De palladiumprijzen daalden dinsdag tijdens de handel, onder druk van winstnemingen na een stijging van meer dan 3% in de vorige sessie, gedreven door aanhoudend positieve verwachtingen voor een sterke vraag naar dit industriële metaal dit jaar.

Door de aanhoudende sterke vraag naar platina-groepmetalen (PGM's) heeft de Global Research-divisie van BofA Securities haar prijsverwachting voor platina in 2026 verhoogd van $1.825 naar $2.450 per ounce, en haar prognose voor palladium verhoogd van $1.525 naar $1.725 per ounce.

De belangrijkste conclusies uit het wekelijkse Global Metals Markets-rapport van de bank van 9 januari laten zien dat verstoringen in de handelsstromen van platinagroepmetalen (PGM's) als gevolg van handelsconflicten de markten, met name de platinamarkt, onder druk blijven zetten. Het rapport merkt ook op dat Chinese platina-importen extra prijssteun bieden.

Hoewel een reactie van het aanbod waarschijnlijk is, verwacht de bank dat deze geleidelijk zal verlopen, verwijzend naar wat zij omschreef als "productiediscipline en een inelastisch mijnaanbod".

Deze voorspellingen komen op een moment dat de prijzen van platina en palladium dit jaar blijven stijgen, met spotprijzen die respectievelijk $2.446 per ounce voor platina en $1.826 per ounce voor palladium hebben bereikt.

Als gevolg hiervan hebben beide metalen de eerdere voorspellingen van de bank overtroffen, wat heeft geleid tot een opwaartse herziening van de prijsramingen.

De bank gaf in een reactie aan Mining Weekly aan dat ze blijft verwachten dat platina beter zal presteren dan palladium, gesteund door aanhoudende tekorten op de markt.

Het rapport voegde eraan toe dat de Amerikaanse importheffingen een duidelijke impact hebben gehad op verschillende metaalmarkten en dat het risico van aanvullende heffingen boven de platinagroepmetalen blijft hangen.

Dit is een van de factoren achter de stijgende voorraden op de Chicago Mercantile Exchange, samen met een toename van transacties waarbij goederen worden omgeruild voor fysieke goederen (EFP-transacties).

De activiteit op de EFP-markt voor palladium is bijzonder sterk, grotendeels gedreven door de groeiende bezorgdheid dat de Verenigde Staten tarieven zouden kunnen opleggen aan Russisch palladium, te midden van lopende antidumping- en compenserende invoerrechtenonderzoeken.

In dit verband merkte de bank op dat het Amerikaanse ministerie van Handel de dumpingmarges voor onbewerkt Russisch palladium op ongeveer 828% heeft geschat.

Het rapport voegde eraan toe dat de invoering van tarieven op nog niet bekendgemaakte Russische volumes de binnenlandse prijzen zou kunnen opdrijven, gezien de rol van Rusland als belangrijke palladiumleverancier.

De Chinese importvraag zorgt voor extra prijsondersteuning.

Buiten de Verenigde Staten heeft China extra steun geboden aan de prijzen. Begin 2025 zorgde een sterk herstel van de activiteit in de juwelensector ervoor dat er meer platina naar de Chinese markt werd aangevoerd. Nu de goudprijzen recordhoogtes bereiken, is deze ontwikkeling bijzonder belangrijk, omdat het vervangen van slechts 1% van de vraag naar gouden sieraden het platinatekort met ongeveer een miljoen ounces zou kunnen vergroten, wat overeenkomt met ongeveer 10% van het totale aanbod.

In de tweede helft van 2025 zorgde de introductie van fysiek gedekte termijncontracten voor platina en palladium op de Guangzhou Futures Exchange (GFEX) ook voor extra prijsondersteuning.

Deze contracten vertegenwoordigen China's eerste binnenlandse hedginginstrumenten voor platinagroepmetalen (PGM's), zijn uitgedrukt in renminbi en maken fysieke levering van zowel staven als spons mogelijk. De bank gaf aan dat de toegang tot fysieke liquiditeit een belangrijke drijfveer was achter de prijsstijging in december.

De Chinese import van palladium is sinds september verviervoudigd ten opzichte van vorig jaar, een ontwikkeling die volgens de bank fundamenteel moeilijk te rechtvaardigen is gezien de voortdurende uitfasering van verbrandingsmotoren. De bank suggereerde dat de sterke stijging grotendeels verband houdt met de introductie van palladiumfuturescontracten op de GFEX.

Een geleidelijke reactie van het aanbod wordt verwacht.

Nu de PGM-prijzen boven de marginale productiekosten en de stimuleringsprijsniveaus liggen, houden de markten nauwlettend in de gaten of er een reactie vanuit het aanbod komt.

De bank gaf aan dat ze verwacht dat elke reactie gematigd zal zijn, en merkte op dat de marges van producenten – met name in Zuid-Afrika en Noord-Amerika – de afgelopen twee jaar onder aanhoudende druk hebben gestaan, wat tot voorzichtigheid kan leiden bij het uitbreiden van de productie.

Nieuwe aanvoerlijnen zullen naar verwachting ook slechts geleidelijk op de markt komen, gezien de lange doorlooptijden die nodig zijn om van de ontwikkelingsfase naar een stabiel productieniveau te komen.

Veel lopende projecten betreffen incrementele uitbreidingen of gefaseerde productieverhogingen, in plaats van bronnen van snelle en grootschalige groei van het aanbod.

Aan de aanbodzijde zorgden productieproblemen in Zuid-Afrika in 2025 voor een krappere platinamarkt. De mijnproductie in het land daalde tussen januari en oktober 2025 met ongeveer 5% op jaarbasis, voornamelijk als gevolg van operationele problemen zoals overstromingen en onderhoud aan installaties in het eerste kwartaal. De bank verwacht dit jaar een bescheiden herstel van de Zuid-Afrikaanse platinaproductie, maar niet voldoende om het markttekort weg te werken.

In Rusland, 's werelds grootste leverancier van palladium, heeft de productie ook te maken gehad met uitdagingen, doordat Norilsk Nickel overstapte op nieuwe mijnbouwapparatuur en te maken kreeg met veranderingen in de ertsgehaltes. Als gevolg hiervan daalde de platinaproductie van het bedrijf met 7% op jaarbasis en de palladiumproductie met 6% in de eerste negen maanden van 2025. Naarmate deze tijdelijke verstoringen afnemen, zal de Russische PGM-productie naar verwachting dit jaar herstellen, wat mogelijk de snelheid van verdere prijsstijgingen voor palladium zal beperken.

Hoewel hogere prijzen een stimulans kunnen zijn voor extra aanbod, is de bank van mening dat incrementele toenames eerder zullen voortkomen uit verlengingen van de levensduur van mijnen en herstarts van projecten dan uit snelle, grootschalige capaciteitsuitbreidingen.

In de praktijk duurt het bij de meeste nieuwe productie meerdere jaren om van de bouwfase naar volledige productie te komen, en veel projecten die momenteel in ontwikkeling zijn, betreffen uitbreidingen of gefaseerde verhogingen, en geen directe bronnen van grote extra volumes.

De bank merkte op dat twee grote nieuwe projecten die op weg zijn naar productie – het Platreef-project van Ivanhoe Mines en het Bakubung-project van Wesizwe in Zuid-Afrika – naar verwachting dit jaar samen 150.000 ounces platina en 100.000 ounces palladium zullen opleveren.

Andere uitbreidingsprojecten zijn projecten voor de langere termijn en afhankelijk van definitieve investeringsbeslissingen. Een voorbeeld hiervan is het Sandsloot-ondergrondse project van Valterra Platinum bij de Mogalakwena-mijn, waar naar verwachting niet vóór 2027 een investeringsbeslissing zal worden genomen en de ondergrondse ertswinning mogelijk na 2030 van start gaat.

Tijdens de handel daalden de maart-futures voor palladium met 0,7% tot $ 1.926,5 per ounce om 15:45 GMT.

Bitcoin daalde dinsdag licht tijdens de Aziatische handel en presteerde daarmee minder goed dan de aandelenmarkten, omdat de terughoudendheid in aanloop naar belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers en de toenemende geopolitieke spanningen wereldwijd beleggers weghielden van risicovolle activa.

De grootste cryptovaluta ter wereld daalde met 0,2% tot $91.894,6 om 00:33 ET (05:33 GMT).

Bitcoin heeft sinds eind 2025 en begin 2026 moeite gehad om significante winsten te genereren, te midden van een over het algemeen gematigd sentiment op de cryptomarkten. De toegenomen focus van investeerders op kunstmatige intelligentie en technologieaandelen heeft bovendien liquiditeit weggetrokken van de digitale activamarkt.

Inflatiecijfers staan in de schijnwerpers nu de rentevooruitzichten en de onzekerheid rond de Fed aanhouden.

De aandacht van de markt was dinsdag volledig gericht op de Amerikaanse consumentenprijsindex voor december, die later op de dag werd gepubliceerd.

De cijfers zullen naar verwachting aantonen dat de algemene inflatie stabiel blijft op 2,7% op jaarbasis, terwijl de kerninflatie naar verwachting licht zal stijgen.

Elk teken dat de inflatiedruk aanhoudt, zou de prikkel voor de Federal Reserve om de rente in de komende maanden te verlagen verder kunnen verminderen.

De Federal Reserve is ook een belangrijke bron van onzekerheid op de markt gebleven, nadat voorzitter Jerome Powell eerder deze week onthulde dat hij dreigementen met juridische stappen had ontvangen van het Amerikaanse ministerie van Justitie.

Powell zei dat de dreigementen weliswaar formeel verband hielden met renovatiewerkzaamheden aan het hoofdkantoor van de Federal Reserve, maar dat hij ervan overtuigd was dat ze bedoeld waren om de centrale bank onder druk te zetten om gehoor te geven aan de eisen van Washington voor renteverlagingen.

Zijn opmerkingen hebben opnieuw zorgen gewekt over de onafhankelijkheid van de Fed, vooral nu de Amerikaanse president Donald Trump zich voorbereidt om zijn kandidaat voor de opvolging van Powell bekend te maken. Trump heeft de Fed herhaaldelijk onder druk gezet om de rente te verlagen en heeft Powell publiekelijk bekritiseerd omdat hij zich tegen die eisen verzette.

Cryptovalutaprijzen vandaag: Altcoins fluctueren door geopolitieke druk op het sentiment.

De prijzen van andere cryptovaluta daalden licht, in lijn met Bitcoin, omdat de belangstelling voor speculatieve activa zwak bleef te midden van oplopende geopolitieke spanningen.

De toenemende onrust in Iran, in combinatie met de vrees voor mogelijke Amerikaanse interventie, zorgde voor onrust op de markten en dreef de olieprijzen op. In Azië vertoonde de diplomatieke patstelling tussen China en Japan geen tekenen van verbetering.

Deze factoren zorgden ervoor dat beleggers hun toevlucht bleven houden tot veilige beleggingen zoals goud, terwijl technologieaandelen extra steun kregen door het aanhoudende optimisme rondom kunstmatige intelligentie.

AI heeft ook een belangrijke rol gespeeld bij het verzwakken van de historische correlatie tussen cryptovaluta en technologieaandelen, waarbij aandelen in 2025 aanzienlijk beter presteren dan Bitcoin.

Onder de digitale activa daalde Ether, de op één na grootste cryptocurrency, met 0,7% tot $3.136,69. XRP daalde met 0,7%, terwijl Binance Coin (BNB) met 0,2% steeg.

De olieprijzen stegen dinsdag verder, doordat de toenemende zorgen over Iran – een belangrijke producent – en het risico op verstoringen van de aanvoer zwaarder wogen dan de verwachtingen van een hogere ruwe olieproductie uit Venezuela.

De Brent-olieprijzen stegen met $1,20, oftewel 1,9%, tot $65,07 per vat om 11:50 GMT, en noteerden daarmee nabij hun hoogste niveau sinds half november. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olie steeg met $1,23, oftewel ongeveer 2,1%, tot $60,73 per vat.

John Evans, analist bij PVM Oil Associates, zei dat de oliemarkt "een laag prijsbescherming opbouwt tegen geopolitieke risico's", daarbij verwijzend naar de mogelijke stopzetting van Iraanse export, instabiliteit in Venezuela, gesprekken rond de Russisch-Oekraïense oorlog en spanningen met betrekking tot Groenland.

Iran, een van de grootste olieproducenten binnen de OPEC, wordt geconfronteerd met de grootste golf van anti-regeringsprotesten in jaren. Het harde optreden van de regering tegen de demonstranten – dat volgens een mensenrechtengroep resulteerde in honderden doden en duizenden arrestaties – heeft president Donald Trump van de VS doen waarschuwen voor mogelijk militair ingrijpen.

Trump zei maandag dat elk land dat handel drijft met Iran een tarief van 25% zou moeten betalen over alle transacties met de Verenigde Staten. Iran exporteert een aanzienlijk deel van zijn olie naar China.

In een andere ontwikkeling werden dinsdag vier olietankers van Griekse bedrijven aangevallen door onbekende drones. De schepen bevonden zich in de Zwarte Zee op weg om ruwe olie te laden bij de terminal van het Caspian Pipeline Consortium (CPC) voor de Russische kust, aldus acht bronnen.

Janiv Shah, analist bij Rystad Energy, zei dat de zorgen over een overaanbod tijdelijk naar de achtergrond zijn verdwenen. Hij voegde eraan toe dat de raffinaderijen in Europa boven het seizoensgemiddelde draaien, waardoor de gasoliemarkt (diesel) onder druk staat.

Verstoringen verhogen de risicopremie voor Brent.

Uit gegevens bleek dat de premie van Brent ten opzichte van de benchmark Dubai-olie uit het Midden-Oosten dinsdag steeg naar het hoogste niveau sinds juli, als gevolg van geopolitieke spanningen in Iran en Venezuela. Dit versterkte de rol van Brent als wereldwijde prijsbenchmark.

Barclays stelde in een notitie dat "de onrust in Iran naar onze mening een geopolitieke risicopremie van ongeveer $3 tot $4 per vat aan de olieprijzen heeft toegevoegd."

Tegelijkertijd houden de markten rekening met de mogelijkheid dat er extra ruwe olie op de markt komt nu de Venezolaanse export weer op gang komt.

Na de afzetting van president Nicolas Maduro zei Trump vorige week dat Caracas zich voorbereidt op de levering van maximaal 50 miljoen vaten olie aan de Verenigde Staten – hoeveelheden die momenteel onder westerse sancties vallen.

Internationale oliehandelsbedrijven zijn als vroege winnaars uit de bus gekomen in de race om de Venezolaanse olietoevoer veilig te stellen, en hebben daarmee de grote Amerikaanse energiebedrijven ingehaald.

De Japanse yen daalde dinsdag naar het zwakste niveau ten opzichte van de Amerikaanse dollar sinds juli 2024, doordat handelaren zich positioneerden in aanloop naar de verwachte Japanse verkiezingen. Tegelijkertijd bereikte de munt ook recordlage niveaus ten opzichte van verschillende Europese valuta, terwijl de dollar zelf onder druk staat door zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve.

Analisten gaven aan dat deze zorgen – die ontstonden nadat de regering van de Amerikaanse president Donald Trump een strafrechtelijk onderzoek naar Fed-voorzitter Jerome Powell was gestart – nog steeds de belangrijkste risicofactor voor de markten op de lange termijn vormen.

De maatregel van de regering stuit echter op kritiek van prominente figuren binnen de Republikeinse Partij zelf, waardoor de impact ervan op de dagelijkse koersbewegingen tot nu toe beperkt is gebleven.

In plaats daarvan werd de Japanse yen de belangrijkste drijvende kracht op de markt en verzwakte kortstondig tot onder de 159 per dollar, het laagste niveau sinds juli 2024.

Deze stap volgde op een bericht van Kyodo News waarin stond dat de Japanse premier Sanae Takaichi aan een hooggeplaatst lid van de regeringspartij had laten weten dat ze van plan is het lagerhuis van het parlement te ontbinden aan het begin van de reguliere zitting van het Japanse parlement, die gepland staat voor 23 januari.

Bij de laatste handel steeg de dollar met 0,5% ten opzichte van de yen tot 158,9.

Een verkiezingswinst zou de handel in Takaichi-producten verder kunnen stimuleren.

Takaichi staat bovenaan in de opiniepeilingen en een overtuigende verkiezingszege zou de zogenaamde "Takaichi-trade" kunnen versterken – de marktvisie dat haar voorkeur voor meer fiscale stimulering de aandelenkoersen zal opstuwen, de obligatierentes zal verhogen en de yen zal verzwakken.

Dat scenario deed zich dinsdag voor tijdens de handel, waarbij de Japanse Nikkei-aandelenindex een nieuw recordhoogtepunt bereikte, terwijl de rendementen op 30-jarige Japanse staatsobligaties met ongeveer 12 basispunten stegen.

De yen daalde ook naar recordlage niveaus ten opzichte van zowel de euro als de Zwitserse frank, en zakte naar het zwakste niveau ten opzichte van het Britse pond sinds augustus 2008.

Zal Japan ingrijpen om de daling van de yen te stoppen?

Voor valutahandelaren blijft de belangrijkste vraag of – en wanneer – de Japanse autoriteiten direct zullen ingrijpen om de daling van de yen te beteugelen.

Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei dat "160 yen per dollar het voor de hand liggende volgende niveau is, hoewel de yen nog verder zou kunnen dalen - het gaat minder om specifieke niveaus en meer om de snelheid van de beweging."

Hij voegde eraan toe dat het focussen op prijsniveaus kan helpen om "de marktpsychologie te verankeren".

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, heeft eerder gezegd dat zij en de Amerikaanse minister van Financiën, Scott Bessent, zich zorgen maken over de recente zwakte van de yen, nu Tokio de waarschuwingen over mogelijke interventie om de val van de munt te stoppen heeft opgevoerd.

Het Powell-onderzoek baart investeerders zorgen.

De overige valuta bleven grotendeels stabiel en behielden de winsten van de vorige sessie.

De euro bleef vrijwel onveranderd op $1,1671 na een stijging van 0,27% in de vorige sessie, terwijl het Britse pond met 0,14% steeg naar $1,3475, waarmee de winst van 0,47% van maandag werd voortgezet.

De Zwitserse frank bleef stabiel op 0,7976 per dollar, terwijl de dollarindex licht steeg naar 99,01 na de slechtste dagprestatie in drie weken te hebben neergezet in de vorige sessie.

Later op de dag zullen de Amerikaanse consumentenprijsindexcijfers naar verwachting verdere koersbewegingen van de dollar veroorzaken.

De consumenteninflatie zal naar verwachting in december zijn versneld, doordat een deel van de tijdelijke desinflatie als gevolg van de overheidsstop in november is verdwenen. De onzekerheid over de impact van de stopzetting betekent echter dat de cijfers verrassingen kunnen opleveren.

Dat zou de volatiliteit van de dollar kunnen vergroten. De dollar wordt dit jaar immers al beïnvloed door speculaties rond de Federal Reserve en bredere politieke ontwikkelingen, ondanks het ontbreken van een duidelijke richtinggevende trend.

"Gezien alles wat er gaande is, had ik een duidelijkere trend verwacht," aldus Rees.

"Maar je zou kunnen stellen dat de krachten in tegengestelde richtingen trekken: de Federal Reserve is een negatieve factor voor de dollar, maar de markten beschouwen de dollar vooralsnog als een veilige haven te midden van geopolitieke ontwikkelingen."