Naarmate de ene deadline na de andere verstrijkt zonder dat er een vredesakkoord wordt bereikt in het aanhoudende conflict tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds en Iran anderzijds, neemt de kans toe dat er de komende maanden geen definitieve oplossing wordt gevonden. Er zijn goede redenen waarom Washington, onder president Donald Trump, zich wellicht comfortabel voelt bij een patstelling, waaronder de effectieve afsluiting van de Straat van Hormuz, een van 's werelds belangrijkste knelpunten voor energietransport. Soortgelijke redenen bestaan ook voor Teheran, waar het Islamitische Revolutionaire Gardekorps geneigd lijkt de status quo te handhaven.

Het gevolg hiervan is dat beide partijen de onderhandelingen mogelijk alleen gebruiken om de binnenlandse oppositie te sussen, zonder de werkelijke intentie om het conflict snel te beëindigen. Als dit scenario zich voordoet, is de cruciale vraag: wat zijn de gevolgen op korte en lange termijn voor de oliemarkten?

Voor de Islamitische Revolutionaire Garde, die fungeert als de ideologische hoeder van de Iraanse revolutie van 1979 en toezicht houdt op de export van haar invloed via regionale bondgenoten, zou elk vredesakkoord met de Verenigde Staten een existentiële bedreiging kunnen vormen. De kern van elk akkoord dat Washington voorstelt, van de oorspronkelijke nucleaire deal onder president Barack Obama tot de meest recente versie onder Trump, draait uiteindelijk om de ontmanteling van de Revolutionaire Garde in haar huidige vorm.

Het onderliggende concept dat door de Verenigde Staten en hun bondgenoten wordt gepromoot, is het geleidelijk ontmantelen van de financiële, politieke en economische structuur van de Revolutionaire Garde in Iran en de integratie ervan in het reguliere leger. Washington gelooft dat dit proces uiteindelijk zal leiden tot het einde van het islamitische systeem en de vervanging ervan door een democratische regering.

Voor Washington blijft dit doel onderdeel van de langetermijnstrategie ten aanzien van Iran. Gezien de catastrofale conclusies van Pentagon-studies over een mogelijke grondinvasie van Iran, beschouwt de Amerikaanse regering langdurige sanctiedruk als de enige realistische weg om dat doel te bereiken.

De Amerikaanse strategie reikt echter verder dan Iran en is ook verbonden met de bredere rivaliteit met China. De Verenigde Staten proberen de Chinese invloed rond de Straat van Hormuz te verminderen, nadat Peking zijn aanwezigheid heeft uitgebreid door middel van uitgebreide samenwerkingsverbanden met Teheran. Washington werkt er ook aan om andere strategische routes over de hele wereld veilig te stellen, waaronder het Panamakanaal en de noordelijke maritieme corridors, als onderdeel van de wereldwijde concurrentie om invloed met China.

Vanuit dit perspectief biedt een langdurige patstelling in de Golf Washington extra tijd om het mondiale machtsevenwicht ten koste van Peking te hertekenen.

Tegelijkertijd voeren de Verenigde Staten wat sommigen de "Trump-doctrine" noemen uit. Deze doctrine is erop gericht de Amerikaanse dominantie op het westelijk halfrond te versterken door de olieproductie in de Verenigde Staten en bij regionale partners zoals Venezuela, Brazilië en Argentinië uit te breiden om een eventueel langdurig tekort aan olie uit het Midden-Oosten te compenseren.

Hoewel de olieprijzen sinds het begin van het conflict nog niet zo sterk zijn gestegen als velen hadden verwacht, is dit grotendeels te wijten aan tijdelijke en uitzonderlijke factoren, met name de massale vrijgave van strategische aardoliereserves en de verhoogde commerciële voorraden die bestonden vóór het uitbreken van de vijandelijkheden.

In maart lanceerden de lidstaten van het Internationale Energieagentschap de grootste vrijgave van strategische reserves in de geschiedenis, waarbij 400 miljoen vaten op de markt werden gebracht. Deze maatregel is echter van tijdelijke aard, aangezien er in april en mei alleen al meer dan 250 miljoen vaten zijn verbruikt.

Tegelijkertijd bereikte de Amerikaanse olieproductie een recordhoogte van 13,6 miljoen vaten per dag, maar de grote oliemaatschappijen toonden weinig bereidheid om de productie snel te verhogen, met het argument dat ze al bijna op maximale capaciteit draaiden.

De wereldwijde markten slinken hun commerciële voorraden in een ongekend tempo, terwijl de afsluiting van de Straat van Hormuz en de schade aan de energie-infrastructuur in de Golfregio de productie en raffinagecapaciteit met 9 tot 13 miljoen vaten per dag hebben verminderd.

Het Internationaal Monetair Fonds heeft gewaarschuwd dat de wereldwijde olievoorraden tegen juli tot het laagste niveau in vijf jaar zouden kunnen dalen.

Op dat moment zou de huidige periode van relatieve rust in de olieprijzen snel kunnen omslaan. Volgens het scenario van de Wereldbank met een "grote verstoring" zou de Brent-olieprijs tegen het einde van de zomer kunnen stijgen naar een niveau tussen de 120 en 135 dollar per vat.

Een dergelijke stijging zou worden veroorzaakt door raffinaderijen die op zoek zijn naar alternatieven voor de zware ruwe olie die uit het Midden-Oosten wordt aangevoerd, en door tekorten aan geraffineerde aardolieproducten als gevolg van dalende commerciële voorraden.

Op de langere termijn zullen de markten zich mogelijk opnieuw richten op de al langer bestaande waarschuwing van Iran dat de olieprijs $200 per vat zou kunnen bereiken. Hoe langer de crisis aanhoudt, hoe hoger de risicopremies voor snelle leveringen waarschijnlijk zullen worden, vooral wanneer overheden hun strategische reserves hebben uitgeput.

Dat zou een nieuwe golf van agressieve aankopen kunnen veroorzaken die de prijzen naar recordhoogtes stuwt en mogelijk de wereldeconomie in een scherpe vertraging stort, terwijl deze zich aanpast aan een nieuw tijdperk van aanzienlijk hogere energieprijzen.

De koperprijzen blijven ondanks toenemende tekenen van een vertragende wereldeconomie en afnemende industriële activiteit rond recordhoogtes schommelen. Begin juni 2026 beschouwen investeerders koper nog steeds als een van de belangrijkste metalen die essentieel zijn voor de toekomst van elektrificatie, hernieuwbare energie en infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Hoewel bredere economische gegevens wijzen op een tragere groei en een zwakkere productieactiviteit, is de link tussen koper en de sector van kunstmatige intelligentie een belangrijke drijfveer geworden voor het marktsentiment. De discussie gaat niet langer over de vraag of AI de vraag naar koper in de toekomst zal doen toenemen, maar of de markten die verwachte vraag al te agressief hebben ingeprijsd.

Natalie Scott-Gray, senior metaalanalist bij StoneX, die meer dan tien jaar ervaring heeft met het analyseren van wereldwijde metaalmarkten, toeleveringsketens en de vraag naar industriële grondstoffen, is van mening dat het begrijpen van de recente prijsontwikkeling van koper vereist dat de wisselwerking tussen marktfundamentals, beleggersgedrag, geopolitieke ontwikkelingen en de groeiende invloed van kunstmatige intelligentie wordt onderzocht.

Scott-Gray zei dat de koperprijzen steeds gevoeliger zijn geworden voor bewegingen in Amerikaanse technologieaandelen, en merkte op dat de correlatie tussen koper en technologieaandelen ongekende niveaus heeft bereikt. Ze voegde eraan toe dat elke verschuiving in het beleggerssentiment ten aanzien van kunstmatige intelligentie, winstverwachtingen of waarderingen van technologiebedrijven de kopermarkten direct kan beïnvloeden en de prijsvolatiliteit kan versterken.

Ondanks de opwinding rondom kunstmatige intelligentie, wees Scott-Gray erop dat de daadwerkelijke vraag naar koper door datacenters en AI-gerelateerde infrastructuur relatief beperkt blijft in vergelijking met wat veel investeerders veronderstellen.

Ze benadrukte dat de vraag naar koper in verband met kunstmatige intelligentie en datacenters momenteel minder dan 2% van de totale vraag uitmaakt, waarmee ze een aanzienlijke kloof tussen de marktverwachtingen en de huidige consumptierealiteit aantoonde.

Volgens Scott-Gray overschatten beleggers mogelijk de snelheid waarmee de vraag naar AI-gerelateerde producten en diensten zal groeien, waardoor het risico op koerscorrecties ontstaat wanneer het marktenthousiasme losgekoppeld raakt van de onderliggende fundamentele factoren.

Desondanks blijven de langetermijnvooruitzichten voor koper positief, gesteund door elektrificatietrends en grootschalige investeringen in infrastructuur en energiesystemen. Kunstmatige intelligentie is echter nog niet de belangrijkste drijvende kracht achter de daadwerkelijke vraag naar koper.

Scott-Gray waarschuwde dat het marktsentiment de realiteit ver vooruit is gelopen. Hij legde uit dat beleggers het verhaal van een toekomstig structureel kopertekort steeds vaker koppelen aan de hooggespannen verwachtingen rondom kunstmatige intelligentie, waardoor extra speculatief kapitaal naar de markt wordt gelokt.

Ze voegde eraan toe dat deze dynamiek grotere prijsschommelingen veroorzaakt en de gevoeligheid voor dagelijks nieuws en ontwikkelingen vergroot, waardoor mogelijk scherpe correcties kunnen ontstaan, zelfs terwijl de langetermijntrend opwaarts nog steeds wordt ondersteund door sterke onderliggende fundamenten.

Bitcoin bevindt zich op een cruciaal kruispunt na een scherpe uitverkoop die de digitale valuta terugduwde naar een van de belangrijkste steunzones van de huidige marktcyclus. Beleggers blijven de ontwikkelingen in het Midden-Oosten volgen en wachten op signalen van de Federal Reserve.

Bitcoin daalde op 5 juni naar $59.100, een niveau dat in het verleden vaak als belangrijke bodem voor eerdere dalingen heeft gediend, of juist als opstapje naar veel grotere verliezen.

Vergadering van de Federal Reserve

De verwachtingen wijzen steeds meer op verdere monetaire verkrapping door de Federal Reserve later dit jaar. Analisten verwachten nu dat het Federal Open Market Committee (FOMC) voor het einde van het jaar nog twee renteverhogingen van 25 basispunten zou kunnen doorvoeren als reactie op de hogere energieprijzen en de aanhoudende sterke Amerikaanse arbeidsmarkt.

Zelfs vóór de publicatie van het meest recente banenrapport hadden beleggers hun verwachtingen voor hogere rentes al bijgesteld, uit angst dat de energiecrisis als gevolg van het conflict met Iran de inflatiedruk zou kunnen verhogen.

Uit wekelijkse gegevens van Amerikaanse toezichthouders blijkt dat beleggers hun longposities in de euro in de week van 4 juni hebben teruggebracht tot het laagste niveau in drie maanden, terwijl de shortposities ten opzichte van de Japanse yen de grens van 10 miljard dollar overschreden, aldus gegevens van LSEG.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) komt volgende week voor het eerst bijeen onder voorzitterschap van Kevin Warsh. De markt schat de kans op een renteverhoging vóór september momenteel op ongeveer 50%, een factor die volgens analisten de buitensporige koopdruk op de dollar op korte termijn zou kunnen beperken.

Strategen van Barclays merkten op dat verschillende aanstaande ontwikkelingen, waaronder veranderingen in het risicosentiment, de mogelijkheid van een akkoord tussen de VS en Iran en de aanstaande vergadering van de Federal Reserve, de verdere stijging van de dollar op korte termijn zouden kunnen beperken.

ontwikkelingen in het Midden-Oosten

In een nieuwe ontwikkeling in het Midden-Oosten kondigde Israël aan dat het maandag aanvallen had uitgevoerd op militaire doelen in westelijk en centraal Iran, ondanks berichten dat de Amerikaanse president Donald Trump de Israëlische premier Benjamin Netanyahu had opgeroepen af te zien van verdere aanvallen.

De escalatie zorgde ervoor dat de olieprijzen met ongeveer 5% stegen, wat de bezorgdheid van beleggers vergrootte in een tijd waarin de markten al te maken hadden met een scherpe correctie van hoog gewaardeerde technologieaandelen.

Op het moment van schrijven was de Bitcoin-koers hersteld tot $61.966. Deze opleving heeft echter de belangrijkste vraag voor de markt niet beantwoord: vormt Bitcoin een belangrijke bodem, of is de huidige beweging slechts een tijdelijke pauze voordat een nieuwe daling volgt?

Het exponentiële voortschrijdende gemiddelde over 200 weken blijft een van de meest nauwlettend gevolgde langetermijnindicatoren onder Bitcoin-handelaren. Analist Michael van de Poppe merkte op dat Bitcoin in de meeste voorgaande bearmarktcycli belangrijke bodems rond dit niveau heeft gevormd, met 2022 als meest opvallende uitzondering.

Volgens analist Dan Crypto Trades behoort de huidige daling tot de diepste terugvallen in de geschiedenis van Bitcoin, waardoor de huidige marktstructuur bijzonder moeilijk te interpreteren is. De huidige prijszone is aantrekkelijk genoeg om kopers aan te trekken, maar de intense verkoopdruk betekent dat een snel herstel niet vanzelfsprekend is.

De analist voegde daar een belangrijke technische observatie aan toe, namelijk dat in eerdere gevallen waarin Bitcoin belangrijke steunpunten verloor, de prijs doorgaans snel daalde en gedurende langere perioden onder die niveaus bleef.

Deze keer is Bitcoin er echter in geslaagd om, in ieder geval voorlopig, in de buurt van het vorige dieptepunt te blijven, waardoor de weg vrijkomt voor een andere marktstructuur. Als kopers dit niveau blijven verdedigen, zou Bitcoin een brede handelsrange kunnen gaan vormen tussen ongeveer $60.000 en $80.000.

Hoewel een dergelijke bandbreedte niet direct een opwaartse ommekeer zou bevestigen, suggereert het wel dat verkopers moeite hebben om de markt verder naar beneden te duwen.

De olieprijzen stegen maandag met meer dan 4% nadat nieuwe Israëlische aanvallen op Iran en hernieuwde aanvallen in Libanon de hoop op een spoedig einde van het bredere regionale conflict hadden ondermijnd.

Tijdens de handel stegen de Brent-futures met $4,02, oftewel 4,3%, tot $97,11 per vat om 09:14 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-futures met $3,90, oftewel 4,3%, stegen tot $94,44 per vat.

ontwikkelingen in het Midden-Oosten

Israël heeft maandag bekendgemaakt dat het het petrochemische complex van Mahshahr in het zuidwesten van Iran, samen met andere militaire doelen, heeft aangevallen, ondanks berichten dat de Amerikaanse president Donald Trump de Israëlische premier Benjamin Netanyahu had opgeroepen af te zien van verdere aanvallen.

Het semi-officiële Iraanse persbureau Fars News Agency citeerde een lokale functionaris die zei dat delen van de faciliteit schade hadden opgelopen.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei dat de wederzijdse aanvallen tussen Iran en Israël de bezorgdheid op de markt vergroten dat de beperkingen op de scheepvaart door de Straat van Hormuz langer van kracht zouden kunnen blijven, wat de olieprijzen zou kunnen opdrijven.

Ongeveer een vijfde van de dagelijkse wereldwijde aanvoer van olie en vloeibaar aardgas passeert door de Straat van Hormuz voor de kust van Iran.

Later op maandag gaven uitspraken die werden toegeschreven aan de Iraanse ambassadeur in Moskou aan dat de zeestraat open zou blijven, maar onder nieuwe voorwaarden die door Iran en Oman moesten worden vastgesteld, waaronder de invoering van doorvoerheffingen.

De winst van maandag maakte de verliezen van vrijdag goed, toen de olieprijzen daalden door de hoop dat de spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran zouden afnemen.

Sinds het uitbreken van het conflict, iets meer dan 100 dagen geleden, is de prijs van Brent-olie met 34% gestegen, terwijl de prijs van West Texas Intermediate (WTI) met 41% is gestegen. In maart naderde de Brent-prijs de $120 per vat.

Zondag lanceerde Iran een nieuwe reeks raketten op Israëlische doelen als reactie op aanvallen in Libanon.

Ondanks de escalatie bleef de Amerikaanse president Donald Trump volhouden dat een bredere overeenkomst om het conflict te beëindigen nog steeds zeer goed haalbaar is.

Iran heeft een staakt-het-vuren in Libanon als voorwaarde gesteld voor elk vredesakkoord met Washington. Libanon en Israël kondigden op 3 juni een staakt-het-vuren-akkoord aan na onderhandelingen in Washington.

OPEC+

Temidden van de verstoringen in de olieaanvoer als gevolg van het conflict, heeft de OPEC+-alliantie zondag voor de vierde keer in vier maanden tijd de productiedoelstellingen voor olie verhoogd.

Analisten gaven aan dat de beslissing waarschijnlijk geen grote impact zal hebben, omdat veel leden van de alliantie hun productiedoelstellingen al niet kunnen halen, hetzij door verstoringen als gevolg van de afsluiting van de Straat van Hormuz, hetzij, in het geval van Rusland, doordat Oekraïense droneaanvallen de productiecapaciteit hebben verzwakt.

Jorge Leon, hoofd van de afdeling Geopolitieke Analyse bij Rystad Energy, zei dat de praktische impact van een dergelijke beslissing onder de huidige marktomstandigheden vrijwel nihil zou zijn.

Hij voegde eraan toe dat raffinaderijen over de hele wereld zich haasten om ruwe olie uit alle beschikbare bronnen te bemachtigen ter vervanging van de miljoenen vaten per dag die niet langer door de zeestraat stromen, en merkte op dat de wereld sinds het begin van het conflict meer dan een miljard vaten aan olievoorraad is kwijtgeraakt.