De nikkelprijzen kwamen dinsdag 16 december 2025 opnieuw onder druk te staan en schommelden rond het laagste niveau in meerdere maanden, doordat de markten nieuwe signalen van een zwakke Chinese economie, een afnemende liquiditeit tegen het einde van het jaar en een nieuwe golf van waarschuwingen over overschotten in het aanbod, samen met bijgewerkte bankprognoses, verwerkten.

In Londen had de benchmarkprijs voor nikkel moeite om weer op gang te komen na eerder deze week een dieptepunt van acht maanden te hebben bereikt, terwijl nikkelcontracten in China naar nieuwe meerjarige dieptepunten zakten, wat de opvatting versterkt dat de markt nog steeds wordt gedomineerd door een ruim aanbod en een voorzichtige vraag.

Waar wordt er in nikkel gehandeld?

De "nikkelprijzen van vandaag" variëren afhankelijk van de gebruikte benchmark (LME-contracten met een looptijd van drie maanden, contante prijzen, beursverhandelde futures of regionale spotmarkten). De belangrijkste referentiepunten zijn als volgt:

LME-nikkel (contracten van drie maanden): De prijzen daalden tijdens de handel in Londen met 0,2% tot $ 14.310 per metrische ton, na maandag een dieptepunt van $ 14.235 te hebben bereikt.

Officiële slotkoers LME (één dag later): De beurs toonde een slotkoers van nikkel van $14.346 over de afgelopen drie maanden, een daling van 1,65%.

Intraday handelsbereik (driemaandscontracten – via SMM): Algemeen gevolgde marktgegevens toonden een openingsprijs van $14.280, een sessiehoogtepunt van $14.350, een dieptepunt van $14.250, waarbij de prijzen later rond de $14.310 schommelden.

Nikkelfutures (Investing.com): De futures werden verhandeld rond de $14.281, binnen een dagelijkse bandbreedte van $14.218 tot $14.320.

Shanghai Futures Exchange (SHFE): Reuters meldde dat de nikkelprijs in Shanghai is gedaald tot het laagste niveau in 40 maanden, namelijk 111.770 yuan per ton, wat de uitgesproken zwakte van de Chinese markt onderstreept.

Kortom: Op de belangrijkste wereldwijde referentiemarkten schommelt de nikkelprijs momenteel rond de $14.000 per ton, terwijl de binnenlandse markt in China de duidelijkste negatieve trend vertoont.

Waardoor worden de nikkelprijzen gedreven?

De huidige koersbewegingen van nikkel worden niet veroorzaakt door één enkel nieuwsfeit, maar door een combinatie van macro-economische druk, zorgen over de vraag en dynamiek rond een overschot aan aanbod.

1. Zorgen over de Chinese vraag komen opnieuw aan de oppervlakte.

Een van de belangrijkste factoren die de prijzen van industriële metalen momenteel drukken, is de hernieuwde aanwijzing voor een afnemende industriële activiteit in China. Reuters meldde dat de groei van de fabrieksproductie in China in november afzwakte tot het laagste niveau in 15 maanden, terwijl de prijzen van nieuwbouwwoningen bleven dalen – een combinatie die doorgaans de vraagverwachtingen voor basismetalen drukt.

Aangezien roestvrij staal nog steeds de grootste dagelijkse vraagfactor voor nikkel is, hebben eventuele tekenen van zwakte in de Chinese bouw- en productiesector de neiging snel door te werken in de nikkelprijs.

2. Er is sprake van een overschot aan aanbod – en de prognoses bevestigen dit.

Het overaanbod blijft het centrale thema op de nikkelmarkt en is deze week opnieuw bevestigd.

Reuters meldde dat het Russische Nornickel zijn schattingen voor het nikkeloverschot heeft verhoogd en wijst op een veel groter overaanbod in 2025 en 2026 in vergelijking met eerdere prognoses. Dit is met name significant gezien de positie van Nornickel als een van 's werelds grootste producenten van geraffineerd nikkel, waardoor de marktprognoses nauwlettend in de gaten worden gehouden.

Tegelijkertijd zijn er tekenen van zwakte zichtbaar in de gehele nikkelwaardeketen.

Reuters benadrukte dat de prijzen van nikkelgietijzer (NPI) en nikkelsulfaat sinds half oktober onder druk staan, wat wijst op spanningen in de grondstoffen voor roestvrij staal en batterijmaterialen.

3. Liquiditeit aan het einde van het jaar versterkt prijsschommelingen

Naarmate veel marktdeelnemers hun risicoblootstelling tegen het einde van het jaar afbouwen, kunnen prijsbewegingen sterker uitvallen dan op basis van fundamentele analyses alleen zou worden verwacht.

In een marktupdate van Reuters merkten analisten van Sucden Financial op dat de lagere liquiditeit de volatiliteit in basismetalen zou kunnen versterken, waardoor markten kwetsbaarder worden voor scherpere koersbewegingen.

In de praktijk kan zelfs een relatief bescheiden verkoop de nikkelprijs drukken wanneer de orderportefeuilles dun zijn.

China geeft signalen af over de fysieke nikkelmarkt: spotprijzen, premies en de vraag vanuit de reële economie.

Een van de meest nuttige manieren om de nikkelmarkt te analyseren, is door verder te kijken dan de LME-prijzen en de ontwikkelingen op de fysieke markt in China te bestuderen.

Spotmarkt voor geraffineerd nikkel: lagere prijzen, gemengde premies

De Shanghai Metals Market (SMM) meldde dat de prijzen voor geraffineerd nikkel van klasse 1 in China op 16 december varieerden tussen 111.700 en 117.800 yuan per ton, met een gemiddelde van 114.750 yuan, een daling van 2.650 yuan ten opzichte van de dag ervoor.

Tegelijkertijd merkte SMM op dat de premies voor geraffineerd nikkel uit Jinchuan hoog bleven, rond de 5.500-5.700 yuan per ton (gemiddeld 5.600 yuan), ondanks de daling van de basisprijs.

Deze combinatie – dalende absolute prijzen maar aanhoudende premies – wijst doorgaans op een markt waar de vraag terughoudend is, maar waar gewenst leverbaar materiaal nog steeds een premie oplevert.

Nikkelsulfaat van batterijkwaliteit: prijsdaling te midden van zwakke koopbereidheid

In het batterijsegment meldde SMM dat de index voor nikkelsulfaat van batterijkwaliteit op 27.181 yuan per ton stond, met genoteerde prijzen variërend van 27.430 tot 27.530 yuan per ton, iets lager dan op de dag zelf.

SMM schreef de zachtere toon toe aan een combinatie van:

Een daling van de nikkelprijzen op de LME, waardoor de kostensteun op korte termijn afneemt.

Zwakke vraag van downstreamverwerkers,

En over het algemeen een geringe behoefte om de voorraad aan te vullen.

Kernwaardering nikkel vandaag: "op zoek naar een bodem" te midden van voorraaddruk

In een gedetailleerd SMM-rapport van 16 december werd nikkel omschreven als zijnde in een fase van "op zoek naar een bodem" na het doorbreken van belangrijke technische steunpunten, waarbij de opwaartse beweging wordt beperkt door hoge voorraden en een zwakke vraag.

SMM schetste ook de spanning tussen kostenondersteuning en voorraaddruk:

Koersontwikkeling (SMM): LME-nikkel schommelde rond de $14.295 per ton, een daling van 2,22%, terwijl het meest verhandelde SHFE-nikkelcontract op de dag met 2,36% daalde.

Voorraadniveaus: SMM meldde dat de sociale voorraden geraffineerd nikkel in december rond de 59.000 ton lagen, terwijl de LME-voorraden bijna 253.000 ton bedroegen, wat wijst op een zwakke vraag.

Discussie over minimumkosten: SMM benadrukte de productiekostenbenchmarks voor geraffineerd nikkel uit verschillende tussenliggende productieprocessen en merkte op dat de kosten van hydrometallurgische verwerking een belangrijk niveau zijn geworden dat handelaren in de gaten houden voor potentiële prijssteun.

Prijsbereik op korte termijn (China): SMM verwacht dat het meest actieve nikkelcontract op de SHFE op korte termijn zal schommelen tussen 112.000 en 116.000 yuan per ton.

Dit raamwerk weerspiegelt de huidige marktpsychologie: prijzen kunnen richting kostprijsniveaus bewegen, maar de overvloedige voorraden belemmeren nog steeds elk herstel.

Vooruitzichten voor de nikkelprijs: wat analisten vandaag hebben bijgewerkt (16 december 2025)

De prognoses kwamen vandaag weer in de belangstelling te staan na een opmerkelijke update van een grote investeringsbank.

Morgan Stanley: nikkelprijs zal naar verwachting in 2026 richting de $15.500 per ton dalen.

In een bericht dat op 16 december door Reuters werd geciteerd, herzag Morgan Stanley zijn prognose voor basismetalen voor 2026. Het bedrijf stelt dat de nikkelprijzen naar verwachting zullen dalen tot ongeveer $ 15.500 per ton, omdat de vraagtoename grotendeels gelijk zal zijn aan de aanbodtoename.

Tegelijkertijd wees de bank op verschillende tegenstrijdige factoren die de vooruitzichten bemoeilijken:

Potentiële risico's aan de aanbodzijde als gevolg van beleidswijzigingen in Indonesië.

Verlies van marktaandeel in accu's voor elektrische voertuigen drukt de vraag.

In het basisscenario blijft de nikkelmarkt tot en met 2026 in een overschot.

Deze prognose vertegenwoordigt een middenwegscenario: er wordt geen scherpe opleving voorspeld, maar het suggereert ook dat de nikkelprijs mogelijk niet voor onbepaalde tijd op het huidige lage niveau zal blijven hangen.

Waar moeten we de komende tijd op letten met betrekking tot de nikkelprijzen?

Nu de nikkelprijs zich stabiliseert rond de ondergrens van zijn recente prijsbereik, richten handelaren en industriële kopers zich op een aantal kortetermijnfactoren die de prijs kunnen beïnvloeden:

De Chinese vraag geeft signalen af.

De komende gegevens over industriële activiteit, vastgoed en roestvrij staal zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden, aangezien de recente koersdaling nauw verband hield met zorgen over de economische groei in China.

Het verhaal van het overaanbod versus beleidsrisico's

De markt weegt de verwachtingen van een overschot af tegen de mogelijkheid dat regelgeving, quota of verstoringen – met name in verband met Indonesië – de balans sneller dan verwacht kunnen aanscherpen.

Prijsvorming en koopgedrag van batterijmaterialen

De prijzen van nikkelsulfaat en de aankooppatronen in de downstreamsector kunnen vroegtijdige aanwijzingen geven over de vraag, en voorlopig beschrijft SMM de aankopen als voorzichtig en de transactiestroom als sporadisch.

Voorraadtrends (LME en China)

Voorraden en leverbare producten blijven een centrale factor in het sentiment, waarbij de huidige analyses de overschotten in de voorraden blijven aanwijzen als een belangrijke beperking voor een aanhoudende stijging.

Bitcoin daalde dinsdag, waarmee de recente verkoopgolf zich voortzette, omdat de risicobereidheid – met name ten aanzien van zeer speculatieve crypto-activa – zwak bleef.

De koersen van cryptovaluta volgden grotendeels de aanhoudende daling van wereldwijde technologieaandelen, omdat de toenemende vragen rond kunstmatige intelligentie beleggers ertoe aanzetten om recente winsten in de sector veilig te stellen. Verliezen in technologieaandelen drukten de vraag naar cryptovaluta en andere risicovolle activa.

Bitcoin daalde met 4% tot $85.987,9 om 00:35 ET (05:35 GMT), waarmee de koers het laagste niveau in ongeveer twee weken naderde. De cryptovaluta bleef ook dicht bij het laagste punt in zeven maanden dat eind november werd bereikt.

Bitcoin staat onder druk nu het sentiment verslechtert in aanloop naar de publicatie van de werkgelegenheidscijfers.

Bitcoin heeft de afgelopen week gestaag aan momentum verloren en heeft geen noemenswaardige steun gekregen van de recente renteverlaging door de Federal Reserve en het meer soepele beleid van de centrale bank.

De risicobereidheid bleef fragiel, in afwachting van gegevens die waarschijnlijk van invloed zullen zijn op de toekomstige beleidsrichting van de Fed. Het Amerikaanse banenrapport (niet-agrarische werkgelegenheid) voor november wordt later op dinsdag gepubliceerd, gevolgd door de consumenteninflatiecijfers op donderdag.

De arbeidsmarkt en de inflatie blijven de belangrijkste factoren die de beleidsbeslissingen van de Federal Reserve bepalen. Elk teken van een zwakkere banengroei of afnemende inflatiedruk zou de verwachtingen voor verdere renteverlagingen kunnen versterken.

Een dergelijk scenario zou Bitcoin kunnen helpen een deel van zijn verliezen goed te maken, aangezien lagere rentetarieven de aantrekkingskracht van speculatieve activa zoals cryptovaluta doorgaans vergroten.

De Federal Reserve is vorige week ook begonnen met het terugkopen van kortlopende staatsobligaties, waardoor de marktliquiditeit is toegenomen en mogelijk de weg is vrijgemaakt voor extra kapitaalstromen naar risicovolle activa, waaronder cryptovaluta. Ultralage rentes en liquiditeitsinjecties – vaak aangeduid als kwantitatieve versoepeling – behoorden tot de belangrijkste drijfveren achter de cryptorally in 2021.

Cryptovalutaprijzen vandaag: altcoins volgen Bitcoin in de neerwaartse trend.

Ook andere cryptovaluta daalden over de hele linie, waarbij de belangrijkste altcoins de verliezen van Bitcoin volgden.

Ether, de op één na grootste cryptovaluta ter wereld, daalde met 6,33% tot $2.922,06, terwijl XRP met bijna 6% zakte tot $1,8817.

De olieprijzen daalden dinsdag tot onder de 60 dollar per vat – het laagste niveau sinds mei van dit jaar – doordat tekenen van vooruitgang in de vredesbesprekingen tussen Rusland en Oekraïne de verwachting versterkten dat de sancties tegen Moskou uiteindelijk zouden kunnen worden versoepeld.

De Brent-olieprijs daalde met 81 cent, ofwel ongeveer 1,3%, tot $59,75 per vat om 12:14 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met 84 cent, ofwel bijna 1,5%, daalde tot $55,98 per vat.

Janiv Shah, analist bij Rystad Energy, zei: "De Brent-olieprijs is vanochtend voor het eerst in maanden onder de $60 per vat gezakt, omdat de markt de mogelijkheid van een vredesakkoord beoordeelt dat extra Russische olie op de markt zou kunnen brengen, waardoor het overaanbod verder zou toenemen."

De Verenigde Staten hebben Kiev veiligheidsgaranties in NAVO-stijl aangeboden, terwijl Europese onderhandelaars maandag melding maakten van vooruitgang in de gesprekken die gericht zijn op het beëindigen van de Russische oorlog tegen Oekraïne. Dit voedt het optimisme dat een oplossing voor het conflict nabij is.

Rusland heeft echter gezegd dat het niet bereid is territoriale concessies te doen in gesprekken die gericht zijn op het beëindigen van de oorlog in Oekraïne, aldus uitspraken van viceminister van Buitenlandse Zaken Sergei Ryabkov, geciteerd door het Russische persbureau TASS.

John Evans, analist bij PVM Oil Associates, zei: "Het trage tempo van de onderhandelingen zal waarschijnlijk gepaard gaan met een aanhoudende, geleidelijke prijsdaling in 2026, met de verwachting van een overschot aan aanbod in dat jaar. De Brent-olieprijs zal waarschijnlijk een nieuw dieptepunt voor dit jaar bereiken, maar zal naar verwachting niet onder de $55 per vat zakken vóór het einde van het jaar."

Ondertussen verwachten analisten van Barclays dat de gemiddelde prijs van Brent-olie in 2026 $65 per vat zal bedragen, iets hoger dan de huidige futuresprijzen, tegen de achtergrond van een verwacht overschot van 1,9 miljoen vaten per dag, dat volgens hen al in de markt is verwerkt.

Zwakke data uit China zetten de druk verder op.

De druk op de olieprijzen nam toe na de publicatie van zwakke Chinese economische cijfers op maandag, wat de bezorgdheid versterkte dat de wereldwijde vraag mogelijk niet sterk genoeg is om de recente toename van het aanbod op te vangen, aldus Tony Sycamore, marktanalist bij IG, in een onderzoeksrapport.

Officiële gegevens tonen aan dat de groei van de industriële productie in China is afgenomen tot het laagste niveau in 15 maanden, terwijl de detailhandelsverkopen de traagste groei sinds december 2022 lieten zien, tijdens de COVID-19-pandemie.

De zorgen over een overaanbod werden slechts gedeeltelijk weggenomen nadat de Verenigde Staten vorige week een olietanker voor de kust van Venezuela in beslag namen. Handelaren en analisten gaven echter aan dat de toenemende olievoorraden op zee en de toegenomen Chinese aankopen van Venezolaanse olie in aanloop naar de sancties de impact van die ontwikkeling op de markt hebben beperkt.

De dollar schommelde dinsdag rond het laagste niveau in meerdere weken ten opzichte van zowel de euro als de Japanse yen, terwijl beleggers de publicatie van Amerikaanse economische cijfers later op de dag afwachtten. Deze cijfers zouden de verwachtingen ten aanzien van het monetaire beleid van de Federal Reserve kunnen beïnvloeden.

Deze week ligt de focus op de beslissingen van de centrale banken. De Europese Centrale Bank en de Bank of England houden donderdag hun beleidsvergaderingen, terwijl de Bank of Japan vrijdag haar monetaire beleidsbesluit bekendmaakt.

De euro wordt ondersteund door gemengde gegevens en een langere termijn trend van toenemende spanning.

De economische cijfers uit de eurozone waren gemengd, maar ondersteunden het standpunt van de Europese Centrale Bank om de rente langer hoog te houden, wat de euro steun gaf. Het Duitse beleggerssentiment steeg in december sterker dan verwacht, terwijl de groei van de bedrijfsactiviteit in de eurozone richting het einde van 2025 afzwakte.

Het feit dat de ECB zich niet expliciet heeft verzet tegen de marktverwachtingen van renteverhogingen eind 2026 of begin 2027, kan echter worden geïnterpreteerd als een stilzwijgende goedkeuring, waardoor er ruimte is voor een verrassend haviksakkoord tijdens de beleidsvergadering van deze week.

De euro steeg met 0,05% naar $1,1758, na maandag $1,1769 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds 24 september.

Vredesbesprekingen in Oekraïne onder de loep

De vredesbesprekingen in Oekraïne blijven in de belangstelling staan nadat de Zweedse premier Ulf Kristersson maandag in Berlijn zei dat er concrete vooruitgang was geboekt op het gebied van veiligheidsgaranties. Investeerders blijven echter voorzichtig over de vooruitzichten op een duurzame overeenkomst.

Besluit van de Bank van Japan wordt afgewacht, aangezien een renteverhoging al in de koers is verwerkt.

Een renteverhoging door de Bank van Japan is grotendeels al ingeprijsd in de markten, maar elk signaal dat wijst op verdere verkrapping in aanloop naar de loononderhandelingen in het voorjaar zou een verschuiving betekenen naar een meer restrictief beleid.

Het vertrouwen onder grote Japanse fabrikanten bereikte in de drie maanden tot en met december het hoogste niveau in vier jaar, wat de verwachtingen van verdere monetaire verkrapping ondersteunt. Analisten gaven echter aan dat de beleidsaanpassing mogelijk niet voldoende zal zijn om de yen te ondersteunen, gezien de zorgen over de druk op de overheidsfinanciën.

De Japanse overheid plant extra belastingvoordelen om investeringen te stimuleren, ondanks zorgen in de markt over de stijgende staatsschuld.

De dollar daalde met 0,25% tot ¥154,85 in aanloop naar het besluit van de Bank van Japan, terwijl hernieuwde volatiliteit beleggers ertoe aanzette veilige havens op te zoeken. De dollar had begin december een dieptepunt bereikt van ¥154,34, het laagste niveau sinds 14 november.

Morgan Stanley heeft aangegeven een neutrale positie in te nemen ten opzichte van het dollar/yen-paar, maar ziet neerwaartse risico's als de Amerikaanse arbeidsmarktcijfers blijven verslechteren.

De mist rond data in de VS begint op te trekken.

Rentetermijncontracten geven aan dat de markt een kans van 75,6% inschat dat de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd zal laten tijdens de volgende vergadering op 28 januari, net als de dag ervoor, aldus de CME FedWatch-tool.

Stefan Koopman, senior macrostrateeg bij Rabobank, zei: "De marktconsensus verwacht dat de banengroei in november iets lager zal uitvallen dan de trend, met ongeveer 50.000 banen minder, en dat de werkloosheid tussen de 4,4% en 4,5% zal liggen. Dit cijfer zou de zorgen over de arbeidsmarkt wegnemen en de mogelijkheid van renteverlagingen openhouden."

Hij voegde eraan toe: "Een zwakkere score zou een risicoaversie kunnen veroorzaken, met dalende aandelenkoersen, een verzwakkende dollar en kapitaalstromen die verschuiven naar contanten en Amerikaanse staatsobligaties."

De dollarindex, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta, noteerde op 98,20 punten, iets lager na eerder het zwakste niveau sinds 17 oktober te hebben benaderd.

Analisten waren verdeeld: sommigen betoogden dat de gegevens zouden helpen de werkgelegenheidstrends tijdens de sluiting van de Amerikaanse overheid te verduidelijken, terwijl anderen betwijfelden of ze de onzekerheid volledig zouden wegnemen.

De Chinese yuan bereikt een hoogtepunt van 14 maanden.

De offshore Chinese yuan steeg met 0,1% tot 7,0371 per dollar, het hoogste niveau sinds 3 oktober 2024.

Chris Turner, hoofd van de afdeling wereldwijde markten bij ING, zei: "De Chinese centrale bank zal niet snel een sterke waardestijging van de renminbi accepteren, maar de druk zou in 2026 kunnen toenemen, vooral als onze verwachtingen voor twee extra renteverlagingen door de Federal Reserve kloppen en de dollar iets verzwakt."

De Australische dollar bleef vrijwel onveranderd op $0,6638, nadat uit een particulier onderzoek bleek dat het consumentenvertrouwen in december was gedaald.