De euro daalde maandag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldwijde valuta's en ging richting het eerste verlies in drie sessies ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit kwam door zorgen over de financiële stabiliteit van Frankrijk na een kredietverlaging van de op één na grootste economie van de eurozone.

Na de agressieve vergadering van de Europese Centrale Bank van vorige week is de kans op verdere renteverlagingen in Europa tegen het einde van het jaar afgenomen. Om deze verwachtingen te bevestigen, wachten beleggers nu op aanvullend bewijs over de toekomstige koers van monetaire verruiming in de eurozone.

Prijsoverzicht

• Wisselkoers van de euro vandaag: de euro daalde ten opzichte van de dollar met meer dan 0,1% naar $1,1722, van een openingskoers van $1,1735, nadat een hoogtepunt was bereikt van $1,1736.

• De euro sloot vrijdag iets hoger, met een winst van minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar. Het is de tweede opeenvolgende dagwinst.

• Afgelopen week steeg de euro met 0,2% ten opzichte van de dollar. Dit was tevens de tweede week op rij waarin de euro steeg. De stijging werd veroorzaakt door de kleinere kans op verdere Europese renteverlagingen, vergeleken met de stijgende verwachtingen van versoepeling door de Amerikaanse Federal Reserve.

Financiële stabiliteit in Frankrijk

Het besluit van Fitch vrijdag om de kredietwaardigheid van Frankrijk te verlagen naar de laagste ooit, leidde tot wijdverbreide bezorgdheid op de wereldwijde financiële markten. Het verlies van de AA-status voor de op één na grootste economie van de eurozone wordt gezien als een verontrustend teken van de financiële kwetsbaarheid van Europa.

De verlaging van de rating is het gevolg van een combinatie van binnenlandse politieke spanningen en een toenemende staatsschuld. Hierdoor neemt de druk op de Europese obligatiemarkten toe en groeit de angst onder investeerders voor besmetting van andere economieën binnen de unie.

Europese rentetarieven

• In lijn met de verwachtingen liet de ECB vorige week haar belangrijkste rentetarief ongewijzigd op 2,15%, het laagste niveau sinds oktober 2022. Het is de tweede opeenvolgende vergadering zonder wijziging.

• In haar monetaire beleidsverklaring stelde de ECB dat de inflatie momenteel de middellangetermijndoelstelling van 2% nadert en dat de algemene beoordeling van de inflatieverwachtingen door de Raad van Bestuur grotendeels ongewijzigd bleef.

• Bronnen gaven aan dat beleidsmakers van mening zijn dat er geen verdere renteverlagingen nodig zijn om het inflatiedoel van 2% te bereiken, ondanks nieuwe economische voorspellingen die wijzen op lagere tarieven in de komende twee jaar.

• Bronnen merkten ook op dat, tenzij de eurozone met een nieuwe grote economische schok te maken krijgt, de leenkosten naar verwachting nog enige tijd op het huidige niveau zullen blijven.

• De marktprijs voor een renteverlaging van 25 basispunten in oktober is gedaald van 30% naar minder dan 10%.

• Handelaren hebben hun inzet op versoepeling door de ECB teruggeschroefd, wat een einde zou maken aan de renteverlagingscyclus van dit jaar.

• Om deze verwachtingen te kunnen herijken, zullen investeerders de komende tijd nauwlettend de komende Europese economische cijfers en de uitspraken van ECB-functionarissen in de gaten houden.

De Japanse yen steeg maandag aan het begin van de week in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en kleinere valuta's en kwam in positief terrein terecht ten opzichte van de Amerikaanse dollar, te midden van een sterke vraag naar veilige havens, aangewakkerd door zorgen over de wereldwijde financiële stabiliteit.

De Bank of Japan komt later deze week bijeen om het juiste monetaire beleid voor de vierde economie ter wereld te bespreken. Naar verwachting zal de rente voor de vijfde vergadering op rij ongewijzigd blijven.

Prijsoverzicht

• USD/JPY vandaag: de dollar daalde ongeveer 0,2% ten opzichte van de yen naar ¥147,39 vanaf het openingsniveau van ¥147,65, na een hoogtepunt van ¥147,77 te hebben bereikt.

• De yen sloot vrijdag ongeveer 0,3% lager ten opzichte van de dollar. Dit is het tweede verlies in drie dagen. De yen stond onder druk van zwakke vooruitzichten voor een Japanse renteverhoging.

• De afgelopen week verloor de yen 0,2% ten opzichte van de dollar. Dit is de derde week op rij dat de munt daalt. Dit komt door de toenemende politieke onzekerheid in Japan na het aftreden van premier Ishiba.

Financiële zorgen

De verlaging door Fitch van de kredietwaardigheid van Frankrijk naar de laagste ooit door de Franse overheid op vrijdag, leidde tot brede bezorgdheid op de wereldwijde financiële markten. Het verlies van de AA-status voor de op één na grootste economie van de eurozone wordt gezien als een verontrustend teken van de kwetsbare financiële situatie van Europa.

De verlaging van de rating is het gevolg van een combinatie van binnenlandse politieke spanningen en een stijgende staatsschuld. Dit leidt tot toenemende druk op de Europese obligatiemarkten en een groeiende angst onder beleggers voor besmetting van andere economieën in de EU.

Handelaren hebben onlangs langlopende staatsobligaties in Europa, het VK en de VS gedumpt vanwege hernieuwde zorgen over de stijgende schuldenlast in grote economieën. Deze verschuiving heeft geleid tot zorgen op de markt dat overheden wereldwijd de controle over begrotingstekorten zouden kunnen verliezen, wat hogere leenkosten en een toenemende druk op de wereldwijde financiële stabiliteit zou kunnen betekenen.

Bank van Japan

• De Bank of Japan komt op donderdag bijeen om het beleid te evalueren. De beslissingen worden vrijdag verwacht.

• De marktprijs voor een renteverhoging van 25 basispunten tijdens deze bijeenkomst ligt momenteel rond de 20%.

• Aangezien de verwachtingen sterk gericht zijn op het niet wijzigen van de tarieven voor de vijfde vergadering op rij, zal de nadruk liggen op de opmerkingen van gouverneur Kazuo Ueda over de beleidsvooruitzichten.

Yen-vooruitzichten

Analisten van MUFG schreven dat de prestaties van de yen op de korte termijn zwak blijven, vanwege de politieke onzekerheid in Japan na het aftreden van Ishiba.

Ze voegden eraan toe dat de BOJ binnenkort een mogelijke renteverhoging moet signaleren, mogelijk al volgende maand, om de zwakte van de yen te keren.

De koperprijzen daalden vrijdag doordat de dollar sterker werd ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, en doordat er zorgen waren over de Chinese vraag en de stijgende voorraden.

De Yangshan-koperpremie steeg met 1,8% naar $ 58 per ton, het hoogste niveau in drie maanden.

De Chinese yuan bereikte het hoogste punt in een week ten opzichte van de Amerikaanse dollar, waardoor in dollars genoteerde metalen aantrekkelijker werden voor Chinese kopers.

Ondertussen bereikte de Chinese import van ruw koper in augustus 425.000 ton, een daling ten opzichte van juli, maar een stijging ten opzichte van een jaar eerder. De import van koperconcentraten steeg tot 2,76 miljoen ton, het hoogste niveau in vier maanden.

Analisten van ANZ Bank schreven in een notitie: "De dalende verwerkingskosten hebben de Chinese vraag naar koperconcentraten niet kunnen beteugelen. Gunstige importpariteitsfactoren en de verwachting van een zwakkere binnenlandse productie zullen de import van geraffineerd koper in september waarschijnlijk sterk houden."

Wat de handel betreft, vertraagde de totale Chinese exportgroei in augustus tot het laagste niveau in zes maanden, terwijl de import met 1,3% steeg, vergeleken met een groei van 4,1% in de voorgaande maand.

Volgens dagelijkse beursgegevens bedroegen de geregistreerde kopervoorraden bij de London Metal Exchange 155.825 ton, met uitstromen van 2.125 ton op verschillende locaties, naast een nieuwe annulering van 8.500 ton in Zuid-Korea.

Daarnaast steeg de Amerikaanse dollarindex met 0,2% tot 97,7 punten om 16:24 GMT, na een hoogtepunt van 97,8 en een dieptepunt van 97,4.

In de Amerikaanse handel daalden koper futures voor levering in december met 0,2% tot $ 4,65 per pond om 16:31 GMT.

De zilverprijs steeg vrijdag op de Europese markt en zette daarmee voor de derde dag op rij de winst voort. Voor het eerst sinds 2011 werd de psychologische grens van $42 per ounce overschreden. Dit markeerde een nieuw 14-jarig hoogtepunt en was goed voor de vierde opeenvolgende weekwinst.

Een reeks zwakke cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt, in combinatie met gematigde Amerikaanse inflatiecijfers, versterkte de verwachting dat de Federal Reserve volgende week de rente met 25 basispunten zal verlagen.

Prijsoverzicht

• Zilverprijzen vandaag: Zilver steeg met 2,2% naar $42,47, het hoogste niveau sinds september 2011, vanaf het openingsniveau van $41,57, met een dieptepunt van $41,40.

• Bij de afrekening op donderdag steeg zilver met 1,0% in de tweede opeenvolgende dagelijkse stijging, gesteund door dalingen van de dollar en de Amerikaanse rendementen.

Wekelijkse handel

In de loop van deze week, die officieel eindigt met de afrekening van vandaag, is zilver tot nu toe met ongeveer 3,5% gestegen. Hiermee is het de vierde week op rij dat de prijs stijgt.

Deze wekelijkse winsten worden toegeschreven aan de sterke vraag naar edelmetalen als veilige haven, te midden van toenemende zorgen over de stijgende wereldwijde schuldenniveaus en de escalerende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten en Oost-Europa.

Amerikaanse rentetarieven

• De wekelijkse werkloosheidsaanvragen stegen vorige week, wat een aanzienlijke verzwakking van de arbeidsmarkt bevestigt. Dit volgde op het Amerikaanse werkgelegenheidsrapport van afgelopen vrijdag, waaruit bleek dat de banengroei in augustus bijna tot stilstand was gekomen, terwijl de werkloosheidsgraad steeg.

• Volgens de CME FedWatch-tool wordt de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de vergadering in september momenteel ingeschat op 100%, terwijl de kans op een verlaging van 50 basispunten 7,5% bedraagt.

• De kans op een renteverlaging van 25 basispunten in oktober is ook al volledig ingeprijsd op 100%, terwijl de kans op een verlaging van 50 basispunten stabiel blijft op 6%.

• De Federal Reserve komt volgende week bijeen om aanpassingen in het monetaire beleid te bespreken in lijn met de economische ontwikkelingen in de VS. Er wordt algemeen verwacht dat de rente met 25 basispunten wordt verlaagd.

Chinese vraag

De industriële activiteit in China overtrof in augustus de verwachtingen en liet de snelste groei in vijf maanden zien, zo blijkt uit recente gegevens die in Beijing zijn vrijgegeven. Dit is het laatste teken van een verbeterende economische activiteit in 's werelds grootste consument van metalen en grondstoffen.