De palladiumprijzen daalden vrijdag tijdens de handel, in een poging tot een pauze na technische aankopen die de prijzen van de meeste edelmetalen, waaronder zilver (dat onlangs recordniveaus bereikte), omhoog stuwden te midden van de aanhoudende onzekerheid over het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve.

De dagelijkse prijsschommelingen van palladium worden beïnvloed door dezelfde factoren die de algehele prestaties van de edelmetalenmarkt bepalen, met name de renteverwachtingen in de VS, de sterkte van de dollar en de risicobereidheid van beleggers.

Deze ontwikkelingen zijn van bijzonder belang omdat palladium, net als goud en zilver, wereldwijd geprijsd is. Wanneer de verwachtingen verschuiven naar renteverlagingen of een zwakkere dollar, profiteren niet-renderende activa daar doorgaans van, terwijl verhoogde risico's door economische cijfers kunnen leiden tot kortetermijnrisicovermindering op de metaalmarkten.

Reuters benadrukte ook dat vertragingen of hiaten in de verzameling van Amerikaanse economische gegevens, als gevolg van de sluiting van de Amerikaanse overheid, de economische vooruitzichten verder compliceren en een extra laag van onzekerheid introduceren voor handelaren bij het positioneren van hun beleggingen.

Belangrijkste vraagontwikkeling voor palladium: Europa heroverweegt verbrandingsmotoren tegen 2035.

Een van de belangrijkste nieuwe factoren die de vraag naar palladium op de middellange termijn beïnvloeden, kwam op 16 december naar voren, te midden van signalen dat de Europese Commissie haar standpunt over het verbod op nieuwe voertuigen met verbrandingsmotoren per 2035 mogelijk zal versoepelen.

Reuters meldde dat de Europese Commissie zich voorbereidt om het huidige plan terug te draaien door de verkoop van sommige niet-volledig elektrische voertuigen toe te staan, onder sterke druk van belangrijke lidstaten en de auto-industrie. Volgens het voorstel van de Commissie zou de doelstelling voor emissiereductie worden bijgesteld van 100% naar 90% in 2035 ten opzichte van 2021, waardoor de levensduur van plug-in hybrides en voertuigen met een range-extender mogelijk wordt verlengd.

In een apart bericht meldde Reuters dat de Europese Commissie ook een compensatiemechanisme overweegt dat het mogelijk zou maken om voertuigen met verbrandingsmotoren na 2035 te blijven verkopen, door middel van maatregelen zoals alternatieve brandstoffen en het meerekenen van groen staal.

Waarom is deze beleidswijziging van belang voor de prijsverwachtingen van palladium?

Palladium is nauw verbonden met verbrandingsmotoren vanwege het gebruik ervan in katalysatoren die de schadelijke uitstoot van benzinemotoren verminderen. Het verlengen van de levensduur van hybride voertuigen en verbrandingsmotoren in Europa – indien wettelijk goedgekeurd – zou de afname van de vraag naar palladium kunnen afremmen.

Reuters citeerde een grondstoffenstrateeg van WisdomTree die zei dat deze beleidswijziging "waarschijnlijk gunstig zal zijn voor voertuigen met verbrandingsmotoren", die afhankelijk zijn van platina en palladium.

Kortom, zelfs kleine aanpassingen aan de verwachte tijdlijn voor de afname van verbrandingsmotoren kunnen doorwerken in de toekomstige vraagcurve van palladium, waardoor speculatieve posities en prijsverwachtingen op de lange termijn worden beïnvloed.

Aanbod en evenwicht: het concept 'tekort' verandert afhankelijk van de investeringsvraag.

Naast de ontwikkelingen in de vraag reageert de palladiummarkt ook op signalen over het evenwicht tussen vraag en aanbod, met name die van het Russische Norilsk Nickel (Nornickel), 's werelds grootste palladiumproducent.

Volgens een analyse van FXStreet van 16 december, waarin Commerzbank-grondstoffenanalist Carsten Fritsch wordt geciteerd, kan de bijgewerkte prognose van Nornickel als volgt worden samengevat:

Nornickel verwacht dat de palladiummarkt in 2025 in evenwicht zal zijn wanneer de investeringsvraag wordt uitgesloten, maar een tekort van ongeveer 200.000 ounces zal vertonen wanneer de investeringsvraag wordt meegerekend.

Voor 2026 verwacht het bedrijf, exclusief investeringsvraag, een tekort van 100.000 ounces.

Mining.com bevestigde, op basis van berichten van Reuters, dezelfde cijfers: een saldo in 2025 zonder investeringsvraag, een tekort van 200.000 ounces wanneer deze wordt meegerekend, en een tekort van 100.000 ounces in 2026 exclusief investeringsactiviteit.

Belangrijkste conclusie voor beleggers

Bij het lezen van krantenkoppen over een "tekort op de palladiummarkt" is het belangrijk om de kleine lettertjes te lezen: omvat het tekort ook de investeringsvraag of niet?

In een kleine en geconcentreerde markt zoals die van palladium kunnen verschuivingen in ETF-stromen of de vraag naar fysiek vastgoed als investering de balans tussen vraag en aanbod aanzienlijk beïnvloeden – en daarmee ook het prijssentiment.

Deze beleggingsdimensie werd ook benadrukt in bredere commentaren op edelmetalen. Een dagverslag van de India Bullion and Jewellers Association van 16 december meldde dat palladium sinds het begin van de rally met ongeveer 25% is gestegen, naast sterke winsten in zilver en platina, wat illustreert hoe het momentum is verschoven van goud naar het bredere complex van edelmetalen.

Vooruitzichten en toekomstvisie: waar gaat palladium naartoe in 2026?

De sterke stijging van de palladiumprijs in 2025 heeft analisten ertoe aangezet de scenario's voor 2026 te herzien. De markt bevindt zich momenteel op het kruispunt van twee tegenstrijdige scenario's:

Structurele ondersteunende factoren zijn onder meer een krap aanbod, geconcentreerde productie en politieke ontwikkelingen die de vraag naar verbrandingsmotoren en hybride voertuigen kunnen vergroten.

Structurele tegenwind omvat de langetermijnverschuiving naar volledig elektrische voertuigen en substitutierisico's, die de groeimogelijkheden kunnen beperken voor een metaal dat sterk afhankelijk is van katalysatoren voor benzine-uitlaatgassen.

De meest geciteerde voorspellingen medio december 2025 zijn onder andere:

Morgan Stanley verwacht dat de palladiumprijs in 2026 $1.325 per ounce zal bereiken, samen met hogere prognoses voor platina, als gevolg van structurele onevenwichtigheden en uiteenlopende vraagfactoren.

Heraeus Precious Metals voorspelde in een rapport van 8 december 2025 een brede prijsrange voor palladium in 2026 tussen $950 en $1.500 per ounce, en waarschuwde voor een mogelijke toename van het overschot als de vraag naar katalysatoren afneemt naarmate het gebruik van elektrische voertuigen toeneemt.

De World Platinum Investment Council verwacht in het basisscenario een licht tekort op de palladiummarkt in 2025, gevolgd door een bescheiden overschot in 2026.

Uit een onderzoek van Reuters bleek dat de gemiddelde prognose voor 2026 uitkomt op $1.262,50 per ounce, een stijging ten opzichte van $1.100 in het vorige onderzoek. Dit weerspiegelt een verandering in het sentiment na de sterke rally in 2025.

Tijdens de Amerikaanse handelsuren op vrijdag daalden de maart-futures voor palladium met 0,4% tot $ 1.768 per ounce om 14:34 GMT.

Bitcoin bleef vrijdag grotendeels stabiel rond het niveau van $87.000, na eerder in de week binnen krappe marges te hebben bewogen. Beleggers beoordeelden de Amerikaanse inflatiecijfers, die zwakker uitvielen dan verwacht, waardoor de verwachting van toekomstige renteverlagingen door de Federal Reserve werd versterkt.

De grootste cryptovaluta ter wereld noteerde om 01:52 uur Amerikaanse Oostkusttijd (06:52 GMT) een stijging van 0,6% tot $87.121,6.

Bitcoin stevent af op een wekelijkse daling van ongeveer 4%, waarmee een periode van zijwaartse beweging na de sterke winsten eerder dit jaar wordt voortgezet. De cryptocurrency bevond zich het grootste deel van de afgelopen week binnen een smalle prijsbandbreedte.

Bitcoin blijft binnen een bepaald bereik bewegen.

Bitcoin is er deze maand herhaaldelijk niet in geslaagd om een duurzaam herstel boven het niveau van $90.000 te bewerkstelligen, wat wordt beschouwd als een belangrijke psychologische weerstand.

De zwakke liquiditeit, kenmerkend voor de handel eind december, heeft de voorzichtigheid onder beleggers versterkt en de duurzaamheid van kortetermijnrally's beperkt. De handelsvolumes bleven laag, waardoor de prijzen gevoeliger waren voor bescheiden kapitaalstromen en zijwaartse bewegingen werden aangemoedigd.

Een zwakkere Amerikaanse consumentenprijsindex versterkt de verwachtingen ten aanzien van versoepeling van het monetaire beleid.

De grootste cryptovaluta ter wereld reageerde slechts beperkt op de Amerikaanse consumentenprijscijfers die donderdag werden gepubliceerd. Deze cijfers vielen tegen, met een jaarlijkse inflatie van 2,7%.

De gegevens van donderdag versterkten de verwachtingen van de markt dat de Federal Reserve de rente in 2026 sneller zou kunnen verlagen. Rentefutures weerspiegelen nu de toenemende verwachting van monetaire versoepeling begin 2026, omdat de afnemende prijsdruk de beleidsmakers minder beperkingen oplegt.

Lagere rentetarieven ondersteunen doorgaans risicovolle activa doordat ze de opportuniteitskosten verlagen van het aanhouden van niet-renderende investeringen zoals Bitcoin.

Bij gebrek aan belangrijke, cryptovaluta-specifieke ontwikkelingen die het sentiment zouden kunnen verbeteren, waren inflatiecijfers alleen niet voldoende om een doorslaggevende rally in Bitcoin te veroorzaken.

Eigenaar van New York Stock Exchange plant investering in cryptobetalingsbedrijf MoonPay – Bloomberg

Bloomberg meldde, op basis van bronnen die bekend zijn met de zaak, dat Intercontinental Exchange Inc, genoteerd aan de New York Stock Exchange onder het tickersymbool (NYSE: ICE) en eigenaar van de NYSE, in gesprek is om te investeren in cryptobetalingsbedrijf MoonPay als onderdeel van een nieuwe financieringsronde.

Volgens het rapport is het in New York gevestigde MoonPay bijna klaar met het financieringsproces en streeft het naar een waardering van ongeveer 5 miljard dollar.

Deze gesprekken benadrukken de groeiende interesse van Wall Street in digitale activa te midden van een gunstiger politiek klimaat in de VS onder president Donald Trump.

Cryptovalutaprijzen vandaag: altcoins blijven stabiel en volgen het Bitcoin-patroon.

De meeste alternatieve cryptovaluta lieten vrijdag slechts beperkte of vrijwel geen koersbewegingen zien.

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, steeg met 1,8% naar $2.926,92.

Daarentegen bleef XRP, de op twee na grootste cryptocurrency ter wereld, vrijwel onveranderd op $1,84.

De olieprijzen stegen vrijdag licht, maar stevenen af op een tweede wekelijkse daling op rij. De verwachting van een mogelijk overschot aan aanbod en de vooruitzichten op een vredesakkoord tussen Rusland en Oekraïne beperkten de winst, ondanks zorgen over mogelijke verstoringen van de aanvoer als gevolg van een blokkade van Venezolaanse olietankers.

Om 12:30 GMT stegen de Brent-olieprijzen met 25 cent, oftewel 0,4%, tot $60,07 per vat, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olie met 20 cent, oftewel 0,4%, steeg tot $56,35 per vat.

Op weekbasis daalden de Brent- en WTI-olieprijzen respectievelijk met 1,7% en 1,9%.

Analisten verwachten over het algemeen een wereldwijd olieoverschot volgend jaar, als gevolg van een hogere productie van de OPEC+-producenten, samen met de Verenigde Staten en andere producenten.

Ole Hansen, hoofd grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "Het feit dat de prijzen op dit lage niveau blijven, wijst erop dat de markt momenteel goed bevoorraad is. Er is voldoende olie beschikbaar om eventuele verstoringen op te vangen."

Tony Sycamore, analist bij IG, zei vrijdag dat de onzekerheid over hoe de Verenigde Staten uitvoering zouden geven aan het voornemen van president Donald Trump om te voorkomen dat gesanctioneerde tankers Venezuela binnenvaren of verlaten, heeft bijgedragen aan het temperen van de geopolitieke risicopremies.

Bronnen die bekend zijn met de Venezolaanse olie-export meldden dat Venezuela, dat ongeveer 1% van de wereldwijde olieproductie voor zijn rekening neemt, donderdag twee ladingen olie die niet onder sancties vielen, naar China heeft laten varen.

Het optimisme over de mogelijkheid van een door de VS geleid vredesakkoord over Oekraïne heeft volgens Sycamore ook bijgedragen aan het verminderen van de zorgen over leveringsrisico's.

Analisten van Bank of America verwachten daarentegen dat lage olieprijzen de groei van het aanbod zullen afremmen, wat een scherpe en ongeordende neerwaartse trend zou kunnen voorkomen.

De yen daalde vrijdag in een volatiele handel nadat de Bank van Japan een algemeen verwachte renteverhoging doorvoerde. Gouverneur Kazuo Ueda gaf slechts beperkte aanwijzingen over het tijdstip van toekomstige verhogingen, hoewel hij de deur openhield voor verdere monetaire verkrapping.

De yen verzwakte aanvankelijk ten opzichte van de dollar nadat de Bank van Japan de beleidsrente verhoogde van 0,5% naar 0,75%, een stap die duidelijk was aangekondigd door beleidsmakers, wat ertoe leidde dat handelaren de valuta verkochten naar aanleiding van het nieuws.

De verliezen van de Japanse yen namen toe na de persconferentie van Ueda na de vergadering, waar hij vaag bleef over de precieze timing en het tempo van toekomstige renteverhogingen. In de laatste handel daalde de yen met 0,6% tot 156,53 per dollar.

De euro bereikte een recordhoogte van 183,25 yen, terwijl het Britse pond met 0,52% steeg naar 209,16 yen.

In een verklaring van vrijdag handhaafde de Bank van Japan haar standpunt dat de kerninflatie in de tweede helft van de driejarige prognoseperiode tot en met het fiscale jaar 2027 zal convergeren naar haar doelstelling van 2%.

Twee andere bestuursleden met een meer havikachtige inslag, Hajime Takata en Naoki Tamura, waren het hier echter niet mee eens. Takata stelde dat de kerninflatie het streefdoel al had bereikt, terwijl Tamura betoogde dat dit eerder zou gebeuren, rond het midden van de driejarige prognoseperiode.

Bart Wakabayashi, hoofd van de handelsafdeling in Tokio bij State Street, gaf eerder op vrijdag commentaar op het besluit van de Bank van Japan: "Het lijkt erop dat er nog steeds een debat gaande is, en de reactie van de markt die we zien, gaat volgens mij vooral over de volgende stappen van de Bank van Japan... Het ziet er niet naar uit dat ze hun besluit over een nieuwe renteverhoging al volledig hebben genomen."

Hij voegde eraan toe: "Ik denk dat er enige consensus bestaat dat 1% of 1,25% op dit moment ongeveer de neutrale rente is, maar het lijkt erop dat de weg voor de Bank van Japan om dat te bereiken wat steiler zal zijn."

De Japanse centrale bank herhaalde dat de reële rente, zelfs na de verhoging, op een "aanzienlijk laag" niveau blijft en beloofde de rente verder te verhogen als de economische omstandigheden en de inflatie zich ontwikkelen in lijn met haar prognoses.

De euro stabiliseert zich nu Lagarde de druk van haviken weerstaat.

De dollar verzwakte vannacht even kortstondig na een scherpe en onverwachte daling van de Amerikaanse inflatie, maar beleggers trokken de betrouwbaarheid van de gegevens in twijfel vanwege de verstoringen veroorzaakt door de sluiting van de Amerikaanse overheid, en de beweging verdween snel weer.

Het Britse pond schommelde tussen winst en verlies voordat het zich stabiliseerde op $1,3374, nadat de Bank of England zoals verwacht de rente verlaagde naar 3,75%. De beslissing werd echter met een kleinere meerderheid genomen dan de markten hadden verwacht, waardoor de mogelijkheden voor verdere versoepeling mogelijk beperkt zijn.

De euro bleef stabiel op $1,1719 in de Aziatische handel, nadat Christine Lagarde, president van de Europese Centrale Bank, zich onthield van het geven van een vooruitblik en zei dat alle opties open bleven. Deze houding werd door de markten geïnterpreteerd als een reactie op de meer havikachtige stemmen.

Analisten van ANZ schreven in een notitie aan klanten: "De afgelopen weken hebben de harde uitspraken van ECB-bestuurslid Schnabel de marktbeoordeling van toekomstige beleidsrisico's beïnvloed. De evenwichtige toon suggereert echter dat Schnabels mening dat een renteverhoging waarschijnlijk de volgende stap zal zijn, geen brede steun binnen de raad geniet."

De ECB heeft de beleidsrente, conform de verwachtingen, ongewijzigd gelaten op 2%.

Op politiek vlak kwamen de leiders van de Europese Unie vrijdag overeen om geld te lenen voor de financiering van de Oekraïense verdediging tegen Rusland gedurende de komende twee jaar, in plaats van bevroren Russische tegoeden te gebruiken. Daarmee werden meningsverschillen over een ongekend plan om Kiev te financieren met Russisch staatsgeld omzeild.

Noorwegen en Zweden handhaven de rentetarieven stabiel.

De Noorse kroon daalde licht naar 10,18 per dollar nadat de centrale bank de rente ongewijzigd liet op 4% en aangaf geen haast te hebben om deze te verlagen. De Zweedse kroon reageerde nauwelijks nadat de rente, zoals verwacht, ook ongewijzigd bleef.

De Australische dollar daalde met 0,2% tot $0,6601, terwijl de Nieuw-Zeelandse dollar met 0,5% daalde tot $0,5748.

De Chinese yuan bleef stabiel in de handel op het vasteland van China en schommelde rond het hoogste niveau in meer dan een jaar, dat donderdag werd bereikt. De dollarindex steeg met 0,2% naar 98,64.

Cryptovaluta's herstelden zich vrijdag, met een stijging van 2,5% voor bitcoin tot $87.752,22, terwijl ether met meer dan 4% steeg tot $2.951,26.