De aluminiumprijzen stegen donderdag naar het hoogste niveau in bijna vier jaar, doordat de bezorgdheid toenam over mogelijke leveringsproblemen voor Europa en andere regio's als gevolg van verstoringen in de scheepvaart door de Straat van Hormuz te midden van het conflict in het Midden-Oosten.

Het driemaandscontract voor aluminium op de London Metal Exchange steeg met 0,6% tot $ 3.478,50 per metrische ton, na een piek van $ 3.546,5 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds circa maart 2022.

Leveringen van aluminium door producenten in de regio – die goed zijn voor ongeveer 9% van de wereldwijde productie – zijn getroffen, waardoor de vrees bestaat dat ook grondstoffen zoals aluminiumoxide vertraging kunnen oplopen tijdens hun transport door de zeestraat naar deze producenten.

Om enkele acute zorgen weg te nemen, heeft Norsk Hydro aangekondigd dat de Qatalum-aluminiumsmelterij in Qatar de vorige week ingegaan productiebeperking zal opheffen en ondanks de verminderde gasleveringen op ongeveer 60% van haar productiecapaciteit zal blijven draaien. Het bedrijf voegde eraan toe dat het eraan werkt om de gevolgen van de productiebeperking en de verstoringen in de scheepvaart te beperken.

Stijgende olieprijzen vormen een andere grote zorg voor aluminiumproducenten, aangezien energie in sommige regio's 40% tot 45% van de kosten van aluminiumsmelten kan uitmaken. Het Internationaal Energieagentschap bevestigde dat de oorlog in het Midden-Oosten de grootste verstoring van de olievoorraden in de geschiedenis veroorzaakt.

Alastair Munro, senior strateeg voor basismetalen bij Marex, zei dat de huidige volatiliteit in de aluminiumprijzen wordt versterkt door een short-gamma marktstructuur in de optiehandel, waarbij market makers verkopen wanneer de prijzen dalen en kopen wanneer ze stijgen, wat de schommelingen binnen één handelsdag vergroot.

Onder de andere metalen op de London Metal Exchange daalde de koperprijs met 0,1% tot $13.032 per ton, bleef de zinkprijs stabiel op $3.310,50, steeg de loodprijs met 0,4% tot $1.943,50, won de tinprijs 0,8% tot $49.320 en steeg de nikkelprijs licht met 0,1% tot $17.710.

Bitcoin zakte donderdag onder de $70.000, maar bleef relatief gesteund doordat beleggers voorzichtiger werden na een nieuwe stijging van de olieprijzen te midden van het escalerende conflict in het Midden-Oosten.

De grootste cryptovaluta ter wereld daalde met 0,7% tot ongeveer $69.454 om 02:14 uur New Yorkse tijd. Bitcoin lijkt zich binnen een smalle bandbreedte rond de $70.000 te bewegen, terwijl de markten de geopolitieke ontwikkelingen analyseren.

De olieprijs nadert opnieuw de $100, wat de inflatiezorgen aanwakkert.

De oliemarkten zijn de belangrijkste aanjager van de risicobereidheid op de financiële markten. De Brent-olieprijs steeg weer boven de $100 per vat, na een daling vanaf een piek van bijna $120 die maandag werd bereikt, het hoogste niveau in ongeveer twee jaar.

De meest recente escalatie in het Midden-Oosten volgde op berichten over aanvallen op twee brandstoftankers in Iraakse territoriale wateren, evenals aanvallen op commerciële schepen die door de Straat van Hormuz voeren, een van 's werelds belangrijkste olietransportroutes.

Ongeveer een vijfde van de wereldwijde olievoorraden passeert de zeestraat, terwijl het tankerverkeer daar aanzienlijk is afgenomen vanwege veiligheidsproblemen.

Stijgende energieprijzen hebben de vrees voor wereldwijde inflatie aangewakkerd, juist op een moment dat centrale banken zich voorbereidden op een versoepeling van het monetaire beleid. Analisten zijn van mening dat als de olieprijs gedurende langere tijd boven de $100 blijft, dit de weg van de Federal Reserve naar renteverlagingen kan bemoeilijken en druk kan uitoefenen op risicogevoelige activa zoals cryptovaluta.

De afgelopen maanden heeft Bitcoin vaak parallel bewogen met risicovolle activa, omdat handelaren vrezen dat een nieuwe inflatieschok de liquiditeit op de financiële markten zou kunnen verminderen.

Beleggers wachten ook op belangrijke Amerikaanse economische cijfers die signalen kunnen afgeven over het toekomstige monetaire beleid, waaronder de wekelijkse werkloosheidsaanvragen die later op donderdag worden verwacht en de prijsindex voor persoonlijke consumptiebestedingen (PCE) – de door de Federal Reserve geprefereerde inflatiemaatstaf – die naar verwachting vrijdag wordt gepubliceerd.

Beperkte bewegingen in andere cryptovaluta.

In de bredere cryptomarkt bewogen de meeste altcoins slechts licht in het klimaat van risicoaversie.

Ethereum, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, steeg met 0,2% tot $2.027,84, terwijl Ripple, de op twee na grootste digitale valuta, met ongeveer 1% daalde tot $1,37.

De olieprijzen stegen donderdag fors doordat Iran de aanvallen op olie- en transportinfrastructuur in het Midden-Oosten opvoerde. Dit leidde tot vrees voor een langdurig conflict en mogelijke verstoringen van de olietoevoer door de Straat van Hormuz.

De Brent-olieprijs steeg met $6,41, oftewel ongeveer 7%, naar $98,45 per vat om 12:35 GMT, nadat de prijs eerder op de dag kortstondig de $100-grens had aangeraakt. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs steeg ook met $5,98, oftewel 6,85%, naar $93,23 per vat.

De winst nam toe nadat de Amerikaanse minister van Energie, Chris Wright, tegenover CNBC verklaarde dat de Amerikaanse marine momenteel geen schepen door de Straat van Hormuz kan begeleiden, hoewel hij zei dat een dergelijke stap tegen het einde van de maand "zeer waarschijnlijk" zou kunnen worden.

De Brent-olieprijs bereikte maandag eerder een niveau van $119,50 per vat, het hoogste niveau sinds medio 2022, voordat deze daalde nadat de Amerikaanse president Donald Trump zei dat de oorlog met Iran mogelijk binnenkort zou eindigen.

Het Internationaal Energieagentschap (IEA) zei dat de oorlog in het Midden-Oosten de grootste verstoring van de olievoorraden in de geschiedenis van de wereldmarkten veroorzaakt, een dag nadat het een recordhoeveelheid van 400 miljoen vaten uit strategische reserves had goedgekeurd.

In haar maandelijkse rapport meldde het agentschap dat de Golfstaten in het Midden-Oosten de olieproductie met minstens 10 miljoen vaten per dag hebben verminderd, wat overeenkomt met ongeveer 10% van de wereldwijde vraag. Analisten van Energy Aspects twijfelden er echter aan of het volledige volume daadwerkelijk zou worden vrijgegeven, en merkten op dat 400 miljoen vaten olie en aardolieproducten slechts voldoende zouden zijn om de huidige verstoring van de aanvoer gedurende ongeveer 25 dagen te dekken.

Goldman Sachs verwacht dat de gemiddelde prijs van Brent-olie in maart en april rond de $98 per vat zal liggen, alvorens te dalen naar ongeveer $71 in het vierde kwartaal. De bank waarschuwde echter dat als de olietoevoer door de Straat van Hormuz een maand lang verstoord zou raken, de gemiddelde prijs in dezelfde periode zou kunnen oplopen tot ongeveer $110.

Analisten van ING zeiden dat de enige manier om de olieprijzen duurzaam te verlagen, is om de olietoevoer door de Straat van Hormuz te herstellen. Ze voegden eraan toe dat als dat niet lukt, er mogelijk nog verdere prijspieken in het verschiet liggen.

Op het gebied van veiligheid meldden diverse bronnen dat Iraanse boten, geladen met explosieven, twee brandstoftankers in Iraakse wateren hadden aangevallen, in brand hadden gestoken en een bemanningslid hadden gedood, nadat eerder al vier schepen in de Golf door projectielen waren getroffen.

De Libanese Hezbollah lanceerde woensdagavond ook de grootste raketaanval sinds het begin van de oorlog, wat leidde tot Israëlische luchtaanvallen op Beiroet. De aanval wekte de vrees dat de Houthi's uit Jemen zich bij het conflict aan de zijde van Iran zouden kunnen voegen, wat de verstoringen in de scheepvaart op de Rode Zee mogelijk zou verergeren.

Om de verliezen in de aanvoer te compenseren, heeft Saoedi-Arabië de afgelopen dagen de export van ruwe olie via de haven van Yanbu aan de Rode Zee verhoogd. Tegelijkertijd heeft China in maart een onmiddellijk exportverbod op geraffineerde brandstoffen afgekondigd als voorzorgsmaatregel om een mogelijk binnenlands brandstoftekort als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten te voorkomen.

Het Britse pond daalde donderdag voor de derde dag op rij ten opzichte van de Amerikaanse dollar, doordat de zorgen over een aanhoudende stijging van de energieprijzen en de oplopende spanningen in het Midden-Oosten toenamen. Dit zette beleggers ertoe aan de dollar als veilige haven te beschouwen.

De gouverneur van de Bank of England, Andrew Bailey, zal naar verwachting later op donderdag een toespraak houden, slechts een week voor de beleidsvergadering van de centrale bank waarin de rentetarieven worden vastgesteld.

Naarmate de olie- en aardgasprijzen stijgen, nemen ook de inflatieverwachtingen van beleggers toe. Hoewel het Britse pond sinds het begin van de oorlog op 28 februari slechts met 0,7% is gedaald, behoort het nog steeds tot de best presterende valuta onder economieën die sterk afhankelijk zijn van energie-import.

Ter vergelijking: de euro en de Zuid-Koreaanse won hebben elk tussen de 2% en 3% van hun waarde verloren, terwijl zowel de Indiase roepie als de Japanse yen met meer dan 1,5% zijn gedaald. De zwakte van de euro blijkt ook uit de daling van 1,3% ten opzichte van het Britse pond sinds het conflict begon.

In de recente handel daalde het Britse pond met 0,2% ten opzichte van de dollar tot $1,3386. Het verzwakte ook ten opzichte van de euro, die met 0,1% steeg tot 86,3 pence.

Sterke verschuivingen in de renteverwachtingen

Hogere obligatierentes en de verwachting van renteverhogingen ondersteunen doorgaans valuta's, wat deels heeft bijgedragen aan het beperken van de verliezen van het pond. De marktverwachtingen ten aanzien van het monetaire beleid hebben de afgelopen twee weken echter sterk geschommeld.

Eind februari verwachtten de markten dat de Bank of England de rente dit jaar twee keer zou verlagen. Die verwachtingen zijn nu bijgesteld naar een kans van ongeveer 50% op een renteverhoging vóór december.

In Europa wijzen de prijzen op de swapmarkt erop dat de Europese Centrale Bank de rente dit jaar mogelijk twee keer zal verhogen, terwijl de Amerikaanse Federal Reserve minder geneigd lijkt de twee renteverlagingen door te voeren die de markt eerder had verwacht.

Fiona Cincotta, strateeg bij City Index, zei dat de scherpe bijstelling van de verwachtingen ten aanzien van een renteverlaging door de Bank of England de pond enigszins steun biedt. Ze voegde eraan toe dat de aandacht gericht zal blijven op geopolitieke ontwikkelingen en zorgen over stijgende energieprijzen en inflatie als gevolg van de oorlog.

Doordat beleggers er steeds vaker op gokken dat verschillende grote centrale banken de rente eerder zullen verhogen dan verlagen of gelijk houden, verkopen ze massaal kortlopende obligaties, die doorgaans profiteren van stabiele of dalende rentetarieven.

Britse staatsobligaties zijn het zwaarst getroffen van alle grote markten. De rente op tweejarige staatsobligaties is sinds het begin van de oorlog met ongeveer 50 basispunten gestegen, vergeleken met een stijging van 38 basispunten in Italiaanse obligaties, 30 basispunten in Australische obligaties en slechts 21 basispunten in Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van twee jaar.