De euro steeg donderdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's en zette daarmee voor de tweede opeenvolgende sessie zijn herstel voort vanaf een zeswekenlaagtepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit werd ondersteund door aanhoudende koopjesjacht en een afnemende vraag naar de Amerikaanse dollar als veilige haven te midden van optimisme over een mogelijk vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran.

Beleggers wachten nu op een reeks economische publicaties later vandaag over de belangrijkste sectoren van de Europese economie voor de maand mei. De markten houden namelijk rekening met de toenemende verwachtingen dat de Europese Centrale Bank de rente tijdens haar vergadering in juni zou kunnen verhogen.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers euro vandaag: De euro steeg met ongeveer 0,1% ten opzichte van de Amerikaanse dollar naar $1,1635, vanaf het openingsniveau van $1,1624, na een intraday-laagtepunt van $1,1616 te hebben bereikt.

• De euro sloot de sessie van woensdag af met een stijging van ongeveer 0,2% ten opzichte van de dollar, na eerder te zijn gedaald tot een zeswekenlaagtepunt van $1,1583.

• Naast koopjesjacht op lagere niveaus steeg de euro in waarde door de toegenomen risicobereidheid op de wereldmarkten na positieve opmerkingen over de onderhandelingen tussen de VS en Iran.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde donderdag met ongeveer 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende sessie werden voortgezet en de index verder verwijderd raakte van de hoogste stand van anderhalve maand. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Naast winstnemingen verzwakte de dollar doordat de hoop toenam dat Washington een akkoord met Teheran nadert om de oorlog in het Midden-Oosten te beëindigen.

ontwikkelingen in de oorlog in Iran

• Trump: De Verenigde Staten bevinden zich in de laatste fase van de onderhandelingen met Iran.

• Trump zei dat hij bereid is nog een paar dagen te wachten op het "juiste antwoord" met betrekking tot een vredesakkoord met Iran.

• Het Iraanse ministerie van Buitenlandse Zaken heeft officieel bekendgemaakt dat het momenteel de meest recente reacties en voorstellen die via de Pakistaanse bemiddelaar van Washington zijn ontvangen, aan het bestuderen is.

• Bronnen melden dat er na het Hadj-seizoen een nieuwe ronde vredesbesprekingen tussen de Verenigde Staten en Iran in Islamabad zal plaatsvinden.

• De Pakistaanse legerchef bezoekt Iran mogelijk donderdag om de definitieve tekst van de overeenkomst bekend te maken.

Europese rentetarieven

• Bronnen: De Europese Centrale Bank zal naar alle waarschijnlijkheid de rente in juni verhogen, omdat de inflatieverwachtingen zich ontwikkelen in de richting van een onwenselijk scenario.

De geldmarkten houden momenteel rekening met een kans van meer dan 70% op een renteverhoging van 25 basispunten door de ECB tijdens de vergadering in juni.

• Beleggers wachten later vandaag op een reeks economische rapporten over de belangrijkste sectoren van de Europese economie in mei, om hun verwachtingen te kunnen bijstellen.

De Australische dollar verzwakte donderdag in de Aziatische handel over de hele linie ten opzichte van een mandje wereldvaluta's, waarmee de verliezen na een tijdelijk herstel ten opzichte van de Amerikaanse dollar werden hervat en de koers een laagste punt in vijf weken naderde na tegenvallende cijfers over de Australische arbeidsmarkt.

De gegevens toonden aan dat de werkloosheid steeg naar het hoogste niveau in vierenhalf jaar, wat erop wijst dat de Australische arbeidsmarkt de gevolgen van de oorlog met Iran begint te voelen. Deze ontwikkeling zou de Reserve Bank of Australia ertoe kunnen aanzetten om voorzichtig te blijven en de rentetarieven op korte termijn ongewijzigd te laten.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers Australische dollar vandaag: De Australische dollar daalde met ongeveer 0,7% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot 0,7100, vanaf de opening van de dag op 0,7149, na een intraday-hoogtepunt van 0,7157 te hebben bereikt.

• De Australische dollar sloot de sessie van woensdag af met een stijging van ongeveer 0,65% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit was de tweede winst in drie sessies en maakt deel uit van een poging tot herstel na een dieptepunt van 70,80 Amerikaanse cent, het laagste niveau in vijf weken.

• Naast koopjesjacht op lagere niveaus, vond de Australische dollar ook steun in de sterke koersstijgingen van Amerikaanse aandelen op Wall Street.

Australische arbeidsmarkt

Cijfers die donderdag door het Australische Bureau voor de Statistiek werden gepubliceerd, tonen aan dat de netto werkgelegenheid in april met 18.600 banen is gedaald. Dit is het eerste maandelijkse banenverlies in Australië sinds november 2025 en veel slechter dan de marktverwachtingen van een stijging van 16.700 banen. In maart was de werkgelegenheid met 23.300 banen gestegen, na een opwaartse herziening van een eerder gerapporteerde stijging van 17.900.

Overheidsgegevens toonden ook aan dat de werkloosheid steeg naar 4,5%, het hoogste niveau sinds november 2021, hoger dan de marktverwachting van 4,3%, vergeleken met 4,3% in maart.

De gegevens wijzen op een afnemende krapte op de Australische arbeidsmarkt, waardoor de druk op de beleidsmakers van de Reserve Bank of Australia vermindert en de verwachting wordt versterkt dat de Australische rentetarieven dit jaar zo lang mogelijk ongewijzigd zullen blijven.

Australische rentetarieven

• Na de publicatie van de gegevens daalde de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten door de Reserve Bank of Australia in juni fors van 25% naar 5%.

• Beleggers wachten nu op aanvullende gegevens over inflatie, werkloosheid en loongroei in Australië om hun verwachtingen bij te stellen.

Meningen en analyses

Krishna Bhimavarapu, econoom bij State Street Global Advisors, zei: "De scherpe stijging van het werkloosheidspercentage vandaag suggereert dat de omstandigheden op de arbeidsmarkt sneller veranderen dan verwacht, wat de neiging van de Reserve Bank of Australia versterkt om het monetaire beleid in juni ongewijzigd te laten."

Harry Murphy Cruise, econoom bij Oxford Economics Australia, zei dat de cijfers waarschijnlijk de economische omstandigheden van vóór de oorlog weerspiegelen, en merkte op dat de aanwervingsbeslissingen van bedrijven doorgaans achterlopen op bredere economische schokken.

De Amerikaanse ruwe olieprijs daalde woensdag tot onder de $100 per vat nadat president Donald Trump had gezegd dat de onderhandelingen met Iran in de laatste fase waren beland.

De Amerikaanse West Texas Intermediate-futures daalden met meer dan 5% en sloten op $98,26 per vat, terwijl de wereldwijde benchmark Brent-oliefutures ook meer dan 5% verloren en sloten op $105,02 per vat.

Trump zei eerder deze week dat hij de hervatting van de militaire aanvallen op Iran had stopgezet om meer tijd te geven voor diplomatie, na verzoeken van Arabische bondgenoten in de Golfregio. Volgens mediaberichten vertelde hij woensdag later aan journalisten dat de Amerikaanse regering zich in de "laatste fase" van de onderhandelingen met Iran bevond.

De Amerikaanse president heeft herhaaldelijk optimisme geuit over de mogelijkheid om tot een akkoord met Iran te komen en de oorlog snel te beëindigen, hoewel de spanningen tussen Washington en Teheran daarna steeds weer zijn opgelaaid.

Iran en de Verenigde Staten zitten al weken in een patstelling, waarbij Teheran beperkingen heeft opgelegd aan de scheepvaart door de Straat van Hormuz in de Arabische Golf, terwijl Washington maatregelen blijft nemen tegen Iraanse havens. De Straat van Hormuz blijft een van de belangrijkste routes ter wereld voor de handel in olie en gas.

Citibank waarschuwde dinsdag dat de markten het risico van langdurige verstoringen van de olietoevoer via de Straat van Hormuz in de Arabische Golf onderschatten en voorspelde dat de Brent-olieprijs op korte termijn $120 per vat zou kunnen bereiken.

Bankanalisten gaven aan dat ze er steeds meer van overtuigd zijn dat "het Iraanse regime de olietoevoer via de Straat van Hormuz in de Arabische Golf waarschijnlijk nog enige tijd zal verstoren."

Adviesbureau Wood Mackenzie voorspelde ook dat de olieprijs zou kunnen stijgen tot 200 dollar per vat in een extreem scenario waarin de zeestraat tot het einde van het jaar grotendeels gesloten blijft.

Het bedrijf voegde er echter aan toe dat de prijzen scherp zouden dalen als een snel vredesakkoord tussen de Verenigde Staten en Iran de Straat van Hormuz in de Arabische Golf vóór juni heropent, waardoor de Brent-olieprijs mogelijk tegen het einde van 2026 zou dalen tot ongeveer $80 per vat.

Uit de notulen van de laatste vergadering van de Federal Reserve, die woensdag werden gepubliceerd, blijkt dat de meeste beleidsmakers van mening zijn dat renteverhogingen noodzakelijk kunnen worden als de oorlog met Iran de inflatie blijft aanwakkeren.

Hoewel het Federal Open Market Committee (FOMC) de referentierente opnieuw binnen een bandbreedte van 3,5% tot 3,75% hield, waren er tijdens de vergadering vier tegenstemmen, het hoogste aantal bezwaren sinds 1992, wat de diepe verdeeldheid over de toekomstige koers van het monetaire beleid weerspiegelt.

Het debat spitste zich voornamelijk toe op de impact van de oorlog met Iran op de prijzen en hoe dit het monetaire beleid zou moeten beïnvloeden. Functionarissen verschilden ook van mening over hoe lang de inflatoire effecten van het conflict zouden aanhouden en of de verklaring na de vergadering opnieuw een voorkeur voor renteverlagingen als meest waarschijnlijke volgende stap moest uitstralen.

Hoewel verschillende deelnemers aangaven dat renteverlagingen gepast zouden worden zodra de inflatie duidelijk weer richting de 2%-doelstelling van de Fed beweegt of als de arbeidsmarkt verzwakt, stond in de notulen dat "een meerderheid van de deelnemers desondanks benadrukte dat een strakker monetair beleid gepast zou kunnen worden als de inflatie aanhoudend boven de 2% blijft."

Drie van de vier tegenstemmen kwamen van presidenten van regionale Fed-banken, die betoogden dat de centrale bank de deur open moest houden voor verdere renteverhogingen te midden van de huidige inflatiegolf.

Hoewel ze het eens waren met het handhaven van stabiele rentetarieven, maakten ze bezwaar tegen de formulering in de verklaring die verwees naar "aanvullende aanpassingen" van de rentetarieven. Deze formulering werd algemeen geïnterpreteerd als een aanwijzing dat de volgende stap waarschijnlijk een renteverlaging zou zijn.

In de notulen werd opgemerkt dat "veel deelnemers er de voorkeur aan gaven om formuleringen uit de verklaring te verwijderen die een versoepelende invalshoek impliceerden met betrekking tot de waarschijnlijke richting van toekomstige rentebeslissingen."

In de terminologie van de Federal Reserve betekent het woord 'veel' echter niet per se een meerderheid, vandaar dat de formulering in de officiële verklaring ongewijzigd is gebleven.

Functionarissen waren het er over het algemeen mee eens dat het conflict met Iran "aanzienlijke gevolgen" zou hebben voor de inspanningen van de Fed om haar dubbele mandaat van volledige werkgelegenheid en prijsstabiliteit te bereiken, hoewel er nog steeds meningsverschillen bestonden over hoe lang de inflatoire effecten van de oorlog zouden aanhouden.

In de notulen stond dat "de overgrote meerderheid van de deelnemers aangaf dat het risico was toegenomen dat de inflatie langer nodig zou hebben om terug te keren naar de door het comité gestelde doelstelling van 2% dan eerder verwacht."

De Kevin Warsh-uitdaging

De vergadering vond plaats onder ongebruikelijke omstandigheden, aangezien het de laatste vergadering was die werd voorgezeten door Jerome Powell als hoofd van het comité. De vergadering viel samen met toenemende inflatiedruk, grotendeels veroorzaakt door de oorlog, naast andere factoren die beleidsmakers ertoe aanzetten voorzichtig te blijven over de toekomstige koers van het monetaire beleid.

Voormalig Fed-gouverneur Kevin Warsh staat op het punt de leiding van de Federal Reserve over te nemen na een langdurig selectieproces waaraan naar verluidt maar liefst 11 kandidaten deelnamen.

De Amerikaanse president Donald Trump koos duidelijk voor Warsh in de verwachting dat de Fed de rente zou verlagen.

De huidige marktverwachtingen suggereren echter dat de volgende stap van de Fed waarschijnlijk een renteverhoging zal zijn, ofwel eind 2026 of begin 2027.

De inflatie bewoog zich gedurende 2025 en tot begin dit jaar richting de 2%-doelstelling van de Fed, maar de oorlog veranderde de situatie doordat de energieprijzen sterk stegen, waardoor de meeste inflatie-indicatoren weer boven de 3% uitkwamen.

Centrale bankiers negeren aanbodschokken zoals stijgende olieprijzen doorgaans in de veronderstelling dat ze van tijdelijke aard zijn. De kerninflatie – exclusief voedsel en energie – is echter ook blijven stijgen.

Goldman Sachs verwacht dat de door de Fed gehanteerde inflatiemaatstaf een jaarlijkse groei van 3,3% zal laten zien in april, wanneer de gegevens volgende week worden gepubliceerd.

De uitdaging voor Kevin Warsh zal zijn om andere beleidsmakers ervan te overtuigen dat de productiviteitswinsten die voortkomen uit toepassingen van kunstmatige intelligentie een deflatoir effect kunnen creëren dat sterk genoeg is om de tijdelijke impact van hogere energiekosten te compenseren.

Een van die collega's zal Jerome Powell zelf zijn, die heeft besloten om in het bestuur van de Federal Reserve te blijven.

Powell heeft nog twee jaar te gaan in zijn bestuurstermijn en zei in april dat hij zou aanblijven "voor een later te bepalen periode", waarmee hij een eerdere verklaring herhaalde dat hij zou blijven "totdat deze onderzoeken volledig zijn afgerond".

In bijna 80 jaar tijd is geen enkele voorzitter van de Federal Reserve na zijn aftreden lid gebleven van de Raad van Bestuur.