De aluminiumprijzen stegen maandag naar niveaus die in vier jaar niet meer waren voorgekomen, doordat de bezorgdheid toenam over aanhoudende verstoringen in de scheepvaart in het Midden-Oosten na de oorlog tussen de Verenigde Staten en Israël tegen Iran. Dit leidde tot vrees voor tekorten aan het metaal.

De referentieprijs voor aluminium daalde echter later met 1,7% tot $3.386 per metrische ton om 11:05 GMT, na eerder $3.544 per ton te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds maart 2022, toen het metaal, dat gebruikt wordt in transport, bouw en verpakking, een recordhoogte van $4.073,50 per ton bereikte.

Het conflict in het Midden-Oosten heeft geleid tot een bijna volledige afsluiting van de Straat van Hormuz, waar normaal gesproken aluminiumtransporten uit de regio doorheen gaan op weg naar de Verenigde Staten en Europa.

Ed Meir, analist bij Marex, zei: "Europeanen maken zich vooral zorgen, omdat de stopzetting van de aluminiumproductie in de Golfregio samenvalt met het uitvallen van de langetermijnleverancier Mozal deze maand."

Hij voegde eraan toe: "Sommige producenten proberen hun verplichtingen na te komen door gebruik te maken van voorraden buiten de regio, maar wij denken dat dit moeilijk zal zijn gezien de grote hoeveelheden Russisch metaal die momenteel op de beurs worden verhandeld (en onder sancties vallen) en de over het algemeen lage voorraadniveaus."

In december kondigde South32 aan dat de Mozal-smelter, met een jaarlijkse capaciteit van 560.000 ton, vanaf half maart tijdelijk zou worden stilgelegd voor onderhoud, nadat onderhandelingen met energiebedrijven en de Mozambikaanse overheid geen nieuw energiecontract hadden opgeleverd.

Zorgen over het aanbod hebben er ook toe geleid dat de premie van het contante aluminiumcontract ten opzichte van het driemaandstermijncontract is verschoven van een korting (contango) naar een premie (backwardation). De premie steeg vrijdag naar $47,4 per ton, het hoogste niveau sinds februari 2022, en lag eerder rond de $32 per ton.

De prijzen over de gehele termijncurve tot en met 2036 wijzen eveneens op aanhoudende backwardation.

Ook bij andere metalen hebben de stijgende olieprijzen de verwachtingen van een tragere wereldwijde groei en een zwakkere vraag naar industriële metalen versterkt. Deze vraag staat bovendien onder druk door de sterkere Amerikaanse dollar.

De koperprijs daalde met 0,6% tot $12.789 per ton.

De zinkprijs steeg met 1,8% tot $3.357 per ton.

De loodprijs daalde met 0,8% tot $1.937 per ton.

De tinprijs daalde met 3,3% tot $48.426 per ton.

De nikkelprijs daalde met 0,6% tot $17.360 per ton.

Bitcoin bleef maandag rond de ondergrens van zijn consolidatiezone van ongeveer $67.000 hangen, nadat het vorige week niet was gelukt om door een belangrijke weerstandszone te breken.

Institutionele kapitaalinstromen blijven de cryptovaluta enigszins ondersteunen, aangezien spot Bitcoin-ETF's voor de tweede opeenvolgende week positieve instromen lieten zien. Analisten waarschuwen echter dat voorzichtigheid geboden is, omdat de aanhoudende oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran de olieprijzen naar het hoogste niveau sinds medio juni 2022 heeft gestuwd. Dit baart zorgen over hernieuwde inflatiedruk die een negatieve invloed kan hebben op risicovolle activa zoals Bitcoin.

Waarom stijgende olieprijzen risicovolle beleggingen kunnen schaden

De oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran ging maandag de tiende dag in. Dit relatief langdurige conflict heeft zijn tol geëist van wereldwijde investeerders en de risicobereidheid verminderd, waardoor de opwaartse potentie van Bitcoin beperkt is gebleven.

In het weekend liepen de spanningen verder op nadat de Verenigde Staten en Israël een gezamenlijke operatie uitvoerden gericht op verschillende Iraanse opslagfaciliteiten.

De olieprijzen waren al gestegen na de sluiting van de Straat van Hormuz vorige week, waardoor de olietransportroutes werden verstoord en het wereldwijde aanbod afnam.

De recente stakingen hebben de aanvoer verder onder druk gezet, waardoor de prijs van West Texas Intermediate-olie tijdens de Aziatische handelssessie op maandag steeg tot $113,28 – een niveau dat sinds medio juni 2022 niet meer was voorgekomen.

Op het moment van schrijven vertoonden de prijzen een lichte correctie na berichten dat het Internationale Energieagentschap met de G7-landen de mogelijkheid bespreekt van een gecoördineerde vrijgave van noodoliereserves om de markten te stabiliseren.

Een dergelijke maatregel zou het aanbod tijdelijk kunnen vergroten en de sterke prijsstijging kunnen afremmen.

Op de langere termijn blijven er echter risico's bestaan. Aanhoudend hoge olieprijzen verhogen de wereldwijde inflatiedruk, omdat hogere energiekosten doorwerken in de transport- en productiesector, waardoor de prijzen van goederen en diensten stijgen.

Dit zou een omgeving met hoge inflatie kunnen creëren die centrale banken dwingt het monetaire beleid aan te scherpen, wat een negatieve invloed zou hebben op risicovolle activa zoals Bitcoin, omdat hogere leenkosten de marktliquiditeit verminderen en de vraag naar veiligere, vastrentende activa vergroten.

De institutionele vraag naar Bitcoin blijft sterk.

De institutionele vraag naar Bitcoin bleef vorige week sterk, wat wijst op een zekere mate van beleggersvertrouwen ondanks de aanhoudende geopolitieke spanningen.

Volgens gegevens van SoSoValue registreerden spot Bitcoin ETF's vorige week een instroom van $568,45 miljoen, na een positieve instroom van $787,31 miljoen de week ervoor.

Als deze instroom aanhoudt en versnelt, zouden de Bitcoin-prijzen de komende weken kunnen herstellen.

Zou Bitcoin "digitaal goud" kunnen worden?

QCP Capital meldde maandag in een rapport dat de wereldwijde aandelenmarkten defensiever zijn geworden door de toenemende onzekerheid.

Het rapport voegde eraan toe dat Amerikaanse staatsobligaties en goud er ook niet in slaagden de gebruikelijke vraag naar veilige beleggingen te genereren, omdat beide onder druk kwamen te staan door de stijgende olieprijzen die inflatiezorgen aanwakkerden en de obligatierentes opdreven.

In plaats daarvan is de Amerikaanse dollar uitgegroeid tot de geprefereerde defensieve belegging, gesteund door stijgende rentes en het feit dat de Verenigde Staten een netto-energie-exporteur zijn.

Het rapport merkte op dat, hoewel de meeste risicovolle activa onder de huidige marktdruk aan waarde hebben ingeboet, Bitcoin een opmerkelijke veerkracht heeft getoond – een patroon dat al een tijdje niet meer is voorgekomen op de cryptomarkt.

De conclusie was dat, hoewel Bitcoin het concept van "digitaal goud" nog niet volledig heeft bereikt, het praktische gebruik ervan als "digitaal vluchtmiddel" steeds relevanter wordt, met name in de Golfstaten tijdens perioden van valutavolatiliteit en politieke instabiliteit.

Bitcoin-prijsvooruitzicht

Bitcoin werd maandag verhandeld rond de $67.600, met een licht neerwaartse trend op de korte termijn, aangezien de prijs onder het 50-weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde van ongeveer $90.000 en het 100-weeks EMA van ongeveer $84.000 blijft, terwijl hij wel dicht bij het 200-weeks EMA schommelt.

De wekelijkse Relative Strength Index (RSI) staat op 29, binnen oververkocht gebied, maar blijft zwak, wat wijst op aanhoudende neerwaartse druk.

De Moving Average Convergence Divergence-indicator blijft ook onder de signaallijn en onder het nulniveau, hoewel de krimpende histogrambalken wijzen op een afnemend neerwaarts momentum zonder dat er nog een duidelijke opwaartse ommekeer heeft plaatsgevonden.

Het volgende belangrijke steunpunt ligt op $60.000, versterkt door een stijgende trendlijn rond $55.500, waar kopers naar verwachting de bredere bullish cyclusstructuur zullen verdedigen.

Als het niveau van $60.000 echter definitief wordt doorbroken, zou de prijs kunnen afglijden naar diepere correcties, vooral nadat het 61,8% Fibonacci-retracementniveau van de rally tussen $49.000 en $126.200 in de buurt van $78.490 is doorbroken.

Aan de bovenkant ligt de eerste weerstand rond het 23,6% Fibonacci-retracementniveau van ongeveer $108.000, gevolgd door een eerdere handelsrange rond $115.000. De huidige neerwaartse trend zou alleen afzwakken als de wekelijkse slotkoers boven dit niveau uitkomt.

Technische vooruitzichten op korte termijn

Op de daggrafiek beweegt Bitcoin zich binnen een parallel kanaal, met weerstand rond $71.980. Dit zorgt voor een licht neerwaartse trend, ondanks de recente opleving richting het midden van het kanaal.

De prijs handelt ook onder het exponentiële voortschrijdende gemiddelde over 50 en 100 dagen, respectievelijk op $73.263 en $80.648, wat wijst op een voortzetting van de bredere negatieve trend.

De dagelijkse RSI staat op 46, onder het middenniveau van 50, wat wijst op een zwak momentum.

De MACD blijft boven de signaallijn, maar het afnemende momentum vanaf de recente pieken wijst op een vertraging van de opwaartse druk.

Directe weerstand lijkt zich voor te doen nabij de bovenste grens van het kanaal rond $71.980, waar een afwijzing van de prijs de kortetermijn-downtrend zou bevestigen.

Een slotkoers boven dit niveau zou echter de weg kunnen vrijmaken naar de regio van $73.000.

Aan de onderkant bevindt de eerste steun zich op de bodem van het kanaal rond $65.120, terwijl een doorbraak onder dit niveau zou kunnen leiden tot een test van het belangrijke psychologische niveau van $60.000.

Zolang Bitcoin tussen de $65.120 en $71.980 blijft handelen, zal de prijs zich waarschijnlijk binnen een neerwaarts correctief kanaal blijven bewegen.

De Amerikaanse dollar steeg maandag fors door de sterk gestegen olieprijzen, waardoor beleggers hun geld liever in contanten hielden uit angst dat een langdurige oorlog in het Midden-Oosten de energievoorziening ernstig zou kunnen verstoren en de wereldwijde economische groei zou kunnen schaden.

De euro en het Britse pond daalden respectievelijk met ongeveer 0,5% en 0,6% ten opzichte van de dollar. De Australische dollar en zelfs de Zwitserse frank – traditioneel beschouwd als een veilige havenvaluta – daalden ook met ongeveer 0,3% tot 0,4%.

Nick Rees, hoofd macro-economisch onderzoek bij Monex Europe, zei dat de dollar duidelijk profiteert van de relatief lagere blootstelling aan risico's in het Midden-Oosten, en dat de dollar bovendien zijn traditionele rol als veilige haven in perioden van geopolitieke spanningen herwint.

Aandelen, obligaties en edelmetalen daalden maandag allemaal, omdat beleggers voorzichtiger werden en risico's vermeden. Ze waren bezorgd over de impact van de stijgende olieprijzen op de wereldwijde inflatie en economische groei, waardoor ze winst namen op enkele van hun meest succesvolle transacties.

Michael Every, wereldwijd strateeg bij Rabobank, zei dat als de crisis langer aanhoudt, dit kan leiden tot een kettingreactie, vergelijkbaar met vallende dominostenen. Hij voegde eraan toe dat als de situatie volgende week onveranderd blijft, dit zeer zorgwekkend kan worden.

De dollar daalde licht in de middaghandel in Azië na een bericht in de Financial Times dat de ministers van Financiën van de G7 in samenwerking met het Internationaal Energieagentschap zouden overleggen over een gecoördineerde vrijgave van olie uit noodreserves.

Het rapport zorgde voor een lichte daling van de olieprijzen, nadat deze eerder waren gestegen tot bijna $120 per vat. Brentolie stond laatst zo'n 13% hoger op $104,60 per vat, na eerder op de dag al meer dan 25% te zijn gestegen.

Handelaren herzien hun blootstelling aan de energieschok.

De euro daalde met 0,5% tot $1,1559 na eerder een dieptepunt van drieënhalve maand te hebben bereikt, terwijl het Britse pond met 0,64% daalde tot $1,3338.

De dollar steeg met 0,39% ten opzichte van de Zwitserse frank tot 0,7787 frank. De Australische dollar maakte een deel van de eerdere verliezen goed en noteerde een daling van ongeveer 0,25%.

Analisten gaven aan dat Azië mogelijk het grootste deel van de energieschok zal dragen vanwege de grote afhankelijkheid van olie- en gasimport uit het Midden-Oosten, terwijl ook Groot-Brittannië en de eurozone zeer kwetsbaar zijn voor de crisis.

De dollar noteerde rond de 159 yen op de Aziatische markten, een stijging van 0,37% tot 158,41 yen.

Debapali Bhargava, hoofd van de onderzoeksafdeling Azië-Pacific bij ING, zei dat de hamvraag is hoe hoog de prijzen zullen stijgen en hoe lang ze hoog zullen blijven, aangezien dat uiteindelijk de omvang van de economische impact zal bepalen.

Ze voegde eraan toe dat een langdurig conflict, in combinatie met aanhoudende valutazwakte, de inflatiedruk in de hele regio direct zou kunnen verhogen.

Iran kondigde maandag de benoeming aan van Mojtaba Khamenei als opvolger van zijn vader Ali Khamenei als opperste leider. Dit onderstreept de aanhoudende dominantie van hardliners in Teheran, een week na het begin van de oorlog met de Verenigde Staten en Israël.

Het conflict heeft al ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en aardgasvoorraden stilgelegd, nadat Teheran schepen in de cruciale Straat van Hormuz tussen zijn kust en Oman had aangevallen, evenals energie-infrastructuur in de hele regio.

De Qatarese energieminister vertelde vrijdag aan de Financial Times dat hij verwacht dat alle energieproducenten in de Golfregio binnen enkele weken gedwongen zullen worden hun export stop te zetten, een stap die de olieprijs richting 150 dollar per vat zou kunnen stuwen.

De onverwacht zwakke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers van vrijdag remden de winst van de dollar even af en verhoogden de verwachtingen voor renteverlagingen in de VS, maar dat effect verdween maandag.

De meest recente marktverwachtingen laten zien dat handelaren tegen het einde van het jaar een renteverlaging van ongeveer 35 basispunten door de Federal Reserve verwachten, een daling ten opzichte van de ruim 55 basispunten die eind februari werden ingeprijsd.

Kyle Rodda, senior financieel marktanalist bij Capital.com, zei dat deze ontwikkelingen uiteindelijk een eventuele actie van de Federal Reserve zouden kunnen vertragen, omdat beleidsmakers tijd nodig hebben om de impact van de olieprijsschok en de gevolgen daarvan voor de economische gegevens te beoordelen.

De olieprijzen stegen maandag tot boven de 119 dollar per vat en bereikten daarmee niveaus die sinds medio 2022 niet meer waren voorgekomen. Dit gebeurde nadat enkele grote producenten de productie verlaagden uit angst voor langdurige verstoringen van de scheepvaart, nu de oorlog tussen de Verenigde Staten en Israël enerzijds en Iran anderzijds blijft escaleren.

De Brent-olieprijs steeg met $12,77, oftewel ongeveer 14%, tot $105,46 per vat om 11:26 GMT. De Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs steeg eveneens met $12,66, oftewel 14%, tot $103,56 per vat.

Tijdens een zeer volatiele handelssessie bereikte Brent eerder een prijs van $119,50 per vat, de grootste absolute dagelijkse prijsstijging in de geschiedenis, terwijl West Texas Intermediate steeg naar $119,48 per vat.

Sinds de laatste slotkoers vóór de luchtaanvallen van de Verenigde Staten en Israël op Iran op 28 februari is de prijs van Brent-olie met maar liefst 66% gestegen, terwijl de prijs van West Texas Intermediate met 77% is gestegen.

De huidige prijzen naderen het historische hoogtepunt voor oliefutures, dat volgens gegevens van de London Stock Exchange Group, die teruggaan tot de jaren tachtig, in 2008 rond de 147 dollar per vat lag.

De marktstructuur wijst op een ernstig tekort aan aanbod.

Het prijsverschil tussen Brent-olie voor onmiddellijke levering en contracten voor levering zes maanden later bereikte maandag een nieuw record van ongeveer 36 dollar, volgens gegevens van LSEG die teruggaan tot 2004.

Dit niveau ligt ver boven de vorige piek van ongeveer $23, die in maart 2022 werd bereikt tijdens de eerste weken van de Russisch-Oekraïense oorlog.

Een dergelijk groot verschil duidt op een marktstructuur die bekend staat als "backwardation", wat de verwachting van handelaren weerspiegelt van een ernstig tekort aan het huidige aanbod.

De Straat van Hormuz, waar normaal gesproken ongeveer een vijfde van de wereldwijde export van olie en vloeibaar aardgas doorheen gaat, is nu bijna volledig afgesloten.

De prijsstijging werd ook ondersteund door de benoeming van Mojtaba Khamenei tot nieuwe opperste leider van Iran na het overlijden van zijn vader Ali Khamenei, wat de aanhoudende dominantie van de hardline-factie in Teheran bevestigde na een week van oorlog met de Verenigde Staten en Israël.

Risico's van stijgende brandstofprijzen wereldwijd

Het conflict zou ertoe kunnen leiden dat consumenten en bedrijven wereldwijd weken of zelfs maandenlang te maken krijgen met hogere brandstofprijzen, zelfs als de oorlog snel eindigt, vanwege schade aan de infrastructuur, verstoringen in de toeleveringsketen en grotere risico's voor de scheepvaart.

De Amerikaanse benzinefutures stegen naar het hoogste niveau sinds 2022, rond de $3,22 per gallon, nadat de Amerikaanse president Donald Trump consumenten verzekerde dat de impact van de oorlog op de kosten van levensonderhoud beperkt zou blijven in aanloop naar de tussentijdse verkiezingen in november.

Analist Giovanni Staunovo van UBS zei dat de alternatieven beperkt blijven, zoals het aanboren van strategische aardoliereserves, maar vergeleken met de potentiële omvang van de verstoring van de aanvoer als de zeestraat langer gesloten blijft, zouden dergelijke maatregelen neerkomen op "een druppel op een gloeiende plaat".

De Democratische leider in de Amerikaanse Senaat, Chuck Schumer, drong er bij president Trump op aan om olie uit de strategische reserve vrij te geven, terwijl een bron binnen de Franse regering maandag zei dat de G7-landen deze optie ook zullen bespreken.

Productieverlagingen bij grote producenten

Volgens ingewijde bronnen is Saudi Aramco begonnen met het verlagen van de productie in twee van zijn olievelden. Analisten waarschuwden vorige week al dat grote OPEC-producenten, waaronder de Verenigde Arabische Emiraten, mogelijk binnenkort hun productie zouden moeten verlagen omdat de opslagfaciliteiten vol raken.

De olieproductie in Irak, met name in de belangrijkste zuidelijke velden, is met 70% gedaald doordat de opslagcapaciteit de limiet heeft bereikt.

Kuwait Petroleum Corporation is zaterdag ook begonnen met het verlagen van de productie en heeft overmacht afgekondigd voor de leveringen, zonder de omvang van de stopgezette productie te specificeren.

In een poging om de gevolgen van de afsluiting van de Straat van Hormuz op te vangen, bood Saudi Aramco in zeldzame aanbestedingen meer dan 4 miljoen vaten Saoedische ruwe olie aan, gebruikmakend van de mogelijkheid om een deel van de export via de Rode Zeehaven Yanbu om te leiden.

Verstoringen in de gas- en raffinagesector

Op de gasmarkten heeft Qatar, 's werelds grootste exporteur van vloeibaar aardgas, de productie al stilgelegd nadat belangrijke infrastructuur werd aangevallen.

Er brak ook brand uit in het olie-industriegebied van Fujairah in de Verenigde Arabische Emiraten nadat er puin in het gebied was gevallen, maar er werden geen gewonden gemeld.

De leveringscrisis werd verergerd door verstoringen in de raffinaderijen. Het Bahreinse oliebedrijf riep de noodtoestand uit na een aanval op zijn raffinaderijcomplex, terwijl Saoedi-Arabië zijn grootste olieraffinaderij al heeft stilgelegd.