De Amerikaanse dollar daalde donderdag licht ten opzichte van de meeste belangrijke valuta, omdat de verwachting groeide dat de Federal Reserve de rentetarieven ongewijzigd zou laten.

Deze stap volgde op de publicatie van het banenrapport buiten de landbouwsector in september, waaruit bleek dat de Amerikaanse economie 119.000 banen erbij had gekregen. Dat is aanzienlijk meer dan de verwachtingen van 50.000, terwijl er in augustus nog 4.000 banen verloren gingen.

Verschillende functionarissen van de Federal Reserve lieten zich voorzichtig uit over het aanstaande besluit van de centrale bank. Zij zeiden dat ze het nodig achten de rentetarieven ongewijzigd te laten in plaats van ze te verlagen tijdens de vergadering in december.

Tijdens de handel daalde de dollarindex met minder dan 0,1% tot 100,1 punten om 19:48 GMT, nadat er een hoogtepunt van 100,3 en een dieptepunt van 100,03 was bereikt.

Australische dollar

De Australische dollar daalde met 0,4% ten opzichte van de Amerikaanse dollar, naar 0,6455 om 19:59 GMT.

Canadese dollar

De Canadese dollar daalde met 0,3% ten opzichte van de Amerikaanse dollar en stond op 0,7096 om 19:59 GMT.

De bloei van kunstmatige intelligentie lijkt onstuitbaar, maar steeds meer investeerders en waarnemers maken zich zorgen dat deze groei lijkt op een zeepbel die op het punt staat te barsten.

Nadat de Nasdaq-technologie-index met meer dan 50% was gestegen ten opzichte van de dieptepunten in april, is deze maand bijna 5% gedaald. Beleggers vrezen dat het langer zal duren dan verwacht om de grote winsten te genereren waarop ze hadden gehoopt, na het investeren van biljoenen dollars in de volgende technologiegolf.

Degenen die de dotcomzeepbel en de ineenstorting ervan begin jaren 2000 hebben meegemaakt, zeggen dat het enthousiasme van vandaag deels bekend aanvoelt. Optimisten geloven echter dat de situatie dit keer anders is.

Nvidia, de op AI gerichte chipmaker, heeft de beursrally aangevoerd en is dankzij de enthousiasme van beleggers over kunstmatige intelligentie (AI) uitgegroeid tot 's werelds meest waardevolle bedrijf. Het in Santa Clara gevestigde bedrijf produceert geavanceerde chips die door technologiebedrijven worden gebruikt om AI-modellen te trainen, datacenters, robotica en meer aan te drijven.

Zowel optimistische als pessimistische beleggers wachtten af wat Nvidia woensdag in het winstrapport over de stand van zaken zou onthullen. Het bedrijf hield het optimisme levend na de kwartaalcijfers en -prognoses die de analistenverwachtingen overtroffen. De aandelen stegen met meer dan 4% in de vroege nabeurshandel.

Jensen Huang, CEO van Nvidia, zei tijdens een telefoongesprek na de resultaten: "Er is veel gesproken over een AI-bubbel. Vanuit ons oogpunt zien we iets heel anders... en ter herinnering: Nvidia is niet zomaar een accelerator. Wij presteren in elke fase van AI beter."

Van sociale media tot zelfrijdende auto's, Huang benadrukte dat AI die content kan genereren en taken kan uitvoeren zonder menselijke tussenkomst, invloed zal hebben op elke sector.

De resultaten van Nvidia kunnen de markt voor AI-gerelateerde technologie nieuw leven inblazen. Toch blijven beleggers en analisten zich zorgen maken of de huidige aandelenkoersen wel gerechtvaardigd zijn voor alle bedrijven die meedoen aan de AI-race. Na de dotcomzeepbel verdwenen veel bedrijven, maar de bedrijven die het overleefden, behoren nu tot de grootste en meest winstgevende bedrijven ter wereld.

De extreem hoge waarderingen van de techgiganten uit Silicon Valley en andere grote AI-spelers hebben investeerders doen afvragen wanneer en hoe hun investeringen in de toekomst van technologie zullen lonen. Techbedrijven zijn steeds meer met elkaar verbonden geraakt doordat ze honderden miljarden dollars in elkaar investeren, maar ook in datacenters, AI-onderzoek en royale beloningspakketten voor hun werknemers.

In september kondigde Nvidia aan tot 100 miljard dollar te willen investeren in OpenAI – de maker van ChatGPT – om de uitgebreide bouw van datacenters te financieren die apparatuur huisvesten voor de opslag en verwerking van de enorme hoeveelheden informatie die nodig zijn om AI-systemen te laten draaien. OpenAI heeft zich er ook toe verbonden om ten minste tien gigawatt aan Nvidia's AI-chips aan te schaffen voor zijn datacenters.

Volgens een onderzoeksrapport van New Street Research uit oktober zouden de kapitaaluitgaven die nodig zijn om te voldoen aan de computervereisten van OpenAI tegen 2027 kunnen oplopen tot 130 miljard dollar. Dit betekent dat OpenAI alleen al 52 miljard dollar zou kunnen uitgeven aan Nvidia-technologie.

Ondanks de enorme waardering van ongeveer 500 miljard dollar, blijft OpenAI miljarden verliezen omdat het veel geld uitgeeft aan infrastructuur, computercapaciteit en andere uitgaven.

Sam Altman, CEO van OpenAI, zei vorig jaar in een lezing aan Stanford University: "Of we nu 500 miljoen dollar per jaar verliezen, of 5 miljard of 50 miljard, het maakt niet uit. Het kan me echt niet schelen. Het zal duur zijn... maar het is het absoluut waard."

Maar naarmate de verliezen zich opstapelen, nemen de zorgen van beleggers toe.

Ongeveer 45% van de wereldwijde fondsbeheerders die door Bank of America werden ondervraagd, gaf aan dat er sprake is van een "AI-bubbel" die de economie en de markten negatief zou kunnen beïnvloeden.

Er zal nog steeds gedebatteerd worden over de vraag of er werkelijk sprake is van een zeepbel.

Samuel Hammond, hoofdeconoom bij de American Innovation Foundation, zei dat hij niet gelooft dat AI-investeringen in een zeepbel zitten, hoewel hij winnaars en verliezers verwacht: "Bedrijven die enorme waarderingen krijgen alleen omdat ze het woord 'AI' aan hun pitch hebben toegevoegd, maar hun plannen niet uitvoeren, kunnen hun waarde zien instorten tot nul. Maar de meeste beurswinsten worden gedreven door grote techbedrijven zoals Nvidia en Google."

Hammond merkte op dat technologiebedrijven deze enorme datacenterprojecten financieren met eigen vermogen in plaats van schulden. Hierdoor is de kans kleiner dat er een zeepbel barst.

Strategen van Goldman Sachs schreven in een onderzoeksrapport uit oktober dat technologiebedrijven weliswaar risico's op overinvesteringen lopen, maar dat ze winstgroei hebben geboekt en sterke balansen hebben gehandhaafd: "Hoewel het succes van dominante technologiebedrijven evident is, betekent dit niet per se dat er een marktzeepbel op het punt staat te barsten."

Gary Smith, hoogleraar economie aan het Pomona College en auteur, waarschuwde echter voor een AI-zeepbel en wees op de verliezen van OpenAI, circulaire financiering onder technologiebedrijven en de beperkingen van de AI-mogelijkheden.

In een opiniestuk voor MarketWatch, dat hij samen met Jeffrey Funk schreef, schreef hij: "OpenAI bevindt zich in een zeer kwetsbare positie... en als de AI-bubbel barst, zal het een van de eerste slachtoffers zijn."

Sommige analisten vergelijken de huidige datacenterhausse met de telecomhausse uit de jaren negentig, toen bedrijven 500 miljard dollar investeerden in de aanleg van glasvezelkabels om de snelle groei van het internetgebruik bij te benen. Dit resulteerde in een enorm overschot aan ongebruikte 'dark fiber' die jarenlang ongebruikt bleef.

Google-CEO Sundar Pichai vertelde de BBC dat de technologiesector periodes van excessen heeft doorgemaakt: "We kunnen terugkijken naar het internet. Er was duidelijk veel overinvestering... maar niemand twijfelt er nu nog aan dat het internet een diepgaande transformatie heeft doorgemaakt."

De Amerikaanse aandelenindexen stegen donderdag doordat er een sterke vraag was naar de technologiesector, na de publicatie van de laatste kwartaalcijfers van Nvidia.

Wall Street kreeg ook stevige steun van het banenrapport van september, waaruit bleek dat de Amerikaanse economie 119.000 banen erbij kreeg. Dat is ruim boven de verwachtingen van 50.000, terwijl er in augustus nog 4.000 banen verloren gingen.

Chipmakers groeiden nadat branchegigant Nvidia robuuste resultaten voor het derde kwartaal rapporteerde en optimistische verwachtingen uitsprak voor het huidige kwartaal.

Om 15:29 GMT steeg de Dow Jones Industrial Average met 1,5% (685 punten) naar 46.831. De bredere S&P 500 steeg met 1,8% (122 punten) naar 6.764, terwijl de Nasdaq Composite met 2,4% (540 punten) steeg naar 23.099.

Het koperverbruik bleef ver achter bij de verwachtingen, aangezien China's periode van piekintensieve industriële activiteit ten einde loopt en de productiecapaciteit daalt naar het laagste seizoensniveau in jaren.

Dit is wederom een voorbeeld van hoe snel de vraag in 's werelds grootste consumentenmarkt voor koper kan afnemen wanneer de prijzen te sterk stijgen. De wereldwijde prijzen stegen eind vorige maand tot recordhoogtes na een reeks verstoringen in mijnen over de hele wereld.

Grondstoffenstrategen Eva Manthey en Warren Patterson van ING merkten op dat Chili, de grootste koperproducent ter wereld, zijn prijsverwachtingen voor zowel dit als volgend jaar heeft verhoogd.

De kopervoorziening kampt met een golf van verstoringen

Het Chileense koperagentschap Cochilco meldde dat de wereldwijde voorraden onder druk staan door verstoringen, lagere rentetarieven, een zwakkere dollar en een veerkrachtige wereldeconomie. Volgens het kwartaalrapport verwacht het agentschap nu een gemiddelde prijs van 4,45 dollar per pond dit jaar en 4,55 dollar in 2026. De eerdere prognose was 4,30 dollar per pond voor beide jaren.

Uit het rapport blijkt dat de koperleveringen dit jaar zijn verstoord door een reeks incidenten, waaronder een ongeluk in de El Teniente-mijn in Chili in juli vorig jaar.

Cochilco verwacht nu een productiegroei van nul in Chili dit jaar, na eerder een stijging van 1,5% te hebben voorspeld. In 2026 zal de Chileense productie naar verwachting met 2,5% groeien tot 5,6 miljoen ton. De vooruitzichten zijn echter sterk afhankelijk van een normale werking van El Teniente volgend jaar – iets wat staatsmijnbedrijf Codelco onwaarschijnlijk acht.

Wat de handel betreft, stegen de koper futures voor levering in maart met 0,2% tot 5,10 dollar per pond om 14:29 GMT.