De palladiumprijzen stegen tijdens de handelssessie van maandag, gesteund door aanhoudend positieve verwachtingen voor een sterke vraag naar dit industriële metaal dit jaar.

Door de aanhoudende vraag naar platinagroepmetalen (PGM's) heeft het wereldwijde onderzoeksteam van BofA Securities zijn prijsverwachting voor platina in 2026 verhoogd van $1.825 naar $2.450 per ounce, en zijn prognose voor palladium verhoogd van $1.525 naar $1.725 per ounce.

De belangrijkste conclusies uit het wekelijkse Global Metals Markets-rapport van de bank, gedateerd 9 januari, laten zien dat handelsgerelateerde verstoringen van de PGM-stromen de markten, met name de platinamarkt, onder druk blijven zetten. Het rapport merkt ook op dat Chinese platina-importen extra prijssteun bieden.

Hoewel een reactie van het aanbod waarschijnlijk is, verwacht de bank dat deze geleidelijk zal verlopen, verwijzend naar wat zij omschreef als "productiediscipline en beperkte elasticiteit van het mijnaanbod".

Deze voorspellingen komen op een moment dat de prijzen van platina en palladium dit jaar blijven stijgen, met spotprijzen die respectievelijk $2.446 per ounce voor platina en $1.826 per ounce voor palladium hebben bereikt.

De prijzen van beide metalen zijn nu hoger dan de eerdere voorspellingen van de bank, wat heeft geleid tot een opwaartse herziening van de prijsramingen.

In een reactie aan Mining Weekly gaf de bank aan dat ze blijft verwachten dat platina beter zal presteren dan palladium, gesteund door aanhoudende tekorten op de markt.

De bank merkte op dat de Amerikaanse importheffingen een duidelijke impact hebben gehad op verschillende metaalmarkten en dat het risico van aanvullende heffingen blijft bestaan voor platinagroepmetalen.

Dit is een van de factoren achter de stijgende voorraden op de Chicago Mercantile Exchange, samen met een toename van de handel in fysieke goederen (EFP).

De vraag naar palladium is bijzonder sterk geweest, grotendeels gedreven door de groeiende bezorgdheid over de mogelijke invoering van Amerikaanse importheffingen op Russisch palladium, te midden van lopende antidumping- en compenserende invoerrechtenonderzoeken.

In dit verband gaf de bank aan dat het Amerikaanse ministerie van Handel de dumpingmarge voor onbewerkt Russisch palladium op ongeveer 828% heeft geschat.

De bank voegde eraan toe dat de invoering van tarieven op nog niet gespecificeerde Russische volumes de lokale prijzen zou kunnen opdrijven, gezien de rol van Rusland als belangrijke palladiumleverancier.

De Chinese importvraag zorgt voor extra prijsondersteuning.

Buiten de Verenigde Staten heeft China extra steun geboden aan de prijzen. Begin 2025 zorgde een sterk herstel van de activiteit in de juwelensector ervoor dat er meer platina naar de Chinese markt stroomde. Nu de goudprijzen recordhoogtes bereiken, is deze ontwikkeling bijzonder belangrijk, omdat een vervanging van slechts 1% van de vraag naar gouden sieraden het platinatekort met ongeveer een miljoen ounces zou kunnen vergroten, wat overeenkomt met ongeveer 10% van het totale aanbod.

In de tweede helft van 2025 zorgde de introductie van fysiek gedekte termijncontracten voor platina en palladium op de Guangzhou Futures Exchange (GFEX) voor verdere steun aan de prijzen.

Deze contracten vertegenwoordigen China's eerste binnenlandse hedginginstrumenten voor platinagroepmetalen (PGM's), uitgedrukt in renminbi, en maken fysieke levering van zowel staven als sponsmetaal mogelijk. De bank gaf aan dat de verbeterde fysieke liquiditeit een belangrijke drijfveer was achter de sterke prijsstijging in december.

De Chinese import van palladium is sinds september verviervoudigd ten opzichte van vorig jaar, een ontwikkeling die volgens de bank fundamenteel moeilijk te verklaren is gezien de aanhoudende verschuiving weg van verbrandingsmotoren. De bank suggereerde dat de stijging grotendeels verband houdt met de introductie van palladiumfutures op de beurs van Guangzhou.

Een geleidelijke reactie van het aanbod wordt verwacht.

Nu de prijzen van platinagroepmetalen (PGM) boven de marginale productiekosten en de stimuleringsprijzen voor investeringen liggen, houden de markten de mogelijke reactie van het aanbod nauwlettend in de gaten.

De bank gaf aan dat ze verwacht dat elke reactie gematigd zal zijn, en merkte op dat de marges van producenten – met name in Zuid-Afrika en Noord-Amerika – de afgelopen twee jaar onder druk zijn blijven staan, wat tot voorzichtigheid bij het uitbreiden van de productie zou kunnen leiden.

Nieuwe productiemogelijkheden zullen naar verwachting ook slechts geleidelijk beschikbaar komen, vanwege de lange doorlooptijden van ontwikkeling tot stabiele productie.

Veel lopende projecten betreffen incrementele uitbreidingen of gefaseerde verhogingen, in plaats van bronnen van snelle, grootschalige groei van het aanbod.

Aan de aanbodzijde zorgden productieproblemen in Zuid-Afrika in 2025 voor een krappere platinamarkt. De mijnproductie in het land daalde tussen januari en oktober 2025 met ongeveer 5% op jaarbasis, voornamelijk als gevolg van operationele problemen zoals overstromingen en onderhoud aan installaties in het eerste kwartaal. De bank verwacht dit jaar een bescheiden herstel van de Zuid-Afrikaanse platinaproductie, maar niet voldoende om het markttekort weg te werken.

In Rusland, 's werelds grootste leverancier van palladium, heeft de productie ook te maken gehad met uitdagingen doordat Norilsk Nickel overstapte op nieuwe mijnbouwapparatuur en te maken kreeg met veranderingen in de ertssamenstelling. Als gevolg hiervan daalde de platinaproductie van het bedrijf met 7% op jaarbasis en de palladiumproductie met 6% in de eerste negen maanden van 2025. Naarmate deze tijdelijke verstoringen afnemen, zal de Russische PGM-productie naar verwachting dit jaar herstellen, wat mogelijk de prijsstijging van palladium zal afremmen.

Hoewel hogere prijzen een groter aanbod kunnen stimuleren, is de bank van mening dat extra volumes eerder zullen voortkomen uit verlengingen van de levensduur van mijnen en herstarts van projecten dan uit snelle capaciteitsuitbreidingen.

In de praktijk duurt het bij de meeste nieuwe productie meerdere jaren om van de bouwfase naar volledige productie te komen, en veel projecten die momenteel in ontwikkeling zijn, betreffen uitbreidingen of gefaseerde verhogingen in plaats van directe bronnen van grote extra volumes.

De bank merkte op dat twee grote nieuwe projecten – het Platreef-project van Ivanhoe Mines en het Bakubung-project van Wesizwe in Zuid-Afrika – op weg zijn naar productie en naar verwachting dit jaar samen 150.000 ounces platina en 100.000 ounces palladium zullen opleveren.

Andere uitbreidingsprojecten zijn projecten voor de langere termijn en hangen af van definitieve investeringsbeslissingen. Een voorbeeld hiervan is het Sandsloot-ondergrondse project van Valterra Platinum bij de Mogalakwena-mijn, waarvoor naar verwachting niet vóór 2027 een investeringsbeslissing zal worden genomen en de ondergrondse ertswinning waarschijnlijk niet vóór 2030 van start zal gaan.

Tijdens de handel stegen de maart-futures voor palladium met 3,25% tot $1.931 per ounce om 16:21 GMT.

Bitcoin steeg maandag tijdens de Aziatische handel en bleef grotendeels stabiel ten opzichte van vorige week, omdat de risicobereidheid onder druk bleef staan door de oplopende spanningen tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Federal Reserve.

Aanhoudende wereldwijde geopolitieke onzekerheid, in combinatie met voorzichtigheid in aanloop naar belangrijke Amerikaanse economische cijfers die later deze week worden verwacht, zorgden er ook voor dat de markten een afwachtende houding aannamen.

Bitcoin presteerde minder goed dan de rally in technologieaandelen, die werd ondersteund door een verbeterd sentiment ten opzichte van kunstmatige intelligentie. Hoewel 's werelds grootste cryptovaluta vaak parallel loopt met technologieaandelen, lijkt deze correlatie het afgelopen jaar geleidelijk te zijn verzwakt.

Tegelijkertijd heeft het ontbreken van duidelijke positieve katalysatoren voor de cryptomarkten ervoor gezorgd dat Bitcoin tot eind 2025 en begin 2026 onder druk is blijven staan.

Bitcoin steeg met 1,5% tot $92.094,4 om 00:51 ET (05:51 GMT).

Het risico op aanklachten door de Federal Reserve en geopolitieke spanningen beperken de bereidheid om risico's te nemen.

Een hernieuwde klap voor de risicobereidheid op maandag beperkte verdere winsten voor Bitcoin.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve heeft gezegd dat de centrale bank een dagvaarding heeft ontvangen van het Amerikaanse ministerie van Justitie en dat hij mogelijk strafrechtelijk vervolgd wordt in verband met de lopende renovatiewerkzaamheden aan het hoofdkantoor van de Federal Reserve.

Powell suggereerde dat het onderzoek politiek gemotiveerd was en wees op de herhaalde oproepen van de Trump-regering tot agressieve renteverlagingen.

De opmerkingen van Powell drukten op de Amerikaanse aandelenfutures en leidden tot een hernieuwde vlucht naar veilige beleggingen, met name goud en andere edelmetalen. De markten uitten hun bezorgdheid dat het escalerende conflict tussen Trump en de Federal Reserve de onafhankelijkheid van de centrale bank zou kunnen ondermijnen, vooral nu Trump zich voorbereidt om binnenkort de opvolger van Powell te benoemen.

De risicoaversie werd verder versterkt door de aanhoudende wereldwijde geopolitieke onzekerheid. Trump herhaalde zijn oproep aan de Verenigde Staten om de controle over Groenland over te nemen, een scenario dat de markten verder heeft verontrust na de Amerikaanse interventie in Venezuela van vorige week.

Ondertussen vertoonde de diplomatieke crisis tussen China en Japan geen tekenen van verbetering, terwijl de aandacht ook gericht bleef op de wijdverspreide protesten in Iran en de aanhoudende gevechten tussen Rusland en Oekraïne.

Cryptovalutakoersen vandaag: bescheiden winst voor altcoins in aanloop naar Amerikaanse inflatiecijfers.

Andere cryptovaluta lieten maandag, net als Bitcoin, bescheiden winsten zien, maar bleven grotendeels binnen hun recente handelsbereik.

De markt richt zich deze week vooral op de Amerikaanse consumentenprijsindexcijfers voor december, die dinsdag worden gepubliceerd en naar verwachting een belangrijke rol zullen spelen bij het vormgeven van de renteverwachtingen.

Ether, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, steeg met 2% tot $3.160,47, terwijl XRP met 0,6% daalde.

De olieprijzen daalden maandag nadat Iran had verklaard dat de situatie "volledig onder controle" was na de grootste anti-regeringsprotesten die het land in jaren heeft gekend. Dit verminderde de zorgen over mogelijke verstoringen van de olieproductie vanuit het OPEC-lid, terwijl beleggers ook de inspanningen beoordeelden om de Venezolaanse olie-export te hervatten.

De Brent-olieprijs daalde met 15 cent, oftewel 0,2%, tot $63,19 per vat om 12:48 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met 19 cent, oftewel 0,3%, daalde tot $58,93 per vat.

Giovanni Staunovo, analist bij UBS, zei dat "de daling op de Europese aandelenmarkten en het uitblijven van verdere verstoringen in de aanvoer een lichte druk uitoefenen op de olieprijzen, na de sterke stijgingen die eind vorige week werden waargenomen."

Beide referentie-olieprijzen stegen vorige week met meer dan 3%, de grootste wekelijkse winst sinds oktober, nadat de Iraanse geestelijke elite haar harde optreden tegen de grootste protesten sinds 2022 had opgevoerd, ondanks de escalatie van de demonstraties in het weekend.

Trump waarschuwt voor interventie in Iran

De Iraanse minister van Buitenlandse Zaken, Abbas Araghchi, zei maandag in een in het Engels vertaalde verklaring dat de situatie in Iran "volledig onder controle" was na de wijdverspreide protesten van afgelopen weekend.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft gewaarschuwd voor mogelijke militaire interventie als reactie op het gewelddadige neerslaan van protesten in Iran. Een mensenrechtengroep meldde zondag dat er meer dan 500 mensen zijn omgekomen tijdens de onrust.

Volgens een Amerikaanse functionaris zal Trump naar verwachting dinsdag met zijn belangrijkste adviseurs overleggen over de mogelijkheden met betrekking tot Iran.

Ondanks de risicopremie die de afgelopen dagen in de olieprijzen is ontstaan, blijft de markt de omvang van de geopolitieke risico's die voortvloeien uit een breder conflict met Iran, dat de olietransporten door de Straat van Hormuz zou kunnen verstoren, onderschatten, aldus Saul Kavonic, hoofd energieonderzoek bij MST Marquee.

"De markt zegt: laat me daadwerkelijke verstoringen in de toeleveringsketen zien voordat je op een zinvolle manier reageert," aldus Kavonic.

Venezuela bereidt zich voor op de hervatting van de olie-export.

Venezuela zal naar verwachting binnenkort de olie-export hervatten na de afzetting van president Nicolás Maduro, nadat Trump vorige week zei dat de regering in Caracas tot 50 miljoen vaten gesanctioneerde olie aan de Verenigde Staten zou leveren.

Dit heeft geleid tot een wedloop tussen oliemaatschappijen om tankers te bemachtigen en operaties voor te bereiden om op een veilige manier ruwe olie te laden vanuit de verouderde schepen en havens van Venezuela, aldus vier bronnen die bekend zijn met de zaak.

Tijdens een bijeenkomst in het Witte Huis op vrijdag zei Trafigura dat de eerste tanker naar verwachting binnen de komende week zal beginnen met laden.

Beleggers houden ook de risico's van verstoringen in de levering vanuit Rusland in de gaten, te midden van Oekraïense aanvallen op de Russische energie-infrastructuur en de mogelijkheid van strengere Amerikaanse sancties tegen de Russische energiesector.

Goldman Sachs stelde zondag in een notitie dat de olieprijzen dit jaar waarschijnlijk zullen dalen, omdat een golf van nieuw aanbod een marktoverschot creëert. Geopolitieke risico's in verband met Rusland, Venezuela en Iran zullen echter een belangrijke bron van prijsvolatiliteit blijven.

De investeringsbank handhaafde haar gemiddelde prijsverwachtingen voor 2026 op $56 per vat voor Brent-olie en $52 voor West Texas Intermediate, en verwacht dat de prijzen in het laatste kwartaal van het jaar een bodem zullen bereiken van respectievelijk $54 en $50 per vat, naarmate de voorraden in de OESO-landen toenemen.

De Amerikaanse dollar verzwakte, terwijl de Amerikaanse aandelenfutures daalden en de goudprijs steeg op maandag nadat voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve had gezegd dat de regering van president Donald Trump hem had gedreigd met strafrechtelijke aanklachten in verband met renovatiewerkzaamheden aan het hoofdkantoor van de centrale bank.

Deze ontwikkeling leidde tot ongekende bezorgdheid over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve ten opzichte van politieke invloed, wat de toch al onrustige start van 2026 verder onder druk zette. In dat jaar arresteerden de Verenigde Staten de Venezolaanse president Nicolás Maduro al en nam de retoriek rond mogelijke controle over Groenland toe.

De S&P 500-futures daalden met meer dan 0,5%, terwijl goud – een traditionele veilige haven die wordt gebruikt om zich in te dekken tegen onrust en inflatie – naar een nieuw recordhoogtepunt steeg, omdat de markten rekening hielden met een iets grotere kans op renteverlagingen in de VS op korte termijn.

De Europese markten openden circa 0,2% lager dan de recordniveaus. De Zwitserse frank, een andere traditionele veilige haven, steeg met 0,6% tot 0,796 ten opzichte van de dollar, terwijl de euro met 0,4% steeg tot 1,168 dollar.

Lee Hardman, marktanalist bij MUFG, zei dat "deze laatste ontwikkeling een aanzienlijke escalatie betekent in het conflict tussen president Trump en Fed-voorzitter Powell", en voegde eraan toe dat "herhaalde aanvallen op de onafhankelijkheid van de Federal Reserve een neerwaarts risico voor de dollar blijven vormen."

De futures op de federal funds-markt lieten een stijging zien van ongeveer drie basispunten als gevolg van de reeds ingeprijsde renteverlagingen voor dit jaar. Hoewel bescheiden, duidt deze beweging op het risico dat de centrale bank onder druk gezet zou kunnen worden om een soepeler monetair beleid te voeren.

Goud bereikte een nieuw record van meer dan $4.600 per ounce, mede dankzij de toenemende geopolitieke spanningen rond Iran, terwijl de olieprijzen nauwelijks reageerden.

Trump zei zondag dat hij een reeks krachtige reacties overwoog, waaronder militaire opties, op het gewelddadige neerslaan van protesten in Iran. Deze protesten vormen een van de grootste uitdagingen voor de geestelijke elite van het land sinds de islamitische revolutie van 1979.

De Iraanse minister van Buitenlandse Zaken, Abbas Araghchi, zei maandag in een in het Engels vertaalde verklaring dat de situatie "volledig onder controle" was.

De Brent-olieprijs daalde met 9 cent en sloot net boven de $63 per vat in de vroege handel in Londen, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met 10 cent daalde tot $59,02 per vat.

Beide beursindices stegen vorige week met meer dan 3%, de sterkste wekelijkse winst sinds oktober, doordat de Iraanse autoriteiten het harde optreden tegen demonstranten opvoerden.

Ondanks de recente risicopremie op de oliemarkten, onderschatten beleggers nog steeds de dreiging van een breder conflict, ook al zou een groter conflict de Straat van Hormuz kunnen beïnvloeden, aldus Saul Kavonic, hoofd energieonderzoek bij MST Marquee.

"De markt zegt: laat me daadwerkelijke verstoringen in de toeleveringsketen zien voordat je op een zinvolle manier reageert," aldus Kavonic.

De tweede volledige week van het jaar staat in het teken van Amerikaanse inflatiecijfers, Chinese handelsgegevens en de start van het Amerikaanse winstseizoen voor bedrijven, met JPMorgan Chase en Bank of New York Mellon als koplopers op dinsdag. Handelaren lijken deze gebeurtenissen echter voorlopig als minder belangrijk te beschouwen.

Powell reageerde op de dreiging van de Trump-regering met strafrechtelijke vervolging door de actie te omschrijven als een "voorwendsel" om de centrale bank onder druk te zetten de rentetarieven te verlagen.

In een verklaring zei Powell, wiens ambtstermijn in mei afloopt, dat "deze ongekende actie moet worden gezien in de bredere context van voortdurende dreigingen en aanhoudende druk vanuit de regering."

Economen zeiden dat de ontwikkelingen een dramatische escalatie betekenen in het conflict tussen Powell en Trump, dat teruggaat tot Powells eerste jaren als Fed-voorzitter vanaf 2018.

Andrew Lilley, hoofdstrateeg rentetarieven bij Barinque Investment Bank in Sydney, zei: "Trump trekt aan de laatste restjes onafhankelijkheid van de centrale bank."

Hij voegde eraan toe: "Beleggers zullen hier niet blij mee zijn, maar het laat juist zien dat Trump nog maar weinig middelen over heeft om druk uit te oefenen. De rente zal blijven waar de meerderheid van de leden van het Federal Open Market Committee ze wil hebben."

De dollar was de grootste verliezer en daalde zelfs ten opzichte van valuta's die doorgaans verzwakken in risicovolle perioden, zoals de Australische en Nieuw-Zeelandse dollar. De dollarindex daalde met 0,4% in de Europese handel en stevent af op de grootste dagelijkse daling sinds half december.

De dollar sloot 2025 zwak af, met een daling van meer dan 9% ten opzichte van belangrijke valuta. Dit weerspiegelde de kleinere renteverschillen na de renteverlagingen door de Federal Reserve, evenals de groeiende zorgen over het Amerikaanse begrotingstekort en de politieke onzekerheid.

Ray Attrill, hoofd valutastrategie bij National Australia Bank, zei: "Deze openlijke oorlog tussen de Federal Reserve en de Amerikaanse regering schetst zeker geen positief beeld voor de Amerikaanse dollar."