De palladiumprijzen stegen woensdag tijdens de handel, gesteund door technische aankopen in verschillende edelmetalen, met name zilver, dat recordhoogtes bereikte, te midden van de aanhoudende onzekerheid rond het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve.

De dagelijkse schommelingen in de palladiumprijs worden beïnvloed door dezelfde factoren die de bredere edelmetaalmarkt bepalen, met name de renteverwachtingen in de VS, de sterkte van de dollar en de algemene risicobereidheid van beleggers.

Reuters meldde dat beleggers voorzichtig bleven in aanloop naar belangrijke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en de aankomende inflatiecijfers, wat leidde tot winstnemingen op de metaalmarkten na een sterke rally tot en met 2025. In deze context boekte palladium bescheiden winst, terwijl platina relatief stabiel bleef.

Deze ontwikkelingen zijn bijzonder belangrijk, aangezien palladium, net als goud en zilver, wereldwijd geprijsd is. Verwachtingen van lagere rentes of een zwakkere dollar ondersteunen doorgaans niet-renderende activa, terwijl een verhoogde gevoeligheid voor economische data vaak leidt tot een kortetermijnrisicovermindering op de metaalmarkten.

Reuters merkte ook op dat vertragingen en hiaten in de verzameling van Amerikaanse economische gegevens, veroorzaakt door de sluiting van de overheid, de macro-economische vooruitzichten verder hebben gecompliceerd en een extra laag van onzekerheid hebben toegevoegd voor handelaren die hun portefeuilles samenstellen.

De herziening van het Europese beleid ten aanzien van verbrandingsmotoren is naar voren gekomen als een belangrijke vraagfactor voor palladium op de middellange termijn.

Op 16 december doken er signalen op dat de Europese Commissie haar standpunt over het verbod op nieuwe voertuigen met verbrandingsmotoren in 2035 mogelijk zal versoepelen. Volgens Reuters bereidt de Commissie zich voor om het huidige plan te herzien door de verkoop van bepaalde niet-volledig elektrische voertuigen toe te staan, onder druk van belangrijke lidstaten en de auto-industrie.

Volgens de voorstellen van het agentschap zou de doelstelling voor emissiereductie kunnen worden bijgesteld van 100% naar 90% in 2035 ten opzichte van het niveau van 2021, waardoor de levensduur van plug-in hybrides en voertuigen met een range-extender mogelijk verlengd zou worden.

In een apart bericht meldde Reuters dat de Europese Commissie ook compensatiemechanismen overweegt die de verkoop van voertuigen met verbrandingsmotoren na 2035 mogelijk zouden maken door middel van alternatieve brandstoffen of groene staalboekhouding.

Deze beleidswijziging is zeer relevant voor de prijsverwachtingen van palladium, gezien de nauwe band met verbrandingsmotoren, waar het wordt gebruikt in katalysatoren om schadelijke emissies in benzinevoertuigen te verminderen. Een verlenging van de levensduur van verbrandings- en hybride voertuigen in Europa zou de afname van de kernvraag naar palladium kunnen vertragen.

Reuters citeerde een grondstoffenstrateeg van WisdomTree die zei dat een dergelijke beleidswijziging waarschijnlijk voertuigen met verbrandingsmotoren zou ondersteunen, die afhankelijk zijn van palladium en platina.

Aan de aanbodzijde blijft het evenwicht op de palladiummarkt in de belangstelling staan, met name na de bijgewerkte richtlijnen van het Russische Norilsk Nickel, 's werelds grootste palladiumproducent.

Volgens recente schattingen verwacht het bedrijf dat de palladiummarkt in 2025, exclusief investeringsvraag, grotendeels in evenwicht zal zijn, maar een tekort van ongeveer 200.000 ounces zal vertonen wanneer investeringsvraag wordt meegerekend. Voor 2026 verwacht Norilsk zelfs zonder investeringsvraag een tekort van ongeveer 100.000 ounces.

Deze onderscheidingen zijn cruciaal, aangezien palladium een relatief kleine en geconcentreerde markt is. Dit betekent dat verschuivingen in investeringsstromen of de vraag naar ETF's de vraag-aanboddynamiek en het prijssentiment aanzienlijk kunnen beïnvloeden.

In dit verband merkte een rapport van de Indian Bullion and Jewellers Association op dat palladium sinds het begin van de recente rally met ongeveer 25% is gestegen, naast sterke winsten in zilver en platina, wat illustreert hoe het momentum zich over de hele edelmetaalmarkt heeft verspreid.

Wat de prijsvorming betreft, lieten marktgegevens zien dat NYMEX-palladiumfutures voor december 2025 rond de $ 1.592,8 per ounce noteerden, met opmerkelijke intraday-winsten. Spot- en futuresprijzen kunnen van elkaar verschillen, afhankelijk van liquiditeit, beschikbaarheid van aanbod op korte termijn en financieringsvoorwaarden.

Vooruitkijkend heeft de sterke prestatie van palladium in 2025 analisten ertoe aangezet hun vooruitzichten voor 2026 te herzien. De markt bevindt zich in een spagaat tussen twee tegenstrijdige scenario's: structurele steun door een beperkt aanbod en beleidsontwikkelingen die de vraag naar verbrandingsmotoren zouden kunnen vergroten, versus tegenwind op de lange termijn door de opkomst van volledig elektrische voertuigen en substitutierisico's.

De consensusprognoses wijzen op een brede prijsspreiding in 2026, waarbij de gemiddelde schattingen rond de $1.250-$1.300 per ounce liggen, wat de toegenomen onzekerheid na de sterke prijsstijging van dit jaar weerspiegelt.

Tijdens de Amerikaanse handelsuren stegen de palladiumfutures voor levering in maart met 3,5% tot $1.714,5 per ounce om 16:52 GMT.

Bitcoin boekte woensdag een bescheiden winst en handelde boven de $88.000, na eerder in de week beperkte verliezen te hebben geleden. De winst bleef echter beperkt door aanhoudende uitstroom uit Amerikaanse ETF's (exchange-traded funds) en de aanhoudende onzekerheid over het rentebeleid van de Federal Reserve, waardoor beleggers voorzichtig bleven.

De grootste cryptovaluta ter wereld steeg met 1,3% tot $88.497 om 09:53 ET (14:53 GMT).

Bitcoin bleef binnen een smalle bandbreedte bewegen en had moeite om weer momentum te krijgen, doordat de zwakke risicobereidheid en het gebrek aan nieuwe katalysatoren op de prijs drukten, zelfs terwijl de bredere financiële markten relatief stabiel bleven.

Bitcoin stabiliseert te midden van uitstroom uit ETF's en voorzichtigheid van de Fed.

De druk op Bitcoin nam toe doordat de uitstroom uit Amerikaanse spot Bitcoin ETF's aanhield. Uit gegevens bleek dat deze fondsen de afgelopen sessies netto-uitstroom registreerden, waarmee een trend van uitstroom werd voortgezet die zorgen baart over afnemende institutionele vraag.

Door de uitstroom van kapitaal uit ETF's is een van de belangrijkste steunpilaren weggevallen die eerder dit jaar de Bitcoin-rally mede mogelijk maakten.

Ook de cryptomarkten reageerden op Amerikaanse economische cijfers, aangezien beleggers hun verwachtingen ten aanzien van het monetaire beleid bijstelden na gemengde signalen vanuit de arbeidsmarkt.

De meest recente Amerikaanse werkgelegenheidscijfers wijzen op een tragere groei van de werkgelegenheid en een geleidelijke stijging van de werkloosheid, wat suggereert dat de arbeidsmarkt mogelijk een afkoelingsfase ingaat. De vertraging is echter nog niet sterk genoeg om de Federal Reserve een duidelijk signaal te geven om de renteverlagingen te versnellen.

Deze ontwikkelingen hebben de verwachtingen ten aanzien van de volgende stappen van de Fed gecompliceerd, aangezien beleidsmakers de signalen van verslechterende arbeidsomstandigheden blijven afwegen tegen de inflatie die nog steeds boven de doelstelling ligt.

Als gevolg hiervan is de onzekerheid op de markten toegenomen met betrekking tot het tijdstip en het tempo van eventuele toekomstige renteverlagingen, een factor die van invloed is geweest op risicogevoelige activa, waaronder cryptovaluta.

De aandacht richt zich nu op de Amerikaanse inflatiecijfers die donderdag worden gepubliceerd.

Cryptovalutakoersen vandaag: Beperkte bewegingen onder altcoins

De meeste belangrijke altcoins lieten woensdag slechts beperkte beweging zien, wat de voorzichtige marktomstandigheden weerspiegelde. Mediaberichten wezen ook op een zwakke liquiditeit als oorzaak van de gematigde prijsbewegingen.

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, daalde met 1,2% tot $2.957,16.

Ondertussen steeg XRP, de op twee na grootste cryptocurrency ter wereld, met 1% tot $1,94.

De olieprijzen stegen woensdag met meer dan 2% nadat de Amerikaanse president Donald Trump een volledige blokkade had afgekondigd voor alle gesanctioneerde olietankers die Venezuela binnenvaren of verlaten. Dit leidde tot een escalatie van de geopolitieke spanningen, juist nu de zorgen over de wereldwijde vraag toenemen.

De Brent-olieprijs steeg met $1,41, oftewel 2,4%, naar $60,33 per vat om 10:18 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met $1,42, oftewel 2,6%, steeg naar $56,69 per vat.

De olieprijzen waren in de vorige sessie gedaald tot bijna het laagste niveau in vijf jaar, te midden van de vooruitgang in de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne. Een eventueel akkoord zou immers kunnen leiden tot een versoepeling van de westerse sancties tegen Moskou, waardoor er extra aanbod op de markt zou komen, die al kampt met een fragiele wereldwijde vraag.

Op dinsdag vaardigde Trump een bevel uit om een blokkade in te stellen voor alle gesanctioneerde olietankers die Venezuela binnenvaren en verlaten, en voegde eraan toe dat hij de leiders van het land nu beschouwt als een buitenlandse terroristische organisatie.

Warren Patterson, olieanalist bij ING, zei: "De risico's met betrekking tot Rusland zijn algemeen bekend en grotendeels al in de prijzen verwerkt, maar er zijn duidelijke risico's verbonden aan de Venezolaanse olievoorziening."

Trumps opmerkingen kwamen een week nadat de Verenigde Staten een gesanctioneerde olietanker voor de kust van Venezuela in beslag hadden genomen.

Het is nog onduidelijk hoeveel schepen door het besluit getroffen zullen worden, hoe de Verenigde Staten de blokkade van de gesanctioneerde schepen zullen handhaven, of dat Trump de Amerikaanse kustwacht zal inzetten om schepen te onderscheppen, zoals vorige week gebeurde. De Verenigde Staten hebben de afgelopen maanden wel marineschepen in de regio gestationeerd.

Hoewel veel schepen die Venezolaanse olie vervoeren onder sancties vallen, zijn andere schepen die Venezolaanse ruwe olie, evenals olie uit Iran en Rusland, transporteren, niet gesanctioneerd. Tankers die gecharterd zijn door Chevron blijven Venezolaanse ruwe olie naar de Verenigde Staten vervoeren op basis van een vergunning die Washington eerder heeft verleend.

Muyu Xu, senior olieanalist bij Kpler, zei: "De Venezolaanse olieproductie vertegenwoordigt ongeveer 1% van de wereldwijde productie, maar het aanbod is geconcentreerd bij een kleine groep kopers, voornamelijk de onafhankelijke raffinaderijen in China, ook wel bekend als 'teapots', de Verenigde Staten en Cuba."

Ze voegde eraan toe dat China de grootste afnemer is van Venezolaanse ruwe olie, goed voor ongeveer 4% van de totale olie-import.

De prijzen kregen ook extra steun door een scherpe daling van de Amerikaanse olievoorraden.

Uit gegevens van het American Petroleum Institute, die dinsdag door marktbronnen werden aangehaald, bleek dat de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week met 9,3 miljoen vaten zijn gedaald. Indien dit wordt bevestigd door de gegevens van de US Energy Information Administration, die later op woensdag verschijnen, zou de daling veel groter zijn dan de 1,1 miljoen vaten die analisten, ondervraagd door Reuters, hadden verwacht.

De Amerikaanse dollar bleef woensdag stabiel rond het laagste niveau sinds begin oktober, nadat gegevens aantoonden dat de arbeidsmarkt zwak blijft. Dit houdt beleggers voorzichtig over het moment waarop de Federal Reserve de rente weer zal verlagen.

De euro noteerde in de Aziatische handel op $1,1751, in de buurt van het hoogste niveau in 12 weken dat in de vorige sessie werd bereikt, in afwachting van het beleidsbesluit van de Europese Centrale Bank op donderdag, waarbij de bank naar verwachting de rentetarieven ongewijzigd zal laten.

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar ten opzichte van zes belangrijke valuta meet, stond op 98,193, dicht bij het laagste niveau sinds 3 oktober, dat dinsdag werd bereikt. De index is dit jaar tot nu toe met 9,5% gedaald en stevent af op de grootste jaarlijkse daling sinds 2017.

Hoewel de Amerikaanse economie in november 64.000 banen erbij kreeg, meer dan economen in een Reuters-enquête hadden verwacht, steeg de werkloosheid vorige maand naar 4,6%. De cijfers werden vertekend door de gevolgen van een 43 dagen durende sluiting van de overheid.

Desondanks waren beleggers en analisten er niet van overtuigd dat het banenrapport de vooruitzichten voor het monetaire beleid wezenlijk had veranderd, aangezien de markten nu wachten op de inflatiecijfers die donderdag worden verwacht.

Tony Sycamore, marktanalist bij IG, zei: "Alles bij elkaar genomen schetsen de gegevens een beeld van een zeer zwakke banengroei. Hoewel die niet zwak genoeg is om een renteverlaging in januari weer ter sprake te brengen, houdt de aanhoudende stijging van de werkloosheid de deur open voor een mogelijke verlaging tijdens de FOMC-vergadering in maart, mochten de komende werkgelegenheidsrapporten verdere verslechtering laten zien."

De Federal Reserve verlaagde de rente vorige week zoals verwacht, maar gaf aan dat de leenkosten op korte termijn waarschijnlijk niet verder zullen dalen. De Fed verwacht slechts één renteverlaging in 2026. De markten houden echter momenteel rekening met twee renteverlagingen volgend jaar, hoewel de termijncontracten suggereren dat een verlaging in januari onwaarschijnlijk blijft.

Thomas Matthews, hoofd van de afdeling Azië-Pacific bij Capital Economics, zei: "Als de CPI-cijfers later deze week zoals verwacht binnenkomen, zal de Fed geen druk voelen om het beleid in de komende vergaderingen te versoepelen. Zelfs maart is misschien nog te vroeg om een renteverlaging te verwachten."

Centrale bankvergaderingen in de schijnwerpers

De centrale banken zullen het jaar de komende dagen afsluiten met een reeks belangrijke beleidsbeslissingen. Naast de ECB zal de Bank of England naar verwachting donderdag de rente verlagen in een nipte stemming, terwijl de Bank of Japan naar verwachting vrijdag de rente zal verhogen tot het hoogste niveau in dertig jaar.

Het Britse pond bleef stabiel op $1,3424, iets onder het hoogste punt in twee maanden dat dinsdag werd bereikt, nadat gegevens aantoonden dat de werkloosheid in het VK was gestegen naar het hoogste niveau sinds begin 2021, terwijl de loongroei in de particuliere sector afzwakte tot het zwakste tempo in bijna vijf jaar. De cijfers, die werden gepubliceerd voorafgaand aan de jaarlijkse begroting van minister van Financiën Rachel Reeves vorige maand, versterkten de verwachtingen van een renteverlaging.

De Japanse yen steeg ondertussen licht naar 154,56 per dollar, waarmee de koers bijna een twee weken hoogste punt bereikte in aanloop naar de vergadering van de Bank van Japan. Nu een renteverhoging algemeen wordt verwacht, zullen de markten zich richten op de vooruitzichten en het beleidspad voor volgend jaar.

Thierry Wizman, wereldwijd valutastrateeg bij Macquarie, zei dat de stap van de Bank van Japan de inflatiedruk weerspiegelt die samenhangt met een zwakkere yen, evenals een hernieuwde politieke bereidheid om de volgens hem "levensonderhoudscrisis" in Japan aan te pakken.

Hij voegde eraan toe: "We zijn positiever over de Japanse yen dan over het Britse pond, en we verwachten dat de USD/JPY-koers tegen het einde van 2026 richting 146 zal bewegen. We verwachten ook dat de GBP/USD-koers gedurende heel 2026 rond de 1,33-1,34 zal blijven schommelen."