De Bank of England publiceerde donderdag de stemmingsdetails over de Britse rentetarieven na afloop van haar vergadering van 18 september. Hieruit bleek dat zeven leden ervoor stemden om de tarieven ongewijzigd te laten, terwijl twee leden vóór een verlaging van 25 basispunten stemden.

De uitkomst week af van de marktverwachtingen, die wezen op een 8-1 verdeling ten gunste van het ongewijzigd houden van de rente.

• Deze stemming wordt als negatief beschouwd voor het Britse pond.

De Bank of England heeft donderdag 18 september besloten de rente onveranderd te laten op 4,00%, het laagste niveau sinds februari 2023, in lijn met de marktverwachtingen.

Dit besluit volgt op de verlaging met 25 basispunten tijdens de vorige vergadering en duidt op een voorzichtiger houding, aangezien beleidsmakers de economische omstandigheden en inflatietrends beoordelen voordat ze verdere aanpassingen overwegen.

De goudprijs daalde donderdag op de Europese markt. De verliezen liepen voor de tweede dag op rij op en de prijzen lagen verder van hun hoogste niveau ooit. Dit kwam door de aanhoudende winstnemingen en het herstel van de Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

In lijn met de verwachtingen verlaagde de Federal Reserve de rente met 25 basispunten naar een bandbreedte van 4,25%, het laagste niveau sinds eind 2022. Jerome Powell nam daarbij een voorzichtig standpunt in ten aanzien van verdere monetaire versoepeling op de korte termijn.

Prijsoverzicht

• Goudprijzen vandaag: Goud daalde met 0,7% naar $ 3.634,09 vanaf het openingsniveau van $ 3.659,54, met een sessiehoogte van $ 3.662,40.

• Bij de afrekening op woensdag verloor goud 0,8%, de eerste daling in vier sessies, nadat eerder een nieuwe recordhoogte van $ 3.707,65 per ounce was bereikt.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met ongeveer 0,4%. Daarmee zette de winst zich voor de tweede opeenvolgende sessie voort, terwijl de index zich herstelde van het laagste punt in drieënhalf jaar van 96,22 punten. Dit weerspiegelt de aanhoudende kracht van de munt ten opzichte van een mandje internationale concurrenten.

Naast de koopjesjacht kwam het herstel ook voort uit de voorzichtige toon van de Fed over het vooruitzicht van verdere renteverlagingen in de komende periode.

Federale Reserve

Aan het einde van de zesde vergadering over het monetair beleid van 2025 verlaagde de Federal Reserve woensdag, zoals algemeen verwacht, de rente met 25 basispunten naar 4,25%. Dat is het laagste niveau sinds november 2022. De rente werd in vijf opeenvolgende vergaderingen ongewijzigd gelaten.

Het besluit, gesteund door een meerderheid van het FOMC, kreeg slechts één tegenstem van Stephen Miran, die de voorkeur gaf aan een verlaging met 50 basispunten. Het was de eerste renteverlaging van 2025 en de eerste onder de regering van president Donald Trump.

In de beleidsverklaring van de Fed werd melding gemaakt van een opvallende vertraging van de banengroei in de afgelopen maanden, naast neerwaartse bijstellingen van eerdere werkgelegenheidscijfers. Dit weerspiegelt een afnemende dynamiek en toenemende risico's op de arbeidsmarkt.

Hoewel de Fed de economische zwakte erkende, merkte ze op dat de inflatie nog steeds boven de doelstelling van 2% ligt. Ook wees ze erop dat de nieuwe tarieven die de regering-Trump heeft opgelegd, de prijsdruk verder vergroten.

Economische projecties

Het kwartaalrapport over de economische vooruitzichten van de Fed, dat woensdag werd gepubliceerd, bevatte de volgende aanpassingen:

• Economische groei: verhoogd voor 2025 van 1,4% naar 1,6%, voor 2026 van 1,6% naar 1,8% en voor 2027 van 1,8% naar 1,9%.

• Kerninflatie: Onveranderd op 3,0% voor 2025, verhoogd van 2,4% naar 2,6% voor 2026 en gehandhaafd op 2,1% voor 2027.

• Kerninflatie: Voor 2025 gehandhaafd op 3,1%, verhoogd van 2,4% naar 2,6% voor 2026 en onveranderd op 2,1% voor 2027.

• Doelrente: Verlaagd van 4,0% naar 3,75% voor 2025, van 3,5% naar 3,25% voor 2026 en van 3,25% naar 3,0% voor 2027.

Jerome Powell

Volgens Jerome Powell, voorzitter van de Fed, is de vertraging van de BBP-groei grotendeels te wijten aan lagere consumentenbestedingen. Dit wijst op een afnemende binnenlandse economische dynamiek.

Hij merkte op dat de inflatoire impact van Trumps tarieven volgens het basisscenario van de Fed weliswaar van korte duur zou kunnen zijn, maar dat langdurige restrictieve handelsbeleidsmaatregelen voor een langduriger druk zouden kunnen zorgen.

Powell erkende dat het niet langer juist is om de arbeidsmarkt als sterk te bestempelen. Hij verwees daarbij naar de tragere aanwervingen en recente neerwaartse bijstellingen van de werkgelegenheidscijfers.

Hij benadrukte dat er geen reden is om overhaast verdere bezuinigingen door te voeren, omdat het monetaire beleid afhankelijk blijft van de data.

Over de uitslag van de stemming zei Powell dat er binnen de commissie geen brede steun was voor een verlaging met 50 basispunten.

Amerikaanse rentetarieven

• De mediane prognoses van de Fed wijzen op nog eens 50 basispunten aan renteverlagingen in 2025.

• De prognoses van de leden wijzen op een verlaging van 25 basispunten in 2025 en nog een in 2026.

• Na de vergadering liet de FedWatch-tool van CME zien dat de verwachtingen voor de renteverlaging in oktober afnamen. De kans op een verlaging met 25 basispunten daalde van 100% naar 87%, de kans op een verlaging met 50 punten daalde van 3% naar 1% en de kans op geen verandering steeg van 0% naar 13%.

Goudvooruitzichten

• Peter Fertig, analist bij Quantitative Commodity Research, zei dat er enige teleurstelling heerste over goud, omdat de markt een grotere daling had verwacht in de alternatieve kosten van het aanhouden van edelmetaal.

• ANZ Bank voorspelde donderdag in een bericht dat goud beter zou presteren in de beginfase van de renteverlagingscyclus. De bank wees daarbij op de vraag naar veilige havens tegen de achtergrond van een complexe geopolitieke achtergrond.

SPDR Holdings

De goudvoorraad van SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, daalde woensdag met 4,29 ton. Daarmee kwam het totaal uit op 975,66 ton. Dat is het laagste niveau sinds 12 september.

Het Britse pond daalde donderdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's. Daarmee bleef het pond voor de tweede dag op rij onder druk van de Amerikaanse dollar. Het pond daalde verder dan het hoogste niveau in twee maanden. De koers stond onder druk van een versnellende correctie en winstneming, naast het aanhoudende herstel van de Amerikaanse munt vanaf het dieptepunt van meerdere jaren.

Deze daling loopt vooruit op de monetaire beleidsbeslissingen van de Bank of England aan het einde van haar zesde reguliere vergadering van 2025. Tijdens die vergadering zullen de rentetarieven naar verwachting ongewijzigd blijven op 4,00%, het laagste niveau sinds februari 2023.

Prijsoverzicht

GBP/USD vandaag: Het pond daalde met 0,15% naar $1,3609, van een opening van $1,3626, met een hoogtepunt van $1,3636.

Het pond verloor woensdag 0,2% ten opzichte van de dollar - de eerste daling in drie dagen - als gevolg van een correctie en winstneming, nadat eerder op de dag een tweemaandelijkse piek van $1,3727 was bereikt.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg donderdag met ongeveer 0,2%. Dit is de tweede stijging op rij. Daarmee zette het zijn herstel voort van het 3,5-jaars dieptepunt van 96,22. Dit weerspiegelt de hernieuwde kracht van de dollar ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's.

Naast de koopjesjacht op lagere niveaus, volgde het herstel van de dollar op een voorzichtige houding van de Federal Reserve ten aanzien van verdere renteverlagingen in de komende periode.

De Fed verlaagde woensdag de rente met een kwart punt, zoals algemeen werd verwacht op de wereldmarkten, en gaf aan dat de leenkosten voor de rest van dit jaar gestaag zouden worden verlaagd.

Fed-voorzitter Jerome Powell omschreef de laatste beleidsstap als een 'risicobeheerverlaging' als reactie op de zwakte op de arbeidsmarkt, maar merkte op dat de centrale bank niet overhaast een nog verdergaande monetaire versoepeling hoeft door te voeren.

Britse rentetarieven

Na de gemengde inflatiecijfers van woensdag bleef de marktinschatting voor een renteverlaging van 25 basispunten door de BoE tijdens de vergadering van vandaag onder de 20%.

Bank van Engeland

Wereldwijd verwachten de markten dat de Bank of England donderdag aankondigt dat de rente ongewijzigd blijft op 4,00%. Dat is het laagste niveau sinds februari 2023.

Het rentebesluit van de BoE, de verklaring over het monetaire beleid en de uitslag van de stemming worden om 12:00 GMT verwacht.

Gouverneur Andrew Bailey zal om 12:30 GMT een persconferentie houden om commentaar te geven op de uitkomst van de beleidsvergadering, de strijd tegen inflatie en de toekomstige ontwikkeling van de rentetarieven.

Vooruitzichten voor het Britse pond

Bij Economies.com verwachten we dat als de Bank of England en Andrew Bailey minder agressieve uitspraken doen dan de markten verwachten, de kans op een renteverlaging in november zal toenemen, wat zal leiden tot verdere dalingen van het pond.