De prijs van Ethereum steeg woensdag lichtjes dankzij institutionele aankopen en sterke instroom in in de VS genoteerde ETF's.

Zorgen over onafhankelijkheid Fed drukken op risicobereidheid

Trump maakte dinsdag bekend dat hij Lisa Cook per direct heeft ontslagen vanwege beschuldigingen van 'hypotheekfraude'. Hij beschuldigde haar ervan misleidende informatie over haar huisvestingsstatus te hebben verstrekt in de leningdocumenten van 2021.

De beschuldigingen werden door de Federal Housing Finance Agency doorgegeven aan het ministerie van Justitie, maar Cook ontkende ze en noemde haar uitzetting ‘illegaal’.

Haar advocaat, Abbe Lowell, zei dat hij een rechtszaak zou aanspannen tegen de regering, met het argument dat het ontslag geen wettelijke basis heeft en in strijd is met de Federal Reserve Act, die bepaalt dat bestuursleden alleen om een "goede reden" kunnen worden ontslagen.

De markten zijn nu bezig met het opnieuw beoordelen van de rentetarieven, waarbij de kans op verlagingen op korte termijn toeneemt. Toch blijft er op de lange termijn onzekerheid bestaan over institutionele onafhankelijkheid en juridische uitdagingen.

Trump Media en Crypto.com lanceren crypto-treasurybedrijf

Trump Media & Technology Group (genoteerd op de Nasdaq onder DJT) en Crypto.com hebben dinsdag bekendgemaakt dat ze een crypto-treasurybedrijf gaan oprichten, gesteund door een fusie met een Special Purpose Acquisition Company (SPAC), gericht op het samenvoegen van Cronos (CRO)-tokens, zo blijkt uit officiële bekendmakingen en aankondigingen van het bedrijf.

De nieuwe onderneming krijgt de naam Trump Media Group CRO Strategy en wordt gefuseerd met Yorkville Acquisition Corp. en genoteerd op de Nasdaq.

De initiële financieringsplannen omvatten ongeveer 1 miljard dollar in CRO-tokens, 200 miljoen dollar in contanten, 220 miljoen dollar in warrants en een kredietlijn van 5 miljard dollar van een dochteronderneming van Yorkville.

Als onderdeel van de deal is Trump Media van plan om CRO-tokens ter waarde van ongeveer 105 miljoen dollar te kopen, terwijl Crypto.com zal investeren in het eigen vermogen van Trump Media.

Ethereum ETF's

Ethereum ETF's die in de VS zijn genoteerd, registreerden voor de derde dag op rij een positieve instroom, met een netto-instroom van ongeveer 443,9 miljoen dollar op maandag.

Volgens gegevens van SoSoValue was het ETHA-fonds van BlackRock de grootste dagelijkse instroom, met een totaalbedrag van ruim 314,9 miljoen dollar, gevolgd door FETH van Fidelity met 87,4 miljoen dollar.

Andere fondsen, waaronder die van Bitwise, 21Shares, Invesco en Grayscale's Mini Ethereum Trust, rapporteerden ook instroom, wat het momentum rond Ethereum versterkte.

Opvallend is dat de instroom in Ethereum ETF's op maandag meer dan twee keer zo groot was als de instroom in Bitcoin ETF's. Dit weerspiegelt een duidelijke institutionele verschuiving richting Ethereum als veelbelovende beleggingseenheid.

Ondertussen schatten de markten volgens de CME FedWatch-tool in dat de kans 86% is dat de Fed tijdens de vergadering in september de rente met 25 basispunten verlaagt.

Vrijdag worden de Amerikaanse Personal Consumption Expenditures (PCE)-gegevens gepubliceerd, de door de Fed geprefereerde inflatie-indicator.

Ethereum

Wat de handel betreft, steeg Ethereum met 0,3% tot 4.558,5 dollar om 20:21 GMT op CoinMarketCap.

Volgens een recent rapport van een NBC-zender in Montana, getiteld "Drill, Baby, Drill", zouden de Amerikaanse benzineprijzen tegen eind 2025 kunnen dalen tot onder de 3 dollar per gallon. Het rapport legt een verband tussen de recente daling van de benzineprijzen en het pro-energiebeleid van president Trump.

Het artikel begint: "De productie van olie en gas is de laatste tijd sterk gestegen dankzij het pro-energiebeleid van president Donald Trump."

Voordat we de recente productietrends beoordelen, is het de moeite waard om de belangrijkste gebeurtenissen die de Amerikaanse olieproductie de afgelopen 24 jaar hebben beïnvloed, nog eens te bekijken.

Tijdens het presidentschap van George W. Bush zette de olieproductie de geleidelijke daling voort die begin jaren zeventig was ingezet. Producenten perfectioneerden echter de combinatie van horizontaal boren en hydraulisch fractureren, wat al snel leidde tot de 'schalieboom'. De olieprijzen stegen gestaag en bereikten in februari 2008 de 100 dollar per vat, wat een krachtige stimulans vormde voor fracking.

Tijdens het presidentschap van Barack Obama werd de olie- en gasproductie in de Amerikaanse geschiedenis met de grootste expansie geconfronteerd. Hoewel het land als vijandig tegenover fossiele brandstoffen werd beschouwd, zorgden technologie en marktwerking voor een forse stijging van de productie. Een uitzondering was eind 2014, toen Saoedi-Arabië de OPEC leidde in het verhogen van het aanbod, ondanks dalende prijzen die de Amerikaanse schalieproducenten onderboden. Dit leidde tot een daling van boven de 100 dollar naar onder de 30 dollar per vat in 2015-2016. Schalieproducenten pasten zich aan, verlaagden de kosten en overleefden. Eind 2016 veranderde de OPEC van koers en vormde de historische OPEC+-alliantie met Rusland en andere landen om de productie te verlagen en de prijzen te herstellen, wat de Amerikaanse productie hielp herstellen.

Toen Donald Trump in januari 2017 aantrad, herstelde de Amerikaanse olieproductie zich en overtrof in oktober van zijn eerste jaar het maandelijkse productierecord van 1970. Trump voerde een pro-oliebeleid door, maar de OPEC+-verlagingen die de prijzen opdreven, waren de dominante factor achter de hernieuwde groei. Vaak wordt over het hoofd gezien dat hogere olieprijzen ervoor zorgden dat de gemiddelde Amerikaanse benzineprijzen juist stegen tijdens Trumps eerste drie jaar in functie – tot de COVID-19-pandemie.

Door de pandemie daalden de olieprijzen tijdelijk en daalde de Amerikaanse productie in april-mei 2020 met 3 miljoen vaten per dag. Dat was de enige keer tijdens Trumps eerste ambtstermijn dat de benzineprijs onder de 2 dollar per gallon zakte.

Tegen de tijd dat Joe Biden in januari 2021 aantrad, was de olieproductie hersteld tot 11,2 miljoen vaten per dag, nog steeds 1,8 miljoen onder het niveau van vóór de pandemie. De groei hervatte zich in Bidens tweede jaar, met een recordproductie van olie en gas in zijn laatste twee jaar. De Russische inval in Oekraïne dreef de prijzen omhoog en stimuleerde verdere Amerikaanse productie, wat het belang van mondiale krachten boven binnenlandse politiek onderstreepte.

De afgelopen 24 jaar hebben macro-economische factoren, zoals fracking, OPEC+-beslissingen, weerschokken en vraagcycli, de invloed van presidentieel beleid op de productie en prijzen overschaduwd.

Trumps tweede termijn en trends voor 2025

Een vergelijking van de eerste zeven maanden van Trumps tweede termijn met die van Biden laat geen plotselinge opleving zien. De productie herstelde zich in februari 2025 na een door het weer veroorzaakte dip, vergelijkbaar met eerdere herstelperioden onder Biden. De maandelijkse pieken in 2023 en 2024 onder Biden overtroffen Trumps records van vóór de pandemie, en 2025 is op weg naar een nieuw jaarrecord, hoewel de groei afneemt. Het aantal boorplatforms is dit jaar afgenomen, wat de beweringen over een boorhausse tegenspreekt.

Ook voor aardgas is een opwaartse trend op de lange termijn te zien, zonder plotselinge versnelling in 2025.

Waarom dalen de benzineprijzen?

De benzineprijzen zijn dit jaar vooral gedaald doordat de wereldwijde olieprijzen zijn gedaald. Het aanbod stijgt: OPEC+ zal de vrijwillige productieverlagingen van 2,2 miljoen vaten per dag uiterlijk in september 2025 volledig afbouwen, een jaar eerder dan gepland. Ondertussen verhogen de VS, Brazilië en Guyana allemaal hun productie. Het wereldwijde aanbod zal naar verwachting in 2025 met 2,5 miljoen vaten per dag toenemen, wat de vraag overtreft.

Aan de vraagzijde is de consumptie in China, India en Brazilië teleurstellend, terwijl de vraag in de OESO-landen gelijk blijft, terwijl Japan het laagste punt in decennia heeft bereikt en de groei van het Amerikaanse BBP is vertraagd tot slechts 1,4%.

De voorraden zijn vijf maanden op rij gestegen en bereikten wereldwijd het hoogste niveau in 46 maanden: 7,8 miljard vaten. Dit is een klassiek bewijs van een overaanbod, dat vaak voorafgaat aan prijsdalingen.

Conclusie

De dalende benzineprijzen zijn vandaag de dag niet het gevolg van de daden van één enkele politicus, maar van een wereldwijde toename van het aanbod in combinatie met een zwakke vraag. Historisch gezien waren lagere olieprijzen een duidelijke overwinning voor de VS, toen het land 's werelds grootste importeur was. Maar vandaag de dag kampt de VS, als netto-exporteur, met een gemengde impact: goedkopere benzine voor consumenten, maar lagere inkomsten voor een belangrijke sector en bredere handelstekorten.

Kortom, benzineprijzen worden bepaald door wereldwijde vraag-, aanbod- en investeringstrends, niet door slogans van het Witte Huis. Politieke claims zijn een versimpeling; het echte verhaal is groter, mondiaal en veel complexer.

De Amerikaanse aandelenindexen stegen woensdag, omdat beleggers met spanning de publicatie van de winstcijfers van Nvidia afwachtten.

Later vandaag, na sluiting van de beurs, zal Nvidia de resultaten bekendmaken. Verwacht wordt dat de omzet met 51% op jaarbasis zal stijgen tot 52,96 miljard dollar.

Er blijven zorgen bestaan over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve, nadat de Amerikaanse president Donald Trump Fed-bestuurslid Lisa Cook heeft ontslagen.

Wat de handel betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,3% (gelijk aan 111 punten) tot 45.529 punten om 16:42 GMT, terwijl de bredere S&P 500 met 0,2% (gelijk aan 10 punten) steeg tot 6.476 punten. De Nasdaq Composite steeg met 0,1% (gelijk aan 22 punten) tot 21.566 punten.

De koperprijzen daalden woensdag, waarmee een einde kwam aan een winstreeks van vier sessies. De prijzen werden onder druk gezet door een sterkere dollar, stijgende voorraden en zorgen over de vraag in China, 's werelds grootste metaalconsument.

Het benchmarkcontract voor drie maanden op de London Metal Exchange (LME) daalde met 0,7% tot 9.772 dollar per ton in de officiële handel, nadat het dinsdag een tweeweekse piek van 9.862 dollar had bereikt.

Toch is de koperprijs op de LME dit jaar met 11% gestegen, na een herstel van het dieptepunt van ruim 16 maanden van 8.105 dollar begin april.

Eva Manthey, grondstoffenanalist bij ING, zei: "De Chinese vraag vertoont tekenen van vertraging, te midden van tegenwind voor de economie, waaronder tarieven en een worstelende vastgoedsector."

Chinese cijfers lieten een gemengd beeld zien: de winsten in de industriële sector daalden in juli voor de derde maand op rij, als gevolg van een zwakke vraag en aanhoudende deflatie van de producentenprijzen. De daling was echter kleiner dan in mei en juni, terwijl de winsten in de industrie met 6,8% stegen.

Alastair Munro, senior strateeg basismetalen bij Marex, merkte op dat de verbetering mogelijk het resultaat is van een twee maanden durende overheidscampagne om de overcapaciteit in de industrie, waaronder in metalen, te beteugelen. Hij voegde eraan toe: "De metaalprijzen houden goed stand gezien de zwakke macro-economische omgeving en de sterkere dollar."

Een sterkere dollar had ook een negatieve invloed op de metalenprijzen nadat de Amerikaanse president Donald Trump Lisa Cook, lid van de raad van bestuur van de Federal Reserve, ontsloeg. Hierdoor ontstonden er opnieuw zorgen onder beleggers over de onafhankelijkheid van de centrale bank.

Een stijgende Amerikaanse munt zorgt ervoor dat metalen die in dollars worden geprijsd, duurder worden voor kopers die andere valuta gebruiken.

Stijgende voorraden in LME-geregistreerde opslagplaatsen en op de Amerikaanse Comex-beurs drukten eveneens het marktsentiment. Uit de cijfers van woensdag bleek dat de kopervoorraden op de LME met nog eens 1.100 ton waren gestegen, waarmee de stijging sinds eind juni op 72% kwam, tot 156.100 ton. De Comex-voorraden zijn sinds begin dit jaar bijna verdrievoudigd.

Onder de andere metalen daalde aluminium op de LME met 0,8% tot 2.616 dollar per ton, zink daalde met 1% tot 2.785 dollar, nikkel daalde met 1,1% tot 15.120 dollar, terwijl lood steeg met 0,2% tot 1.992,50 dollar en tin steeg met 0,8% tot 34.465 dollar.