De euro bleef woensdag tijdens de Europese handel onder druk staan ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta's en leed voor de tweede opeenvolgende dag verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar. De dollar profiteerde namelijk van de stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties in aanloop naar een veelbesproken toespraak van de voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh.

Beleggers wachten later vandaag ook op belangrijke inflatiecijfers uit de eurozone, evenals op een toespraak van de president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, tijdens het jaarlijkse Sintra Forum van de ECB in Portugal. De markten zijn op zoek naar nieuwe aanwijzingen over de vooruitzichten voor de Europese rentetarieven.

De prijs

• De euro daalde met ongeveer 0,2% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot $1,1402, na een opening van $1,1421. De hoogste koers van de dag was $1,1423.

• De euro sloot dinsdag minder dan 0,1% lager ten opzichte van de dollar, waarmee de eerste dagelijkse daling in vier sessies werd geregistreerd, onder druk van de stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg woensdag met 0,2%, waarmee de stijging voor de tweede opeenvolgende sessie werd voortgezet en de aanhoudende sterkte van de dollar ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's werd weerspiegeld.

De dollar heeft steun gekregen door de recente stijging van de langetermijnrente op Amerikaanse staatsobligaties, met name nadat positieve cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt de verwachting versterkten dat de Federal Reserve de rente dit jaar nog minstens één keer zou kunnen verhogen.

De wereldwijde markten volgen de opmerkingen van Kevin Warsh, voorzitter van de Federal Reserve, later vandaag op het forum van de Europese Centrale Bank in Sintra, Portugal, met grote belangstelling. Hij verwacht dat Warsh meer duidelijkheid zal verschaffen over de vooruitzichten voor het Amerikaanse monetaire beleid.

Europese rentetarieven

• Er zijn berichten dat de Europese Centrale Bank overweegt het normalisatieproces van het energiebeleid in juli te pauzeren als de energieprijzen rond het huidige niveau blijven.

• De geldmarkten houden nog steeds rekening met een kans van ongeveer 30% op een renteverhoging van de ECB met 25 basispunten in juli.

inflatie in de eurozone

Om de verwachtingen voor verdere renteverhogingen door de ECB dit jaar bij te stellen, wachten beleggers later vandaag op de publicatie van de inflatiecijfers voor de eurozone over juni.

De cijfers zullen een actueel beeld geven van de inflatiedruk waarmee beleidsmakers bij de Europese Centrale Bank te maken hebben.

De jaarlijkse consumentenprijsindex van de eurozone wordt om 09:00 GMT bekendgemaakt. Marktverwachtingen wijzen erop dat de jaarlijkse inflatie in juni zal dalen tot 3,0% ten opzichte van 3,2% in mei, terwijl de kerninflatie naar verwachting zal afnemen tot 2,5% ten opzichte van de eerdere 2,6%.

Christine Lagarde

Om 13:00 GMT zal ECB-president Christine Lagarde een belangrijke toespraak houden op het Forum van de Europese Centrale Bank over Centraal Bankieren in Sintra, Portugal.

De markten zullen uitkijken naar meer inzicht in de inflatietrends in de eurozone en de visie van de ECB op het toekomstige rentetraject dit jaar.

Vooruitzichten voor de euro

Bij Economies.com zijn we van mening dat als de inflatiecijfers lager uitvallen dan verwacht en Christine Lagarde zich minder streng uitspreekt, de verwachtingen voor een nieuwe renteverhoging door de ECB dit jaar verder kunnen afnemen, wat mogelijk kan leiden tot extra verliezen voor de euro ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De Japanse yen verzwakte woensdag tijdens de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de derde opeenvolgende sessie werden voortgezet en de munt naar het laagste niveau sinds 1986 zakte. De zorgen over het groeiende verschil in langetermijnrente tussen Japan en de Verenigde Staten bleven de munt onder druk zetten.

De sterke daling van de yen naar het laagste niveau in veertig jaar heeft de speculatie aangewakkerd dat de Japanse autoriteiten zouden kunnen ingrijpen op de valutamarkt om de munt te ondersteunen. Handelaren denken steeds vaker dat een dergelijke interventie zou kunnen plaatsvinden tijdens de aanstaande Amerikaanse vrije dag op vrijdag, wanneer de lagere liquiditeit de impact ervan zou kunnen versterken.

De prijs

• De Amerikaanse dollar steeg met 0,2% ten opzichte van de Japanse yen naar ¥162,84, het hoogste niveau sinds december 1986, na een openingskoers van ¥162,52. Het laagste punt van de dag werd bereikt op ¥162,49.

• De yen sloot dinsdag 0,35% lager ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de tweede dag op rij daalde, onder druk van de stijgende rendementen op Amerikaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar.

• In de loop van juni verloor de yen 2,1% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waarmee de daling voor de tweede maand op rij werd voortgezet, als gevolg van de aanhoudende reactie van de markten op het strenge monetaire beleid van de Federal Reserve.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg woensdag met 0,2% en wist daarmee voor de tweede opeenvolgende sessie winst vast te houden, wat de aanhoudende sterkte van de dollar ten opzichte van een mandje wereldvaluta's weerspiegelt.

De dollar heeft steun gekregen door de recente stijging van de langetermijnrente op Amerikaanse staatsobligaties, met name nadat belangrijke arbeidsmarktgegevens de verwachting versterkten dat de Federal Reserve de rente dit jaar nog minstens één keer zou kunnen verhogen.

De markten volgen de opmerkingen van Fed-voorzitter Kevin Warsh later vandaag op het forum van de Europese Centrale Bank in Sintra, Portugal, met grote belangstelling voor meer informatie over de vooruitzichten voor het Amerikaanse monetaire beleid.

Japanse autoriteiten

De Japanse minister van Financiën, Satsuki Katayama, herhaalde dat de regering bereid is passende maatregelen te nemen tegen buitensporige valutavolatiliteit.

Katayama voegde eraan toe dat dit ook doorslaggevende maatregelen omvat die tussen Japan en de Verenigde Staten zijn overeengekomen.

Marktvisies

• Chidu Narayanan, hoofd van de macrostrategie voor Azië-Pacific bij Wells Fargo, zei dat een nieuwe interventie een mogelijkheid blijft: "Wij denken dat we een punt naderen waarop actie steeds waarschijnlijker wordt."

• Narayanan voegde eraan toe dat de huidige niveaus kritiek zijn, niet per se vanwege een specifiek wisselkoersdoel, maar omdat de autoriteiten mogelijk moeten ingrijpen om de geloofwaardigheid te behouden.

• Handelaren zien de Amerikaanse feestdag van vrijdag als een potentiële kans voor de Japanse autoriteiten om yen te kopen, omdat de lagere liquiditeit de impact van een eventuele interventie zou kunnen vergroten en de totale kosten ervan zou kunnen verlagen.

• Matt Simpson, senior marktanalist bij StoneX, zei dat het Japanse ministerie van Financiën mogelijk wil ingrijpen, maar voor een lastige opgave staat gezien het strenge monetaire beleid van de Federal Reserve.

Simpson voegde eraan toe dat als de aankomende Amerikaanse economische cijfers onverwacht tegenvallen en de verwachtingen voor monetaire versoepeling toenemen, de Japanse autoriteiten van een zwakkere dollar zouden kunnen profiteren om agressiever in te grijpen. Tot die tijd zullen dreigingen met interventie waarschijnlijk grotendeels verbaal blijven.

Japanse rentetarieven

• De marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Bank van Japan tijdens de vergadering in juli blijft onder de 25%.

• Beleggers wachten op aanvullende gegevens over inflatie, lonen en werkloosheid in Japan om de waarschijnlijkheid van verdere beleidsverstrakking opnieuw te beoordelen.

De termijncontracten voor sojabonen en granen op de Chicago Board of Trade stegen dinsdag licht, doordat handelaren hun posities aanpasten in aanloop naar het kwartaalrapport over de graanvoorraden van het Amerikaanse ministerie van landbouw, terwijl ze tegelijkertijd de weersomstandigheden in het Amerikaanse Midwesten in de gaten bleven houden.

Het meest actieve sojacontract op de CBOT steeg met 0,04% tot $11,39½ per bushel om 08:28 GMT, terwijl maïs met 0,37% steeg tot $4,11¾ per bushel.

De termijncontracten voor tarwe stegen ook met 0,82% tot $5,84¼ per bushel.

Het kwartaalrapport van het Amerikaanse ministerie van landbouw (USDA) over de graanvoorraden, dat later vandaag verschijnt, zal naar verwachting nieuwe inzichten verschaffen in de aanbodvooruitzichten voor het komende maïs- en sojabonenseizoen.

Analisten verwachten gemiddeld dat het Amerikaanse ministerie van landbouw (USDA) de schatting voor het areaal maïs dat wordt aangeplant, zal verlagen, terwijl de prognose voor het areaal sojabonen juist zal worden verhoogd.

Een golf van warm weer die deze week over grote delen van het Amerikaanse Midwesten trekt, zal naar verwachting de gewassen onder druk zetten en de prijzen opdrijven, hoewel de voorspellingen van regen later in de week en koelere temperaturen de potentiële schade zouden kunnen beperken.

De prijzen van sojabonen en maïs staan onder druk door de dalende ruweolieprijzen, omdat beide gewassen worden gebruikt voor de productie van biobrandstoffen. De tarweprijs wordt daarentegen gedrukt door de aanhoudende oogst in de Amerikaanse vlakten en de overvloedige wereldwijde voorraden.

In het wekelijkse oogstvoortgangsrapport dat maandag werd gepubliceerd, beoordeelde het Amerikaanse ministerie van landbouw (USDA) 67% van de Amerikaanse maïsoogst en 65% van de sojabonenoogst als zijnde in "goede tot uitstekende" conditie. Beide percentages zijn een procentpunt lager dan de week ervoor en liggen onder de marktverwachtingen.

De beoordeling van wintertarwe bleef ongewijzigd op 26% goed tot uitstekend, terwijl de oogst achterbleef bij de verwachtingen en voor 48% voltooid was, tegenover een verwachte 54%.

Handelaren meldden dat grondstoffenfondsen maandag netto verkopers waren van futurescontracten voor maïs, sojabonen en tarwe op de Chicago Board of Trade.

De goudprijzen daalden dinsdag en stevenen af op de scherpste kwartalsdaling in 13 jaar, omdat aanhoudende inflatiezorgen als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten de verwachting versterkten dat de Federal Reserve het monetaire beleid langer zou kunnen aanscherpen.

De spotprijs van goud daalde met 0,2% tot $4.008,94 per ounce, na eerder op de dag het laagste niveau sinds november te hebben bereikt. De prijzen zijn sinds begin juni met 11,3% gedaald.

Ondertussen daalden de goudfutures voor augustus met 0,4% tot $4.022,70 per ounce.

Het edelmetaal stevent af op zijn eerste kwartaalverlies sinds 2024 en de grootste kwartaaldaling sinds het tweede kwartaal van 2013.

Hoewel goud traditioneel wordt gezien als een bescherming tegen inflatie, hebben hogere rentetarieven de neiging om de waarde van dit niet-renderende actief te drukken, doordat rentegevende beleggingen aantrekkelijker worden.

"De markten maken zich enigszins zorgen over de stabiliteit van de intentieverklaring, en goud staat onder druk omdat beleggers weinig hoop hebben op een oplossing," aldus Edward Meir, analist bij Marex.

Hooggeplaatste Amerikaanse gezanten zijn in Doha aangekomen, maar een Qatarese functionaris zei dat er geen overleg op hoog niveau met Iran zou plaatsvinden, wat twijfels oproept over de voortgang richting een duurzame oplossing voor het conflict met Iran.

Vooruitzicht op een hogere koers gedurende langere tijd

Tegelijkertijd blijft de inflatie in de VS hardnekkig hoog en ruim boven de doelstelling van 2% van de Federal Reserve.

Meir zei dat de markten er steeds meer van uitgaan dat de rentetarieven langer hoog zullen blijven, met de mogelijkheid van verdere verhogingen, een achtergrond die de goudprijzen onder druk blijft zetten.

Volgens de CME FedWatch Tool gaan handelaren momenteel uit van een kans van ongeveer 65% op een renteverhoging door de Federal Reserve in september.

Beleggers wachten nu op de ADP-cijfers over de werkgelegenheid in de particuliere sector die woensdag worden gepubliceerd en op het Amerikaanse rapport over de niet-agrarische werkgelegenheid op donderdag, voor meer informatie over het beleid van de Fed.

Een aparte ontwikkeling is dat uit een onderzoek van het Official Monetary and Financial Institutions Forum blijkt dat centrale banken de komende tien jaar steeds meer geneigd zijn hun blootstelling aan de Amerikaanse dollar te verminderen vanwege toenemende geopolitieke zorgen, terwijl ze hun goudreserves op korte termijn juist vergroten.

Onder andere edelmetalen daalde de spotprijs van zilver met 0,8% tot $58,2585 per ounce en stevent af op de slechtste kwartaalprestatie sinds het eerste kwartaal van 2020.

De platinaprijs daalde met 0,7% tot $1.564,34 per ounce, terwijl de palladiumprijs met 0,2% steeg tot $1.215,94 per ounce.

Zowel platina als palladium zullen naar verwachting maandelijks en per kwartaal verliezen boeken.