Hoe het overaanbod aan nikkel de staalmarkt onder druk zet, ondanks de Amerikaanse invoerrechten

Laten we beginnen met de conclusie: de golf van annuleringen die grootschalige waterstofprojecten treft, is geen ramp – het is een teken van vooruitgang. De sector ontwikkelt zich snel, laat glanzende voorstellen en spelers die zich niet willen aanpassen los, terwijl er ruimte overblijft voor stille, effectieve pioniers.

De hype-bubbel is gebarsten – en dat is een goede zaak

Tussen 2021 en 2023 bleef de vraag naar koolstofarme waterstof marginaal – minder dan een miljoen ton, vergeleken met de totale wereldwijde waterstofvraag van 97 miljoen ton, nog steeds grotendeels fossiele brandstof. Tegelijkertijd meldde het rapport "Hydrogen Insights 2024" een zevenvoudige toename van de wereldwijde elektrolysecapaciteit, waarvoor in vier jaar tijd een definitieve investeringsbeslissing (FID) werd genomen, hoewel deze nog steeds bescheiden is met ongeveer 20 GW.

In Europa heeft 3 GW aan elektrolysecapaciteit de FID-test doorstaan, wat naar verwachting jaarlijks ongeveer 415.000 ton hernieuwbare waterstof zal opleveren. Blauwe waterstofprojecten daarentegen hebben meer dan 1,4 miljoen ton per jaar zien annuleren, waarvan er slechts zo'n 400.000 ton per jaar de FID-test heeft overleefd. De les is duidelijk: te grote ideeën die niet voldoen aan de basiseconomische eisen, overleven het niet.

Deze correctie is gezond. Projecten die nu worden uitgevoerd, zijn kleiner, beter ontworpen en direct gekoppeld aan de behoeften op het gebied van CO2-reductie.

Echte waterstof: gerichte en praktische projecten

Neem het Yuri-project van Engie in West-Australië: Fase 1 omvat een elektrolyser van 10 MW, aangedreven door 18 MW zonne-energie en ondersteund door een 8 MW batterij. Deze zal jaarlijks ongeveer 640 ton hernieuwbare waterstof leveren aan de ammoniakproductie van Yara. Onopvallend, maar effectief: de vraag is duidelijk en de productie is gestart.

In Europa heeft Engie ook groen licht gegeven voor zijn aandeel in de mosaHYc-waterstofpijpleiding tussen Frankrijk en Duitsland, terwijl de H2Med/Barmar-corridor tussen Barcelona en Marseille mikt op een productie van maximaal 2 miljoen ton per jaar in 2030. De Duitse terminal voor ammoniak-naar-waterstof in Lubmin streeft naar definitieve goedkeuring eind 2025 en mikt op kosten van rond de $ 3–3,50/kg in 2027 – aanzienlijk lager dan de huidige Europese niveaus van $ 8–10/kg.

Dit zijn geen megaprojecten die de krantenkoppen halen. Het zijn industrieel verankerde oplossingen die passen in sectoren die moeilijk te bestrijden zijn, zoals ammoniak, methanol, raffinage en staalproductie.

Waarom kleiner slimmer is

Mislukte megaprojecten misten vaak een duidelijke afname, waren afhankelijk van onbewezen technologieën of streefden naar een onrealistische schaal. De huidige overlevers daarentegen zijn ingebed in de bestaande industriële vraag, met een duidelijke economische basis. Blauwe waterstof kan bijvoorbeeld in Europa worden geproduceerd voor € 3,8–4,4/kg – veel goedkoper dan de meeste groene waterstof.

Deze verschuiving betekent over het geheel genomen minder projecten, maar wel sterkere en duurzamere projecten die zijn ontworpen om daadwerkelijke industriële decarbonisatie te realiseren in plaats van speculatieve hype.

Beleidsondersteuning wordt gerichter

Ook de beleidskaders worden volwassen. De Waterstofbank van de EU richt geld op projecten met een daadwerkelijke emissiereductiewaarde. De Duitse KfW financiert importterminals in plaats van onrendabele binnenlandse productie af te dwingen. Overheidsgeld wordt ingezet waar waterstof het hardst nodig is.

Een kleinere, betere waterstofeconomie

De waterstofeconomie zal waarschijnlijk kleiner zijn dan eerdere, overdreven voorspellingen suggereerden. Maar dat is een kracht, geen zwakte.

Een slankere sector die fossiele waterstof vervangt, de uitstoot van de zware industrie vermindert en voortbouwt op solide technologie, is veel beter dan een wirwar van gedoemde gigaprojecten. Waar het nu om gaat, zijn niet duizenden ideeën, maar een handvol uitstekende. Laat de slechte ideeën sterven. Laat de ruis wegsmelten. Wat overblijft, is de realiteit.