Nu de handel in 2025 ten einde loopt, zijn analisten en beleggers op de wereldwijde markten het over één duidelijke conclusie eens: dit was zonder twijfel het jaar van zilver.

Terwijl andere activa aan het begin van het jaar de krantenkoppen domineerden, bouwde zilver in stilte een historische basis op die uiteindelijk buitengewone jaarlijkse winsten van meer dan 150% opleverde. Dit markeerde de sterkste prestatie van het edelmetaal in meer dan vier decennia, met name sinds 1979.

Het doorbreken van historische barrières

Het jaar 2025 was geen typische rally, maar eerder een periode van echte prijsvrijmaking. In oktober brak zilver resoluut door de grens van $49,76 per ounce, het langdurige record dat sinds april 2011 standhield.

Na die doorbraak begon zilver aan een krachtige en ononderbroken opwaartse fase, waarbij herhaaldelijk nieuwe records werden gevestigd en uiteindelijk op 29 december 2025 een recordhoogte van $83,97 per ounce werd bereikt.

Belangrijkste drijfveren achter de rally

Terwijl de wereldwijde aandacht uitging naar recordhoogtes in goud, zorgde zilver voor de grootste verrassing van het jaar met winsten die de markten versteld deden staan. Deze explosieve stijging werd aangewakkerd door een zeldzame samenloop van structurele uitdagingen en investeringskansen in 2025, waardoor zilver zijn status als strategisch metaal herwon. De belangrijkste drijfveren waren:

1. Vraag van particuliere beleggers

De vraag naar zilver steeg ongekend sterk onder particuliere beleggers en individuele kopers, met name naar fysiek zilverbaren en munten.

Deze opwaartse trend werd aangewakkerd door de langdurige onderwaardering van zilver ten opzichte van goud, waarvan de prijzen al historische hoogtepunten hadden bereikt. Hierdoor werd zilver een toegankelijker en aantrekkelijker optie voor beleggers die hun vermogen wilden beschermen tegen de afnemende koopkracht van fiatgeld.

2. Sterke industriële vraag

Zilver heeft zijn rol als cruciale grondstof voor toekomstige technologieën verstevigd, met een historische piek in de industriële vraag in 2025 als gevolg van de snelle expansie in zonne-energie en de productie van elektrische voertuigen.

Bovendien werd zilver steeds vaker gebruikt in infrastructuren die gekoppeld zijn aan technologieën voor kunstmatige intelligentie, sectoren die grote hoeveelheden verbruiken die de huidige productie ruimschoots overstijgen.

3. Wereldwijd aanbodtekort

De aanboddruk nam toe doordat de zilvermarkt voor het vijfde opeenvolgende jaar een structureel tekort vertoonde.

Door de dalende productie van grote mijnen en de uitputting van de wereldwijde voorraden was het voor het aanbod onmogelijk om gelijke tred te houden met de sterk gestegen vraag, waardoor de prijzen tot ongekende hoogten stegen.

4. Mondiale verschuivingen in het monetair beleid

Het jaar 2025 markeerde een keerpunt in het wereldwijde monetaire beleid, waarbij de Amerikaanse Federal Reserve en andere belangrijke centrale banken een cyclus van renteverlagingen voortzetten.

Deze omstandigheden verlaagden de opportuniteitskosten van het aanhouden van edelmetalen aanzienlijk, waardoor grote beleggingsfondsen aanzienlijke liquiditeit in zowel de goud- als de zilvermarkt investeerden.

Aanvullende ondersteunende factoren

De vraag naar veilige beleggingen nam in 2025 sterk toe te midden van escalerende geopolitieke spanningen, waardoor kapitaalstromen naar edelmetalen trokken als bescherming tegen economische instabiliteit.

De daling van de Amerikaanse dollar, veroorzaakt door renteverlagingen, vergrootte de aantrekkingskracht van zilver op internationale kopers doordat de kosten ervan in andere termen dan de dollar daalden en de wereldwijde vraag toenam.

Agressieve prijsvoorspellingen en uitgebreide media-aandacht speelden ook een rol, aangezien gedurfde projecties van vooraanstaande analisten veel aandacht trokken, de speculatieve vraag versterkten en ervoor zorgden dat de verwachtingen vóór het einde van het jaar werkelijkheid werden.

Zilver presteert beter dan goud.

De spotprijs van zilver steeg in 2025 met ongeveer 150%, waarmee deze goudprijs, die met meer dan 70% steeg, ruimschoots overtrof. Deze sterke prestatie werd ondersteund door een grote investeringsvraag, de opname van zilver in de lijst van kritieke mineralen van de VS en aanhoudende aankopen door grote fondsen.

Kiyosaki's oproep en de vooruitzichten voor 2026

Financieel auteur Robert Kiyosaki, vooral bekend van Rich Dad Poor Dad, was een van de meest uitgesproken voorstanders van de zilverrally en voorspelde correct een stijging naar $70 per ounce vóór het einde van 2025.

Nu het jaar op recordniveau is afgesloten, is de aandacht verschoven naar zijn ambitieuzere voorspelling voor 2026, waarin hij verwacht dat de zilverprijs $200 per ounce zal bereiken.

Hoewel een dergelijk doel extreem lijkt, wijzen de huidige marktdynamiek erop dat de bodemprijs van zilver permanent hoger ligt. Door de aanhoudende afname van de koopkracht van fiatgeld en de toenemende afhankelijkheid van de industrie, lijkt zilver zijn langdurige status als ondergewaardeerd metaal achter zich te hebben gelaten en een nieuw tijdperk van prijsleiderschap op de wereldmarkten te zijn ingegaan.

Optimistische verwachtingen voor 2026

De voorspellingen voor 2026 lopen uiteen van voorzichtig optimisme tot een sterke bullish overtuiging. Hoewel de meeste instellingen het door Kiyosaki gestelde doel van $200 niet halen, bestaat er brede consensus dat zilver zijn opwaartse trend zal voortzetten. Belangrijke institutionele vooruitzichten zijn onder meer:

Goldman Sachs verwacht dat zilver het belangrijkste strategische metaal zal zijn voor de groene transitie en projecteert een gemiddelde prijs van $85-$100 per ounce in 2026, ondersteund door vraag vanuit de AI-sector en de uitbreiding van zonne-energie. De bank is van mening dat het structurele tekort aan aanbod het steeds moeilijker zal maken om de prijs onder de $70 te houden.

UBS verwacht dat zilver in 2026 beter zal presteren dan goud, met een koersdoel van ongeveer $95 per ounce. Dit wordt toegeschreven aan het aanhoudende monetaire versoepelingsbeleid van de Federal Reserve, een zwakkere dollar en een toename van institutionele beleggingen in zilver.

Citigroup heeft zijn prognose naar boven bijgesteld en wijst op de mogelijkheid dat de prijs in de tweede helft van 2026 $110 per ounce kan bereiken, gedreven door een explosieve vraag vanuit de elektrische autosector en het risico op acute tekorten aan fysiek zilver dat leverbaar is.

Het Silver Institute onthield zich van het vaststellen van een specifiek koersdoel, maar waarschuwde dat het tekort tussen vraag en aanbod in 2026 kritieke niveaus zou kunnen bereiken. Het instituut suggereerde dat prijzen boven de $120 per ounce nodig zouden kunnen zijn om de mijnproductie te verhogen of investeerders aan te moedigen hun voorraden te verkopen om aan de industriële vraag te voldoen.

Commerzbank neemt een conservatiever standpunt in en verwacht dat de prijzen zich zullen stabiliseren rond de $80-$85 per ounce. De bank waarschuwde dat de sterke stijgingen van 2025 begin 2026 tot winstnemingen zouden kunnen leiden voordat de bredere opwaartse trend zich voortzet.

De Amerikaanse aandelenindices daalden woensdag door de geringe liquiditeit op de laatste handelsdag van 2025, terwijl Wall Street desondanks sterke winsten voor het jaar boekte.

Uit de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, die dinsdag werden gepubliceerd, blijkt een scherpe verdeeldheid onder beleidsmakers over het besluit om de rente eerder deze maand te verlagen.

Uit de notulen bleek ook dat beleidsmakers over het algemeen voorstander waren van het voortzetten van het versoepelen van het monetaire beleid als de inflatie in de loop der tijd afneemt, conform de verwachtingen.

De prognoses van de 19 functionarissen die de vergadering in december bijwoonden – waaronder 12 stemgerechtigde leden – wezen op de mogelijkheid van nog een renteverlaging in 2026, gevolgd door een andere in 2027, waardoor de beleidsrente dicht bij 3% zou kunnen komen. Dit niveau wordt door functionarissen als "neutraal" beschouwd, wat betekent dat het de economische groei noch afremt, noch significant stimuleert.

Aan het einde van de handelsdag sloot de Dow Jones Industrial Average met 0,6%, oftewel 303 punten, op 48.306 punten. Ondanks de daling boekte de index in december een jaarlijkse winst van 12,5% en een maandelijkse stijging van 0,7%, na een intradaghoogtepunt van 48.394 punten en een intradaglaagtepunt van 48.050 punten te hebben bereikt.

De bredere S&P 500 daalde met 0,7%, oftewel 50 punten, naar 6.845 punten. De index boekte in 2025 een jaarlijkse winst van ongeveer 16,4%, de sterkste prestatie sinds 2020, terwijl het maandelijkse verlies ongeveer 0,1% bedroeg. De index bereikte een hoogtepunt van 6.901 punten en een dieptepunt van 6.844 punten gedurende de sessie.

De Nasdaq Composite daalde ook met 0,7%, oftewel 177 punten, naar 23.242 punten. De index steeg met 20,4% op jaarbasis, maar daalde met 0,5% op maandbasis. De hoogste stand tijdens de sessie was 23.445 punten en de laagste 23.237 punten.

Het wereldwijde investeringslandschap in 2026 wordt gekenmerkt door een scherpe tegenstelling tussen edelmetalen en cryptovaluta. Terwijl goud en zilver blijven profiteren van gunstige macro-economische omstandigheden, worden Bitcoin en andere digitale activa geconfronteerd met tegenwind als gevolg van liquiditeitsbeperkingen, onzekerheid over regelgeving en een veranderende risicobereidheid van beleggers. Deze divergentie onderstreept het belang van het herijken van beleggingsportefeuilles in lijn met de evoluerende macro-economische omstandigheden en veranderende risicoprofielen.

Edelmetalen: een macro-economische veilige haven

Goud is in 2026 uitgegroeid tot een belangrijke pijler van macro-economische veerkracht. Volgens een rapport van FX Empire stegen de goudprijzen in 2025 met 65%, en voorspellingen wijzen op een mogelijke stijging naar $6.000 per ounce in 2026. Deze prestatie wordt ondersteund door aanhoudende inflatierisico's, liquiditeitsinjecties door de Federal Reserve en een verzwakkende arbeidsmarkt, die allemaal de vraag naar veilige beleggingen stimuleren. Aankopen door centrale banken, met name in opkomende markten, versterken de structurele aantrekkingskracht van goud verder.

Zilver heeft, ondanks zijn hogere volatiliteit, ook een sterke opwaartse trend laten zien, met een verwachte winst van 142,6% in 2025. De dubbele rol als industriële grondstof en speculatief actief zorgt voor een unieke dynamiek, hoewel de prijsontwikkeling volgens marktanalyses gevoeliger blijft voor economische cycli in de industriële vraag en speculatieve posities dan goud.

De macro-economische omstandigheden in 2026 – gekenmerkt door toenemende geopolitieke spanningen, een zwakkere dollar en de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve – positioneren goud als een belangrijke bescherming tegen systeemrisico's. Al deze factoren samen suggereren dat edelmetalen een strategische beleggingscategorie zullen blijven voor beleggers die neerwaartse risico's willen beperken in een gefragmenteerde wereldeconomie.

Cryptovaluta: correctie, onzekerheid en een weg naar herstel

De prestaties van Bitcoin in 2025 waren aanzienlijk zwakker, met een koerscorrectie van 22% in het vierde kwartaal. De koers schommelde rond de $87.000 in december 2025, ruim onder de piek van $125.000 in oktober. Deze onderprestatie benadrukt de gevoeligheid van Bitcoin voor liquiditeitsomstandigheden en ontwikkelingen in de regelgeving. Volgens analisten op het StockTwits-platform weerspiegelt de correctie een bredere aanpassingsfase, gedreven door veranderend beleggersgedrag en een krapper monetair klimaat.

De risico's rond de cryptomarkt blijven ook in 2026 hoog. De onzekerheid over de regelgeving, met name in de Verenigde Staten, blijft de acceptatie door institutionele beleggers belemmeren, terwijl speculatieve posities de markt kwetsbaar maken voor verdere volatiliteit. Desondanks is er ook ruimte voor optimisme. De prognoses van Grayscale voor 2026 suggereren een einde aan de vierjarige marktcyclus, met de mogelijkheid dat Bitcoin in de eerste helft van 2026 een nieuw record bereikt, gesteund door een duidelijker regelgevingskader en toenemende kapitaalinstroom van institutionele beleggers.

Strategische implicaties voor investeerders

De uiteenlopende ontwikkelingen van edelmetalen en cryptovaluta vragen om een genuanceerde aanpak bij het samenstellen van een beleggingsportefeuille. Voor beleggers die prioriteit geven aan macro-economische stabiliteit, biedt goud een betrouwbare bescherming tegen inflatie, valutadepreciatie en geopolitieke schokken. De rol van goud als waardevaste belegging wordt versterkt door de vraag van centrale banken en technische doorbraken in prijstrends.

Cryptovaluta daarentegen blijven activa met een hoog risico en een hoog rendement. Hoewel het potentieel van Bitcoin op de lange termijn niet is verdwenen, blijft de korte- tot middellangetermijnvooruitzichten onzeker door liquiditeitsproblemen en regelgevingsuitdagingen. Beleggers met een hogere risicotolerantie kunnen overwegen om selectief in cryptovaluta te beleggen, met name naarmate de institutionele infrastructuur – zoals exchange-traded funds en stablecoins – zich verder ontwikkelt, afhankelijk van de marktverwachtingen, maar uitsluitend binnen een strikt risicomanagementkader.

Conclusie

Het investeringslandschap van 2026 laat een cruciaal contrast zien tussen macro-economische kansen in edelmetalen en de corrigerende druk waarmee cryptocurrencies te maken hebben. De aanhoudende aantrekkingskracht van goud als veilige haven staat in schril contrast met de cyclische volatiliteit en de regelgevingshindernissen van Bitcoin. Voor beleggers ligt de optimale strategie in het afstemmen van de activaspreiding op macro-economische fundamenten, gecombineerd met een gedisciplineerd risicomanagement. Naarmate het jaar vordert, zal de wisselwerking tussen deze activaklassen een bepalend kenmerk blijven van de wereldwijde markten.

Bitcoin versus goud: welke van de twee activa zal in 2026 beter presteren?

Goud heeft dit jaar duidelijk beter gepresteerd dan Bitcoin, hoewel beide momenteel een correctiefase doormaken. De consolidatie van Bitcoin brengt het risico met zich mee van een neerwaartse doorbraak, terwijl goud wacht op een hernieuwde opwaartse beweging. Met de verwachting van renteverlagingen door de Federal Reserve blijven beide activa op de lange termijn in een gunstige positie voor groei.

Goud en Bitcoin worden vaak gezien als concurrenten om beleggerskapitaal, maar het is belangrijk om een aantal fundamentele verschillen te benadrukken, met name de volatiliteit en de heersende perceptie van Bitcoin als een risicovolle belegging. Kijkend naar het rendement over het hele jaar, is goud de duidelijke winnaar met een stijging van meer dan 65%, terwijl Bitcoin het moeilijk heeft met een huidige daling van 5%. De brede correctie in Bitcoin en de lokale, dynamische terugval in goud creëren aantrekkelijke omstandigheden voor herpositionering op de lange termijn tegen gunstigere prijsniveaus. Tegen deze achtergrond is een analyse van de huidige technische situatie voor beide activa en hun vooruitzichten voor het komende jaar gerechtvaardigd.

Bitcoin wacht op een uitbraak uit zijn consolidatiezone.

Bij een vergelijking van het recente gedrag van Bitcoin met de historische cycli van de afgelopen tien jaar, wijzen veel analisten op een terugkerend patroon dat suggereert dat de markt zich momenteel in een correctiefase bevindt die zich tot ver in het komende jaar zou kunnen uitstrekken. Dit scenario wordt waarschijnlijker als Bitcoin onder de huidige consolidatiezone tussen $80.000 en $94.000 per munt zakt. Een dergelijke neerwaartse doorbraak zou de weg vrijmaken voor verkoopdruk richting het niveau van $74.000.

Op korte termijn heeft de vraag duidelijk moeite om weer op gang te komen, grotendeels als gevolg van aanhoudende uitstroom uit beursgenoteerde fondsen, waarvan alleen al zo'n 780 miljoen dollar aan beheerd vermogen tijdens de feestdagen is weggevloeid.

Het basisscenario gaat er dan ook van uit dat de correctie zich verder verdiept, terwijl de opvatting behouden blijft dat de langetermijntrend opwaarts blijft en dat diepere terugvallen kansen kunnen bieden om longposities op te bouwen tegen gunstigere prijzen.

Goud trekt zich terug richting het einde van het jaar.

De feestdagen werden gekenmerkt door een voortzetting van de bredere opwaartse trend van goud, met een piek in de vorm van een doorbraak naar nieuwe hoogtepunten net onder de $4.600 per ounce. Deze niveaus bleken echter van korte duur, aangezien een scherpe correctie alle winsten van de kerstperiode tenietdeed en de prijzen terugduwde naar het gebied rond de $4.300 per ounce.

De start van het nieuwe jaar verandert de positieve vooruitzichten voor goud op de middellange termijn niet wezenlijk, gezien de verwachtingen van verdere renteverlagingen en fiscale expansie in de Verenigde Staten, in combinatie met aanhoudende geopolitieke spanningen, met name rond Taiwan. In een conservatief scenario, uitgaande van aanhoudende gunstige groeiomstandigheden, zou goud kunnen stijgen naar het psychologisch belangrijke niveau van $5.000 per ounce.

In vergelijking met Bitcoin lijkt goud momenteel meer kans te hebben om zijn opwaartse trend voort te zetten. Mocht de correctie van Bitcoin echter verder doorzetten, dan zou het potentiële opwaartse potentieel aanzienlijk hoger kunnen worden, mits het bullish momentum zich doorzet. In beide markten zou een soepel beleid van de Federal Reserve – waarbij de markten rekening houden met ten minste twee renteverlagingen in de komende twaalf maanden – over het algemeen gunstig zijn voor kopers.

Wat zal de valutamarkten in 2026 drijven?

1. De richting van de rentetarieven, niet de snelheid waarmee ze stijgen.

Tegen 2026 wedijveren de grote centrale banken niet langer om de rente te verhogen. In plaats daarvan houden de markten rekening met een geleidelijke en voorwaardelijke versoepeling, met timingverschillen per regio. De belangrijkste instellingen die de verwachtingen ten aanzien van de valutamarkt beïnvloeden, zijn de Federal Reserve, de Bank of England en de Europese Centrale Bank. Wat nu telt, is hun relatieve positionering: wie verlaagt als eerste, wie wacht langer en wie geeft een signaal van voorzichtigheid af. Kleine verschillen hierin kunnen de wisselkoersen meer beïnvloeden dan het nieuws in de media.

2. Kapitaalstromen en rendementsvoorkeur

In rustigere marktomstandigheden geven beleggers doorgaans de voorkeur aan voorspelbaar beleid, stabiele rendementen en duidelijke afwikkelingssystemen. Dit ondersteunt de belangrijkste valuta's, maar beperkt abrupte koersbewegingen, tenzij er nieuwe risico's ontstaan.

3. Handel, energie en toeleveringsketens

Energieprijzen en handelsroutes blijven van invloed op valuta, met name in Europa, maar deze factoren spelen nu meer een achtergrondrol dan dat ze de belangrijkste drijfveren zijn in vergelijking met voorgaande jaren.

Vooruitzichten voor de Amerikaanse dollar in 2026

De Amerikaanse dollar begint 2026 in een sterke positie, gesteund door diepe kapitaalmarkten, een sterke vraag naar Amerikaanse activa en zijn voortdurende rol als wereldreservemunt. Het opwaartse momentum lijkt echter beperkter dan in de afgelopen jaren.

Vooruitzichten voor de dollar in 2026:

– Geleidelijke waardevermindering is mogelijk als de Amerikaanse rentetarieven sneller dalen dan die van vergelijkbare landen.

Een scherpe daling is onwaarschijnlijk zonder een beleidsschok.

De dollar blijft aantrekkelijk in perioden van onzekerheid.

Voor kopers van het Britse pond en de euro kunnen zich gunstige momenten voordoen, maar die kunnen ook snel weer verdwijnen.

Vooruitzichten voor het Britse pond in 2026

De rol van het Britse pond in 2026 draait meer om relatieve waarde dan om binnenlands debat. Het Verenigd Koninkrijk profiteert van een volwassen financieel systeem, heldere politieke communicatie en een aanhoudende vraag naar Britse activa. Er blijven uitdagingen bestaan, maar die zijn grotendeels bekend en al in de koers verwerkt.

Vooruitzichten voor het Britse pond in 2026:

– De koers zal naar verwachting binnen bepaalde bandbreedtes ten opzichte van de dollar en de euro schommelen.

– Gevoeliger voor veranderingen in renteverwachtingen dan voor nieuwsberichten.

Kansen doen zich vaak voor rondom vergaderingen van centrale banken.

Bij vastgoedtransacties zal planning in 2026 waarschijnlijk effectiever zijn dan speculatie.

Eurovisie-vooruitzichten voor 2026

De vooruitzichten voor de euro verbeteren naarmate de renteverschillen kleiner worden, hoewel de prestaties ervan selectief blijven. Sterke punten zijn onder meer een groot handelsblok, verbeterde fiscale coördinatie en lagere energiekosten in vergelijking met voorgaande jaren. Beperkingen blijven bestaan als gevolg van ongelijke groei tussen de lidstaten.

Eurovisie-vooruitzichten voor 2026:

– Stabielere prestaties ten opzichte van de dollar.

– Handel met beperkte bandbreedte ten opzichte van het Britse pond.

– Grotere winsten hangen samen met duidelijkheid in het beleid, niet met verrassingen.

Wat betekent dit voor grote valutatransfers in 2026?

Voor particulieren en bedrijven die £50.000 of meer overmaken, worden valutaschommelingen belangrijker dan algemene prognoses. De grootste risico's in 2026 zijn onder andere afwachten zonder plan, vertrouwen op lastminutekoersen en het negeren van instrumenten ter bescherming tegen koersdalingen.

Slimmere benaderingen omvatten het monitoren van prijzen met behulp van voorwaardelijke orders, termijncontracten om bekende kosten vast te leggen en gefaseerde overdrachten om timingrisico's te verminderen. Deze strategieën zijn erop gericht resultaten te beschermen in plaats van pieken na te jagen.

Valutaplanning op korte versus lange termijn

Op de korte termijn, over weken tot maanden, zullen de markten waarschijnlijk rustige schommelingen vertonen, afgewisseld met incidentele uitschieters, waarbij de boodschappen van de centrale bank de belangrijkste katalysator zullen zijn. Op de langere termijn, zes tot achttien maanden, zullen trends worden bepaald door het relatieve beleid, waarbij grote bewegingen structurele veranderingen vereisen in plaats van tijdelijke schommelingen.

Conclusie: een praktische kijk op valuta in 2026

Valutamarkten in 2026 belonen voorbereiding meer dan voorspellingen. In plaats van je af te vragen of een valuta zal stijgen of dat vandaag de beste dag is, is de relevantere vraag hoe je je blootstelling effectief kunt beheren in een omgeving die wordt gevormd door relatieve beleidsrichtingen, gedisciplineerd risicomanagement en heldere planning.

Het Britse pond daalde woensdag licht ten opzichte van de dollar, maar ligt nog steeds op koers om de grootste jaarlijkse winst in acht jaar te boeken.

Het Britse pond heeft echter in 2025 slechter gepresteerd dan de euro en zal naar verwachting het jaar afsluiten als de zwakste belangrijke Europese valuta.

Het Britse pond stond laatst 0,2% lager ten opzichte van de dollar op $1,3436. In de loop van het jaar is het pond met 7,5% gestegen, de grootste jaarlijkse stijging sinds de toename van 9,5% in 2017.

Daarentegen zijn de euro, de Zwitserse frank en de Noorse en Zweedse kroon dit jaar allemaal met 13% tot 19% gestegen ten opzichte van de dollar.

Het Britse pond daalde woensdag met 0,1% ten opzichte van de euro en staat sinds 2025 meer dan 5% lager op 87,24 pence, de grootste jaarlijkse daling ten opzichte van de euro sinds 2020.

Financiële overwegingen beperken de winst.

Ondanks de sterke positie van het pond sterling ten opzichte van een over het algemeen zwakkere dollar, drukten binnenlandse politieke onzekerheid, zorgen over de Britse overheidsfinanciën en stagnerende groei in de tweede helft van het jaar op de munt.

De belangrijkste gebeurtenis voor valutahandelaren was de najaarsbegroting, maar de fiscale aankondiging van november verliep zonder grote controverse, waardoor de druk op het pond, die zich in de tweede helft van het jaar had opgebouwd, enigszins afnam.

De prestaties van het Britse pond in 2026 zullen naar verwachting afhangen van het monetaire beleid van de Bank of England. De centrale bank verlaagde de leenkosten vier keer in 2025, onder meer in december, hoewel het Monetair Beleidscomité verdeeld blijft en beleidsmakers aangeven dat het tempo van de renteverlagingen verder zou kunnen afnemen.

Geldmarkthandelaren hebben een mogelijke nieuwe renteverlaging vóór juni nog niet volledig ingeprijsd. De markten gaan momenteel uit van een versoepeling van ongeveer 40 basispunten tegen het einde van het jaar, wat neerkomt op een kans van ongeveer 60% op een tweede renteverlaging.

Kevin Thozet, lid van de beleggingscommissie van Carmignac, zei: "Nu de begroting achter de rug is, zullen de vertragende economische groei, de verzwakkende arbeidsmarkt en de stijgende obligatierentes de Bank of England in staat stellen de rente verder te verlagen."

Hij voegde eraan toe: "Het dilemma waar beleidsmakers voor staan, is in ieder geval op korte termijn verlicht."