Het Britse pond daalde dinsdag in de Europese handel ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's, na een hoogtepunt van twee maanden te hebben bereikt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit gebeurde te midden van een relatief actieve correctie en winstneming, in combinatie met terughoudendheid van beleggers om nieuwe longposities in te nemen in aanloop naar belangrijke Britse economische cijfers.

Deze gegevens zullen naar verwachting een doorslaggevende rol spelen bij het beleidsbesluit van de Bank of England later deze week. De huidige verwachtingen wijzen op een verlaging van de Britse rente met 25 basispunten tot ongeveer 3,75%, het laagste niveau sinds december 2022. Dit zou de vierde stap in de monetaire versoepeling van dit jaar betekenen.

Prijsoverzicht

De koers van het Britse pond vandaag: Het pond daalde met meer dan 0,1% ten opzichte van de dollar naar $1,3362, vanaf een openingskoers van $1,3377, na een intraday-hoogtepunt van $1,3384 te hebben bereikt.

Op maandag boekte het Britse pond een winst van minder dan 0,1% ten opzichte van de dollar, waarmee de opwaartse trend werd hervat die vrijdag was gestagneerd als gevolg van een correctie en winstnemingen na een hoogtepunt van $1,3438, het hoogste niveau in twee maanden.

Britse rentetarieven

De marktverwachting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de Bank of England tijdens de vergadering van deze week blijft stabiel boven de 90%.

De Bank of England komt donderdag bijeen om het passende monetaire beleid te bespreken in het licht van de recente economische ontwikkelingen in het Verenigd Koninkrijk, met name nu de zorgen over de financiële stabiliteit zijn afgenomen na de aankondiging van een relatief gematigde najaarsbegroting.

De stemuitslag van de vergadering van de Bank of England in november, waar de rente ongewijzigd bleef, toonde een groeiende neiging onder beleidsmakers om dit jaar een vierde versoepelingsmaatregel door te voeren.

Naar verwachting zullen de bijgewerkte beleidsrichtlijnen en de toelichting van de gouverneur van de Bank of England sterke signalen afgeven over het verloop van de Britse rentetarieven in 2026.

Kerngegevens

Om de bovenstaande verwachtingen bij te stellen, volgen beleggers de publicatie van belangrijke Britse economische gegevens gedurende de dag nauwlettend, waaronder indicatoren voor de arbeidsmarkt, naast andere cijfers over de prestaties van belangrijke sectoren van de economie.

Vooruitzichten voor het Britse pond

Bij Economies.com verwachten we dat als de Britse economische cijfers minder streng uitvallen dan de markten hadden voorspeld, de verwachtingen voor een renteverlaging deze week verder zullen toenemen, wat de neerwaartse druk op het Britse pond ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's verder zal vergroten.

De Japanse yen steeg dinsdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van belangrijke en secundaire valuta, waarmee de winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar voor de tweede opeenvolgende sessie werd uitgebreid en een twee weken hoogste punt werd bereikt. Deze stijging werd ondersteund door negatieve druk op de Amerikaanse dollar in aanloop naar de publicatie van de maandelijkse Amerikaanse werkgelegenheidscijfers.

De stijging van de yen wordt ook ondersteund door de toegenomen vraag in aanloop naar de vergadering van de Bank van Japan op donderdag en vrijdag. De markten verwachten over het algemeen een renteverhoging van 25 basispunten, wat de tweede stap in de monetaire verkrapping van dit jaar zou betekenen.

Prijsoverzicht

De koers van de Japanse yen vandaag: De Amerikaanse dollar daalde met 0,35% ten opzichte van de yen naar ¥154,70, het laagste niveau sinds 5 december, vanaf een openingskoers van ¥155,21, na een intradaghoogtepunt van ¥155,24 te hebben bereikt.

De yen sloot de sessie van maandag af met een stijging van 0,4% ten opzichte van de dollar, waarmee de munt voor de derde keer in de afgelopen vier dagen winst boekte, te midden van de voortdurende afbouw van yen-carry trades.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde dinsdag met ongeveer 0,1%, waarmee de verliezen voor de tweede opeenvolgende dag werden voortgezet en de index een tweemaandelijks dieptepunt naderde. Dit weerspiegelt de aanhoudende zwakte van de Amerikaanse munt ten opzichte van een mandje van wereldvaluta's.

De dollar staat sinds de vergadering van de Federal Reserve van vorige week onder druk, nadat de uitkomst minder streng was dan de markten hadden verwacht. Dit heeft de verwachtingen voor een voortzetting van de Amerikaanse renteverlagingscyclus tot en met 2026 weer aangewakkerd.

Om deze verwachtingen bij te stellen, wachten handelaren later vandaag op de publicatie van het langverwachte Amerikaanse banenrapport voor oktober, dat was uitgesteld vanwege de sluiting van de federale overheid.

Bank van Japan

De Bank van Japan komt donderdag en vrijdag bijeen om het passende monetaire beleid voor de op vier na grootste economie ter wereld te bespreken. Er zijn sterke verwachtingen van een renteverhoging van 25 basispunten tot een niveau van 0,75%, het hoogste niveau sinds 2008 tijdens de wereldwijde financiële crisis.

De markten volgen de uitspraken van gouverneur Kazuo Ueda op de voet, omdat deze richtinggevend zullen zijn voor de beleidsvooruitzichten voor 2026. De verwachtingen groeien namelijk dat de Japanse overheid mogelijk verdere fiscale expansie zal nastreven, wat de beleidssituatie voor de centrale bank complexer maakt.

Japanse rentetarieven

Naar aanleiding van recente inflatie- en looncijfers in Japan is de marktverwachting voor een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering van deze week gestabiliseerd boven de 90%.

De gouverneur van de Bank van Japan, Kazuo Ueda, heeft zich onlangs optimistischer uitgelaten over de Japanse economie en gezegd dat de centrale bank de voor- en nadelen van een renteverhoging zal afwegen tijdens de komende beleidsvergadering.

Drie overheidsfunctionarissen hebben aan Reuters laten weten dat de Bank van Japan de rente in december waarschijnlijk zal verhogen.

Standpunten en analyses

Analisten van Société Générale verwachten dat de Bank van Japan de rente tegen juli volgend jaar zal verhogen naar 1%, en anticiperen tevens op een renteverhoging wanneer het beleidsbesluit vrijdag wordt bekendgemaakt.

Ze voegden eraan toe dat de Bank van Japan, zodra de rente 1% bereikt, onbekend terrein betreedt. Dit maakt een voorzichtige renteverhoging waarschijnlijker, met geleidelijke verhogingen van 25 basispunten en nauwlettende monitoring van de impact op de economische groei en het prijsniveau.

Analisten van Société Générale verwachten bovendien dat er tussen opeenvolgende renteverhogingen intervallen zullen zijn van minimaal negen maanden tot een volledig jaar.

De meeste cryptovaluta daalden maandag in waarde, doordat de risicobereidheid afnam en beleggers zich terugtrokken uit aandelen en bitcoin, in aanloop naar belangrijke Amerikaanse economische cijfers.

Beleggers wachten met spanning op de publicatie van de Amerikaanse cijfers over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector voor november, die dinsdag verschijnen en ook de vertraagde cijfers voor oktober zullen bevatten.

Later deze week worden ook de Amerikaanse cijfers over de consumentenprijsinflatie gepubliceerd, die naar verwachting een belangrijke rol zullen spelen bij het bepalen van de beleidsverwachtingen van de Federal Reserve.

John Williams, president van de Federal Reserve Bank van New York, zei maandag dat de renteverlaging van vorige week door de Amerikaanse centrale bank het monetaire beleid in een goede positie heeft gebracht om de komende periode het hoofd te bieden. Hij voegde eraan toe dat hij verwacht dat de inflatie zal afnemen naarmate de arbeidsmarkt vertraagt.

Hij benadrukte dat het terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling van 2% "van cruciaal belang" blijft, mits dit geen onnodige risico's voor de arbeidsmarkt met zich meebrengt.

Rimpeling

Volgens CoinMarketCap daalde de Ripple-koers tijdens de handel met 4,6% tot $1,89 om 21:42 GMT.

De Canadese dollar bleef maandag grotendeels stabiel ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, na de publicatie van inflatiecijfers waaruit bleek dat de prijsstijging onveranderd was gebleven.

De inflatie in Canada bleef vorige maand stabiel, terwijl de kerninflatie over het algemeen afzwakte. De snellere prijsstijging van voedsel en sommige goederen werd gecompenseerd door een tragere groei van de prijzen van diensten.

Uit gegevens van Statistics Canada die maandag werden gepubliceerd, blijkt dat de algemene inflatie in november met 2,2% op jaarbasis is gestegen. Dit is gelijk aan het tempo van oktober en lager dan de mediane voorspelling van 2,3% in een enquête onder economen van Bloomberg.

De consumentenprijsindex steeg op maandbasis met 0,1%, conform de verwachtingen.

Naar aanleiding van de data stegen de koersen van staatsobligaties, waardoor het rendement op de benchmark-staatsobligatie met een looptijd van twee jaar om 9:48 uur Ottawa-tijd daalde tot 2,57%. Tegelijkertijd gaf de Canadese dollar (loonie) een deel van de eerdere winst ten opzichte van de Amerikaanse dollar prijs.

De door de Bank of Canada gehanteerde kerninflatiemaatstaven – de mediaan en de trim – daalden naar een jaarlijks tempo van 2,8%, tegenover 3,0% eerder. Op basis van een voortschrijdend driemaandsgemiddelde daalden deze maatstaven naar 2,3%, van 2,6% in oktober.

De centrale bank hecht de laatste tijd minder waarde aan deze specifieke indicatoren en merkt op dat een breder scala aan maatregelen erop wijst dat de onderliggende inflatie rond de 2,5% schommelt.

Veronica Clark, econoom bij Citi, vertelde BNN Bloomberg Television dat er "enkele bemoedigende tekenen zijn dat de kerninflatie afneemt", maar voegde eraan toe dat de huurprijzen nog steeds "enigszins star" zijn.

Over het algemeen namen de onderliggende prijsdrukken in november af of stabiliseerden ze zich. Exclusief voedsel en energie stegen de prijzen met 2,4% op jaarbasis, een daling ten opzichte van de 2,7% in oktober. De inflatie exclusief benzine steeg voor de derde achtereenvolgende maand met 2,6%, terwijl de voormalige kerninflatiemaatstaf van de centrale bank – de consumentenprijsindex (CPI) exclusief acht volatiele componenten en indirecte belastingen – stabiel bleef op 2,9%.

Desondanks nam de inflatiedruk toe, waarbij het aandeel van goederen en diensten met een jaarlijkse inflatie van meer dan 3% steeg tot ongeveer 42% van de CPI-mand, tegenover 34% eerder.

Over het geheel genomen laat het rapport zien dat de algemene inflatie zich blijft bewegen richting de doelstelling van 2% van de centrale bank, hoewel sommige kerninflatiecijfers dichter bij de 3% blijven. De Bank of Canada zal zich waarschijnlijk geen zorgen maken over de aanhoudende druk op de kerninflatie, gezien haar inschatting dat er sprake is van aanhoudende onderdruk in de Canadese economie als gevolg van de Amerikaanse importheffingen op belangrijke sectoren, die de bedrijfsinvesteringen en consumentenbestedingen drukken.

De centrale bank handhaafde vorige week de beleidsrente op 2,25% en herhaalde dat de leenkosten "ongeveer op het juiste niveau" liggen om de groei te ondersteunen en tegelijkertijd de inflatie onder controle te houden. Gouverneur Tiff Macklem stelde een hoge drempel voor een eventuele beleidswijziging en zei dat de bank alleen zou ingrijpen in geval van een "nieuwe schok of een opeenstapeling van bewijsmateriaal" dat "de vooruitzichten wezenlijk zou veranderen".

Beleidsmakers verwachten dat de inflatie rond de 2% zal blijven, een niveau waar deze al meer dan een jaar omheen schommelt.

Charles St-Arnaud, hoofdeconoom bij Servus Credit Union, zei in een e-mail dat er nog steeds "enkele tekenen zijn dat de kerninflatie hardnekkig blijft, met een aanhoudend hoog momentum in bepaalde indicatoren en een toenemende inflatiedruk." Hij voegde eraan toe dat "er niets in het rapport van vandaag staat dat onmiddellijk aanleiding zou geven tot bezorgdheid bij de Bank of Canada of dat het monetaire beleid op korte termijn zou beïnvloeden."

Royce Mendes, managing director en hoofd macrostrategie bij Desjardins Securities, zei in een notitie aan beleggers dat de gegevens wijzen op over het algemeen "milde prijsdruk". Hij voegde eraan toe dat beleidsmakers gerustgesteld kunnen zijn dat er geen sprake is van stagflatie en dat de neerwaartse risico's voor groei en inflatie de komende maanden waarschijnlijk groter zullen worden.

Mendes merkte op dat de aanhoudende onzekerheid over de toekomst van de overeenkomst tussen de VS, Mexico en Canada naar verwachting de economische activiteit zal drukken, terwijl fiscale stimuleringsmaatregelen waarschijnlijk pas later dit jaar een belangrijke rol zullen spelen.

In november drukten lagere prijzen voor reizen en accommodatie, samen met een minder sterke huurinflatie, de algemene inflatie. Deze effecten werden gedeeltelijk gecompenseerd door hogere prijzen voor levensmiddelen en een kleinere daling van de benzineprijzen.

De daling van de reisprijzen werd deels veroorzaakt door basiseffecten, na de concerten van Taylor Swift in Toronto in november 2024.

De voedselprijzen stegen in november met 4,7%, de grootste stijging sinds december 2023, voornamelijk door een sterke stijging van de prijzen voor vers fruit en de aanhoudende sterke prijsstijgingen van rundvlees en koffie.

De prijsstijging versnelde in vijf provincies, met New Brunswick als koploper.

Dit rapport is het eerste van twee inflatiecijfers die worden gepubliceerd in aanloop naar het volgende beleidsbesluit van de Bank of Canada op 28 januari. Handelaren verwachten dat de centrale bank de rente tot ten minste oktober 2026 ongewijzigd zal laten, waarbij een renteverhoging rond die tijd in de koersen wordt ingeprijsd.

Op de valutamarkten bleef de Canadese dollar stabiel ten opzichte van de Amerikaanse dollar op $0,7263 om 21:35 GMT.

Australische dollar

De Australische dollar daalde met 0,2% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot $0,664 om 21:35 GMT.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex daalde met 0,1% tot 98,3 om 20:57 GMT, na een hoogtepunt van 98,4 en een dieptepunt van 98,1 te hebben bereikt.

Beleggers wachten dinsdag op de publicatie van de Amerikaanse cijfers over de werkgelegenheid buiten de landbouwsector voor november, inclusief de vertraagde cijfers voor oktober.

Later deze week worden ook de Amerikaanse consumenteninflatiecijfers verwacht, die naar verwachting een belangrijke rol zullen spelen bij het bepalen van de beleidsverwachtingen van de Federal Reserve.

John Williams, president van de Federal Reserve Bank van New York, zei maandag dat de Amerikaanse renteverlaging van vorige week het monetaire beleid in een goede positie heeft gebracht om de komende periode het hoofd te bieden. Hij voegde eraan toe dat hij verwacht dat de inflatie zal afnemen naarmate de arbeidsmarkt afkoelt.

Hij benadrukte dat het terugbrengen van de inflatie naar de doelstelling van 2% "van cruciaal belang" is, mits dit geen onnodige risico's voor de arbeidsmarkt met zich meebrengt.