De Amerikaanse dollar bereikte woensdag het hoogste niveau ten opzichte van de Japanse yen in meer dan twee weken, nadat president Donald Trump had beloofd om met meer handelsgerelateerde aankondigingen te komen nadat hij 25% invoerrechten had opgelegd aan Japan en andere handelspartners.

De dollar was dinsdag al gestegen ten opzichte van belangrijke valuta's, gesteund door Trumps nieuwste dreigementen met importheffingen, die op 1 augustus ingaan. Later gaf hij echter aan open te staan voor een verlenging van de deadline als landen voorstellen indienen.

Trump schreef op sociale media dat er woensdag aankondigingen zouden worden gedaan over "ten minste zeven landen", zonder verdere details te geven. Hij dreigde ook met een importheffing van 50% op koper en zei dat hij binnenkort de lang uitgestelde heffingen op halfgeleiders en farmaceutische producten zou invoeren.

Ondanks de recente kracht staat de Amerikaanse dollarindex – die de dollar volgt ten opzichte van een mandje van zes belangrijke valuta’s – nog steeds ruim 6% lager sinds Trump op 2 april een golf van wederzijdse tarieven aankondigde als onderdeel van wat hij “Bevrijdingsdag” noemde. Deze tarieven veroorzaakten aanvankelijk een brede uitverkoop op de markt, voordat de meeste werden uitgesteld om tijd te maken voor bilaterale handelsbesprekingen.

Ray Attrill, hoofd FX-strategie bij National Australia Bank, merkte op dat "de tweede reactie van de markt op de wederzijdse tariefaankondigingen feitelijk negatief uitpakte voor de dollar, gebaseerd op de overtuiging dat de schade voor de VS net zo ernstig – of zelfs erger – zou kunnen zijn als voor andere landen."

Hij voegde eraan toe dat “markten nog steeds aarzelen om beslissende posities in te nemen gezien de heersende onzekerheid.”

De dollar steeg met 0,1% naar 146,75 yen, nadat deze 147,19 had bereikt. Dit is tot nu toe een wekelijkse winst van 1,5%. Dit is de grootste stijging ten opzichte van de yen sinds medio december.

Japan, een belangrijke exportgedreven economie en belangrijke handelspartner van de VS, is nog ver verwijderd van een akkoord. De yen is aanzienlijk verzwakt in de aanloop naar de deadline voor de invoerrechten, omdat meerdere onderhandelingsrondes geen vooruitgang hebben opgeleverd. Japanse beleidsmakers richten zich steeds meer op de cruciale, aanstaande verkiezingen.

Speculaties dat oppositiepartijen zetels in het Hogerhuis zouden kunnen winnen en zouden kunnen aandringen op meer fiscale stimuleringsmaatregelen, hebben deze week de Japanse staatsobligaties onder druk gezet en geleid tot een scherpe stijging van de langetermijnrente.

De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent, een van de belangrijkste onderhandelaars namens Washington met Tokio, zal naar verwachting later deze maand de Expo 2025 in Osaka bijwonen, wat de deur zou kunnen openen voor verdere gesprekken.

IG-analist Tony Sycamore merkte op dat "de gesprekken over de kwestie van bescherming van de rijstmarkt in Japan lijken te zijn vastgelopen, en het is moeilijk voor te stellen dat de Japanners deze eis zullen laten varen."

De stijging van de dollar ten opzichte van de yen werd ook ondersteund door een aanhoudende rally in de Amerikaanse staatsrentes voor de vijfde dag op rij, samen met een scherpe stijging van de Japanse rentes als gevolg van fiscale zorgen in de aanloop naar de verkiezingen van 20 juli.

De euro bleef stabiel op $1,171, terwijl de markten wachtten op duidelijkheid over de vraag of de Europese Unie een tariefsvoorstel van Washington zou ontvangen. Volgens EU-bronnen, geciteerd door Reuters, is er voorzichtig optimisme dat de EU vrijstellingen van het standaardtarief van 10% zou kunnen krijgen.

Beleggers kijken ook uit naar de publicatie van de notulen van de vergadering van de Federal Reserve later vandaag, die mogelijk meer inzicht bieden in de koers van het Amerikaanse monetaire beleid.

Analist Antje Praefcke van Commerzbank zei dat de kracht van de euro ten opzichte van de dollar ook verband hield met renteverschillen. "De markten prijzen momenteel bijna twee renteverlagingen van de Fed tegen het einde van het jaar in, vergeleken met slechts één van de Europese Centrale Bank", legde ze uit.

De dollarindex bleef onveranderd op 97,60, terwijl het Britse pond steeg naar $1,36.

De Nieuw-Zeelandse dollar steeg met 0,1% naar $0,60, nadat de lokale centrale bank haar referentierente zoals verwacht ongewijzigd liet en op korte termijn inflatierisico's signaleerde.

Goudprijzen daalden woensdag op de Europese markt, waardoor de verliezen voor de tweede dag op rij groter werden. Het metaal zakte onder de $ 3.300 per ounce, het laagste punt in een week, onder druk van de stijgende Amerikaanse dollar op de valutamarkt.

De markten wachten in spanning op de publicatie van de notulen van de vergadering van de Federal Reserve later vandaag. Die zullen naar verwachting duidelijke aanwijzingen geven over de waarschijnlijkheid van renteverlagingen in de VS in de tweede helft van het jaar.

De prijs

De goudprijs daalde met 0,5% tot $ 3.284,51, het laagste niveau sinds 30 juni, ten opzichte van de opening van de sessie op $ 3.301,83. De intraday-hoogte werd bereikt op $ 3.308,02.

Dinsdag daalde de prijs van goud met 1,05% doordat de vraag naar het metaal als veilige haven afnam.

Amerikaanse dollar

De dollarindex steeg woensdag met meer dan 0,2%, waarmee de winsten werden hervat die tijdens de vorige sessie kort waren gestagneerd. De index nadert een tweeweekse piek van 97,84, wat de brede kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's weerspiegelt.

President Donald Trump meldde op sociale media dat er woensdag aankondigingen zouden worden gedaan over "minstens zeven handelsrelateerde landen", maar gaf geen verdere details.

Hij dreigde ook met een importheffing van 50% op koper en zei dat hij binnenkort de al lang bestaande importheffingen op halfgeleiders en farmaceutische producten zou invoeren.

Volgens Europese bronnen geciteerd door Reuters is het onwaarschijnlijk dat de Europese Unie een tariefbrief zal ontvangen en kan vrijstelling worden verleend van het Amerikaanse standaardtarief van 10%.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens de CME FedWatch-tool wordt de waarschijnlijkheid van een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de vergadering in juli momenteel ingeschat op 5%, terwijl de waarschijnlijkheid dat de huidige tarieven worden gehandhaafd 95% bedraagt.

Voor de bijeenkomst in september houden de markten rekening met een kans van 62% op een renteverlaging van 25 basispunten en een kans van 38% op geen verandering.

Om deze waarschijnlijkheid opnieuw te kunnen inschatten, houden beleggers de publicatie van de notulen van de laatste vergadering van de Fed, die later vandaag worden verwacht, nauwlettend in de gaten.

Goudvooruitzichten

Marktstrateeg Ilya Spivak merkte op dat goud deze maand opmerkelijk goed stand heeft gehouden, ondanks stijgende rentes en een sterke Amerikaanse dollar. Het vermogen om druk te weerstaan, wijst op onderliggende kracht en een bullish bias.

Spivak voegde daaraan toe dat dit een week is met weinig data, maar dat de reactie van de markt op de notulen van de FOMC-vergadering in juni wel eens een belangrijke rol zou kunnen spelen bij het vormen van het sentiment in het voortdurende beleidsdebat tussen de Fed en de markten.

SPDR Gold Trust Holdings

Het bezit in de SPDR Gold Trust, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, daalde dinsdag met ongeveer 1,15 ton. Het totaal staat nu op 946,51 ton, het laagste niveau sinds 17 juni.

De euro daalde woensdag op de Europese markt ten opzichte van een mandje wereldwijde valuta's, waarmee de verliezen ten opzichte van de Amerikaanse dollar werden hervat. De munt bereikte dichter bij het laagste niveau in twee weken, na een hernieuwde golf van handelsgerelateerde verklaringen van president Donald Trump, die onlangs 25% invoerrechten oplegde aan Japan en andere handelspartners.

Volgens Europese bronnen die bekend zijn met de zaak, geciteerd door Reuters, is het onwaarschijnlijk dat de Europese Unie een tariefbrief van de VS zal ontvangen en dat haar vrijstelling van het Amerikaanse standaardtarief van 10% wordt verleend.

Recente inflatiecijfers uit Europa hebben geleid tot meer onzekerheid over een mogelijke renteverlaging door de Europese Centrale Bank in juli. De markten wachten nu op meer belangrijke economische cijfers uit de eurozone.

Prijsactie

De euro daalde met 0,2% ten opzichte van de dollar naar $ 1,1701, een daling ten opzichte van de openingskoers van de dag van $ 1,1724. De munt bereikte een intraday-hoogtepunt van $ 1,1729.

De euro sloot dinsdag 0,15% hoger ten opzichte van de dollar, nadat eerder op de dag een dieptepunt van twee weken was bereikt van $1,1682.

Amerikaanse dollar

De Amerikaanse dollarindex steeg woensdag met meer dan 0,2%, waarmee de winst werd hervat na een korte pauze in de vorige sessie. De index nadert nu een tweeweekse piek van 97,84, wat de brede kracht van de Amerikaanse dollar ten opzichte van zowel grote als kleine valuta's weerspiegelt.

President Donald Trump kondigde op sociale media aan dat er woensdag handelsgerelateerde aankondigingen zouden komen waarbij "minstens zeven landen" betrokken zouden zijn, zonder verdere details te geven.

Ook dreigde hij met een importheffing van 50% op koper en herhaalde de al langer bestaande dreiging van heffingen op halfgeleiders en farmaceutische producten.

Tariefvrijstellingen

Europese functionarissen vertelden Reuters dat het onwaarschijnlijk is dat de EU wordt opgenomen in de nieuwe tariefrichtlijnen en dat zij mogelijk vrijstellingen krijgen van het Amerikaanse basistarief van 10%.

Europese rentetarieven

De algemene inflatie in Europa steeg in juni met 2,0% op jaarbasis, in lijn met de marktverwachtingen. Dit is een stijging ten opzichte van de 1,9% stijging in mei.

Volgens Reuters was een duidelijke meerderheid bij de laatste vergadering van de Europese Centrale Bank voorstander van het ongewijzigd laten van de rentetarieven in juli, waarbij enkele leden aandrongen op een langere pauze.

De geldmarkten schatten momenteel in dat de kans 30% is dat de ECB in juli de rente met 25 basispunten verlaagt.

Om deze waarschijnlijkheid opnieuw te kunnen inschatten, houden investeerders de komende economische cijfers uit de eurozone en de opmerkingen van beleidsmakers van de ECB nauwlettend in de gaten.

De Nieuw-Zeelandse dollar daalde woensdag in de Aziatische handel ten opzichte van een mandje van grote en kleine valuta's en bereikte een dieptepunt in twee weken ten opzichte van zijn Amerikaanse tegenhanger. De daling volgde op een algemeen verwacht besluit van de Reserve Bank of New Zealand om de rente ongewijzigd te laten op het laagste niveau in drie jaar.

De RBNZ gaf aan dat zij verwacht het monetaire beleid te zullen versoepelen als de inflatiedruk op de middellange termijn blijft afnemen zoals voorspeld.

De prijs

De Nieuw-Zeelandse dollar daalde met ongeveer 0,3% ten opzichte van de Amerikaanse dollar tot 0,5979, het laagste niveau sinds 24 juni, ten opzichte van de openingskoers van de dag van 0,5995. De hoogste intradaykoers werd bereikt op 0,6015.

Dinsdag steeg de NZD met ongeveer 0,1% ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Dit was de eerste stijging in vijf dagen, terwijl de munt probeerde te herstellen van recente dieptepunten.

Reserve Bank van Nieuw-Zeeland

Zoals verwacht hield de RBNZ woensdag haar belangrijkste rentetarief vast op 3,25%, het laagste niveau sinds april 2022, na zes opeenvolgende renteverlagingen, waarvan de meest recente plaatsvond tijdens de vorige vergadering.

De centrale bank heeft de rente sinds augustus 2024 met in totaal 225 basispunten verlaagd. Maar vanwege de inflatie van 2,5% en de bezorgdheid dat handelsspanningen de prijsdruk zouden kunnen verhogen, nam de bank een voorzichtiger toon aan.

De RBNZ merkte op dat als de inflatiedruk op de middellange termijn zoals verwacht blijft afnemen, het comité verdere verlagingen van de officiële contante rente (OCR) verwacht.

De centrale bank voegde eraan toe dat de economische vooruitzichten zeer onzeker blijven. Aanvullende gegevens over het tempo van het herstel in Nieuw-Zeeland, de aanhoudende inflatie en de impact van tarieven zullen de toekomstige rentetarieven bepalen.

In de verklaring werd ook benadrukt dat hogere exportprijzen en lagere rentetarieven het herstel van Nieuw-Zeeland ondersteunen, maar dat de groeiende wereldwijde beleidsmatige onzekerheid en tariefmaatregelen waarschijnlijk de wereldwijde economische groei zullen dempen.

Volgens de RBNZ zal dit naar verwachting het herstel van Nieuw-Zeeland vertragen, waardoor de inflatiedruk afneemt.

De markten verwachten nu dat de aanhoudende zwakte van de economie de RBNZ voldoende ruimte zal geven om de rente dit jaar minimaal nog een keer te verlagen.

Rentevooruitzichten Nieuw-Zeeland

Na de vergadering van de RBNZ steeg de kans op een renteverlaging met 25 basispunten tijdens de vergadering op 20 augustus tot boven de 60%.

De futuresprijzen voor de Nieuw-Zeelandse rentetarieven suggereren een OCR van 3,0% tegen het einde van het jaar.

Om deze verwachtingen te kunnen herijken, zullen investeerders de komende economische cijfers uit Nieuw-Zeeland nauwlettend in de gaten houden. Hierbij valt met name te denken aan rapporten over inflatie, werkloosheid en BBP-groei.