspeelde ook op een "grote golf" van extra aanvallen zonder details te onthullen. Hij zei dat hij verwachtte dat de "operatie tegen Iran" vier tot vijf weken zou duren en dat de VS de capaciteit hadden om "veel langer" door te gaan.

De Amerikaanse dollarindex steeg met 1% tot 98,6 punten om 20:32 GMT, met een hoogste punt van 98,7 en een laagste punt van 97,7.

Tijdens de handel stegen de spotprijzen voor goud met 2% tot $5.354,4 per ounce om 20:33 GMT.

De Straat van Hormuz staat weer in de schijnwerpers. Alweer. Ongeveer een vijfde van de wereldwijd verhandelde olie passeert door deze smalle waterweg tussen Oman en Iran. En opnieuw hebben geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten deze flessenhals tot een drukventiel voor de hele wereldeconomie gemaakt. Verzekeringspremies schieten omhoog. Olietankers aarzelen. Handelaren houden hun adem in. Politici haasten zich naar het spreekgestoel.

En Europa vraagt zich af waarom de energierekeningen stijgen.

Er is iets diep frustrerends aan dit moment – niet omdat het onverwacht is, maar omdat het volkomen voorspelbaar is. De afgelopen jaren heb ik herhaaldelijk geschreven over de structurele kwetsbaarheid van Europa voor de import van fossiele brandstoffen. Niet alleen voor "import" in het algemeen, maar voor import die via smalle knelpunten loopt die, direct of indirect, worden gecontroleerd door regimes en machtsstructuren die niet per se de politieke stabiliteit, de transparantie van de regelgeving of de strategische belangen van Europa delen. De Straat van Hormuz is geen zwarte zwaan. Het is een terugkerend personage in een verhaal dat we weigeren te beëindigen.

Afhankelijkheid is geen lot, maar beleid.

Europa importeert het grootste deel van zijn olie- en gasbehoeften. Deze realiteit wordt vaak voorgesteld als een geografisch lot. Het is echter geen lot, maar beleid. Decennialang werd kostenefficiëntie op korte termijn boven veerkracht op lange termijn gesteld. We hebben een energiesysteem opgebouwd dat afhankelijk is van moleculen die duizenden kilometers afleggen, smalle zeewegen doorkruisen, pijpleidingen door politiek gevoelige gebieden lopen en contractuele relaties die kunnen worden herzien door verkiezingen, revoluties of sancties.

Wanneer die routes verstoord raken, raken onze economieën daarin verstrikt. De recente effectieve afsluiting of ernstige verstoring van de scheepvaart door de Hormuz-rivier legt deze kwetsbaarheid opnieuw bloot. Tankers wijken van route. De termijnmarkten schieten omhoog. Overheden grijpen in. En vrijwel onmiddellijk keren de bekende reacties terug.

Het bekende paniekdraaiboek

In Nederland worden de gesprekken over de heropening van het Groningenveld in de doofpot gestopt. In de Noordzee klinken steeds luider de oproepen om de olie- en gasexploratie uit te breiden. In heel Europa begint de term 'energiezekerheid' synoniem te worden met 'meer boren'.

Geef het een paar weken en ongetwijfeld zal iemand in een Brusselse gang "schaliegas!" roepen, alsof de geologie van Europa en de publieke acceptatie ervan plotseling van de ene op de andere dag zijn veranderd.

We hebben dit al eerder gezien. Na elke crisis – leveringsconflicten, oorlogen, sabotage van pijpleidingen – hebben we de neiging om juist dat systeem te versterken dat de kwetsbaarheid in de eerste plaats heeft veroorzaakt.

Maar laten we eerlijk zijn: zelfs als we elke laatste druppel uit de Noordzee en Groningen zouden halen, zou Europa structureel afhankelijk blijven van geïmporteerde olie. Als de wereldwijde prijzen stijgen door het Hormuz-platform, zal de binnenlandse Europese productie consumenten niet op magische wijze beschermen tegen de wereldwijde prijsontwikkelingen. Olie heeft een wereldwijde prijs. Gas heeft dat in toenemende mate ook. We zijn niet alleen afhankelijk van de hoeveelheid aanbod, maar ook van een prijssysteem dat wordt gevormd door wereldwijde instabiliteit.

Grillen, machthebbers en marktvolatiliteit

Als je energierekening afhangt van de veilige overtocht van een tanker door een 33 kilometer brede zeestraat, heb je geen energiesoevereiniteit. Je bent kwetsbaar. Kwetsbaar voor regionale conflicten. Kwetsbaar voor sanctieregimes. Kwetsbaar voor leiders wier binnenlandse prioriteiten mogelijk niet overeenkomen met de economische stabiliteit van Europa.

Het gaat hier niet om het demoniseren van een bepaald land. Het gaat erom een structurele realiteit te erkennen: economieën die fossiele brandstoffen importeren blijven kwetsbaar voor geopolitieke schokken, vooral wanneer toeleveringsketens samenkomen op knelpunten.

En toch reageren beleidsmakers vaak verbaasd als knelpunten zich als zodanig gedragen. Waarom vergeten we dit steeds weer?

Hernieuwbare energie: niet alleen klimaatbeleid, maar ook strategie.

De discussie moet verder gaan dan klimaatretoriek. Hernieuwbare energiebronnen gaan niet alleen over uitstoot; ze gaan ook over isolatie. Wind- en zonne-energie passeren niet de Hormuz-barrière.

Elektronen hoeven zich niet op te hopen in smalle maritieme corridors. Een gediversifieerd, geëlektrificeerd systeem gebaseerd op lokale energieopwekking is structureel minder kwetsbaar voor geopolitieke druk of regionale instabiliteit.

Hernieuwbare energiebronnen vereisen uiteraard materialen, productie, netwerken, opslag en toeleveringsketens. Ze zijn niet geopolitiek neutraal. Maar de aard van hun kwetsbaarheid is fundamenteel anders.

In plaats van risico's te concentreren in een handvol maritieme corridors en productieregio's, verspreiden systemen voor hernieuwbare energie de energieopwekking geografisch. Ze verschuiven de afhankelijkheid van continue brandstofimport naar infrastructuur en materiaalleveringsketens die vooraf kunnen worden opgezet en strategisch beheerd.

Geef de globalisering niet op, maar verbeter haar.

Dit is geen pleidooi voor isolationisme. Europa kan en mag geen volledige zelfvoorziening nastreven. Wereldhandel blijft essentieel. Maar we kunnen wel verstandiger kiezen van wie we afhankelijk zijn.

In plaats van sterk afhankelijk te zijn van instabiele fossiele brandstofbronnen, zou Europa de samenwerking met op regels gebaseerde, betrouwbare partners op het gebied van hernieuwbare technologieën, de verwerking van kritieke grondstoffen, de handel in waterstof en schone industriële waardeketens moeten versnellen.

Versterk de banden met buurregio's die rijk zijn aan zonne- en windenergiepotentieel. Ontwikkel gedeelde elektriciteitsnetten. Investeer in gezamenlijke productie. Bouw strategische reserves van essentiële materialen op. Creëer redundantie. Globalisering is niet de vijand; onevenwichtige afhankelijkheid van één enkele route wel.

De werkelijke kosten van vertraging

Elke keer dat Hormuz de markten ontregelt, betalen we dubbel: eerst via hogere prijzen en economische onzekerheid, en vervolgens via politieke paniek die ons terugdrijft naar kortetermijnoplossingen op basis van fossiele brandstoffen in plaats van structurele veranderingen.

Het heropenen van gasvelden ondermijnt het publieke vertrouwen. Het verlengen van exploratievergunningen legt de infrastructuur voor decennia vast. Het herleven van de fantasie over schaliegas leidt de aandacht af van schaalbare oplossingen. En ondertussen blijft de onderliggende kwetsbaarheid onaangetast.

De energietransitie wordt vaak afgeschilderd als kostbaar en ontwrichtend. Maar wat zijn de kosten van terugkerende geopolitieke risico's? Wat zijn de kosten van industriële planning gebaseerd op volatiele input? Wat zijn de kosten van strategische kwetsbaarheid? Veerkracht heeft een prijs. Afhankelijkheid ook.

Deze crisis is geen verrassing, maar een herinnering.

De Straat van Hormuz doet wat ze altijd al heeft gedaan: ons eraan herinneren dat afhankelijkheid van fossiele brandstoffen niet alleen een milieuprobleem is, maar ook een geopolitieke last. We kunnen niet beweren dat we dit niet zagen aankomen. We hebben het herhaaldelijk gezien in verstoringen van de scheepvaart, geschillen over pijpleidingen, sanctieregimes en regionale conflicten.

Het enige verrassende is hoe snel we het vergeten.

Wil Europa echte energiezekerheid, dan moet het de elektrificatie, hernieuwbare energiebronnen, energieopslag, netuitbreiding en de binnenlandse industriële capaciteit versnellen. Het moet veerkrachtige toeleveringsketens opbouwen met betrouwbare partners. Het moet de afhankelijkheid van volatiele knelpunten in de fossiele brandstoffenindustrie verminderen, en ze niet slechts iets beter beheren.

Elke crisis stelt de vraag of we van de vorige hebben geleerd.

Hormuz stelt ons opnieuw op de proef. De vraag is simpel: zullen we de versnelling van hernieuwbare energiebronnen eindelijk als een strategische noodzaak beschouwen in plaats van slechts als een klimaatambitie?

Of wachten we tot de volgende sluiting om er, wederom, te laat achter te komen?