De aluminiumprijzen stegen maandag naar het hoogste niveau in meer dan een maand, nadat Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran de bezorgdheid over een escalatie in het Midden-Oosten – een van 's werelds belangrijkste producerende regio's voor het metaal – hadden aangewakkerd.

Het referentiecontract voor aluminium op de London Metal Exchange steeg met 3,1% tot $3.236 per metrische ton om 10:50 GMT, na een piek van $3.254 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds 29 januari.

Beleggers volgen de ontwikkelingen rond de scheepvaart door de Straat van Hormuz op de voet. Deze belangrijke handelsroute voor grondstoffen is verstoord geraakt na Iraanse aanvallen op Amerikaanse militaire bases in de regio.

Neil Welsh van Britannia Global Markets zei dat de prijzen van basismetalen over het algemeen stegen in de ochtendhandel, met aluminium als grootste stijger te midden van de vrees dat cruciale aanvoerroutes voor producenten uit het Midden-Oosten verstoord zouden kunnen raken door het conflict in een regio die een aanzienlijk deel van de wereldwijde productie vertegenwoordigt.

Hij voegde eraan toe dat de regio ongeveer 9% van de wereldwijde aluminiumproductiecapaciteit vertegenwoordigt en merkte op dat de prijzen gevoelig reageren op toenemende regionale spanningen.

Volgens gegevens van het International Aluminium Institute bedroeg de wereldwijde productie van primair aluminium vorig jaar ongeveer 75 miljoen ton. Het grootste deel van het in het Midden-Oosten geproduceerde aluminium wordt geëxporteerd naar de VS en Europa.

Analisten van Citi merkten op dat de VAE de grootste aluminiumproducent in de regio is en dat bijna alle transporten – met uitzondering van de export vanuit Sohar Aluminium in Oman – via de Straat van Hormuz verlopen.

Ondertussen waarschuwde Tom Price, grondstoffenanalist bij Panmure Liberum, dat een langdurig conflict in het Midden-Oosten de olieprijzen aanzienlijk zou kunnen opdrijven, wat mogelijk de wereldwijde economische groei zou belemmeren en de industriële vraag zou kunnen verzwakken.

Op de andere metaalmarkten steeg de koperprijs met 0,2% tot $13.370 per ton, de zinkprijs met 1% tot $3.351 en de loodprijs met 0,6% tot $1.974, terwijl de tinprijs met 1,1% daalde tot $57.105 en de nikkelprijs met 1,1% daalde tot $17.645 per ton.

Bitcoin, de grootste cryptovaluta ter wereld, daalde gedurende de dag met 0,3% tot ongeveer $66.666, terwijl Aziatische aandelenindices daalden en de olieprijzen stegen te midden van bredere macro-economische onzekerheid.

In het weekend schommelde de Bitcoin-koers tussen de $63.000 en $66.000. Analisten benadrukten de veerkracht van de markt en merkten op dat de 24/7-handel in cryptovaluta beleggers in staat stelt risico's snel te beheren, zelfs wanneer de traditionele markten gesloten zijn. Dominic John van Kronos Research zei dat cryptovaluta zich snel herstelden na de beperkte terugval. Jeff Ko, senior analist bij CoinEx, voegde eraan toe dat Bitcoin het niveau van $66.000 vasthield ondanks de verkoopdruk op de Aziatische aandelenmarkten, wat erop wijst dat de markt de recente volatiliteit als tijdelijk beschouwde in plaats van het begin van een langdurige daling.

Macro-economische druk: aandelen en olie

De traditionele beurzen begonnen de week in de min. De Japanse Nikkei 225 daalde met ongeveer 2,5%, terwijl de bredere TOPIX-index bijna 3% verloor. De Hang Seng-index in Hongkong en de Straits Times-index in Singapore daalden eveneens met circa 2%.

Ondertussen steeg de Brent-olieprijs met meer dan 8,38% tot $78,9 per vat, terwijl goud met 2,05% steeg tot $5.386.

Rick Maida van Presto Research beschreef olie als een belangrijk transmissiekanaal waardoor macro-economische schokken de cryptomarkt bereiken. Hij legde uit dat als de olieprijs stabiliseert boven de $90 per vat, de inflatieverwachtingen verder zouden kunnen stijgen, waardoor de Amerikaanse dollar sterker wordt en de liquiditeit afneemt. Dit zou cryptocurrencies kwetsbaarder maken voor volatiliteit.

Desondanks wist de markt een golf van gedwongen liquidaties of instabiliteit in stablecoins te vermijden, terwijl de voortdurende werking van futuresplatformen zoals Hyperliquid de schok in realtime hielp opvangen.

Handelaren blijven de olieprijzen, de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en de inflatie-indicatoren in de gaten houden om te beoordelen of de toename in volatiliteit tijdelijk is of het begin van een langere periode van liquiditeitsverkrapping.

Veerkracht van de cryptomarkt

Analisten van QCP Capital merkten op dat de prijzen van digitale activa snel terugkeerden naar hun eerdere niveaus. Tijdens de volatiliteit liquideerden algoritmes ongeveer $300 miljoen aan longposities, een bedrag dat als gematigd wordt beschouwd in vergelijking met de brede schuldenafbouw die begin februari plaatsvond.

De relatief beperkte liquidaties suggereren dat handelaren hun risico's al van tevoren hadden beperkt. Tegelijkertijd wordt de rol van Bitcoin als 'weekendhedge' geleidelijk aan uitgedaagd door getokeniseerd goud, dat ook 24 uur per dag verhandeld wordt en de neiging heeft om kapitaal aan te trekken in perioden van onzekerheid.

De gegevens over derivaten wijzen ook op marktstabiliteit, waarbij de impliciete volatiliteit kortstondig opliep tot 93%, nog steeds lager dan de waarden van vorige week bij vergelijkbare prijsniveaus.

Analisten van QCP zagen overeenkomsten met het scenario van afgelopen juni, toen Bitcoin in een weekend onder de $100.000 zakte, om vervolgens op maandag weer te stijgen en weken later een recordhoogte van bijna $123.000 te bereiken.

Wedden op grote kapitaalinstromen

Ondanks de beperkte terugval blijven grote beleggers zich positioneren voor winst op de lange termijn. Op 28 februari werden omvangrijke aankopen van callopties met een looptijd tot maart geregistreerd, waaronder:

1.000 contracten met een uitoefenprijs van $74.000

4.000 contracten met een uitoefenprijs van $75.000 (verloopt op 27 maart)

Deze transacties weerspiegelen de verwachting van een herstel in het voorjaar na vijf maanden van dalingen.

Ondanks enkele positieve signalen drongen QCP-experts aan op voorzichtigheid en benadrukten dat de prijsontwikkeling nauw verbonden zal blijven met geopolitieke ontwikkelingen en de bredere macro-economische omgeving.

Een potentieel koopsignaal?

Uit data blijkt dat de meeste investeerders die de afgelopen twee jaar Bitcoin hebben gekocht, momenteel ongerealiseerde verliezen lijden. Analist Crypto Dan is van mening dat een verdere daling een aantrekkelijke instapmogelijkheid kan bieden.

Hij betoogde dat "tegendraadse logica" vaak werkt op de markten, waarbij grote crashes doorgaans plaatsvinden wanneer de meeste beleggers grote winsten hebben behaald, terwijl sterke rally's vaak beginnen wanneer de meerderheid onder druk staat.

Volgens hem zou een daling onder de $60.000 het aandeel verliesgevende posities vergroten, waardoor de meeste marktdeelnemers – met uitzondering van langetermijnbeleggers – verlies zouden lijden, wat mogelijk een ideale accumulatiefase zou creëren.

Hij benadrukte tevens dat het ontbreken van een duidelijke strategie vaak leidt tot aarzeling bij het openen of sluiten van transacties, en adviseerde beleggers om in de huidige omstandigheden vooraf duidelijke handelsregels vast te stellen.

Op 1 maart meldde analist CryptoTalisman dat de grootste cryptovaluta volledig hersteld was van de eerdere terugval die werd veroorzaakt door geopolitieke spanningen en macro-economische druk.

De olieprijzen stegen maandag met meer dan 7% doordat handelaren zich steeds meer zorgen maakten dat het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran uit de hand zou kunnen lopen, wat mogelijk grote verstoringen van de wereldwijde aanvoer zou kunnen veroorzaken.

De Amerikaanse ruwe olieprijs steeg met 7,4%, ofwel ongeveer $5, tot $72,02 per vat om 6:09 uur 's ochtends Eastern Time. De wereldwijde benchmark Brent-olie steeg ook met ongeveer 5%, ofwel $5,46, tot $78,37 per vat.

Deze drastische stap volgde op een grootschalige reeks luchtaanvallen van de Verenigde Staten en Israël op Iran, waarbij naar verluidt de opperste leider Ayatollah Ali Khamenei en verschillende hoge functionarissen van de Islamitische Republiek om het leven kwamen.

Het blijft onduidelijk wie de leiding zal krijgen over de op vier na grootste olieproducent binnen de OPEC. Uiteindelijk zal de reactie van de oliemarkt afhangen van de vraag of de oorlog leidt tot een langdurige verstoring van de scheepvaart door de Straat van Hormuz, 's werelds belangrijkste knelpunt voor de zeetransport van olie.

Analisten van UBS, onder leiding van Giovanni Staunovo, schreven zondag in een notitie aan klanten: "Wij beschouwen het tempo waarin de scheepvaart via Hormuz wordt hervat en de omvang van de reactie van Iran als belangrijke factoren die de richting van de olieprijs in de komende dagen zullen bepalen."

De Amerikaanse president Donald Trump zei zondag dat de militaire operaties zouden doorgaan totdat alle Amerikaanse doelstellingen waren bereikt. Trump gaf echter eerder ook aan dat Iran bereid was te onderhandelen en dat hij daarmee had ingestemd, waardoor de deur openbleef voor mogelijke de-escalatie en het voorkomen van een langdurige verstoring van de bevoorrading.

In een interview met The Atlantic op zondag zei Trump: "Ze willen praten, en ik heb ermee ingestemd, dus ik zal met ze praten." Hij vertelde CNBC ook dat de Amerikaanse militaire operaties in Iran "voorlopen op schema".

Ondertussen is het scheepvaartverkeer met olietankers door de zeestraat vrijwel volledig stilgevallen, omdat rederijen voorzorgsmaatregelen hebben genomen, aldus adviesbureau Rystad Energy.

Matt Smith, olieanalist bij Kpler, zei: "Er beginnen zich tankers op te stapelen in de buurt van de Straat van Hormuz, maar er lijkt momenteel niets te bewegen - er heerst duidelijk paniek onder tankerrederijen."

Volgens gegevens van Kpler werd er in 2025 gemiddeld meer dan 14 miljoen vaten per dag door de zeestraat vervoerd, wat neerkomt op ongeveer een derde van de wereldwijde export van ruwe olie over zee. Ongeveer driekwart van dat volume is bestemd voor China, India, Japan en Zuid-Korea.

Analisten van Barclays meldden zaterdag in een notitie aan klanten dat de Brent-olieprijs zou kunnen oplopen tot 100 dollar per vat als de veiligheidssituatie in het Midden-Oosten verder verslechtert. Analisten van UBS voegden daaraan toe dat ernstige verstoringen de spotprijs van Brent boven de 120 dollar per vat zouden kunnen stuwen.

Amritpal Singh, analist bij Barclays, zei: "Het is zeer onzeker hoe deze situatie zal aflopen, maar voorlopig zullen de oliemarkten hun ergste angsten onder ogen moeten zien. Het is moeilijk om de potentiële impact op de oliemarkten te overschatten."

Andy Lipow, president van Lipow Oil Associates, waarschuwde ook dat de Iraanse olie-export zou kunnen instorten door de onzekerheid over de opvolging in Teheran, evenals door het risico op binnenlandse onrust en stakingen in de productiegebieden en oliehavens. Iran produceert momenteel ongeveer 3,3 miljoen vaten per dag.

Het Britse pond daalde maandag naar het laagste niveau in tweeënhalve maand ten opzichte van de Amerikaanse dollar en zakte ook licht ten opzichte van de euro, doordat beleggers hun toevlucht zochten tot veilige beleggingen te midden van oplopende spanningen met Iran en aanhoudende onzekerheid over de vooruitzichten voor het monetaire beleid van de Bank of England.

De dollar werd sterker door de toenemende vraag naar veilige beleggingen als gevolg van geopolitieke spanningen, in combinatie met hogere olieprijzen.

Het Britse pond daalde met 0,68% tot $1,3393, na een dieptepunt van $1,3315 te hebben bereikt - het laagste niveau sinds 17 december.

Naast de ontwikkelingen in het Midden-Oosten staat het Britse pond ook onder binnenlandse politieke druk na de lokale verkiezingen in Noord-Engeland. Deze verkiezingen hebben de Labour-partij onder leiding van premier Keir Starmer een flinke klap toegebracht, wat de speculatie heeft aangewakkerd dat de regering mogelijk een linkser beleid zal voeren en de overheidsuitgaven zal verhogen.

Analisten van Barclays gaven aan dat de groeiende invloed van de gematigde linkervleugel binnen de Labourpartij de verwachtingen van hogere overheidsuitgaven en een hogere risicopremie voor het Britse pond zou kunnen rechtvaardigen.

De bank merkte op dat deze premie bij een koers van 0,88 euro/pond ongeveer 2% bedraagt, en dat er op korte termijn ruimte is voor verdere stijging, afhankelijk van de politieke ontwikkelingen.

De euro steeg met 0,05% tot 87,68 pence ten opzichte van het pond.

George Vessey, hoofdstrateeg voor valutakoersen en macro-economische zaken bij Convera, zei: "Op dit moment weerspiegelt de koersontwikkeling van het pond sterling en Britse staatsobligaties eerder voorzichtigheid dan regelrechte stress. Echter, met toenemende politieke onzekerheid en beperkte duidelijkheid over het beleid, lijkt het herstelvermogen van het pond beperkt totdat Labour een duidelijker koers uitzet."

Analisten merkten ook op dat de kortetermijnrente op Britse staatsobligaties, die zich nabij het laagste niveau in jaren bevindt, overeenkomt met bredere economische trends en een verschuiving naar een soepeler monetair beleid van de Bank of England, wat de verwachting van aanhoudende zwakte van het pond versterkt.

Het rendement op tweejarige Britse staatsobligaties steeg maandag met 4 basispunten naar 3,55%, na vorige week een dieptepunt van 3,516% te hebben bereikt – het laagste niveau sinds augustus 2024.

Ondertussen stegen de rendementen op Duitse tweejarige staatsobligaties als gevolg van toenemende inflatiezorgen.