De euro daalde donderdag licht in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en zette daarmee zijn verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vierde opeenvolgende sessie voort. Dit gebeurde te midden van aanhoudende vraag naar de dollar als de geprefereerde beleggingsvaluta, met name nadat de Amerikaanse inflatiecijfers de verwachtingen voor renteverhogingen door de Federal Reserve dit jaar versterkten.

Dit gebeurt terwijl de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese leider Xi Jinping beginnen aan hun topontmoeting, het eerste officiële bezoek van een Amerikaanse president aan China in bijna tien jaar. De markten volgen de besprekingen over het versterken van de handelsbetrekkingen tussen de twee grootste economieën ter wereld, naast complexe geopolitieke kwesties, met name de ontwikkelingen in de oorlog met Iran en de toekomst van de scheepvaart door de Straat van Hormuz en de impact daarvan op de wereldwijde energiemarkten, op de voet.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro daalde met minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar tot (1,1706$), vanaf de opening van vandaag op (1,1711$), en bereikte een sessiehoogtepunt van (1,1719$).

• De euro sloot de handel van woensdag af met een verlies van 0,25% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de derde dag op rij een verlies leed, als gevolg van de vastgelopen onderhandelingen tussen de VS en Iran.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee de winst voor de vierde opeenvolgende sessie werd voortgezet en de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's werd weerspiegeld.

De dollar kreeg extra steun door de stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, omdat beleggers erop gokten dat de Federal Reserve de rente dit jaar minstens één keer zou verhogen.

Uit gegevens die deze week in de Verenigde Staten zijn gepubliceerd, blijkt dat de consumentenprijzen in april in het snelste tempo in drie jaar zijn gestegen, terwijl de producentenprijzen de sterkste stijging in vier jaar lieten zien. Dit onderstreept de hernieuwde inflatiedruk waarmee de beleidsmakers van de Federal Reserve worden geconfronteerd.

Volgens de FedWatch-tool van de CME Group houden de markten momenteel rekening met een kans van 31,8% op een renteverhoging door de Federal Reserve in december, een stijging ten opzichte van iets meer dan 16% een week geleden.

Ontmoeting tussen Trump en Xi

De wereldwijde aandacht is gericht op Peking, waar de historische ontmoeting plaatsvindt tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping. Washington probeert hiermee economische voordelen te behalen en de fragiele handelsovereenkomst tussen de twee grootste economieën ter wereld te behouden, naast besprekingen over complexe geopolitieke kwesties, met name de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran en de regionale en internationale gevolgen daarvan.

Verwacht wordt dat Trump de hulp van China zal inroepen om Iran onder druk te zetten tot een vredesakkoord in het Midden-Oosten, hoewel analisten denken dat hij de gewenste steun waarschijnlijk niet zal krijgen.

Europese rentetarieven

• Nu de wereldwijde olieprijzen deze week stijgen, hebben de geldmarkten de prijsverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank tijdens de vergadering in juni verhoogd van 45% naar 50%.

• Om die verwachtingen verder bij te stellen, wachten beleggers op aanvullende economische gegevens uit de eurozone over inflatie, werkloosheid en lonen.

De Japanse yen daalde donderdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de vierde opeenvolgende sessie verder opliepen en het laagste niveau in twee weken bereikte. Dit gebeurde te midden van een sterke vraag naar de dollar als de geprefereerde beleggingsvaluta, met name nadat de Amerikaanse inflatiecijfers de verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de Federal Reserve dit jaar versterkten.

Dit gebeurt terwijl de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese leider Xi Jinping beginnen aan hun topontmoeting, het eerste officiële bezoek van een Amerikaanse president aan China in bijna tien jaar. De markten volgen de besprekingen over het versterken van de handelsbetrekkingen tussen de twee grootste economieën ter wereld op de voet, evenals complexe geopolitieke kwesties zoals de oorlog met Iran, de toekomst van de scheepvaart door de Straat van Hormuz en de impact op de wereldwijde energiemarkten.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Japanse yen vandaag: De dollar steeg met 0,1% ten opzichte van de yen naar (157,99¥), het hoogste niveau sinds 30 april, vanaf de openingskoers van vandaag op (157,85¥), en bereikte een laagste punt van de dag op (157,69¥).

• De Japanse yen sloot de handel op woensdag af met een verlies van 0,15% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de derde dag op rij een verlies leed, na sterke Amerikaanse producentenprijscijfers.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg donderdag met 0,1%, waarmee de winst voor de vierde opeenvolgende sessie werd voortgezet en de aanhoudende sterkte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's werd weerspiegeld.

De dollar kreeg extra steun door de stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties, omdat beleggers erop gokten dat de Federal Reserve de rente dit jaar minstens één keer zou verhogen.

Uit gegevens die deze week in de Verenigde Staten zijn gepubliceerd, blijkt dat de consumentenprijzen in april in het snelste tempo in drie jaar zijn gestegen, terwijl de producentenprijzen de sterkste stijging in vier jaar lieten zien. Dit onderstreept de hernieuwde inflatiedruk waarmee de beleidsmakers van de Federal Reserve worden geconfronteerd.

Volgens de FedWatch-tool van de CME Group wordt de kans op een renteverhoging door de Federal Reserve in december nu geschat op 31,8%, tegenover iets meer dan 16% een week geleden.

Ontmoeting tussen Trump en Xi

De wereldwijde aandacht is gericht op Peking, waar de historische ontmoeting plaatsvindt tussen de Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping. Washington probeert hiermee economische voordelen te behalen en de fragiele handelsovereenkomst tussen de twee grootste economieën ter wereld te behouden, terwijl tegelijkertijd complexe geopolitieke kwesties worden besproken, met name de oorlog tussen de VS en Israël tegen Iran en de regionale en mondiale gevolgen daarvan.

Verwacht wordt dat Trump de hulp van China zal inroepen om Iran onder druk te zetten voor een vredesakkoord in het Midden-Oosten, hoewel analisten denken dat hij waarschijnlijk niet de gewenste steun zal krijgen.

Overheidssteun

Kyodo News meldde donderdag dat de Japanse regering overweegt een aanvullende begroting op te stellen om de last voor huishoudens als gevolg van de stijgende brandstofkosten te verlichten. Deze stap zou de staatsfinanciën verder onder druk kunnen zetten.

Volgens anonieme overheidsbronnen, geciteerd door Kyodo, is de aanvullende begroting voor het huidige fiscale jaar bedoeld om huishoudens te ondersteunen die naar verwachting te maken krijgen met hogere benzine- en energierekeningen tijdens de drukke zomermaanden.

Japanse rentetarieven

• De samenvatting van de adviezen van de Bank van Japan, die dinsdag werd gepubliceerd, toonde een duidelijke voorkeur voor monetaire verkrapping en voorbereidingen op een spoedige renteverhoging, ingegeven door de toenemende inflatierisico's die verband houden met de crisis in het Midden-Oosten en de oorlog met Iran.

• Nu de olieprijzen blijven stijgen, hebben de markten de verwachte renteverhoging van een kwart procentpunt door de Bank van Japan tijdens de vergadering in juni verhoogd van 55% naar 60%.

• Om die verwachtingen verder bij te stellen, wachten beleggers op aanvullende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Japan.

De S&P 500 en de Nasdaq Composite lieten woensdag winst zien, gesteund door een rally in AI-gerelateerde technologieaandelen. Hierdoor konden markten de hoger dan verwachte inflatiecijfers en de toenemende verwachting dat de Federal Reserve het restrictieve monetaire beleid langer zal handhaven, negeren.

De halfgeleidersector herstelde zich na de daling van dinsdag, waardoor beide indexen nieuwe recordhoogtes bereikten bij de slotkoers. Zes van de zogenaamde "Magnificent Seven", bedrijven die aan AI zijn gekoppeld, stegen ook met 1,4% tot 3,9%.

Ryan Detrick, hoofdmarktstrateeg bij Carson Group, zei dat "de technologiesector duidelijk veerkracht toonde ondanks de aanhoudend hoge inflatiecijfers", en merkte op dat chipaandelen weer aan kracht wonnen na een tijdelijke zwakte in de vorige sessie.

Uit gegevens van het Amerikaanse ministerie van Arbeid blijkt dat de producentenprijzen vorige maand met 1,4% zijn gestegen, de grootste stijging in vier jaar. Deze stijging werd veroorzaakt door verstoringen in de olietoevoer na de sluiting van de Straat van Hormuz. De cijfers suggereren dat de stijgende energiekosten zich beginnen te verspreiden naar bredere sectoren van de economie, wat de zorgen over toenemende inflatiedruk versterkt.

In het licht van deze gegevens zijn de verwachtingen voor renteverlagingen door de Federal Reserve op korte termijn verder vervaagd. Susan Collins, president van de Federal Reserve Bank van Boston, zei zelfs dat verdere renteverhogingen overwogen zouden kunnen worden als de inflatiedruk aanhoudt.

Op het gebied van het monetaire beleid heeft de Amerikaanse Senaat Kevin Warsh in een stemming langs partijlijnen bevestigd als de nieuwe voorzitter van de Federal Reserve.

Jim Baird, chief investment officer bij Plante Moran Financial Advisors, zei dat het rapport over producentenprijzen "het verhaal over het inflatierisico versterkt en de argumenten ondersteunt om de rentetarieven langer hoog te houden."

Trump, Musk, Huang en Xi in Peking

De Amerikaanse president Donald Trump is in Peking aangekomen, vergezeld door Nvidia-CEO Jensen Huang en miljardair Elon Musk, voorafgaand aan een tweedaagse top met de Chinese president Xi Jinping.

De aandelen van Nvidia en Tesla stegen respectievelijk met 2,3% en 2,7%, te midden van de verwachting dat de gesprekken de weg zouden kunnen vrijmaken voor nieuwe handelsakkoorden en het verminderen van de spanningen.

De top vindt plaats in een tijd van toegenomen spanningen tussen de VS en China, gerelateerd aan Taiwan en beperkingen op de halfgeleiderindustrie, terwijl Trump probeert zijn politieke positie te versterken te midden van de gevolgen van de oorlog met Iran en de stijgende energieprijzen.

De Dow Jones Industrial Average sloot lager, terwijl de S&P 500 en de Nasdaq stegen, met communicatiediensten en technologie als belangrijkste stijgers op de markt.

Morgan Stanley verhoogde ook zijn koersdoel voor de S&P 500 naar 8.000 punten, vanwege de aanhoudende sterke bedrijfswinsten.

Verschillende individuele aandelen lieten sterke koersbewegingen zien, met Ford-aandelen die met 13,2% stegen en Nebius-aandelen die met 15,7% omhoog gingen, terwijl cryptogerelateerde aandelen zoals Coinbase en Strategy daalden als gevolg van de zwakte van Bitcoin en Ethereum.

Al met al presteerden stijgende aandelen beter dan dalende aandelen in een sessie die werd gekenmerkt door grote verschillen binnen de markt, ondanks dat de belangrijkste indexen op recordhoogtes sloten.

De Amerikaanse president Donald Trump en de Chinese president Xi Jinping openen een veelbesproken top in Peking. Washington en Peking proberen hiermee een fragiel economisch bestand te stabiliseren, terwijl ze tegelijkertijd manoeuvreren rond kwesties als Iran, Taiwan en de controle over cruciale toeleveringsketens.

Trump, die China voor het laatst in 2017 bezocht, zal naar verwachting op 13 mei aankomen en op 14 en 15 mei een reeks ontmoetingen en publieke evenementen met Xi hebben. Het bezoek markeert de eerste directe ontmoeting tussen de twee leiders in meer dan zes maanden, in een poging om de relatie, die onder druk staat door tarieven, exportbeperkingen op essentiële mineralen en bredere geopolitieke geschillen, te stabiliseren.

Hoewel de top naar verwachting een breed scala aan economische en geopolitieke kwesties zal behandelen – van de Amerikaanse soja-export tot de relatie tussen China en Rusland – zal ook de oorlog met Iran op de agenda staan, aldus hoge Amerikaanse functionarissen die op 10 mei verslaggevers hierover informeerden.

Een functionaris zei dat "president Trump meerdere keren met president Xi Jinping over Iran heeft gesproken", en voegde eraan toe dat Trump verwacht "druk uit te oefenen" op Peking, dat afhankelijk is van de lage prijzen van Iraanse olie als onderdeel van hun wederzijds voordelige relatie, om zo een akkoord te bereiken dat een einde maakt aan de oorlog die nu al drie maanden duurt.

Hoewel de nasleep van de oorlog met Iran, waaronder de afsluiting van de Straat van Hormuz, de topconferentie zal overschaduwen, zijn Amerikaanse functionarissen en analisten van mening dat de handelsspanningen centraal zullen blijven staan wanneer Trump en Xi elkaar ontmoeten in de Grote Hal van het Volk.

Alicia Garcia Herrero, hoofdeconoom voor Azië-Pacific bij de Franse investeringsbank Natixis, zei: "President Xi wil de Amerikaanse steun aan Taiwan verminderen, met name door aan te dringen op uitstel of beperking van de Amerikaanse wapenverkopen." Ze voegde eraan toe dat Peking ook verlichting zoekt van de Amerikaanse exportbeperkingen op geavanceerde technologie en bescherming voor zijn rol in de wereldwijde toeleveringsketens.

Op zoek naar een handelsbestand

Naar verwachting zullen beide partijen ook een reeks overeenkomsten ondertekenen met betrekking tot de aankoop van landbouwproducten zoals sojabonen en Boeing-vliegtuigen, naast besprekingen over het creëren van nieuwe kaders om de bilaterale handel en investeringen te vergemakkelijken.

De regering-Trump legde begin 2024, na het begin van Trumps tweede ambtstermijn, hoge importheffingen op aan China. De handelsspanningen namen echter later af nadat het Amerikaanse Hooggerechtshof de afgelopen maanden sommige heffingen had beperkt en andere onwettig had verklaard. Trump en Xi bereikten in oktober 2025 in Zuid-Korea ook een akkoord dat de spanningen verminderde door enkele exportbeperkingen te versoepelen, waaronder de export van zeldzame aardmetalen naar de Verenigde Staten.

Analisten denken dat Peking zal proberen zijn dominantie over de levering van cruciale mineralen en zeldzame aardmetalen – een groep van 17 elementen die essentieel zijn voor alles, van smartphones tot straaljagers – te gebruiken om zijn onderhandelingspositie te versterken.

Michael Clarke, een expert op het gebied van Chinees beleid bij het Center for American Progress in Washington, zei dat de Verenigde Staten "zich realiseren dat China beschikt over middelen die het naar believen kan inzetten, omdat het de mijnbouw en verwerking van zeldzame aardmetalen en essentiële mineralen domineert die nodig zijn voor vrijwel alles."

China is verantwoordelijk voor meer dan 70% van de wereldwijde winning van zeldzame aardmetalen, 90% van de verwerkings- en scheidingsprocessen en 93% van de bijbehorende magneetproductie.

In oktober 2025 presenteerde China een wettelijk kader waarmee het de export van zeldzame aardmetalen en componenten voor tweeërlei gebruik naar elk land kan blokkeren. Hiermee werden de beperkingen versterkt die het land enkele maanden eerder al had opgelegd aan zeven strategische zeldzame metalen die belangrijk zijn voor de defensie-industrie.

In ruil daarvoor werden tijdens de ontmoeting tussen Trump en Xi in Zuid-Korea enkele van die beperkingen opgeschort, in ruil voor het versoepelen van bepaalde Amerikaanse tarieven en het hervatten van de Chinese import van Amerikaanse sojabonen.

Rana Mitter, hoogleraar Amerikaans-Aziatische betrekkingen aan de Harvard University, zei: "Beide partijen begrijpen dat ze beschikken over middelen waarmee ze de ander ernstige schade kunnen toebrengen." Ze voegde eraan toe dat dit een van de redenen is waarom het huidige handelsbestand is voortgezet en naar verwachting minstens tot oktober van kracht blijft, en mogelijk langer als Washington ervoor kiest het te verlengen.

De oorlog met Iran werpt een schaduw over de topconferentie.

Hoewel handelsbesprekingen en officiële ceremonies de krantenkoppen zullen domineren, zal de oorlog met Iran zwaar wegen op de top.

Slechts een week voor Trumps aankomst in Peking onderstreepte China zijn nauwe banden met Teheran door de Iraanse minister van Buitenlandse Zaken te ontvangen.

Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft onlangs ook sancties opgelegd aan vijf particuliere Chinese raffinaderijen, waaronder een van de grootste van het land, vanwege de verwerking van Iraanse ruwe olie. Peking reageerde met een ongebruikelijk openlijke uitdaging en drong er bij bedrijven op aan de Amerikaanse sancties te negeren, hoewel financiële toezichthouders grote staatsbanken in het geheim adviseerden om geen nieuwe leningen meer te verstrekken aan de op de zwarte lijst geplaatste raffinaderijen.

Het Amerikaanse ministerie van Buitenlandse Zaken legde op 8 mei bovendien sancties op aan vier Chinese entiteiten, die ervan werden beschuldigd "satellietbeelden te hebben verstrekt die Iraanse militaire aanvallen op Amerikaanse troepen in het Midden-Oosten mogelijk maakten". Deze beschuldigingen werden door het Chinese ministerie van Buitenlandse Zaken krachtig ontkend.

China en de Verenigde Staten hebben een strategisch en economisch belang bij de heropening van de Straat van Hormuz, waar voor de oorlog een vijfde van de wereldwijde olie- en gasstromen doorheen liep. Analisten zeggen echter dat de cruciale vraag is of Peking bereid is Teheran onder druk te zetten – en wat het daarvoor van Washington zou eisen.

"China zal Trump niet helpen de Straat van Hormuz te heropenen, tenzij het daar iets van zeer grote waarde voor terugkrijgt," zei Clarke, waarmee hij suggereerde dat dergelijke concessies onder meer het versoepelen van Amerikaanse beperkingen op de export van geavanceerde technologie, zoals AI-chips, apparatuur voor de productie van halfgeleiders en straalmotoren, zouden kunnen omvatten.

En hoe zit het met Taiwan?

Naar verwachting zal Taiwan ook een belangrijk twistpunt zijn waar Peking concessies zal eisen.

China beschouwt Taiwan als onderdeel van zijn grondgebied en heeft gezworen het uiteindelijk onder zijn controle te brengen, desnoods met geweld. Peking blijft zich grote zorgen maken over de Amerikaanse wapenleveringen aan het zelfbesturende eiland en zou de regering-Trump ertoe kunnen aanzetten zich formeel tegen de Taiwanese onafhankelijkheid uit te spreken.

Washington keurde in december een recordpakket van 11,1 miljard dollar aan wapens voor Taiwan goed en zou naar verluidt een nieuw pakket voorbereiden dat meer dan 14 miljard dollar zou kunnen bedragen, hoewel berichten suggereren dat de kennisgeving aan het Congres is uitgesteld om de topconferentie niet te verstoren.

Trump vertelde versporters op 11 mei dat wapenverkopen aan Taiwan een van de onderwerpen zouden zijn die met Xi besproken zouden worden.

De afgelopen jaren heeft Peking zijn drukcampagne tegen Taiwan in het "grijze gebied" geïntensiveerd door middel van blokkadesimulaties, cyberaanvallen en steeds agressievere informatieoorlogvoering.

"China wil tijdens de top duidelijk maken dat het de Amerikaanse steun voor Taiwan als een kernkwestie beschouwt," zei Mitter, eraan toevoegend dat het veranderen van Washingtons standpunt over Taiwan wellicht een belangrijker en explicieter doel is dan de besprekingen rond Iran.

Kernwapens, kunstmatige intelligentie en Rusland

Op de agenda van de top staan ook kunstmatige intelligentie, kernwapens en de Chinese steun aan Rusland tijdens de oorlog in Oekraïne.

Het blijft echter onduidelijk in hoeverre deze kwesties tijdens de bijeenkomsten zullen worden besproken.

Peking heeft zich terughoudend opgesteld ten aanzien van brede gesprekken over kernwapens en zal mogelijk inhoudelijke discussies over dit onderwerp proberen te vermijden. De regering-Trump heeft ook aangegeven haar bezorgdheid te willen uiten over de Chinese financiële steun aan Rusland en een "communicatiekanaal" te willen opzetten om conflicten met betrekking tot geavanceerde AI-modellen te voorkomen.

Garcia Herrero zei: "De topconferentie kan een tijdelijke wapenstilstand opleveren die de markten stabiliseert, maar het is onwaarschijnlijk dat de diepgewortelde structurele rivaliteit tussen de twee grootmachten op het gebied van technologie, toeleveringsketens en veiligheid daarmee wordt opgelost."