De cryptomarkt steeg dinsdag, maar de CoinMarketCap Fear & Greed Index bleef stabiel op 44, waarmee deze zich precies op de grens tussen angst en neutraliteit bevindt. Dit geeft aan dat veel handelaren voorzichtig blijven en wachten op meer duidelijkheid voordat ze de markt weer betreden.

Ervaren beleggers zien dergelijke voorzichtigheid echter vaak als een teken van aanzienlijk opwaarts potentieel. Een groot deel van de aandacht ligt nu op Ethereum, aangezien ETH's rol als grootste altcoin vaak de volgende stap voor de bredere markt aangeeft.

Als Ethereum bullish wordt en de komende weken of maanden boven de $ 5.000 lijkt uit te breken, zou dit een terugkeer van momentum naar altcoins kunnen betekenen, waarbij kapitaal naar risicovollere tokens stroomt. Dit vooruitzicht drijft sommige handelaren al richting smallcap-projecten met een hoger groeipotentieel, zoals Bitcoin Hyper (HYPER), dat al bijna $ 15 miljoen heeft opgehaald in de voorverkoop met dagelijkse instroom van $ 200.000 tot $ 300.000.

Bulls mikken op $9.000

De huidige ETH-voorspellingen worden ondersteund door de toenemende institutionele acceptatie. BitMine's continue accumulatiestrategie wordt vergeleken met Michael Saylor's Bitcoin-handboek, wat de vraagdruk versterkt. Gecombineerd met hogere on-chain activiteit en de deflatoire tokenmechanismen van Ethereum, zijn de fundamentals bullish. ETH bereikte gisteren ook een recordbedrag van $ 9 miljard aan stablecoin-instroom, een andere indicator van institutionele participatie.

CryptoElites benadrukte dat Ethereum eindelijk een belangrijke langetermijnweerstand heeft doorbroken en noemde het een "klassiek uitbraak- en hertestscenario". Op basis hiervan zien analisten een pad naar $5.000 en mogelijk $9.000 in 2025 – meer dan een verdubbeling ten opzichte van de huidige niveaus onder de $4.300. Donald Dean beaamde dit en noemde een uitbraak in een dalende wig met koersdoelen op $5.766, $6.658 en $9.547, ondersteund door volume-shelfaccumulatie.

Bij $9.000 zou de marktkapitalisatie van ETH met ongeveer $500 miljard toenemen, wat kapitaalrotatie naar kleinere altcoins zou stimuleren. Projecten zoals HYPER zullen naar verwachting buitensporige winsten behalen als dat scenario zich voordoet.

ETH/USD bouwt momentum op boven $4.600

Ethereum heeft zijn rally in september voortgezet en stabiliseerde rond de $ 4.639 na een stijging van meer dan 13% ten opzichte van het dieptepunt van $ 4.070. De marktkapitalisatie bedraagt nu ongeveer $ 560 miljard, met een dagelijks volume van $ 27,9 miljard – wat wijst op een sterk vertrouwen bij zowel particuliere als institutionele spelers.

Institutionele instroom wordt verder gestimuleerd door Amerikaanse spot ETH ETF's. Sinds de lancering hebben ze $ 11 miljard aangetrokken, met iShares Ethereum van BlackRock voorop. De whale-accumulatie is ook opmerkelijk: wallets met 10.000-100.000 ETH voegden in de zomer 6 miljoen tokens toe, waardoor het totale bezit op 20,6 miljoen ETH kwam.

De beurssaldi zijn gedaald tot 18,8 miljoen ETH – het laagste niveau sinds 2016 – terwijl de gestakete ETH een recordhoogte van 36,2 miljoen bereikte. Deze krapte in het aanbod versterkt de prijsreacties op de nieuwe vraag.

Technisch gezien beweegt ETH/USD zich in een opwaarts kanaal, bevestigd door een uitbraak boven $4.450 en sterke bullish engulfing candles. Belangrijke steunpunten liggen bij $4.550 en $4.425 (in lijn met de 50-daagse SMA), terwijl de weerstand zich clustert rond $4.760, $4.945 en $5.135. De RSI-afkoeling van 69 naar 60 duidt op een gezonde consolidatie zonder de structuur te doorbreken.

Netwerksterkte ondersteunt de rally

De netwerkfundamenten van Ethereum blijven robuust: het aantal dagelijkse transacties bereikte 1,7 miljoen, er zijn 800.000 actieve adressen en het aantal smart contracts overschreed in augustus de 12 miljoen per dag. Het handelsvolume steeg ook met 12,3% tot $ 43,4 miljard in 24 uur, waarbij het on-balance volume een accumulatie liet zien voorafgaand aan de rally.

Langetermijnvooruitzicht: $15.000 op het spel?

Als ETH een beslissende uitbraak boven de $ 5.000 weet te bewerkstelligen, dan zou dit volgens analisten de weg kunnen vrijmaken voor een langetermijndoelstelling van bijna $ 15.000, gedreven door de vraag naar ETF's, de adoptie van corporate treasury en de opschaling van Layer 2.

De meeste Amerikaanse aandelenindexen gingen dinsdag bij aanvang van de handel omhoog, waarbij zowel de Dow Jones Industrial Average als de S&P 500 nieuwe recordhoogtes bereikten, terwijl beleggers wachtten op de uitspraken van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve.

Ook zullen verschillende andere Fed-functionarissen vandaag belangrijke toespraken houden, terwijl Powell naar verwachting later zal spreken tijdens een lunch die wordt georganiseerd door de Greater Providence Chamber of Commerce in Rhode Island.

Wat de handelsprestaties betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average met 0,6% (302 punten) om 15:13 GMT tot 46.688. De bredere S&P 500-index steeg met 0,1% (3 punten) tot 6.696, terwijl de Nasdaq Composite met 0,2% (53 punten) daalde tot 22.735.

De nikkelprijzen daalden dinsdag doordat de Amerikaanse dollar steeg ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, terwijl beleggingsfondsen er nog steeds op gokten dat het industriële metaal mogelijk een bodem had bereikt.

Het is moeilijk te geloven dat nikkel ooit zo dramatisch is gestegen dat het twee jaar geleden bijna een ineenstorting van de London Metal Exchange (LME) veroorzaakte. Toch is de LME-markt dit jaar het grootste deel van de tijd traag richting een dieptepunt van vijf jaar gegaan, rond de $ 15.000 per ton.

Nikkel, gebruikt in de productie van roestvrij staal en batterijen voor elektrische voertuigen, kampt met een enorm overaanbod, aangewakkerd door de explosieve productie in Indonesië. Dagelijkse voorraadrapporten van de LME bevestigen dit, met geregistreerde en ongeregistreerde voorraden die gestaag stijgen tot 308.000 ton – het hoogste niveau sinds de beurs begin 2020 begon met het publiceren van off-warrant gegevens.

Fondsen worden optimistisch ondanks zwakke marktsignalen

Fondsen hadden vorig jaar tegen nikkel gewed en hielden netto shortposities aan tot juni. Hoewel veel beleggers pessimistisch blijven, zijn er sinds half april longposities opgebouwd. De netto longcontracten staan nu op 45.321 – gelijk aan 272.000 ton – de meest optimistische positie sinds maart 2022, toen de nikkelprijs zo heftig steeg dat de LME de handel staakte.

Toch schommelen de driemaands nikkelfutures op de LME al sinds mei tussen $ 14.800 en $ 16.000, wat weinig momentum oplevert. De optimistische redenering lijkt te berusten op de collectieve logica dat als nikkel niet verder kan dalen, het uiteindelijk wel moet herstellen.

Indonesische aanbodhausse zet de markt onder druk

De productietoename in Indonesië heeft de LME-magazijnen overspoeld. Het nikkel van Chinese oorsprong in de LME-voorraden is gestegen van nul in augustus 2023 tot 65% eind vorige maand, dankzij de levering van Indonesisch erts dat tot halffabricaten is geraffineerd en naar China is verzonden voor verdere verwerking. Ook nikkel van Indonesische merken begon vorig jaar rechtstreeks het systeem binnen te komen, met een geregistreerde hoeveelheid van 8.838 ton in augustus.

Gezien de bijna dagelijkse toename van de voorraden is de veerkracht van de nikkelprijzen opvallend. Sommige investeerders zijn daarom van mening dat het metaal een bodem heeft gevonden in de buurt van de productiekosten.

Kan Indonesië de productie beteugelen?

Een aanhoudend prijsherstel hangt grotendeels af van de vraag of Indonesië de op hol geslagen productie beteugelt. De meeste andere producenten zijn verdreven, met een aanbod dat de afgelopen jaren zo'n half miljoen ton van de markt is verdwenen, aldus analisten van Macquarie. De Indonesische productie daarentegen blijft stijgen, met een stijging van 21% op jaarbasis tot 1,3 miljoen ton in de eerste helft van 2025, oftewel 69% van de wereldwijde productie.

Er zijn tekenen van strengere regelgeving, waaronder overheidstaken die mijnbouwgronden in beslag nemen waarvoor geen bosbouwvergunningen zijn afgegeven. Het sterkste instrument blijft de productiequota voor mijnen. Jakarta is van plan om volgend jaar opnieuw jaarlijkse limieten in te voeren om het bestuur te verbeteren en het aanbod in evenwicht te brengen.

Ondertussen wordt de beschikbaarheid van erts beperkt door vertragingen in vergunningen, slecht weer en dalende kwaliteit, waardoor Indonesië sinds begin 2024 zelfs kleine maar gestage volumes uit de Filipijnen importeert. Of de overheid de regels verder aanscherpt, zal de vooruitzichten bepalen – en nikkeloptimisten kunnen alleen maar hopen dat dit gebeurt.

Elders steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,1% tot 97,4 om 14:56 GMT, met een piek van 97,4 en een dieptepunt van 97,2. De spotprijzen voor nikkel daalden met 1,1% tot $ 15.182 per ton om 15:07 GMT.

Bitcoin noteerde dinsdag grotendeels stabiel, maar de verliezen liepen op na een enorme verliespost van $ 1,5 miljard op de markt voor digitale derivaten tijdens de vorige sessie. Handelaren bereidden zich voor op een hogere volatiliteit in aanloop naar een van de grootste optie-aflopen in de geschiedenis van de markt.

Beleggers wachtten ook op de toespraak van Jerome Powell, voorzitter van de Federal Reserve, later op de dag. Die toespraak zou nieuwe signalen kunnen geven over de richting van het monetaire beleid na de renteverlaging van vorige week.

Bij de laatste controle stond de grootste cryptocurrency ter wereld om 01:55 uur ET (05:55 GMT) 0,1% lager op $ 112.711,6. Daarmee schommelde de koers rond het laagste punt in twee weken.

Liquidaties van $1,5 miljard… en Powell in beeld

Bitcoin daalde maandag met meer dan 3% en brak kortstondig onder de $ 112.000, waarna een deel van de verliezen werd beperkt. Gegevens van Coinglass lieten zien dat longposities ter waarde van ongeveer $ 1,5 miljard op cryptomarkten in één dag werden geliquideerd, wat de grootste shakeout in maanden markeerde.

Meer dan 400.000 handelaren zagen hun leveraged bets weggevaagd. Ether daalde maar liefst 9%, terwijl altcoins zoals Dogecoin ook scherpe dalingen leden.

Rapporten gaven aan dat de uitverkoop werd aangewakkerd door overgefinancierde posities en beperkte liquiditeit, wat de koersschommelingen versterkte. De verliezen werden verder verergerd doordat optiehandelaren zich voorbereidden op buitensporige marktbewegingen.

Enorme optie-afloop voor de boeg

De markt verwacht nu een belangrijke expiratie van crypto-opties op vrijdag. Gegevens van Deribit suggereren dat Bitcoin- en Ether-contracten ter waarde van meer dan $ 23 miljard op het punt staan af te lopen, wat het een van de grootste expiraties ooit maakt.

Fed-beleid en inflatiegegevens in de schijnwerpers

De Federal Reserve blijft deze week centraal staan. Powells toespraak volgt op de toespraken van gouverneur Stephen Miran van maandag, en ook verschillende andere Fed-functionarissen zullen de komende dagen spreken.

De Fed verlaagde de rente vorige week met 25 basispunten, terwijl de "dot plot" duidde op de mogelijkheid van nog twee verlagingen dit jaar. Functionarissen bleven echter voorzichtig en benadrukten dat de inflatie boven de doelstelling blijft en dat het tempo van de versoepeling afhangt van de binnenkomende cijfers.

De markten wachten ook op de publicatie van de kernprijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE), de door de Fed geprefereerde inflatie-indicator, op vrijdag.

De stille waarschuwing van Peking over tokenisatie in Hong Kong

Reuters meldde daarnaast dat de Chinese toezichthouder op effecten informeel een aantal Chinese makelaars heeft opgedragen te stoppen met de tokenisatieactiviteiten voor echte activa (RWA) in Hongkong. Dit onderstreept de zorgen van Peking over de snelle groei van digitale producten buiten de landsgrenzen.

De richtlijnen die de afgelopen weken zijn uitgegeven, moeten ervoor zorgen dat dergelijke producten door betrouwbare bedrijven worden ondersteund en dat de risicobeheerpraktijken worden verbeterd.

RWA-tokenisatie omvat het omzetten van traditionele activa zoals obligaties of onroerend goed in blockchain-gebaseerde tokens. Hongkong promoot de sector als onderdeel van haar streven om een wereldwijd digitaal financieel knooppunt te worden en trekt Chinese brokers aan die nieuwe producten willen introduceren.