Bitcoin bleef maandag grotendeels stabiel rond de $ 111.000, met een onrustige handel, aangezien de cryptomarkten gematigd reageerden op de groeiende verwachting dat de Amerikaanse Federal Reserve volgende week de rentetarieven zal verlagen.

De grootste cryptocurrency ter wereld steeg onlangs met 0,3% naar $ 111.164,6 om 02:40 Eastern Time (06:40 GMT).

Bitcoin is de afgelopen maand met meer dan 6% gedaald, waarmee de winst die was behaald nadat er medio augustus nog recordhoogtes van ruim $ 124.000 waren bereikt, teniet werd gedaan.

Weddenschappen op renteverlagingen zorgen niet voor nieuw momentum

Deze beperkte stappen werden gezet ondanks de toenemende verwachtingen in de markt dat de Fed de rente tijdens de vergadering van 17 september met minimaal 25 basispunten zou verlagen. Sommige analisten wezen daarbij op de mogelijkheid van een grotere verlaging van 50 basispunten.

Uit het Amerikaanse banenrapport van vrijdag bleek dat er in augustus sprake was van een scherpe daling in het aantal vacatures en een stijging van de werkloosheid tot 4,3%. Dit versterkt de verwachtingen voor versoepeling.

De wereldwijde markten reageerden over het algemeen optimistisch: aandelen wonnen aan momentum, de rente op Amerikaanse staatsobligaties daalde naar het laagste niveau in vijf maanden en de goudprijs zette zijn rally voort. Toch zorgden politieke ontwikkelingen in landen zoals Japan en Frankrijk voor een element van voorzichtigheid in het risicosentiment.

Liquiditeitsachtergrond en inflatiecijfers in focus

Verbeterde wereldwijde liquiditeitscondities, die doorgaans gunstig zijn voor risicovolle activa zoals cryptovaluta, worden verwacht bij een soepeler monetair beleid. Toch blijven beleggers voorzichtig in afwachting van belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers – de consumentenprijsindex (CPI) en de producentenprijsindex (PPI) – die de beslissing van de Fed zwaarder zouden kunnen wegen.

Bedrijfsontwikkelingen

Aan de institutionele kant maakte de Japanse hotelketen Metaplanet Inc (3350.TYO) maandag bekend dat het 136 Bitcoin heeft gekocht ter waarde van ongeveer $ 15,2 miljoen, tegen een gemiddelde prijs van $ 111.783 per munt.

Door de overname steeg het totale bezit van het bedrijf naar 20.136 BTC, waarmee het zijn positie onder de grootste zakelijke houders van digitale activa verstevigde.

De aandelenkoers van het bedrijf daalde echter omdat investeerders sceptisch waren over dergelijke agressieve strategieën voor financieel beheer.

De olieprijzen stegen maandag met meer dan een dollar, waarmee een deel van de verliezen van vorige week werd goedgemaakt. OPEC+ kondigde een beperktere productieverhoging aan dan verwacht en tegelijkertijd groeide de angst voor mogelijke verdere sancties op Russische ruwe olie.

OPEC+ gaf aan dat er plannen zijn voor een extra productieverhoging vanaf oktober, hoewel het volume kleiner was dan sommige analisten hadden verwacht. Reuters meldde eerder deze maand dat de leden een nieuwe ronde productieverhogingen overwogen.

Ole Hansen, Hoofd Grondstoffenstrategie bij Saxo Bank, zei: "De markt heeft de stijging van OPEC+ duidelijk overschat, en vandaag zien we de klassieke reactie van 'verkoop het gerucht, koop de feiten.'"

Brent-ruwe olie steeg met $ 1,16 of 1,8% naar $ 66,66 per vat om 08:58 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate (WTI) $ 1,09 of 1,8% steeg naar $ 62,96.

Beide benchmarks daalden vrijdag met meer dan 2% nadat een zwak Amerikaans banenrapport twijfels deed rijzen over de vraagvooruitzichten. De wekelijkse verliezen bedroegen ruim 3%.

OPEC+, waartoe naast Rusland en andere bondgenoten de Organisatie van Olie-exporterende Landen behoort, heeft zondag besloten om vanaf oktober een extra productieverhoging door te voeren.

Sinds april verhoogt OPEC+ geleidelijk de productie na jarenlange productiebeperkingen om de oliemarkt te stabiliseren. Deze beslissing komt ondanks het risico op overaanbod tijdens de wintermaanden op het noordelijk halfrond.

De productie van de acht OPEC+-leden zal vanaf oktober met 137.000 vaten per dag stijgen. Deze stijging is veel kleiner dan eerdere verhogingen van ongeveer 555.000 vaten per dag in september en augustus en 411.000 vaten per dag in juli en juni.

Analisten merkten op dat de impact beperkt kan zijn, aangezien sommige leden al boven het quotum produceren. De hogere niveaus kunnen dus een afspiegeling zijn van de hoeveelheid vaten die al op de markt is.

Toshitaka Tazawa, analist bij Fujitomi Securities, zei: "De verwachtingen van een krapper aanbod als gevolg van mogelijke nieuwe Amerikaanse sancties tegen Rusland bieden ook steun aan de markt."

De Amerikaanse president Donald Trump zei zondag dat hij bereid is over te gaan tot een tweede fase van de sancties tegen Rusland. Dit is het duidelijkste signaal tot nu toe dat het land van plan is de beperkingen voor Moskou en afnemers van Russische olie op te voeren vanwege de oorlog in Oekraïne.

Frederic Lasserre, hoofd van Global Research and Analysis bij Gunvor, zei maandag dat nieuwe sancties tegen Russische oliekopers de oliestromen zouden kunnen verstoren.

Rusland voerde zondag de grootste luchtaanval uit sinds het begin van de oorlog. Volgens Oekraïense functionarissen werd het belangrijkste regeringsgebouw in het centrum van Kiev in brand gestoken en kwamen daarbij minstens vier mensen om het leven.

Trump zei ook dat Europese leiders maandag en dinsdag de VS zouden bezoeken om oplossingen voor het conflict te bespreken.

In een weekendbericht voorspelde Goldman Sachs een iets groter olieoverschot in 2026, waarbij de stijgende voorraden in Noord- en Zuid-Amerika de neerwaartse bijstellingen van de Russische productie en de hogere wereldwijde vraag compenseerden. De bank liet haar Brent/WTI-prijsprognoses voor 2025 ongewijzigd en verwacht dat de gemiddelde prijzen in 2026 $ 56/$ 52 per vat zullen bedragen.

De dollarindex bleef maandag onder druk staan en bleef negatief op 97,7 punten, waarmee de recente zwakte werd voortgezet tot niveaus die in maanden niet zijn gezien. Deze daling wordt toegeschreven aan een combinatie van marktverwachtingen met betrekking tot het beleid van de Federal Reserve, politieke druk en de mogelijke impact van tarieven.

De Fed en signalen van de arbeidsmarkt

Beleggers houden een mogelijke renteverlaging van de Fed tijdens de komende vergadering nauwlettend in de gaten. Zoals te zien is in de grafiek, nam de speculatie toe nadat de laatste rapporten over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector (NFP) een vertragende banengroei aangaven. De cijfers voor juli lieten een bescheiden toename van 79.000 banen zien, terwijl augustus de vertraging versterkte met slechts 22.000 nieuwe banen en een stijging van de werkloosheid tot 4,3%.

Fed-voorzitter Jerome Powell benadrukte het belang van de arbeidsmarkt bij beleidsbeslissingen. Dit heeft de verwachtingen voor een renteverlaging tijdens de bijeenkomst van 16 en 17 september aangewakkerd, met een cumulatieve verlaging die naar verwachting eind 2026 in totaal rond de 151 basispunten zal liggen. Hoewel de Fed de rente in juli ongewijzigd liet, gaf Powell aan dat een restrictief beleid nog steeds gerechtvaardigd kan zijn, maar hij liet de mogelijkheid open voor verlagingen mocht de zwakte op de arbeidsmarkt aanhouden.

Analyse van de Amerikaanse arbeidsmarkt

De grafiek toont trends in belangrijke indicatoren: werkgelegenheid buiten de landbouwsector, werkloosheidspercentage en gemiddeld uurloon ten opzichte van de Fed Funds-rente. De grafiek laat zien dat de banengroei de afgelopen maanden sterk is vertraagd, terwijl de werkloosheid licht is toegenomen. Deze signalen wijzen op een verzwakkende arbeidsmarkt, wat de Fed mogelijk aanzet tot monetaire verruiming.

Verdeeldheid binnen de Fed

Fed-functionarissen zijn het er in grote lijnen over eens dat bezuinigingen waarschijnlijk zijn, maar blijven verdeeld over de te volgen koers. Christopher Waller steunde een verlaging in september, verwijzend naar de zwakke arbeidsmarkt, terwijl Raphael Bostic, ondanks zijn steun voor een verlaging dit jaar, benadrukte dat inflatie het grootste risico blijft. Neel Kashkari erkende de groeiende complexiteit van de beleidsafstemming, terwijl Charles Evans twijfels uitte vanwege de effecten van invoerrechten.

Politieke druk en tariefrisico's

De onafhankelijkheid van de Fed wordt steeds meer bedreigd door politieke druk. Publieke kritiek en de benoeming van bondgenoten op sleutelposities kunnen de centrale bank ertoe aanzetten om sneller te reageren op de eisen van de regering, waardoor het risico op sneller dan verwachte bezuinigingen toeneemt.

Tarieven zorgen voor een extra laag onzekerheid. Hoewel ze op korte termijn politiek aantrekkelijk zijn, kunnen ze op de lange termijn leiden tot hogere consumentenkosten en een lagere economische groei. Een zwakkere dollar kan de export stimuleren, maar het terugbrengen van de productie naar het buitenland is een complex en kostbaar proces dat niet eenvoudig met tarieven alleen kan worden opgelost.

Technische vooruitzichten en toekomstige vooruitzichten

Vanuit technisch oogpunt blijft de dollar kwetsbaar. Zoals de grafiek laat zien, noteert de DXY-index onder zijn 55-, 100- en 200-daagse voortschrijdende gemiddelden, wat de bredere neerwaartse tendens versterkt. Een doorbraak onder 96,37 (de laagste stand in 2025) zou de weg kunnen openen naar steunniveaus op 95,13 en 94,62.

Aan de bovenkant ligt de weerstand op 100,26, gevolgd door 100,54 en 101,97. Momentumindicatoren weerspiegelen ook een zwak opwaarts potentieel, met de 14-daagse RSI op 46,90 en de ADX (14) op 10,34, wat duidt op een zwakke trend.

Wat is de volgende stap voor de markt?

De komende dagen zal de aandacht uitgaan naar belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers, waaronder de consumentenprijsindex (CPI), de producentenprijsindex (PPI) en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Deze rapporten zullen meer duidelijkheid verschaffen over de beleidskoers van de Fed.

De huidige zwakte van de dollar is het gevolg van een samenspel van economische en politieke krachten. Hoewel de consensus wijst op een aanhoudende daling, kan het grote aantal open shortposities de omvang van verdere dalingen beperken.

De goudprijs steeg maandag aan het begin van de week op de Europese markt en zette de winst voor de tweede dag op rij voort. Voor het eerst in de geschiedenis werd het psychologische sleutelniveau van $ 3.600 per ounce doorbroken. Daarmee werden nieuwe records gevestigd, geholpen door de huidige zwakte van de Amerikaanse dollar.

Een reeks zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt vergroot de kans dat de Federal Reserve volgende week de rente met 25 basispunten verlaagt. De verwachting is dat het zelfs om een verlaging met 50 basispunten gaat.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud steeg met 1,2% naar $ 3.617,19, het hoogste niveau ooit, vanaf het openingsniveau van $ 3.586,48, met een dieptepunt van $ 3.579,72.

• Bij de afrekening op vrijdag steeg de goudprijs met 1,2% nadat de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers tegenvielen.

• Vorige week steeg goud met 4,05%. Dit is de derde weekwinst op rij en de grootste stijging sinds mei. Deze stijging werd ondersteund door de toenemende vraag naar veilige havens.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met 0,2% en was daarmee voor de tweede keer op rij een verliespost. De index naderde het laagste punt in vijf weken op 97,43 punten, wat de aanhoudende zwakte van de dollar ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's weerspiegelt.

Deze daling volgde op een reeks zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt in augustus, die opnieuw zorgen zaaiden over het groeitempo van de grootste economie ter wereld in het derde kwartaal van dit jaar.

Amerikaanse rentetarieven

• Er zijn in augustus minder banen bijgekomen in de Amerikaanse economie dan verwacht. De werkloosheid steeg van 4,2% in juli naar 4,3%, de meest recente sombere cijfers voor de arbeidsmarkt.

• Volgens de gegevens en de CME FedWatch-tool steeg de kans op een renteverlaging met 25 basispunten in september van 98% naar 100%, terwijl de kans op geen verandering daalde van 2% naar 0%. De verwachting voor een verlaging met 50 basispunten steeg van 0% naar 10%.

• De kans op een renteverlaging met 25 basispunten in oktober steeg eveneens van 99% naar 100%, terwijl de kans op gelijkblijvende rente daalde van 1% naar 0%. De verwachting voor een renteverlaging met 50 basispunten steeg van 0% naar 8%.

• Om deze waarschijnlijkheid te bevestigen, wachten beleggers deze week op belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers over augustus, voorafgaand aan de vergadering van de Federal Reserve volgende week.

Vooruitzichten voor goud

Kyle Rodda, marktanalist bij Capital.com, zei: "De belangrijkste drijfveer zijn de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers en de nieuwe mogelijkheid van een renteverlaging met 50 basispunten door de Fed in september. De kans daarop is klein, maar het is een grote verandering ten opzichte van vóór de werkgelegenheidscijfers."

Hij voegde eraan toe: "In principe ondersteunen alle gunstige factoren goud momenteel. Ondanks het wachten op inflatiecijfers deze week, zullen we sterke pogingen zien om de $3.600 te overschrijden."

SPDR Gold Trust

De holdings van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, bleven vrijdag ongewijzigd. Het totaal bleef op 981,97 metrische ton.